Аналитика от ForexMart

ТрампЛИН для доллара. Политика Трампа может отсрочить снижение ставок ФРС

Валютный рынок в ожидании, доллар консолидируется перед важными данными и выборами. Американские граждане 5 ноября отправятся на избирательные участки, чтобы выбрать нового президента страны.

Финансовые СМИ отмечают, что растущие шансы на победу бывшего главы государства повысили доходность казначейских облигаций США. Инвесторы считают, что его политика может отсрочить снижение процентных ставок.

Однако и демократ, претендующий на пост президента, вероятно, будет проводить курс на увеличение государственных расходов, что также увеличит потребность в выпуске государственных долговых обязательств. В результате оба кандидата могут способствовать росту ценовой премии на такие бумаги, что благоприятно для доллара.

Доходность десятилетних казначейских облигаций США в настоящее время остается на уровне 4,27%, что соответствует максимумам конца июля. В условиях предстоящих выборов их результат во многом будет зависеть от решения жителей семи «колеблющихся» штатов, где шансы кандидатов от обеих партий практически равны.

К ним относятся Висконсин, Мичиган, Пенсильвания, Невада, Аризона, Джорджия и Северная Каролина. Как сообщают источники, если другие штаты проголосуют так, как ожидается, то одному из кандидатов потребуется набрать 44 голоса выборщиков, а его сопернику – 51.

Если по итогам голосования победит представитель республиканцев, то европейская валюта может ослабнуть. Такая динамика будет связана с вероятностью того, что США введут высокие импортные пошлины на товары, в том числе до 20% для европейских товаров и до 60% для китайских.

Международный валютный фонд уже предупреждает, что подобная политика может существенно замедлить глобальный экономический рост.

На фоне таких ожиданий трейдеры склоняются к более активному снижению ставок Европейским центральным банком. Это оказывает давление на евро, и к концу октября пара EUR/USD держится в районе уровня 1,0780.

EUR/USD: Риск дальнейшего снижения

С технической точки зрения валютная пара EUR/USD пытается отскочить от нижней границы восходящего трендового канала, которую она тестировала в прошлую среду. Однако импульс к росту остается слабым – паре пока не удается преодолеть отметку 1,0850 в текущем коррекционном движении.

Это указывает на вероятность того, что нисходящее движение еще не завершено, и продавцы могут использовать возврат к уровню 1,0850 для открытия коротких позиций.

В случае прорыва ниже нижней границы канала пара EUR/USD может направиться к горизонтальной поддержке на уровнях 1,0700 и, возможно, достичь 1,0600, что станет важной целью для медведей.

Экономические данные США определят движение доллара на этой неделе

Во вторник ключевые валюты сохраняют стабильные позиции, практически не изменившись по сравнению с предыдущим днем. Индекс доллара остается в фазе консолидации на уровне месячных максимумов – около 104,4. Рынок не видит серьезных поводов для коррекции валют или факторов, которые могли бы запустить новый рост.

Ключевыми событиями этой недели станут отчеты по рынку труда США и данные по инфляции, которые могут внести коррективы в текущую конъюнктуру и подтолкнуть доллар к выходу из консолидации.

Участники рынка также учитывают заседание Федеральной резервной системы, которое состоится через 9 дней. Однако внимание трейдеров пока смещается на предстоящие президентские выборы в США, которые могут повлиять на денежно-кредитные решения регулятора.

Что касается NFP, то сильный рынок труда может укрепить восприятие американской экономики как более устойчивой по сравнению с другими ведущими экономиками мира. Это, в свою очередь, может привести к пересмотру прогнозов по денежно-кредитной политике и возможным изменениям в подходе Федеральной резервной системы к циклу смягчения.

Несмотря на текущие ожидания рынка, что ФРС оставит ставки без изменений на ближайшем заседании, неожиданное улучшение статистических показателей может скорректировать эти прогнозы.

Производные инструменты на процентные ставки показывают, что участники рынка уверены в сохранении текущих ставок на следующем заседании ФРС. Это отражает смену настроений за последние две недели, когда мнения о вероятности повышения ставки были более разрозненными.

DXY. Техническая картина

На прошлой неделе индекс доллара (DXY) временно превысил 200-дневную скользящую среднюю, однако покупатели утратили импульс из-за чрезмерного роста. В текущих условиях индекс, вероятно, перейдет в фазу бокового движения, что позволит снизить уровень перекупленности.

Хотя наблюдался некоторый рост, индикаторы остаются вблизи зоны перекупленности, что указывает на необходимость коррекции. Поддержка находится на уровнях 104,50, 104,30 и 104,00, тогда как сопротивление ожидается на отметках 104,70, 104,90 и 105,00.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Причины вчерашнего резкого роста и падения американского доллара

Американский доллар в моменте вырос против евро и британского фунта, но надолго удержаться в районе месячных максимумов не удалось. Активные продажи EUR/USD и GBP/USD начались сразу после того, как стало известно, что потребительские настроения в США росли в октябре этого года самыми сильными темпами с марта 2021 года. Произошло это на фоне оптимизма относительно состояния экономики в целом и рынка труда. Быстро снижающаяся инфляция также послужила поводом для роста настроений. А вот данные по рынку труда разочаровали. Давайте со всем разберемся.

Согласно данным, индекс доверия Conference Board подскочил на 9,5 пункта, до 108,7 — самого высокого уровня с начала года. Экономисты ожидали рост показателя лишь до 99,5 пункта.

Показатель ожиданий на следующие шесть месяцев вырос в октябре до 89,1, что является самым высоким показателем с декабря 2021 года. Показатель текущих условий подскочил более чем на 14 пунктов, что является самым большим месячным ростом с мая 2021 года.

