Фундаментальный анализ от RoboForex

Позиции российской валюты в четверг днём слабеют в ответ на снижение рыночной эмоциональности и падение цен на нефть.

Российский рубль в четверг днём движется вниз в парах с иностранными валютами. Доллар США к полудню торгуется вблизи отметки 64,60 руб. (+1,1%). Цены на "чёрное золото" снижаются. Баррель нефти сорта Brent торгуется около уровня $48,39 (-1,4%).

Распродажа на сырьевом рынке вернулась после небольшой паузы накануне вечером, когда инвесторы энергично реагировали на новости о завершении октябрьского заседания Федеральной резервной системы США. Опубликованные EIA данные по запасам нефти и нефтепродуктам за прошлую неделю ещё раз подтвердили - США продолжают накапливать нефть в хранилищах. Естественно, что резервы небезграничны. Статистика демонстрирует, что уже пять недель кряду индикатор по запасам растёт и по расчётам API, и по наблюдениям Минэнерго. Как только рынок ненадолго отвлечётся от исполнения технических сигналов, этот момент станет сильным негативным катализатором для сырьевой площадки.

Ближе к вечеру рублёвые пары ещё может покачать - США публикуют сегодня отчёт по ВВП за третий квартал. После этого внимание рынка перейдёт на завтрашнюю встречу ЦБ РФ и его решениям по ключевой ставке. В этот раз мнение относительно итогов данного заседания полярно разные. Моя точка зрения остаётся неизменной - российская экономика сейчас не может позволить себе делать кредиты ещё более дешёвыми. Снижение ставки на полпроцента ничего не изменит, но позволит инфляции продолжать расти.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Основная валютная пара укрепляется днём в пятницу, постепенно удаляясь от двухмесячного "дна".

Итак, в финале недели и месяца евровалюта всё-таки "нащупала" поддержку и предпринимает довольно эффективные попытки отойти от локальных минимумов. "Дно" недели расположено на отметке 1,0896, и это - минимумы начала августа 2015 года. Текущая котировка в инструменте составляет 1,1007.

Сегодня еврозона опубликовала блок статданных, которые представляют для нас интерес. Во-первых, октябрьская инфляция в базовом значении показала нулевое изменение в годовом сопоставлении. Этот показатель совпал с прогнозами. Базовая инфляция в регионе в октябре составила 1,0% г/г при прогнозе в 0,9% г/г. Однако стоит понимать, что этот последний индекс рассчитан без групп волатильных товаров и энергоносителей.

Вывод тут самый простой: с инфляционным давлением в еврозоне по-прежнему проблемы, потому что его нет вообще. Можно бесконечно объяснять это снижением цен на энергоносители, но вопрос это не решит. По всей видимости, Европейскому центробанку все-таки придется пойти на расширение стимулирования.

Кроме того, сегодня были опубликованы данные по уровню безработицы в сентябре в еврозоне. Показатель снизился до 10,8% при ожидании в 11,0%. Статистика оказалась неплохой, но вряд ли из неё можно сформировать какой-то особенно продуктивный биржевой драйвер. Сектор европейской занятости сложный, проблемный, он начнёт восстанавливаться эффективно только тогда, когда заработает бизнес. Самое ранее - это лето 2016 года.

До конца сегодняшней сессии евро/доллар проторгуется в диапазоне 1,0985-1,1035.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Если ранее в рамках третьего пакета финансовой помощи Греции планировалось выделение 86 млрд евро, то теперь может потребоваться меньшая сумма. Именно такое заявление прозвучало в стенах ЕЦБ по итогам новой серии стресс-тестов греческих банков. В рамках данного пакета предполагалось направить 25 млрд евро на рекапитализацию банков, но по данным ЕЦБ потребуется чуть более 14 млрд. Однако даже несмотря на всю эту поддержку, будущее Греции остаётся весьма туманным.

Новоизбранное правительство страны пытается провести через парламент очередной пакет законов, предусматривающий, в частности, введение налога на имущество и штрафы за досрочный выход на пенсию. В Афинах в очередной раз оказались на перепутье - для удовлетворения требований кредиторов необходимо идти на ещё один виток непопулярных мер, грозящих ещё большим ростом напряжённости в экономике. К примеру, рост просрочек по потребительским кредитам продолжает нарастать с каждым месяцем.

