Аналитические обзоры от EXNESS

На этой неделе фунт может вырасти до 1,53 долл.



В конце прошлой недели индекс доллара закрылся ниже уровня поддержки в 97 пунктов на фоне публикации негативной макроэкономической статистики по США. Продолжающийся рост числа первичных обращений за пособием по безработице может привести в апреле к повышению уровня безработицы в США с 5,5% до 5,6%.

29 апреля будет опубликована первая оценка ВВП США за 1 кв. 2015 года. В отчетном периоде ожидается снижение показателя с 2,2%(г/г) до 1%(г/г). В этот же день ФРС США огласит решение в отношении ключевой процентной ставки, которая, вероятно, сохранится в диапазоне 0-0,25%. На фоне слабого доллара пара EUR/USD имеет высокие шансы на этой неделе вновь протестировать сопротивление 1,1.

28 апреля стоит обратить внимание на публикацию ВВП Великобритании за 1 кв. 2015 года, а 1 мая – на индекс деловой активности в производственном секторе страны. Если оба показателя превзойдут прогнозы, к концу недели пара GBP/USD может протестировать уровень 1,53.

30 апреля состоится заседание Банка Японии, на котором, как ожидается, регулятор сохранит без изменений параметры текущей монетарной политики в стране. На улучшение экономической обстановки в Японии указывает мартовский рост торгового баланса страны. В течение недели доллар США может снизиться до 118,3 йен.

В краткосрочной перспективе фунт может снизиться до 1,5 долл.






На этой неделе будут опубликованы данные по внешней торговле, индекс деловой активности в сфере услуг от ISM, а также ежемесячный отчет по рынку труда США. В апреле ожидается рост числа рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США на 231 тыс. человек и снижение уровня безработицы с 5,5% до 5,4%. Стабилизация ситуации на рынке труда США окажет поддержку мировой резервной валюте. Однако говорить о возобновлении спроса на доллар США в ключевых валютных парах преждевременно.

Если 5 мая РБА снизит ключевую ставку до 2%, австралийский доллар устремится к минимумам 2015 года. Даже если ставка останется без изменений на уровне 2,25%, 7 мая на осси давление окажет вероятный рост уровня безработицы в Австралии с 6,1% до 6,2%.
6 мая киви может вырасти до уровня 0,763 долл., если уровень безработицы в Новой Зеландии в 1 кв. 2015 года действительно снизится до 5,5%. Руководители РБА и РБНЗ считают завышенными курсы осси и киви. 8 мая сюрприз для товарно-сырьевых валют может преподнести статистика по внешней торговле Китая.

В зависимости от развития ситуации с реструктуризацией греческих долгов евро может скорректироваться к уровню 1,11 долл. или вырасти до отметки 1,138 долл.

На этой неделе давление на фунт окажут итоги парламентских выборов в Великобритании. Вероятно, консерваторам, за которых могут проголосовать 35% избирателей (а за лейбористов - примерно 30%), как и в 2010 году, придется создавать коалиционное правительство (с либеральными демократами). В течение недели фунт может снизиться до уровня 1,5 долл.

На этой неделе евро может закрепиться выше уровня 1,14 долл.





В минувшую пятницу были опубликованы данные по занятости вне сельскохозяйственного сектора США, которые оказались слабее ожиданий. В марте американская экономика создала 223 тыс. новых рабочих мест при прогнозе 228 тыс. Данные за февраль были пересмотрены со 126 тыс. до 85 тыс. человек. Ожидания ФРС, связанные с временной слабостью американской экономики в 1 кв. 2015 года, пока оправдываются. Если другие экономические индикаторы подтвердят рост деловой активности в США, ставка по федеральным фондам в этой стране, вероятно, повысится до 0,5% в сентябре 2015 года.

На этой неделе стоит обратить внимание на статистику по розничным продажам и по промышленному производству в США. В течение недели пара USD/JPY может протестировать уровень сопротивления 120,5.

В понедельник состоится встреча Еврогруппы, на которой должно быть принято решение о выделении или невыделении 7 млрд евро помощи грекам. Если финансовая поддержка Греции будет оказана, пара EUR/USD может выйти в диапазон 1,14-1,15. В середине недели поддержать евро могут данные по ВВП еврозоны за 1 кв. 2015 года.

После победы консерваторов на парламентских выборах в Великобритании фиксация длинных позиций по фунту может продолжиться. Между тем, ожидаемое сокращение числа безработных в Великобритании ограничит снижение фунта. В течение недели пара GBP/USD, вероятно, будет консолидироваться в диапазоне 1,535-1,552.

На этой неделе евро может протестировать уровень 1,153 долл.




На прошлой неделе были опубликованы негативные апрельские данные по розничным продажам, объему промышленного производства, индексу цен производителей США. Таким образом, в начале 2 кв. 2015 года здоровье американской экономики остается слабым, а вероятность июньского роста ставки по федеральным фондам – близкой к нулю.