Но даже несмотря на рост, индекс потребительской уверенности остается значительно ниже допандемического уровня. «Мнения о текущей доступности рабочих мест восстановились после нескольких месяцев спада, что может быть связано с улучшением данных по рынку труда», — заявила главный экономист Conference Board Дана Петерсон.

Доля потребителей, которые отметили, что в настоящее время рабочих мест много, выросла на 3,8%, что является максимальным показателем с июня 2021 года, и составила 35,1%. Доля потребителей, которые утверждают, что работу найти трудно, снизилась до 16,8%. Разница между этими двумя показателями увеличилась впервые с января этого года.

Доля потребителей, ожидающих улучшения условий ведения бизнеса, выросла до 21%, в то же время оценки потребителями перспектив своего дохода не изменились по сравнению с месяцем ранее. Отдельно стоит сказать о том, что все меньше потребителей теперь называют политику или предстоящие президентские выборы факторами, влияющими на их уверенность. По данным Conference Board, доля потребителей, ожидающих рецессии в следующем году, упала до самого низкого уровня с момента первого опроса в июле 2022 года.

А вот данные по числу вакансий в США в сентябре этого года оказались не такими радужными, как ожидалось, что наверняка в какой-то степени повлияло на вчерашние рыночные настроения, ослабив позиции доллара. В отчете указано, что число вакансий упало до самого низкого уровня с начала 2021 года, а число увольнений возросло. Это соответствует замедлению темпов роста на рынке труда, которое наблюдается в последнее время.

Согласно данным бюро статистики труда и текучести кадров, доступные вакансии сократились до 7,44 млн с пересмотренных в сторону понижения 7,86 млн в августе. Экономисты ожидали этот показатель на уровне 8 млн.

Вакансии имеют тенденцию к снижению в течение большей части последних двух лет, и этот отчет лишь подтвердил сокращение во всех отраслях. Количество увольнений выросло до самого высокого уровня с января 2023 года, в то время как все меньше работников добровольно увольнялись с работы — признак меньшей уверенности в своей способности найти новую.

Стоит отметить, что эти данные противоречат отчету о занятости за сентябрь и другим показателям, которые указывали на по-прежнему сильный рынок труда и экономику. В эту пятницу ожидаются очередные важные отчеты по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США, но уже за октябрь, а сегодня выйдут данные по частному сектору от ADP. Ожидается, что темпы роста занятости существенно снизятся по сравнению с сентябрьским всплеском, а уровень безработицы, как ожидается, останется на уровне 4,1%. Но многое будет списано на забастовки в авиаотрасли и ураганы, которые в прошлом месяце прошлись по США.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0830. Только это позволит нацелиться на тест 1.0866. Уже оттуда можно забраться на 1.0900, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0930. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0790 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0765 либо открывать длинные позиции от 1.0735.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3030. Только это позволит нацелиться на 1.3060, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3090, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.3120. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2990. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2965 с перспективой выхода на 1.2940.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

USD/JPY. Почему подорожала иена?

Банк Японии по итогам октябрьского – предпоследнего в этом году – заседания реализовал базовый, наиболее ожидаемый сценарий. Регулятор сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, оставив ключевую процентную ставку на уровне 0,25%. После двух повышений (в марте и июле) Центробанк взял паузу, которую вероятно, будет держать до конца текущего года. И хотя Кадзуо Уэда оказал небольшую вербальную поддержку иене, доверять нисходящему импульсу usd/jpy не стоит. Судьба пары в среднесрочной перспективе будет решаться не в Токио, а в США, где 1 ноября, то есть уже завтра, будут опубликованы ключевые данные по росту американского рынка труда.

В преддверии октябрьского заседании Банка Японии никто не сомневался в том, что регулятор займёт выжидательную позицию. В пользу этого варианта развития событий было несколько весомых аргументов. Прежде всего это политическая неопределённость и замедление инфляции.

Неожиданные итоги досрочных парламентских выборов спровоцировали турбулентность – и в политической среде Японии, и на финансовых рынках. Консервативная Либерально-демократическая партия впервые за 15 лет потеряла большинство в парламенте, тогда как оппозиционные силы продемонстрировали неожиданно сильный результат. И хотя отсутствие большинства у ЛДП не означает (пока что) смены Кабинета министров, премьер-министру Сигэру Исибе будет затруднительно проводить свою политику, даже если он останется в должности – придется искать третьего партнера по коалиции, либо учитывать интересы оппозиции.

Что касается инфляции, то в сентябре общий CPI замедлился до 2,5%, после роста до 3,0% в августе. Инфляция замедлилась впервые с марта этого года и стала минимальной с апреля. Базовый индекс потребительских цен также продемонстрировал нисходящую динамику, снизившись до 2,4% (минимальное значение показателя с апреля). Также можно предположить, что в октябре данная тенденция сохранится, учитывая снижение в этом месяце Tokyo Consumer Price Index, который считается опережающим индикатором для определения динамики цен по всей стране.

В октябре глава Банка Японии Кадзуо Уэда неоднократно заявлял о том, что регулятор не станет спешить с дальнейшими шагами по ужесточению параметров денежно-кредитной политики. Поэтому итоги октябрьской встречи, которые полностью совпали с ожиданиями подавляющего большинства экспертов, никого не удивили. А вот риторика главы Центробанка оказала поддержку иене. Пара usd/jpy импульсно снизилась более чем на 150 пунктов, обозначившись на отметке 151,95). Хотя, на мой взгляд, никакой конкретики Уэда не озвучил и никаких четких ястребиных сигналов участникам рынка не подал. Он лишь не исключил дальнейшие шаги по нормализации ДКП. По его словам, фирмы и крупные предприятия «теперь более охотно идут на повышение заработных плат, увеличивая также стоимость услуг и конечной продукции». В этом контексте он добавил, что ЦБ будет продолжать корректировать степень смягчения, «чтобы экономические и ценовые прогнозы Банка были реализованы».