Ключевой проблемой является и то, что каждый четвёртый грек - безработный. Причём из общей массы безработных во втором квартале лишь 8,6% смогли снова трудоустроиться. Даже в беднейших европейских странах, вроде Болгарии и Македонии (не входит в ЕС), ситуация с безработицей обстоит куда лучше. С "молодёжной" безработицей (до 25 лет) дела ещё хуже. Если в еврозоне показатель составляет 22%, то в Греции - почти 50%, и улучшения в ближайшее время не ожидается.

Следовательно, созданы идеальные условия для перехода безработицы из состояния циклической в структурную. Дело в том, что безработица, достигнув такого высокого уровня, как сейчас в Греции, и продержавшись на нём довольно долгое время, начинает определённым образом самоподдерживаться и самовоспроизводиться. В экономике такой эффект называют гистерезисом. Даже если причины кризиса проходят, безработица уже не возвращается к своему прежнему уровню.

Людей, долгое время находящихся нетрудоустроенными, уже неохотно берут на работу. Профсоюзы же, как правило, в такой ситуации концентрируются на защите прав работников, а у правительства попросту нет средств на масштабные программы переподготовки кадров. Какой-то значимый экономический рост в данных условиях просто невозможен, а уровень социального напряжения стабильно повышается. Именно в такой ситуации и оказалась Греция.



После публикации не самых лучших данных по американскому ВВП евродоллар ушёл в коррекцию. Вместе с тем на неделе выйдет достаточное количество новостей, способных вернуть пару к снижению. В первую очередь следует обратить внимание на торговый баланс США и прогноз ADP по рабочим местам (в среду), а в пятницу нас ждёт один из самых важных показателей месяца - количество рабочих мест.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара AUD/USD активно дорожает во вторник днём после завершения заседания Резервного банка Австралии.

Австралийский доллар во вторник днём торгуется с заметным повышением в паре с американским коллегой. Текущая котировка в паре - 0,7202. Это максимумы семи торговых дней.

Сегодня завершилось очередное заседание Резервного банка Австралии, на котором процентная ставка сохранилась на прежнем уровне в 2,0% годовых. Рынок и экономисты ждали подобного решения.

В последующем заявлении РБА говорится, что текущий уровень процентной ставки до сих пор оказывает австралийской экономике поддержку. При этом совсем не исключено ухудшение экономических условий в целом в азиатском регионе - это фактор риска, и он весьма заметный. В этом свете кредитно-денежная политика РБА должна оставаться мягкой, чтобы сохранять способность адаптироваться под меняющиеся внешние условия. Что касается внутреннего состояния экономики страны, то обращают на себя внимание свободные мощности в производстве и экономической системе. Курс австралийского доллара быстро адаптируется под окружающую конъюнктуру и стоимость сырья.

Интересно, что РБА обратил внимание на снижение уровня волатильности на мировых финансовых рынках. Означает ли это, что данный факт может расцениваться как сигнал к стабильности? Пока неясно, но в любом случае стоит проследить за изменением данного комментария в будущих заявлениях австралийского регулятора. Экономический рост в стране присутствует, среди внутренних рисков - низкая инфляция.

В целом, вся структура заявления достаточно ровная и предсказуемая. Австралия обычно занимает мягкую позицию в формировании кредитно-денежной политики и часто действует превентивно в вопроса ставок. Раз сейчас ставка сохранена без изменений, значит, озвученные риски носят привычный характер.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Основная валютная пара утром в среду постепенно слабеет, сохраняя в силе трёхдневный нисходящий канал.

Евровалюта утром в среду продолжает слабеть. Текущая котировка в паре EUR/USD - 1,0953.

Накануне вышла интересная статистика по США. Число новых заказов на промышленные товары за сентябрь сократилось на 1,0% против августовского провала на 2,1%. Прогноз предполагал, что индикатор ослабеет на 0,9%. В компонентах отчёта видно, за счёт чего идёт основное ослабление: падают заказы на транспортное оборудование (-3,1%). Отчасти этот негативный фактор нивелируется выпуском автомобилей.

Производственный спад - не самый приятный "подарок" для Федрезерва в рамках его размышлений о судьбе процентной ставки.

Ключевые публикации для евро/доллара на этой неделе придутся на четверг и пятницу - США опубликуют данные по октябрьскому рынку труда. Уровень безработицы, скорее всего, сохранится на отметке 5,1%, что вполне закономерно. Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, Non-farm Payrolls, может прибавить 180 тыс. против проста на 142 тыс. месяцем ранее.

