Инвестпортфель акций

Поток спекулятивных денег после Лукойла вероятней всего пойдет в Сбербанк - в нем сегодня были хорошие новости, что потеря капитала оказалась не такой большой, как думали раньше. Выбор ликвидных фишек невелик, техническая картина хорошая - поэтому купил довольно крупный пакет на половину свободных денег.

Обычные или привилегированные?

Обычные из-за ликвидности, идея здесь не дивидендная, поэтому без разницы.

добавлено через 3 часа 34 минуты
Вышла новость по референдумам - теперь их обещают провести до конца осени, так что пока можно пристроить свободный капитал.
Еще одна компания, куда могут потечь деньги выпущенных из Газпрома - Распадская, стоит дешево, подвисла ситуация с дивидендами, но там они могут быть 80-100р за год. Довольно популярная в недавнем прошлом у инвесторов. Также купил крупный пакет.

Распадская предсказуемо выстрелила, пытался вчера купить Систему, которая из той же категории, что и Распадская, часть удалось набрать, но цена быстро ушла, поэтому сегодня докупил на остаток еще Сбербанка - в него льют расконвертированные расписки и он подотстал от общего ралли. Всеобщее ралли от эффекта Газпрома не думаю что будет большим и долгим, но пока не похоже, что оно выдохлось, думаю еще на один заход в 7-10% по большинству популярных фишек его должно хватить.

добавлено через 3 часа 58 минут
ЦБ обломал все ралли выпустив новость о допуске дружественных нерезидентов к торгам с понедельника, из всех акций началось паническое бегство - люди боятся, что дружественные каким-то образом устроят арбитраж с недружественными и начнут переливать ничего не стоящие зарубежом расписки на Мосбиржу.
Вероятно это негатив, но возможно риски преувеличены и уже заложены в цены, так что пока нужно посмотреть. Самих дружественных нерезидентов всего 1% и если арбитраж будет недоступен, то рынок на их приходе вырастет.

Подведу итог 2 недель - получена прибыль 9,77%. Для сравнения, индекс ММВБ вырос на 6,93%. Косвенно Газпром возместил часть ущерба через рост в других бумагах, инвесторы закладывают, что эти дивиденды частично будут реинвестированы и вызовут рост оценок.
На следующей неделе разблокируют дружественных нерезидентов, многие продали в ожидании этого и увидев, что ничего особенного не произойдет, начнут заходить обратно. Риск есть только в арбитраже с недружественных нерезидентов, но он сейчас крайне затруднен и ЦБ может прикрыть арбитраж, если он вдруг обнаружится. С другой стороны, у нерезидентов, вроде арабских стран, сейчас идут огромные прибыли и они могут заинтересоваться нашими крупными фишками. Сбербанк сейчас очень перспективен, судя по заявлениям, процентные доходы восстановились, а резервы уже сформированы и меньше невыплаченных дивидендов. По сути прибыль идет такая же, как раньше, но банк стоит в 3 раза дешевле. Притом банк и до кризиса был недорогим.

Из портфеля убран Мечел ао, ФСК, добавлен Сбербанк, Система, Распадская. Была крупная покупка Лукойла по 4200, закрытая через 2 дня по 4550.

Никма, как вы оцениваете влияние на российский рынок проведения референдумов в Белгородской и Кубанской народных республиках по присоединению к Украине? Продавать ли Росагро?

Если вы про сдачу Харьковской области Украине, то очевидно, что это лишь часть стратегии, как и снятие осады Киева было стратегически верным решением.

Харьковские территории стратегически были бесполезны, провести референдум на частично занятой территории нельзя, занятие всей области в данных условиях невозможно, в лучшем случае это дело многих месяцев и в зиму останется огромный разрушенный Харьков, что несет массу проблем и лучше эти проблемы перевесить на украинский бюджет.
Я думаю план России - окопаться в ЛДНР и ждать, "пока по реке не проплывет труп врага". Зима лучше боевых действий добьет экономики Украины и Европы, а потом им предложат отдать 4 области и разойтись миром. Есть еще вариант, что готовится неожиданный удар с другого направления и главные силы ВСУ отманили, чтобы они не создали помех.

Обстановка на рынке и в мире весьма тревожная:
- крупное поражение на Украине и очередные проваленные переговоры с Европой чреваты обострением конфликта и повышением ставок.
- мировые рынки вчера обвалились после данных по инфляции в США.
- нерезиденты после разблокировки хоть и не так много, но все же продают бумаги.
С учетом этого, вероятно, ралли окончательно сорвано, поэтому решил закрыть пока Сбер и Систему.