Кроме того, регулятор опубликовал свой квартальный прогноз, согласно которому инфляция останется на уровне 2% «в ближайшие годы», снизившись с 2,5% в текущем финансовом году, который заканчивается в марте, до 1,9% в следующем финансовом году (март 2025 год – март 2026 года).

Комментарии Кадзуо Уэда, а также прогнозы Центробанка относительно роста и инфляции предполагают, что вопрос повышения процентной ставки по-прежнему находится на повестке дня. Вопрос только в том, когда именно это произойдёт. По мнению одних аналитиков, Банк Японии может решиться на еще одно повышение в декабре, то есть на последнем в этом году заседании. По мнению других экспертов, регулятор прибегнет к повышению в декабре только в случае ускорения инфляции (тогда как сейчас наблюдается как раз замедление CPI). Если ключевые инфляционные индикаторы будут демонстрировать нисходящую динамику, ЦБ, вероятно, займёт выжидательную позицию до марта-апреля 2025 года, и будет принимать решение уже по итогам «шунто», то есть по итогам переговоров между бизнесом и профсоюзами о размере увеличения заработной платы. Эти переговоры будут иметь решающее значение для определения перспектив ужесточения политики в следующем году.

Таким образом, на мой взгляд, рынок переоценил «ястребиность» главы Банка Японии: на сегодняшний день еще рано говорить о перспективах декабрьского заседания. Кадзуо Уэда не стал отрицать «ястребиный» вариант развития событий, но всё будет зависеть от поступающих данных. Прежде всего – от инфляционного отчёта за октябрь, который будет опубликован в середине ноября. Но здесь опять же стоит напомнить октябрьские данные по росту CPI Токио, которые отразили снижение как общей, так и базовой инфляции в столице страны.

Всё это говорит о том, что снижению usd/jpy не стоит доверять. Тем более что нисходящая динамика цены обусловлена не только (и не столько) временным усилением иены, сколько общим ослаблением американской валюты – индекс доллара США второй день подряд находится под давлением. Но если октябрьские Нонфармы, которые будут опубликованы уже завтра, 1 ноября, окажутся в зелёной зоне, пара usd/jpy мгновенно развернется на 180 градусов. Сильный отчёт ADP позволяет предположить, что и официальные данные могут удивить долларовых быков.

В то же время «умеренно-ястребиные» мессиджи Кадзуо Уэда носят слишком размытый характер для устойчивого снижения цены только за счёт иены. Если доллар начнет набирать обороты, японская валюта покорно последует за ним, даже несмотря на озвученные главой Банком Японии сигналы. Поэтому на данный момент – либо вне рынка (более надежный вариант), либо – лонги (более рискованный вариант, если Нонфармы все-таки подведут) со среднесрочной целью 154,00 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

EUR/USD. Минута славы для евро

Евро на этой неделе переживает свою «минуту славы». Практически все макроэкономические отчёты, опубликованные на этой неделе в Европе, оказались на стороне единой валюты. Прежде всего ключевые индикаторы – данные по росту ВВП, показатели рынка труда и инфляции. Почти все релизы вышли в зелёной зоне, благодаря чему пара вплотную подошла к 9-й фигуре, обозначившись на отметке 1,0889.

Так, уровень безработицы в еврозоне в сентябре снизился до 6,3% – это минимальное значение показателя за всю историю наблюдений. Объём ВВП еврозоны в третьем квартале увеличился на 0,4% в квартальном выражении, тогда как большинство экспертов прогнозировали рост на 0,2%. Это наиболее сильный темп роста с начала позапрошлого года. В годовом исчислении объём ВВП увеличился на 0,9% (прогноз – 0,8%). Это самый сильный темп роста с первого квартала 2023 года.

Инфляция также оказалась на стороне единой валюты. Например, общий индекс потребительских цен в Германии ускорился до 2,0% г/г, гармонизированный индекс – до 2,4%. Общеевропейские цифры повторили траекторию немецких: общий CPI вырос до 2,0% (при прогнозе 1,9%), а стержневой остался на уровне предыдущего месяца, то есть на отметке 2,7%, при прогнозе снижения до 2,6%. Инфляция цен на услуги (один из важнейших компонентов отчёта, за которым пристально следит европейский регулятор) осталась на высоком уровне – 3,9%.

Учитывая такой «букет» достаточно сильных макроэкономических отчётов, пара eur/usd вполне могла не только протестировать 9-ю фигуру, но и закрепиться выше таргета 1,0900. Но трейдеры явно осторожничают: как только цена приблизилась к девятому ценовому уровню, многие из них зафиксировали прибыль, погасив тем самым северный импульс. Участники рынка застыли в ожидании октябрьских Нонфармов, которые будут обнародованы на старте американской торговой сессии пятницы.

Но вернёмся к европейским релизам. О чём говорят опубликованные цифры? Прежде всего о том, что Европейский Центробанк не станет снижать процентные ставки на 50 базисных пунктов в декабре. Напомню, что на прошлой неделе глава ЕЦБ Кристин Лагард не исключила такой вариант развития событий, заявив, что все будет зависеть от поступающих данных. А буквально за день до публикации инфляционных данных в интервью изданию Le Monde она заявила о том, что при снижении процентных ставок «осторожность вполне оправдана».

Теперь можно не сомневаться в том, что члены ЕЦБ не станут прибегать к агрессивным темпам смягчения политики – по крайней мере, на декабрьском заседании.

Почему же трейдеры eur/usd так флегматично отреагировали на достаточно сильный блок макроэкономической статистики? На мой взгляд, здесь несколько причин.