Учитывая, что из сопроводительного заявления американского Федрезерва в последний раз исчезло упоминание о риске слабой инфляции, в фокусе его внимания остаётся лишь рынок труда. Чем сильнее будет статистика с этой стороны, тем уверенней будет регулятор на декабрьском заседании.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара GBP/USD в четверг торгуется под некоторым давлением - инвесторам предстоит проанализировать решения Банка Англии и его комментарии.

Фунт стерлингов в четверг перед завершением ноябрьского заседания Банка Англии торговался почти без объёмов, но с небольшим понижением. Текущая котировка в паре GBP/USD - 1,5332. Сразу после объявления решений BoE фунт резко ослаб.

Итак, Банк Англии принял решение сохранить процентную ставку на уровне 0,5% годовых, как и ранее. Решение принято большинством голосов, 8 "за" и один "против". В последующих комментариях британский регулятор отметил, что текущие уровни ключевой процентной ставки "более чем адекватны" для реализации целей по инфляции. Именно это замечание и "обвалило" фунт стерлингов - похоже, что Банк Англии, верный своим консервативным многолетним ритуалам, как обычно пропустит вперёд Федрезерв США и позволит другим регуляторам начать сезон высоких ставок.

Ожидания английского ЦБ по росту экономики страны и инфляции снижены. В 2015 году регулятор ожидает прироста ВВП на 2,7% (более ранний прогноз составлял 2,8%). В 2016 году экономика расширится на 2,5%. Инфляция сможет достигнуть целевого значения в 2% к концу 2017 года.

Ввиду новых прогнозов и более чётких, чем ранее, комментариев ожидания рынка смешаются во времени - повышение процентной ставки вполне может быть перенесено на начало 2017 года. Этот фактор в ближайшее время будет для пары GBP/USD одним из основных катализаторов давления.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара AUD/USD стабилизировалась и восстанавливается впервые за пять торговых дней на фоне затишья в «американце».

Австралийский доллар в понедельник во второй половине дня продолжает расти. Текущая котировка в паре AUD/USD - 0,7062. По всей видимости, основные торгуемые валюты стараются эффективно воспользоваться паузой в череде укреплений американского доллара.

Согласно представленным сегодня статданным, число вакансий в октябре, по расчетам ANZ, составило только 0,4% против предыдущего значения в 3,8%. Индикатор обычно остается незамеченным рынками капитала, но для понимания самого сектора занятости довольно важен. Снижение индекса численности вакансий указывает на спад в секторе занятости и является негативным сигналом для австралийского доллара. Стандартно, индикатор используется для анализа и прогноза состояния рынка труда.

Но сегодня реакции рынка однозначны - пока доллар США отдыхает от пятничных прыжков, самое время стабилизироваться и восстановиться. При этом другой важной статистики в понедельник практически нет, новостей поток спокоен, равно как и информационный фон.

Впрочем, для австралийского доллара на этой неделе еще будут важные публикации - например, со стороны Китая. Любой факт, указывающий на замещение темпов роста экономики Поднебесной, будет отыгран инвесторами не в пользу оззи.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Основная валютная пара пока не готова обновлять минимумы шести месяцев, но доллар явно "устал" стоять на месте.

Пара EUR/USD днём во вторник отступает. Пока продажи незначительны, не превышают 0,2%, но они всё-таки присутствуют. Текущая котировка в инструменте - 1,0728.

Еврозона сегодня не публиковала значимой статистики. Среди относительно интересной информации стоит отметить комментарии члена Совета управляющих Европейского центрального банка г-на Ликанена, который видит достаточное количество рисков для перспектив местной экономики. По его словам, Совет управляющих ЕЦБ готов применить имеющийся инструментарий в рамках своего мандата для регулирования кредитно-денежных условий, если это потребуется.

Ликанен имеет в ЕЦБ репутацию довольно резкого монетарного политика с выраженными "ястребиными" взглядами. Обычно он предельно чётко формулирует свои мысли, но политик очень долгое время не признавал риска развития дефляции в еврозоне. Сегодня он подчеркнул, что целевой уровень инфляции в 2% видится симметричным другим финансовым целям, но экономика может реагировать на низкую или всякую инфляцию только с одинаковой силой воздействия.

