Инвестпортфель акций

Россети сз тоже сокращали? Было больше, насколько я помню

Формально лучший СЗ, но у него постоянно какие-то косяки вылезают. В прошлом году вообще под шумок кризиса не выплатили положенный по дивполитике дивиденд.
Поэтому я решил брать Центр, который только немногим дороже по оценке, но зато в нем переоценку можно получить практически гарантированно.

добавлено через 4 минуты
Небольшую часть продал для вывода денег, но в основном его доля усохла из-за сильного роста Центра и Мечела в последнее время и взятия на плечо фьючерса золота, что повысило общую оценку портфеля и, соответственно, снизило относительные доли других акций.

ММК полностью продали?
И в целом апсайды не большие, или есть вероятность в целом роста рынка, помимо самих бумаг?

Да, ММК остатки тоже скинул, когда цена восстановилась к 40. Апсайд у него скорее всего есть, но пока нужно дождаться решения Мечела, поскольку металлургов в портфеле получается слишком много.

У Зюзина День Варенья сегодня, видимо не пришел 😁

По статистике, наибольшая вероятность публикации - сегодня после закрытия основной сессии рынка. Хорошо, что вчера прошел слив на 4%, это значит ожидания низкие и даже в случае 0 или небольшого дивиденда падение будет не очень большим, а в случае выплаты хорошего дивиденда цена вырастет с дополнительной премией.
Для меня хорошим будет любой сценарий с ненулевой выплатой. С большим дивидендом все понятно, а небольшой дивиденд будет означать, что компания провела бумажную отрицательную переоценку активов, но реальный капитал от этого меньше не стал и деньги пошли на погашение долга + эффект от снижения налогов. Когда опубликуют отчет, все это проявится переоценкой, сравнимой с выплатой высокого дивиденда, поскольку я предполагаю, что операционная прибыль Мечела должна быть сравнимой с успешным 2021г. и долговая нагрузка сократится очень прилично. В этом случае Мечел перейдет от бросовых оценок полубанкротов к оценкам обычных компаний, которые в несколько раз выше.

Как думаете нефтянка на следующий год в порядке будет? Я думаю рано или поздно война закончится и будет стройка и развитие экономики. Скорее всего будет нужна нефть, да и ОПЕК вроде как старается держать на комфортном уровне стоимость нефти+ доллар 75-83р. Как считаете форумчане?

нефтянка по любому в этом году будетиметь доходы, на более низком уровне, чем в прошлом.
Потребленияроста нефтепродуктов пока не виджно, так что на рост котировок сырья расчитывать явно не стоит. Так что кто платит дивиденды, те и будут платить, но стоит закладываться, что их будет раза в два меньше, чем за 22 год.

В нефтянке сейчас основной вопрос не где будет цена на нефть, а неторговые риски, вроде усиления санкций или дополнительных налогов.
С учетом того, что сектор не очень дешев, риски там вряд ли заложены. Хотя в случае, если риски не реализуются, прибыль будет.

Николай, что будете делать с Мечелом?

Худший сценарий сработал ��

Ввиду существенных событий подведу итог не за 2 недели, а за одну - получен убыток 2,39%. Для сравнения, индекс ММВБ вырос на 1,38%.
На ближайший период важное событие рынка - возобновление публикации отчетов после 1 июля, здесь наилучшая ставка - металлурги, у которых дела идут не так плохо, особенно сейчас, когда цены на сталь существенно выросли после провала конца 2022г. Среди металлургов особенно выделяется Мечел, который, вероятно, за 2 года невыплаты див кардинально снизил долговую нагрузку и на раскрытии этого факта будет очень крупная переоценка рынком.
Конечно, с выплатой дивиденда котировки повеселели бы уже сейчас, но принципиально эта невыплата див ничего не меняет, в любом случае нужно было бы держать акции до раскрытия отчета, а с невыплатой див долг в отчете, разумеется, становится меньше на величину этих див. Балансовая прибыль оценивается дешевле прибыли, выплаченной дивидендами, но Мечел и так торгуется с большим дисконтом к прибыли, поэтому в данном плане все уже учтено в цене и влиять не должно. Отсутствие реакции на новость о невыплате дивиденда это хорошо демонстрирует.
Портфель на данный момент полностью устраивает по составу, и даже если бы нужно было составлять его с нуля, я бы купил те же самые акции, что говорит о том, что все идеи по-прежнему актуальны и рабочи.
Основная идея года в сетевых компаниях, и купленные на треть депозита акции через год вполне могут стоить как весь депозит сейчас, т.е. стоимость всех остальных компаний по сути не имеет значения. Но сетевые компании имеют одно уязвимое место - девальвацию с большой инфляцией, поэтому им для уравновешивания нужны дешевые сырьевые компании, которые при девальвации увеличивают прибыль быстрее, чем обесценивается валюта.

По портфелю изменений не было.

В таком случае, может быть есть смысл переложиться в обычку?

Пару дней на рынке коррекция из-за начавшегося контрнаступления Зеленского и подрыва дамбы Каховской ГЭС. Эти факторы чисто эмоциональные, на прибыль компаний они никак не влияют, само контрнаступление делается спешно под давлением недовольной западной публики и совершается в очень невыгодных для ВСУ условиях и раскладе сил, а значит шансы на его успех ничтожно малы. С другой стороны, его провал может приблизить мирные переговоры, что хорошо. За последние месяцы рынок хорошо вырос, разумеется, в таких условиях находятся те, кто готов фиксировать прибыль. Обычно такие коррекции бывают неглубокими и недолгими. Впрочем, для портфеля общерыночные настроения и текущие котировки сейчас не играют никакой роли, поскольку Мечел ждет МСФО и корпоративных событий, вроде продажи казначейского пакета префов, а сети просто будут подрастать на квартальных отчетах с финальной мощной переоценкой весной 24 года на годовом отчете и сверхдивидендах. НКНХ повторяет события 16 года, тогда после завершения цикла капекса появился огромный денежный поток, который стали распределять дивидендами и цена акции выросла в несколько раз. После отмены дивиденда в 16 году котировки уже через квартал вернулись к растущий тренд.


Обычка может быть интересна разве что под выкупы или при очень большом дисконте к префу.
При текущих 10% разницы никакого смысла в ней нет, скорее всего она начнет получать дивиденды на несколько лет позже префа и в меньшем размере.

Коррекцию уже активно выкупают, взял под общий рост рынка небольшие пакеты ВТБ и Газпрома на плечо. Сделки краткосрочные.

Что думаете по Сургуту господа?

В нефтянке и других более прогнозируемых бумаг хватает.

Вот, кстати, и уже пошли обсуждения:
Отчет весьма неплохой, очевидно, кубышка переводится в рубли по мере окончания срока вкладов. Цена уже отросла, хотя апсайд в 10-15% скорее всего еще остался.

На рынке весьма опасная ситуация - индекс подбирается к хаям ни на чем, идет экспирация, на фронте ситуация напряженная, поэтому решил пока выйти из ВТБ и Газпрома, также сократил Мечел, чтобы был нормальный запас кеша. Думаю подожду пока развития ситуации несколько дней.

Вчера хотел написать, что мечел и не успел за рынком сходить