Во-первых, есть мощный противовес – гринбек. Индекс доллара США по-прежнему держится в районе 104-й фигуры, на фоне сильного отчёта ADP (который является «предвестником» сильных Нонфармов), относительно неплохих данных по росту американской экономики в третьем квартале (объём ВВП увеличился на 2,8%) и на фоне «зелёного окраса» еженедельных данных в сфере рынка труда США (показатель прироста первичных обращений за пособием по безработице снижается третью неделю подряд, достигнув отметки 216 тысяч – наиболее низкое значение индикатора с конца мая этого года).

Во-вторых, на стороне продавцов eur/usd – политика. До выборов президента США осталось всего несколько дней, тогда как явного фаворита предвыборной гонки по-прежнему нет. Кандидаты идут плечом к плечу: формальное преимущество Харрис над Трампом или Трампа над Харрис в отдельных штатах – на уровне статистической погрешности. И если вероятная политика Камалы носит более или менее предсказуемый характер, то «второе пришествие Трампа» откровенно пугает многих участников рынка. Например, республиканец недавно назвал Евросоюз «мини-Китаем» в контексте торговых отношений. На фоне таких сигналов Брюссель начал готовиться к возможной торговой войне с США, памятуя о том, что в 2018 году Трамп ввел пошлины на сталь и алюминий из ЕС. И даже планировал ввести пошлины на экспорт автомобилей из Евросоюза (тогда удалось избежать введение этих мер). В ходе своей текущей предвыборной кампании республиканец вновь пригрозил ввести 25-процентные пошлины на европейские автомобили. И это помимо анонсированной торговой войны с Китаем.

Общая нервозность, которая царит на валютном рынке, не способствует росту eur/usd. Поэтому несмотря на сильные макроэкономические отчёты, которые были опубликованы в Европе на этой неделе, пара сейчас медленно сползает вниз. Если и октябрьские Нонфармы окажутся на стороне американской валюты, цена может вернуться к основанию 8-й фигуры и снова протестировать уровень поддержки 1,0800 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Но до публикации ключевых данных по росту рынка труда США открывать торговые позиции рискованно, так как если релиз окажется в «красной зоне», покупатели снова попытаются вытянуть пару к границам 9-й фигуры. Поэтому все внимание – на Нонфармы.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Валютный рынок приготовился к американским горкам

Торги во вторник стали очередным актом драмы для американского доллара, который вновь ослабил позиции перед евро на фоне выборов в США и возникшей из-за этого явной нервозности трейдеров.

Пока аналитики и игроки рынка делают ставки на то, каким же будет исход выборов в крупнейшей экономике мира, финансовые показатели, как обычно, реагируют самыми первыми.

Политическая арена США обещает шикарное театральное представление, на этот раз предвыборная гонка идет с нескрываемым накалом страстей, которого рынки не ощущали уже давно.

Итак, к 3 ноября рынок закрылся в ожидании триумфа Трампа, который потенциально мог укрепить доллар, но последние опросы не обещают ничего определенного.

Внезапное усиление позиций демократа Камалы Харрис добавило лишней интриги в последних актах, и рынок тут же отреагировал снижением ставок на победу действующего президента.

Инвесторы начинают прикидывать, как сильно их прогнозы могут разминуться с реальностью, ведь речь идет о Соединенных Штатах, где ставки подчас сменяют друг друга быстрее, чем на футбольном матче.

Камала Харрис, по данным последних соцопросов, уверенно вырывается вперед, в том числе и в Айове — традиционном республиканском бастионе. Это сразу вызвало к жизни целый каскад валютных колебаний: доллар США за ночь потерял 0,76% к евро, оказавшись на трехнедельном минимуме.

А индекс доллара, который показывает курс главной валюты к шести основным мировым валютам, упал до отметки 103,67, произошло это впервые с 21 октября. На момент подготовки данного материала индекс находился на отметке 103,72.

Прошлую неделю USDT завершил на пике с конца июля, достигнув отметки 104,63. Очевидно, драматургия на валютном рынке достигает нового поворота, и пока все напоминает ожесточенный бой с непредсказуемым исходом.

Финансовые аналитики предрекают, что в случае победы Камалы Харрис доллар может просесть еще на 1-2%. Но если Трамп вновь займет Белый дом, то валюта однозначно рванет вверх.

Валютный стратег Commonwealth Bank of Australia Кэрол Конг утверждает, что рынок уже подстраховался под возможную победу Харрис. Однако она также предостерегает: если подсчет голосов затянется или возникнут споры, то валютные качели этой недели приобретут еще больший размах.

Вспомним, как было в 2020 году, тогда произошла настоящая драма с затяжным подсчетом голосов и спорами, разгоревшимися на полную.

Зато в другом лагере, в мире ставок, кипит другое напряжение. Популярная платформа PredictIt уже отдала небольшое преимущество Камале Харрис, а вот на Polymarket фаворитом пока остается Трамп.

Это неудивительно, ведь рынки давно стали местом для политики и капиталовложений в идеологию, а политические убеждения в США порой сильнее любых экономических аргументов.

Спекулятивные "вопросы на миллион": удастся ли Харрис стать первой женщиной-президентом, а Трампу — взять реванш? Финансовый мир замер в ожидании ответов.

Не отстают и криптовалюты. Биткоин, в очередной раз доказывая свою привязанность к политическим катаклизмам, подрос на 2,2% и достиг отметки около $68 542. Аналитики связывают это с благоприятной политикой Трампа по отношению к крипторынку, если он вернется в кресло главы государства.

Тем временем в аналитической заметке TD Securities говорится: "Красная волна", победа республиканцев — это бычий тренд для доллара, а "Синяя волна" или победа демократов приведет к его снижению.

Они полагают, что Харрис не несет долгосрочного негатива для доллара, но переносит фокус на макроэкономику, в то время как Трамп строит весь рыночный нарратив вокруг политики.

Впрочем, пока США готовятся к выборной развязке, макроэкономические события мирового масштаба также задают тренд. На этой неделе внимание трейдеров привлечено к ФРС, где прогнозируют снижение ставки на 25 базисных пунктов по итогам двухдневного заседания.