По сути, это означает, что "ястреб" Ликанен признаёт недостаточную эффективность проводимой ЕЦБ кредитно-денежной политики и будет и далее высказываться за расширение стимулирования. Похоже, к декабрю эти разговоры только усилятся. Для евро это негативный фактор, причём долгосрочного характера.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара GBP/USD торгуется с повышением, хотя макроэкономические отчеты Великобритании по рынку труда оказались неоднозначными.

Британский фунт стерлингов в середине недели продолжает расти. Текущая котировка в паре GBP/USD - 1,5157. Укрепление позиций фунта наблюдается уже четвертую сессию кряду, однако до сегодняшнего дня темпы роста были едва заметными.

Опубликованные Великобританией сегодня статданные по рынку занятости оказались довольно противоречивыми. Уровень безработицы в третьем квартале сократился до 5,3% при том, что экономисты и инвесторы не ждали изменений данных второго квартала 2015 года. Текущие показатели индикатора - минимальные за семь лет. Это сильный позитивный сигнал.

В компонентах отчета сообщается, что число занятых англичан выросло за отчетный период на 177 тыс. В процентном соотношении это показатель в 73,7%, что является самым высоким значение в индикаторе более чем на сорок лет. Численность безработных сократилась на 103 тыс.

Общий средний заработок вырос в третьем квартале на 3%. Темпы укрепления тут средние. При этом средняя зарплата за неделю правила только 2,5% в третьем квартале. Эти данные оцениваются как самые слабые в текущем году. Возможно, именно этот компонент отчета по занятости сегодня мешает фунту подняться еще выше: Банк Англии ранее подчеркивал, что будет следить за динамикой роста недельной оплаты труда с целью принятия своевременного и объективного решения по процентной ставке. Показатель слаб - время старта ужесточений в кредитно-денежной политике BoE снова отодвигается.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Фаза укрепления российского рубля создала иллюзию его стойкости. Ключевое слово здесь - "иллюзия": у валюты нет никакой поддержки, кроме нефти.

Российский рубль заметно ослаб в четверг во второй половине дня. Доллар США закрыл торги на отметке 66,63 руб., прибавив 1,8%. Евро финишировал накануне на уровне 72,00 руб. (+2,4%). Вот теперь всё в валютной секции встало на свои места: без сырьевой поддержки, пусть даже незначительной, "россиянин" слабеет моментально.

Торги пятницы для пары доллар/рубль пройдут, вероятно, в диапазоне 66,45-67,60. Всё, что выше верхней границы указанного диапазона, относится к зоне повышенных рисков. Не исключено, что именно сейчас участники торгов начнут переоценивать свои портфели и менять их структуру с учётом накопленных фактов.

Факты эти всем своим объёмом играют против рубля. Цены на нефть накануне ушли в область минимумов от 28 августа текущего года, и сейчас баррель "чёрного золота" сорта Brent торгуется в непосредственной близости от $45. При уходе цены на нефть ниже этого рубежа сырьевые "медведи" снова выйдут из спячки. Каждые полпроцента ослабления нефтяных цен будут добавлять по 1,5-2% стоимости доллару США в паре с рублём.

Для кого же приятно текущее ослабление рубля? Ограниченно позитивна эта информация для отечественных компаний, чья продукция продаётся внутри страны. Для экспортёров, которые продают валютную выручку и, в итоге, зарабатывают больше из-за курсовых переоценок. И, в конце концов, для российского бюджета, чей дефицит в финале года было бы неплохо чуть "прикрыть" - хотя бы до запланированных 3% ВВП.

Есть и хорошая новость: если в пятницу обойдётся без внешних стрессов, распродажи в ключевых активах приостановятся. Нет, не прекратятся - возьмут паузу.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Позиции российской валюты в понедельник крепнут, но рубль все-так не выглядит уверенным и стабильным.

Восстановление позиций рубля днем в понедельник выглядит отличным исполнением технической коррекции вслед за аналогичными движениями в котировках нефти. За доллар США сейчас дают 66,08 руб (-1%).

Обострение геополитической обстановки в Сирии в результате терактов в Париже в минувшие выходные, конечно, добавляет активности на товарно-сырьевых рынках. Есть новости - есть реакции. Однако в этих новостях нет ничего, что сделало бы сырьевой отскок долгосрочным. Предложение на рынке нефти почти втрое выше спроса на энергоноситель.
Расчет мировых Центробанков, предполагающих оживление интереса Китая в 2016 году к нефти и нефтепродуктам строится на теории - практика будет, когда Поднебесная отчитается о ВВП за этот год. Происходящее на Ближнем Востоке способно создать временный ажиотаж на сырьевом рынке, но как только пламя угаснет, котировки снова вернутся в область $42-44.