Думаю никаких переговоров с Украиной уже не будет, точнее будут, только после полного поражения одной из сторон.

Обстановка может быстро меняться, мы не знаем как идут кулуарные переговоры. Еще пару недель назад никто не мог предположить, что Харьковская область будет сдана. Может сделают полную автономию занятым украинским территориям без выплат репараций и всех этот компромисс устроит.
Следующая потенциальная точка для мира - саммит G20 14 ноября, где будут и Путин, и Зеленский.

Украина уже много раз заявляла, что переговоров не будет, пока войска РФ не уйдут.
На G20 Зеленский точно не приедет лично, Путин тоже не факт.

Ваши пропагандистские опусы забавно читать спустя какое-то время. Особенно понравилось про то, как ОДКБ будет России помогать.

В последние месяцы с новостных полос не сходят заголовки о рекордных ценах на газ и электроэнергию в Европе. Текущие цены на электричество, например, на порядок выше средних исторических значений. Конечно, нужно учитывать, что спотовые цены не отражают реальную средневзвешенную стоимость электроэнергии, так как и предприятия, и потребители пока в основном платят по старым, более низким ценам, хотя счета с каждым месяцем постепенно (а где-то резко) растут.

Можно было бы подумать, что проблема в сокращении поставок газа из России, но это не так - на самом деле генерация электроэнергии из газа в Европе за январь-август даже немного выросла (!) по сравнению с прошлым годом, и это на фоне почти рекордного заполнения газовых хранилищ. Во-первых, сильное сокращение поставок газа из России началось только в июне, а во-вторых, резко вырос импорт американского СПГ, который в среднем по году до текущего момента заместил большую часть потерь поставок из России.

На самом деле текущие проблемы с электроэнергией вызваны целым рядом факторов. Во-первых, это сильная жара в этом году - из-за нее обмелели реки, что снизило выработку ГЭС, а также выросла температура рек, из-за чего часть АЭС пришлось остановить или снизить их активность из-за нарушения систем охлаждения. Во-вторых, французские многие АЭС отправились на ремонт, в результате чего Франция, которая традиционно была большим экспортером электроэнергии, стала ее импортировать. В-третьих, рост солнечной и ветряной энергетики без промышленных батарей для хранения электроэнергии (которых почти нигде нет) не может полноценно заменить выпадающие источники стабильной генерации.

Проблемы с ГЭС и АЭС должны быть частично решены в ближайшие месяцы - полноводность рек постепенно восстановится с окончанием жары, а Франция обещает перезапустить к зиме большую часть из выпавших АЭС. Но далее уже возникнет проблема с газом - после прекращения поставок по Северному Потоку и риска, что тоже самое произойдет с поставками через Украину, возможности для замещения газа за счет СПГ закончатся (на ближайшую зиму) и нужно будет сокращать потребление (чем многие страны уже проактивно занялись). Чтобы свести энергобаланс, европейцам приходится наращивать ранее выведенную угольную генерацию, хотя на этом фоне сохраняются планы закрытия АЭС в ряде стран, включая Германию - "зеленая" повестка в текущем виде абсолютно ущербна, но это проблемы Европы, пусть сами с ними разбираются.

В России многие почему-то радуются сокращению поставок газа и считают, что Европа "замерзнет" зимой, а озлобленные люди выйдут на улицы и устроят революции, а потом видимо помирятся с Россией и наш газ вернется на европейский рынок. Хотя в текущем нестабильном мире ничего нельзя исключать, такой вариант развития событий кажется очень маловероятным. Счета для населения уже начали сильно субсидировать - Германия выделит 65 млрд евро, UK - более 100 млрд фунтов. От субсидий, конечно, газа больше не станет, и где-то придется сокращать потребление, но выбирая между народным недовольством и ростом долга/печатанием денег, любое государство всегда выберет второй вариант. Этот путь тоже, конечно, не бесконечен, но на 1-2 зимы его еще вполне хватит.

В последнее время европейские компании уже начали массово заключать долгосрочные контракты (https://www.bloomberg.com/news/artic...ng-for-decades) на поставку СПГ на ближайшие 15-20 лет, в первую очередь с американскими экспортерами. Если вспомнить недавнюю историю, еще несколько месяцев назад немцы не смогли договориться с Катаром о дополнительных поставках СПГ, как раз из-за того, что Катар хотел долгосрочные контракты, а Европа не хотела давать такой длинный комитмент, возможно рассчитывая на возобновление более гибких и дешёвых поставок из России.