Не менее важным событием станет заседание Банка Англии, который, по ожиданиям, также снизит ставку на четверть пункта, а шведский Риксбанк может смягчить политику на 50 базисных пунктов. Банк Норвегии, напротив, вероятно, оставит ставку неизменной.

Похоже, каждый центральный банк имеет свои соображения по поводу мировой экономики, но главная ставка, конечно же, на выборы США.

Не менее примечателен отчет о занятости в США, который оказался слабее прогнозов, что добавило еще больше сомнений в стабильности рынка труда. Среди основных причин — это ураганы и забастовки. Но аналитики полагают, что подобная слабость в показателях рынка труда — не что иное, как знак более глубокой нестабильности американской экономики.

В свете этих событий трейдеры оценивают вероятность того, что ФРС снова будет снижать процентную ставку в декабре – на уровне 82%.

На других рынках тоже неспокойно. Резервный банк Австралии решил остаться в стороне и сохранил политику стабильной. На фоне этого австралийский доллар слегка укрепился, продемонстрировав рост на 0,21% до отметки 0,6600.

Инфляция остается для австралийцев основной головной болью, а глава Резервного банка Австралии Мишель Буллок уверена, что этот показатель собирается и дальше расти.

HSBC прогнозирует, что первый шаг в снижении ставки от австралийцев может наступить не раньше второго квартала 2025 года, но надеяться на этот прогноз не стоит, поскольку внутренние и внешние экономические факторы однозначно будут диктовать свою игру.

Ну что же, рынок приготовился к "американским горкам". В ближайшие дни можно ожидать сюрпризов и неожиданных разворотов. Как говорится, шоу должно продолжаться, и мировая экономика замерла в ожидании, кто окажется на высоте, — Камала Харрис или Дональд Трамп.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Золото потеряло статус фаворита

Победа республиканцев на выборах в США привела к парадоксальному, на первый взгляд, падению XAU/USD. Откат к восходящему тренду выглядит удивительным, так как золото считалось одним из главных бенефициаров Трамп-торговли. Его более чем 30%-е ралли с начала года многие связывали с увеличением фискальных стимулов при новом американском президенте, что приведет к росту госдолга и рисков дефолта.

В преддверии голосования рассматривались три сценария развития событий. XAU/USD продолжит ралли в случае победы республиканца, упадет, если викторию одержит Камала Харрис, и вырастет, если потребуется пересчет голосов. Одним из потенциальных последствий возвращения Дональда Трампа в Белый дом считались многочисленные штормы на финансовых рынках из-за проводимой им политики. А такие потрясения обычно заставляют инвесторов искать убежища.

Золото предпочло отреагировать на те драйверы, о которых оно практически забыло в 2024. Речь идет о ралли индекса USD и доходности казначейских облигаций. Так как драгметалл торгуется в долларах, корреляция между ними, как правило, отрицательна. Он не может оказать сопротивления активам, приносящим процентный доход, если ставки по ним растут. В 2023-2024 эти связи были нарушены из-за высокого азиатского спроса и процессов дедолларизации.

Динамика золота и реальной доходности облигаций США

Заморозка золотовалютных резервов России заставила центробанки скупать золото как горячие пирожки и переходить в расчетах на другие валюты. В основе этих процессов лежал вооруженный конфликт на Украине. Если Дональду Трампу удастся его завершить, как он и обещал, XAU/USD потеряет основной драйвер роста.

Высокие цены привели к сокращению китайского спроса на драгметалл, особенно в сфере ювелирного дела. Народный банк не приобретал его на протяжении пяти месяцев подряд.

Лишившись таких козырей, как дедолларизация, высокий аппетит центробанков и китайский спрос, XAU/USD может оказаться под давлением. Тем более что встречные ветры в лице сильного доллара и высокой доходности казначейских облигаций никто не отменял.

После победы Дональда Трампа срочный рынок поднял шансы сохранения ставки по федеральным фондам в декабре с 22% до 31%. Он выдает высокую вероятность паузы ФРС в цикле ослабления денежно-кредитной политики в январе, что является хорошей новостью для доллара США и плохой для XAU/USD.

Таким образом, золото пугают не решения Дональда Трампа в области фискальной и торговой политики, а способность республиканца завершить вооруженный конфликт на Украине.

Технически на дневном графике драгметалла имеет место прорыв поддержек в виде справедливой стоимости и двух из трех скользящих средних. Если «медведям» удастся закрепиться ниже пивот-уровня $2711 за унцию, риски развития коррекции в направлении $2680 и $2635 возрастут. Это станет основанием для краткосрочных продаж.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Банк Англии, процентные ставки и бюджетная политика

Британский фунт готовится к новому шторму. Сегодня Банк Англии, скорее всего, снизит процентные ставки во второй раз в этом году, довольно сильно отставая от других центральных банков развитых стран в этом вопросе. Но очевидно, что это решение будет омрачено последствиями новой бюджетной политики Великобритании и победой Дональда Трампа на президентских выборах.

Экономисты и трейдеры ожидают, что Центральный банк продолжит снижение ключевой процентной ставки на четверть процентного пункта, до 4,75%, после неожиданно быстрого замедления инфляции в прошлом месяце. Однако динамика расходов по заимствованиям остается под вопросом из-за событий внутри страны.

Напомню, что на прошлой неделе канцлер Рейчел Ривз объявила об одном из самых крупных фискальных послаблений за десятилетия, обнародовав новый бюджет, который, вероятно, заставят Банк Англии ожидать более высокую инфляцию в предстоящие годы. Регулятор также станет первым из крупных центральных банков, который отреагирует на победу Трампа на выборах в США – победу, которая грозит вызвать шоковые торговые войны, проводимые политиком в его первый президентский срок.