У рубля по-прежнему нет ни одного фактора внутренней поддержки. Инфляция высока, Центробанк собирается провести эмиссию «весом» в 1 трлн рублей, бюджет на 2016 году дефицитен, а власти ищут способы не допустить секвестра расходной его части. Все это в равной степени плохо для российской валюты и ее перспектив.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара AUD/USD торгуется с понижением во вторник с утра, несмотря на нейтральный контекст протокола РБА.

Австралийский доллар утром во вторник снижается в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7077. Сразу после выхода "минуток" последнего заседания Резервного банка Австралии оззи попытался было вырасти, но "заход выше" не увенчался успехом.

Ноябрьское заседание РБА прошло ещё в начале месяца. Тогда регулятор принял решение сохранить процентную ставку без изменений на уровне 2% годовых. В комментариях РБА подчеркнул тогда, что дальнейшее смягчение кредитно-денежных условий в Австралии не исключено из-за перспектив инфляции.

В тексте представленного протокола заседания говорится, что регулятор действительно видит признаки улучшения в экономике Австралии, уверенней стали перспективы. Сложным остаётся вопрос поддержания спроса, но с ним регулятор плотно работает. Внимания требуют и параметры рынка занятости - уровень безработицы в 6% на начало ноября смотрится довольно высоким для государства.

К текущему моменту уже известно, что занятость в октябре 2015 года заметно улучшилась. а уровень безработицы спустился ниже указанных 6%. Скорее всего, эти положительные моменты найдут отражение в новых комментариях РБА после очередного заседания.

Сейчас на оззи "давит" преимущество американского доллара, который укрепляется "по всем фронтам".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара EUR/USD приостановила падение и старается немного восстановиться, пока поток новостей из США скудный и неинтересный.

Основная валютная пара днём в среду торгуется с небольшим повышением. Рост наблюдается впервые за четыре торговых дня. Текущая котировка в инструменте - 1,0663 (+0,3%). Макроэкономический календарь на сегодня статданными не переполнен, но вечер ещё принесёт с собой отчёты по строительству новостроек в Штатах и еженедельный релиз от Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов.

Сегодня еврозона опубликовала данные по объёмам строительства в сентябре. Наблюдения Евростата показали, что индикатор сократился на 0,4% м/м против августовского прироста на 0,5% м/м. Данные представлены с учётом сезонного фактора. В годовом сопоставлении показатели строительства за сентябрь выросли на 1,8%.

Внутри Евросоюза, куда входит 28 государств, объёмы строительства за сентябрь увеличились на 0,6% г/г. Самая заметная активность в секторе наблюдалась в Венгрии и Словакии.

Пока расстановка сил в евро/долларе особенно не меняется. "Медведи" не ушли с авансцены, они просто "взяли паузу". Идеальный шторм на валютном рынке всё ещё впереди, и об этом не стоит забывать.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара GBP/USD "нервно" отреагировала на дневной отчёт Великобритании по розничным продажам.

Британский фунт стерлингов в паре с долларом США растёт третий день подряд, удаляясь от локальных минимумов. Текущая котировка в паре GBP/USD - 1,5253.

Днём свет увидели данные по розничным продажам в Великобритании за октябрь. Показатель, весьма важный для Банка Англии, в прошлом месяце упал на 0,6% м/м при прогнозе сокращения на 0,5% м/м. В годовом сопоставлении индикатор вырос на 3,8% против ожидания в 4,2% г/г.

Статистика по розничным продажам до сих пор публикуется неоднородной - население явно не желает быстро расставаться с деньгами, даже при условии низкой инфляции в стране. Это двоякий для анализа сигнал: с одной стороны, консервативное сбережение - это хорошая привычка англичан, которая не раз их выручала в кризисных ситуациях. С другой, без расширения трат не будет импульса роста в экономике.

Данные по розничным продажам внимательно отслеживает Банк Англии. Подобный слабый отчёт может вынудить регулятора на ближайшем заседании избрать более спокойный тон в описании будущих кредитно-денежных шагов.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Российский рубль, похоже, прочно «застрял» в диапазоне. Для доллара США это коридор 64-65 руб., поникнуть который будет проблематично при условии отсутствия новых катализаторов. Цены на нефть в финале очередной недели ноября движутся без определенной цели, баррель североморской нефти Brent стоит сейчас около $44,15 (-0,1%).