Видимо сейчас эти надежды развеялись и теперь каждый такой контракт - это объём, который, скорее всего, уже не вернется к Газпрому как минимум в течение тех же самых 15-20 лет. СПГ, который нужно доставлять через океан, априори дороже, чем трубопроводный газ, хотя с ростом поставок цены, конечно, снизяться с текущих заоблачных уровней. Долгосрочно Европа в любом проиграет относительно статуса-кво до февраля - счета для населения вырастут, а промышленность станет менее конкурентоспособна.

Но проиграет и Россия, так как потеряет значительную часть самого прибыльного европейского рынка (а на горизонте несколько лет, возможно, фактически весь рынок). В отличие от нефти, которую в теории можно доставить танкером куда угодно (хотя по факту с этим тоже могут быть сложности, но это тема для отдельного поста), газ, который поставлялся в Европу, невозможно переправить на другие рынки. Своей инфраструктуры для СПГ у Газпрома почти нет и вряд ли появится в необходимом объеме, а дополнительная труба в Китай появится в лучшем случае к 2030 году, далеко не на весь европейский объем и газ будет продаваться явно значительно ниже европейских цен.

А выиграют в текущей ситуации в первую очередь крупнейшие экспортеры СПГ (США, Катар и Австралия) и Норвегия, которые продолжат поставлять дорогой газ в Европу и вероятно будут наращивать объемы в ближайшие годы. Когда газ в США стоит $5-10 за MMBtu, в Европе $40-50, а процесс сжижения+транспортировки $4-5 за MMBtu, закрытие такого арбитража - вопрос времени, когда построят необходимую СПГ инфраструктуру, в которую сейчас явно будут еще более активно инвестировать.
____

Теперь и возникает вопрос - кто американский шпион?

Какие выводы, и главное, инвестиционные идеи?

Скидывать Газпром до отсечки

Не вижу ничего необычного в том, что планы меняются. Игра идет с двух сторон, поэтому универсальной стратегии быть не может и планы подстраиваются под ходы противника. Россия хотела сделать референдумы - другая сторона приложила усилия, чтобы их сорвать, значит план поменялся. Другая сторона поняла, что ОДКБ может включиться - запустила ряд провокаций у ее участников, чтобы сорвать этот план - разумеется теперь он тоже поменялся. Россия видит, что в Европе подвижки есть, и ждет, чем закончится ситуация, в зависимости от нее выберется ответный ход. Без причины сразу расходовать козыри нерационально.
В Европе газа достаточно, чтобы не замерзнуть, но он очень дорогой, а печатать деньги в условиях роста инфляции проблематично. Я не думаю, что будут заключены долгосрочные контракты с США или Катаром, бизнес понимает, что если он заключит контракт по цене 2000, а потом наступит мир и цены упадут до 200, купленный по 2000 газ они просто никому не перепродадут. Европейцы и сами ждут, какой будет у них ущерб и какая будет погода зимой.

Я думаю, имеется ввиду, что вы Николай скорее за войну и за власть, которая сейчас у руля страны, смысл такой опусы)

Было бы странно чтобы мне нравилась война, на которой я потерял кучу денег и люди, которые украли мои деньги в Газпроме, но нужно смотреть объективно, что другие стороны конфликта - НАТО и Украина также в нем виноваты и преследуют свои корыстные интересы, не стоит их считать невинными, сражающимися по благородным мотивам. Если ситуацию довели до войны, то для живущих и инвестирующих в России выгодней, чтобы война завершилась нейтрально или победой России.
Насчет власти у руля - можно возмущаться, а толку? Даже с учетом всех недостатков, по мировым и историческим меркам это далеко не самый плохой вариант, экономический/геополитический кризис они разруливают довольно грамотно, в СССР или Северную Корею пока не собираются скатываться, а к проблемам вроде кидка Газпрома можно адаптироваться и не попадаться в дальнейшем. По сути там даже разовая ситуация, спровоцированная кризисом и системных угроз не несет.

Вот кстати и новости:
Значит сценарий все еще актуален и нужно быть настороже.

добавлено через 47 минут
Вот еще Медведев пишет:
Все как я и писал - референдумы делают с целью объявить официальную войну и открыть соответствующие опции. Вероятность проведения частичной мобилизации после референдумов крайне высока. Вероятность привлечения ОДКБ низка из-за последних провокаций НАТО в Армении и Киргизии, кроме того для обхода санкций нужен неподсанкционный Казахстан, но сохраняется опция привлечения ВС Белоруссии в рамках Союзного государства, вероятность также высокая, но это сильный козырь, поэтому его могут не сразу ввести в игру, а по-ситуации. Также существенная вероятность применения опции тактического ядерного оружия - помимо военного эффекта здесь будет большой психологический эффект.