После решение Банка Англии состоится пресс-конференция под руководством губернатора Эндрю Бейли. Экономисты прогнозируют, что Комитет по денежно-кредитной политике, состоящий из девяти членов, практически единогласно выскажется в пользу снижения ставки. Хотя в августе первое снижение прошло почти вничью: пять против четырех голосов. Последний опрос показал, что на этот раз экономисты склоняются к восьми против одного в пользу смягчения.

Если раскол голосов произойдет, Кэтрин Манн, как ожидается, будет единственным ястребом, выступающим против сокращения после недавнего предупреждения о том, что Центральный банк Великобритании, возможно, начал преждевременное смягчение политики.

Что касается бюджета, то, по мнению ряда экспертов, он разбил надежды на то, что Банк Англии и дальше продолжит активно снижать ставки и пойдет в ногу с другими центральными банками. Новый бюджет наверняка будет учтен в ежеквартальных прогнозах роста экономики и инфляции Банка Англии. Хотя инфляция оказалась ниже предыдущих прогнозов и ниже целевого показателя, составив 1,7% в сентябре, ожидается, что фискальные планы Ривз будут подогревать инфляцию в ближайшие годы.

Ежегодное увеличение заимствований на 30 млрд фунтов стерлингов для оплаты дополнительных государственных расходов не позволит Банку Англии принять более агрессивный подход к снижению ставок. Экономисты предупредили, что бюджет может привести к тому, что ставки будут на 50 базисных пунктов выше, чем они были бы до нового бюджета.

Хотя Бейли и начал открывать двери для более быстрого снижения ставок, после недели политических потрясений он может занять осторожный подход. Комитет по денежно-кредитной политике может повторить сентябрьские заявления, в которых указывается на постепенный подход к устранению ограничительной политики.

Если случится именно так, британский фунт получит шанс на более крупное восстановление после вчерашней распродажи в паре с американским долларом.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2925. Только это позволит нацелиться на 1.2965, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3000, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.3020. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2880. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2835 с перспективой выхода на 1.2800.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0755. Только это позволит нацелиться на тест 1.0790. Уже оттуда можно забраться на 1.0825, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0855. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0715 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0685 либо открывать длинные позиции от 1.0640.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

GBP/USD. Фунт идет по тонкому льду. Падение неизбежно

Фунт показывает признаки ралли. В моменте пара GBP/USD улетала выше 1,3000. Впрочем, это больше похоже на первую реакцию монетарных событий. Как только пыль уляжется, рынки проанализируют ситуацию и политическую составляющую, фунт снизится. У доллара нет оснований для снижения, по крайней мере в начале периода правления Трампа.

Внутренний монетарный фактор

Снижение ставки никогда не было главной новостью для фунта, и сейчас валютный рынок хотел знать дальнейшие планы регулятора. Банк Англии сохранит осторожный подход к снижению процентных ставок. В четверг мы получили сигнал о том, что 19 декабря – слишком ранний срок для следующего снижения.

«Исходя из новых данных, постепенный подход к снятию ограничений в политике остается целесообразным», – говорится в заявлении регулятора.

Осторожность была ключевым словом. В ЦБ посчитали, что бюджет на прошлой неделе увеличит инфляцию на 0,50 процентных пункта по сравнению с предыдущими прогнозами и повысит рост ВВП на 0,75 процентных пункта.

Повышенные риски роста инфляции исключают любое ускорение цикла смягчения денежно-кредитной политики и предполагают, что Комитет по денежно-кредитной политике будет довольствоваться ежеквартальным снижением ставок.

Это может гарантировать, что фунт сохранит поддержку благодаря высоким процентным ставкам в Великобритании, особенно по сравнению с еврозоной, где ЕЦБ, скорее всего, продолжит снижать ставки.

По мнению экономистов Berenberg Bank, Банк Англии находится на середине пути по снижению ставок и, вероятно, завершит цикл после еще двух понижений, оставив базовую ставку на уровне 4,25%. Отмечается, что, несмотря на признаки замедления экономики, спрос все еще превышает предложение, что дает Банку Англии определенную уверенность в сдержанном снижении ставок.

Также экономисты обращают внимание на устойчивую инфляцию в сфере услуг, что указывает на то, что инфляционное давление в экономике может сохраняться дольше, чем прогнозирует ЦБ.

На этом фоне Банк Англии, вероятно, будет избегать резких шагов, опасаясь усиления инфляции, особенно если экономический рост и занятость будут поддерживать активный спрос в 2025 году.

Какой можно сделать вывод? Рынок труда остается сильным, а инфляция не демонстрирует быстрого снижения, значит Банк Англии может занять более выжидательную позицию. Текущие ожидания постепенного снижения ставки направлены на контролируемое охлаждение экономики, а не на резкое торможение.

Инвесторы, ориентируясь на кривую OIS, в ближайшие месяцы закладывают более высокие ставки, чем предполагалось в августе, – результат инфляционного бюджета, объявленного канцлером Рейчел Ривз.

Однако, как утверждают аналитики, такие ожидания могут оказаться завышенными. В ING Bank полагают, что в 2025 году вероятность снижения ставок возрастает. Они подчеркивают, что текущие прогнозы могут быть неустойчивыми в условиях давления со стороны внешних факторов, что создает предпосылки для коррекции.

В таких условиях Банк Англии может быть вынужден скорректировать ставки быстрее, чем предполагает рынок, что, вероятно, окажет умеренное давление на фунт стерлингов.

Таким образом, в условиях напряженной политической обстановки и динамично меняющейся глобальной экономики Банк Англии идет по тонкому льду, стараясь поддерживать стабильность, но при этом оставаясь гибким к изменениям.