Активность участников торгов под занавес этой волатильной пятидневки незначительная. Спроса со стороны экспортеров на внутреннем рынке конкретно сегодня нет, но она не исключена в понедельник. До 25 ноября компании должны уплатить НДПИ, а это примерно четверть от всех месячных налоговых сборов. После середины недели рынок станет «тонким» из-за отсутствия американских инвесторов, а движения валют могут оказаться резкими и малопредсказуемыми.

Ближайшие несколько дней рублевым парам ничто не угрожает, но уже на первой декаде декабря рынок снова проверит нервную систему инвесторов на прочность. Помимо запланированных колоссальных декабрьских выплат долгов России - порядка $22 млрд, - значение будут иметь решения ОПЕК по квоте на добычу сырья и итоги заседания Европейского Центробанка. На третьей неделе декабря заседает Федрезерв.

Все это в совокупности заставит рубль двигаться быстрее и активнее, чем это происходило в ноябре. Но есть еще неделя на то, чтобы проанализировать имеющиеся вводные и подготовиться к будущим колебаниям.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Российский рубль в понедельник слабеет на глазах. К середине торгового дня доллар США торгуется вокруг отметки в 66,10 руб. и, похоже, отступать пока не собирается. Налоговой поддержки в понедельник почти нет, и дальше она будет только слабее - все, кто хотел приобрести рубли для уплаты обязательств в рамках ноябрьского налогового периода, уже сделали это. В срок до 25 ноября нужно уплатить НДПИ, в этом месяце на долю данного налога приходится почти четверть всех сборов. Ещё в пятницу представлялось возможным определённое равновесие рублёвых пар до середины недели, но с учётом новых обстоятельств картина рынка изменилась с точностью до наоборот.

Даже при условии "просадки" сырьевых цен рубль выглядит слишком дорогим. При цене "бочки" Brent порядка $43,70 доллар должен стоить, согласно рыночной формуле, не менее 70 руб. Сейчас он довольно далеко от этой цели. Следовательно, есть куда расти.

В ближайшие сутки сырьевой и валютный рынки будет сильно "качать". Вечером, когда станет известно решение внеочередного заседания Федеральной резервной системы США, наш рынок уже будет закрыт, все новости отыграем уже во вторник.

Предполагаемый диапазон торгов по "американцу" на вечер понедельника - 65,85-66,35 руб., на вторник - 65,50-67,45 руб.

Для единой европейской валюты коридор движения на ближайшие сутки - 69,25-71,00 руб.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара USD/JPY торгуется с понижением днём во вторник - у рынка очень мало драйверов для движения, инвесторы "скучают".

Японская иена дорожает во вторник в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 122,61. Сегодня утром Япония опубликовала данные по индексу деловой активности производственного сектора за ноябрь. Показатель вырос до 52,8 пунктов против прогноза в 52,1 пункта и предыдущего значения в 52,4 пункта. Индикатор укрепляется двадцать месяцев кряду. Его прирост указывает на стабильность деловых настроений, сохранение индекса выше "волнореза" в 50 пунктов говорит об улучшениях в секторе.

Инфляция в производственном секторе остаётся на месте и значительных колебаний не демонстрирует, хотя внутренние цены выросли. В компонентах релиза видно усиление внешнего спроса на товары, и это довольно позитивный момент. Одновременно растут уровни производства и его объёмы. Сейчас они находятся на максимумах почти за год.

Этот неплохой релиз пока не в силах нивелировать ключевой негатив для японской экономики - ВВП остаётся в состоянии рецессии, и с этим нужно как-то бороться. Внутренний потенциал экономики Страны восходящего солнца весьма ощутимый, стимулирование работает, ставки минимальные - но из-за слабого международного спроса в целевых для Японии государствах всё это не даёт желаемого по мощности эффекта.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Пара AUD/USD второй день подряд торгуется с повышением, несмотря на осторожные комментарии РБА.

Австралийский доллар в среду в первой половине дня растёт против американского коллеги. Сейчас пара AUD/USD торгуется около отметки 0,7276.

Важных новостей со стороны экономики Австралии за последние сутки не поступало. Однако накануне вечером глава Резервного банка Австралии г-н Стивенс, комментируя общие вопросы, отметил, что движения инфляции не являются каким-то серьёзным препятствием для понижения процентной ставки, если того потребуют обстоятельства.

Австралийская экономика вполне может получить определённый профит в свете мирового напряжения в военной сфере. Производя руду, металлы и, в частности, медь, промышленный сектор экономики, в теории, может рассчитывать на активизацию спроса по ряду товаров.

Позиция ЦБ - мягкая, насколько это возможно в текущих условиях, - уже не давит на позиции австралийского доллара. Потенциал снижения ставки в целом и общем уже заложен в котировки и рыночные прогнозы. Думаю, что это только вопрос времени.

Впрочем, сохранение стоимости кредитования в Австралии на текущих уровнях ещё два-три месяца могло бы стать для "австралийца" поддержкой. Другой вопрос - нужен ли экономике сейчас сильный AUD.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Основная валютная пара днём в четверг остаётся под давлением из-за вчерашних новостей о готовности регулятора расширить QE.

Единая европейская валюта в четверг днём всё ещё остаётся в слабой позиции - инвесторы продолжают анализировать информацию, полученную накануне. Текущая котировка в EUR/USD - 1,0607. Накануне инструмент касался локального "дна" на отметке 1,0565.

Поводом для ухудшения рыночных настроений послужила информация от Reuters, согласно которой Европейский центральный банк рассматривает возможность расширения программы стимулирования экономики региона QE и, одновременно, введение двухступенчатого комиссионного сбора для банковских организаций. Это будет актуально для тех участников рынка, которые пользуются депозитами в ЕЦБ - то есть практически для всех ключевых банков Старого Света.

В прогнозах относительно увеличения объёмов QE нет ничего нового. Начиная с марта 2015 года регулятор выкупает облигации ежемесячным объёмом в 60 млрд евро. Расширение программы нужно для экономики, поскольку текущими параметрами перезапустить инфляцию не удаётся.

Что касается механизма двухступенчатого сбора с банков, то этот "рычаг" сможет работать следующим образом. Банки и так уже платят ЕЦБ за возможность хранения своих средств на его депозитах (ставка по депозитам давно отрицательная), а теперь регулятор получит возможность заработать дополнительные деньги и, вероятно, простимулировать часть банков забрать деньги с депозитов (наконец-то) и пустить их на кредитование реального сектора.

Любое упоминание о смягчении кредитно-денежных условий в еврозоне играет против евро закономерным образом, особенно в свете декабрьского заседания ФРС, от которого ждут повышения ставки. Заседание ЕЦБ состоится раньше встречи Федрезерва - уже на следующей неделе, 3 декабря.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Позиции российской валюты в пятницу способны немного ослабнуть, но основные движения в паре доллар/рубль все ещё впереди.

Российский рубль в конце финальной полноценной ноябрьской - и осенней, - недели держится стабильно в парах с иностранными валютами. И, что примечательно, при текущих ценах на нефть именно сейчас рубль не выглядит перекупленным. Доллар США на старте торгов стоит 66.17 руб. (+0,6%).

Однако всё может поменяться очень быстро. Впереди декабрь, в котором будет слишком много важных новостей и мероприятий - вопрос разницы процентных ставок выйдет на авансцену, и России тут совершенно "нечем крыть". Её ключевая ставка остаётся на уровне 11% и пока не будет меняться в меньшую сторону из-за неблагоприятного внешнего окружения. В декабре РФ должна уплатить в счёт погашения внешнего долга более $22 млрд. Это колоссальная цифра - больше, чем в любом другом месяце этого года. Определённые денежные запасы у компаний есть, но этого мало, и за финансами придется идти на рынок. Инфляция окажет рублю "медвежью услугу" - за последнее время власти страны приняли сразу несколько решений, которые разгонят индекс потребительских цен в перспективе четырех-восьми недель. Ярко это будет видно к февралю - январь обычно проходит быстро и "как в тумане".

Это внутренние факторы. Внешних тоже не меньше - и обострение геополитики (о каком там потеплении все так оживлённо говорили всего неделю назад?), и расширение сырьевого предложения на рынке на фоне низкого спроса, и общее мировое напряжение.

Все это в совокупности будет играть против рубля. Но это будет позже. Пока же доллар останется в диапазоне 65,90-66,45 руб. Придёт новая неделя - появятся новые поводы для размышлений.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.