Другие факторы

Банк Англии находится в сложном положении, балансируя между внутренними и внешними рисками. С одной стороны, победа Дональда Трампа и политические неурядицы в Германии создают условия, которые требуют осторожного подхода со стороны финансовых регуляторов.

Непредсказуемость на мировой арене заставляет британский финансовый сектор быть начеку, ведь любое резкое изменение политики может привести к серьезным колебаниям на валютном рынке.

Аналитики прогнозируют, что доллар США может сохранять свои позиции до конца года на фоне продолжающейся «торговой войны», связанной с политикой импортных пошлин и снижением налогов.

Эти меры подстегивают инфляционные ожидания, что способствует удержанию процентных ставок Федеральной резервной системой на высоком уровне. Такой подход поддерживает привлекательность доллара для инвесторов.

Согласно оценкам, менее «голубиная» позиция ФРС в сочетании с сильными экономическими показателями США может способствовать укреплению доллара.

Тем не менее ожидается, что к 2025 году доллар начнет терять свое преимущество. Сокращение ФРС и замедление экономического роста могут создать условия для постепенного ослабления американской валюты, особенно если администрация будет придерживаться политики слабого доллара.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

EUR/USD: евро повержен, а доллар извлек пользу из победы Трампа

Американская валюта продолжает триумфальное шествие, резко поднявшись после победы Дональда Трампам на президентских выборах в США. При этом ее европейский конкурент прикладывает немало усилий, чтобы оставаться на плаву, но пока безуспешно. Тем не менее евро рассчитывает отыграться и рано или поздно обойти ликующий USD.

По наблюдениям аналитиков, после первой победы республиканца в 2016 году акции резко подорожали, а облигации были распроданы. Однако с тех пор экономические условия кардинально изменились. В прошлом инвесторы делали ставку на так называемую рефляционную торговлю, то есть на повышение потребительских цен. Однако сейчас они и так достаточно высокие. При этом участники рынка продолжают покупать доллары, а «быки» по паре EUR/USD оказались в проигрыше.

Текущая политика Д. Трампа включает четыре важных фактора: снижение корпоративных налогов, уменьшение регулирования, контроль над иммиграцией и повышение тарифов, в первую очередь на китайские товары. Согласно прогнозам аналитиков, низкие корпоративные налоги и сокращение регулирования разгонят ВВП США и будут способствовать ралли фондовых индексов, а жесткие меры в отношении иммиграции и более высокие тарифы охладят национальную экономику.

Важное значение при новом президенте имеют взаимоотношения с Федрезервом. В первый президентский срок Д. Трамп конфликтовал с этим регулирующим органом. По мнению Джерома Пауэлла, председателя ФРС, новая американская администрация не окажет существенного влияния на решения ведомства. При этом последствия любых принятых мер будут проявляться спустя много месяцев. Однако для реализации анти-иммиграционной политики и для введения новых тарифов республиканцу не нужно одобрение законодателей. Это вызывает опасения экспертов, которые предупреждают, что протекционизм Д. Трампа может замедлить американскую экономику и повредить глобальной торговле.

Согласно оценкам Немецкого экономического института, тарифы на импорт из Китая в размере 60% и для других стран в размере 10%–20%, которые Америка планирует ввести при Д. Трампе, существенно снизят ВВП Германии. Другим европейским странам тоже придется нелегко. Ранее глава Белого дома предупредил, что Евросоюз «заплатит большую цену за то, что не покупает достаточно американских товаров». При этом Д. Трамп пообещал ввести универсальную пошлину в размере 10% на импорт из всех стран. На этом фоне усиливаются «бычьи» настроения вокруг USD, поскольку участники рынка опасаются, что текущая стратегия республиканца подстегнет экономический рост и повысит инфляцию, а также ограничит действия Федрезерва в отношении агрессивного смягчения монетарной политики. Это подтверждает негативный прогноз по паре EUR/USD в краткосрочной перспективе.

В среднесрочном горизонте планирования пара EUR/USD рискует продолжить южный поход, поскольку инфляция в США может разогнаться и без стимулов и тарифов. По предварительным прогнозам, к концу этого года CPI ускорится с 2,4% до 2,6%, что является веским аргументом в пользу продаж пары EUR/USD. При этом эксперты ожидают резкого снижения тандема до 1,0500.

В настоящее время пара EUR/USD находится вблизи многомесячного минимума, и на нее оказывает давление ряд негативных факторов. На единую валюту давят неопределенность в политике Германии и опасения по поводу ввода тарифов, предложенных Д. Трампом. Ожидания менее агрессивного снижения ставок ФРС поддерживают гринбек и оказывают давление на пару EUR/USD, которая в понедельник, 11 ноября, находилась вблизи 1,0712. Позже тандем резко ушел к 1,0667.

На протяжении последних двух дней тандем неуклонно снижался, в моменте откатившись под отметку 1,0700. Кроме того, ожидания по поводу ввода тарифов на весь импорт из США потенциально влияют на экономический рост и ухудшают динамику единой валюты.

Согласно техническому графику, недавний падение пары EUR/USD ниже ключевой 200-дневной простой скользящей средней (SMA) и отступление от 100-дневной SMA благоприятствуют «медведям». При этом вероятно дальнейшее снижение тандема до 1,0660–1,0665. Эксперты допускают усиление продаж пары EUR/USD и дальнейший откат тандема к промежуточному уровню поддержки 1,0540. В долгосрочной перспективе не исключено падение до психологически значимого уровня 1,0500.

Другим вариантом будет устойчивое укрепление пары EUR/USD, а также последующее ралли тандема и подъем до 1,0860–1,0870. При таком сценарии ближайшей целью тандема станет круглый уровень 1,0900 с переходом к психологически важной отметке 1,1000.

Немаловажное значение будет иметь динамика доллара, которая зависит от решений ФРС. Центральный банк сейчас собирает доказательства возвращения инфляции к целевым 2%. Это необходимо для того, чтобы принять взвешенное решение об очередном снижении процентной ставки. Ранее Федрезерв просигнализировал о планах дальнейшего смягчения монетарной политики. На этом фоне участники рынка оценивают в 65% вероятность очередного сокращения процентной ставки в декабре. Это может удержать долларовых «быков» от новых ставок и оказаться попутным ветром для пары EUR/USD в преддверии публикации данных по потребительской инфляции в среду, 13 ноября. Помимо этого, в пятницу, 15 ноября, запланированы выступления ведущих представителей FOMC, в том числе председателя Дж. Пауэлла. Ожидается, что текущая новостная повестка придаст импульс роста USD и другим ключевым валютам.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

EUR/USD. Евро на панике. Торговая война Трампа как катализатор нового обвала

Евро вновь оказалась под давлением, теряя позиции против доллара. Причиной тому стало все более очевидное вступление в силу политики «Америка прежде всего», которую инициирует администрация Трампа. Эта стратегия, по прогнозам аналитиков, будет особенно тяжела для экономических перспектив еврозоны.

Во вторник курс EUR/USD пробил важную поддержку на уровне 1,0665 и опустился до 1,0620. Рынки реагируют на ключевые кадровые назначения в окружении Трампа, рассматриваемые как четкий сигнал его торговых приоритетов.

Назначения, такие как Майк Уолтц, Марко Рубио и Элиз Стефаник, ясно показывают, что изоляционистская торговая политика, по всей видимости, не только сохранится, но и усилится.

Основной удар нацелен на ЕС. Новый тариф в 10% на импорт, предложенный Трампом, может серьезно затруднить торговлю между США и ЕС, учитывая, что Америка – главный рынок сбыта для европейских товаров. В то время как ЕС только готовится к возможным тарифным барьерам, такие товары, как автомобили и сталь, могут оказаться под угрозой.

Трамп также поручил Майку Уолтцу заняться вопросами национальной безопасности, а его роль в республиканской группе по Китаю усиливает предсказания о жесткой внешней политике США, что в свою очередь придает доллару дополнительную поддержку.

Неопределенность внутри Германии только усугубляет положение. Распад коалиционного правительства и вероятность досрочных выборов добавляют дополнительного давления на валюту. Это продолжение политической нестабильности усиливает опасения инвесторов, что еврозона может столкнуться с новыми экономическими трудностями в ближайшем будущем.

Торговая война, если она продолжится в таком ключе, будет только ускорять процесс ослабления евро, в то время как доллар продолжит укрепляться, особенно в условиях такого нестабильного международного фона.

Ситуация вокруг торговой политики США становится ключевым риском для европейской экономики. Если тарифы действительно будут введены, Евросоюзу придется столкнуться с новыми экономическими реалиями, где экспортные рынки не будут прежними, а поставки могут быть серьезно осложнены.

Особенно сильный удар придется по немецкой промышленности, поскольку Германия – один из крупнейших производителей автомобилей и высокотехнологичной продукции в Европе, зависящий от экспорта в США и Китай.

Неблагоприятные условия торговли, усиленные тарифами, способны замедлить темпы роста производства, затруднив экономическое восстановление, к которому европейские рынки стремились на фоне стабилизации после пандемии.

Введение 10%-ного тарифа на все импортные товары, за который выступает Трамп, окажет негативное влияние в размере 0,1% на ВВП ЕС, говорится в недавнем докладе Лондонской школы экономики и политических наук.

Снижение настроений среди инвесторов, отраженное в индексе ZEW, подчеркивает масштабы опасений по поводу тарифной политики США. Более того, перспективы экономического роста еврозоны могут быть еще более мрачными на фоне вероятного замедления экономики Китая, который также чувствителен к возможному обострению отношений с США.

Если торговый конфликт развернется, это вызовет цепную реакцию, отразившуюся на спросе и уровне инвестиций по всему миру.

Позиция ЕЦБ

В ответ на эти события Европейский центральный банк может оказаться вынужденным пересмотреть свою монетарную политику, чтобы поддержать экономику региона. По оценкам аналитиков ING, давление на ЕЦБ возрастет, если политическая нестабильность и спад экспорта усилят экономический спад.

В декабре ожидается снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов, что должно стимулировать экономическую активность, но также может ослабить евро на валютных рынках.

Член Управляющего совета ЕЦБ Олли Рен подтвердил, что если дефляционные тенденции сохранятся, банк может и дальше снижать ставки. Он отметил, что любое последующее снижение будет зависеть от текущих данных, что подчеркивает необходимость пристально следить за экономическими индикаторами.

На фоне усиливающихся опасений вокруг стабильности европейского рынка, евро продолжает терять позиции, а доллар укрепляется. Форекс явно улавливает эти сигналы: инвесторы, опасаясь за перспективы еврозоны, переключаются на более безопасные активы, такие как доллар США, который укрепляется на фоне ожиданий агрессивных торговых действий новой администрации.

Аналитики продолжают следить за развитием событий, и ближайшие недели могут стать переломными для дальнейшего движения пары EUR/USD. Очевидно одно – если политические намерения администрации Трампа воплотятся в конкретные меры, евро рискует продолжить падение.

Техническая картина

Технические индикаторы EUR/USD подтверждают медвежий тренд: 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) развернулась вниз в районе 1,0800, а 14-дневный индекс относительной силы (RSI) вернулся в диапазон 20–40, указывая на усиление нисходящего движения.

В случае пробоя уровня 1,0600, пара EUR/USD может направиться к психологической поддержке на отметке 1,0500. С другой стороны, для «быков» ключевым сопротивлением станет уровень 1,0700.

Инвесторам рекомендуется внимательно следить за предстоящими экономическими данными и заявлениями представителей центральных банков, которые могут существенно повлиять на динамику пары EUR/USD.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8