В конце этой недели стоит обратить внимание на апрельские данные по инфляции в США и на заседание Банка Японии. Вероятно, японский регулятор сохранит без изменений объем покупок активов, что повлечет снижение доллара США до 118,5 йен.

Поддержку евро на этой неделе может оказать статистика по индексам деловой активности в производственном секторе и сфере услуг еврозоны. В течение недели пара EUR/USD, вероятно, протестирует уровень 1,153.

Несмотря на перекупленность, в краткосрочной перспективе пара GBP/USD может вырасти до уровня 1,59. Поддержать фунт может инфляционная статистика и данные по розничным продажам в Великобритании.

Если в мае индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC вплотную приблизится к уровню 50 п., пара AUD/USD может закрепиться выше уровня 0,815.

На этой неделе доллар может снизиться до 121 йены




В минувшую пятницу поддержку мировой резервной валюте оказали данные по инфляции в США и выступление Дж.Йеллен. В апреле индекс потребительских цен вырос на 0,1%(м/м), а ядро показателя – на 0,3%(м/м) при прогнозе +0,2%(м/м). По оценкам Банка Англии, к началу 2016 года эффект на инфляцию от снижения во втором полугодии 2014 года цен на нефть будет отыгран. По мнению Дж. Йеллен, если экономическая ситуация продолжит тенденцию к улучшению, то ФРС США предпримет первые шаги по повышению ставки, рост которой может состояться в конце 2015 года. Это известно рынку. Ужесточение процентной политики в США, вероятно, состоится в декабре 2015 года.

На этой неделе стоит обратить внимание на заказы на товары длительного пользования в США и вторую оценку ВВП США за 1 кв. 2015 года. Ожидаемое снижение показателей скорректирует недавний рост мировой резервной валюты. В течение недели доллар США рискует снизиться до 121 йены, а пара EUR/USD – закрепиться выше уровня 1,107.

Пара USD/CAD на этой неделе может снизиться до уровня 1,2165. Луни получит поддержку, если Банк Канады сохранит без изменений ключевую процентную ставку, а данные по ВВП Канады покажут рост.

Пересмотр с 0,3%(кв/кв) до 0,4%(кв/кв) оценки роста ВВП Великобритании за 1 кв. 2015 года поспособствует росту фунта к отметке 1,56 долл.

На этой неделе евро может протестировать уровень 1,107



Пересмотр в сторону понижения ВВП США за 1 кв. 2015 года оказал давление на мировую резервную валюту в конце прошлой недели и подтолкнул евро к уровню 1,1 долл.

На этой неделе следует обратить внимание на заседание стран ОПЕК, выполнение Грецией обязательств по выплате долга перед МВФ и майскую статистику по рынку труда США.

Несмотря на вероятное сохранение странами ОПЕК квот на добычу нефти без изменений, цены на черное золото могут удержаться выше 61,3 долл. за баррель на фоне продолжающегося сокращения добычи, запасов нефти и числа буровых установок в США. В перспективе стабилизация экономической обстановки в еврозоне и Китае приведет к росту потребления нефти в мире. Товарно-сырьевые валюты на этой неделе могут скорректироваться к доллару США: осси – к уровню 0,77, киви – к отметке 0,718, пара USD/CAD – к уровню 1,2323.

3 июня поддержать евро способна речь М.Драги в отношении проводимой монетарной политики в еврозоне. Если МВФ согласится на то, чтобы Греция выплатила ему кредит не несколькими траншами, а одним – в конце июня, пара EUR/USD может вырасти выше уровня 1,107.

Ожидаемый в мае рост числа рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США, вероятно, подтолкнет пару USD/JPY к уровню 125.

На этой неделе доллар США будет консолидироваться выше 125 йен



Майские данные по рынку труда в США в целом оказались лучше ожиданий и увеличили вероятность повышения в 2015 году ставки по федеральным фондам. В прошлом месяце уровень безработицы в США вырос с 5,4% до 5,5%, число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора - на 280 тыс. при прогнозе 222 тыс., средняя почасовая заработная плата – на 0,3%(м/м) при прогнозе 0,2%(м/м). МВФ считает, что ФРС США следует повысить ключевую процентную ставку в первой половине 2016 года, когда темпы роста американской экономики и инфляции станут выше текущих значений. По прогнозам МВФ, в этом году ВВП США вырастет на 2,5%, но инфляция достигнет 2% уровня лишь к 2017 году.

Долговая проблема Греции по - прежнему оказывает давление на европейские активы. 30 июня Греция выплатит МВФ 1,6 млрд евро одним платежом. На этой неделе пара EUR/USD может удержать поддержку 1,105 при публикации сильных данных по промышленному производству и ВВП еврозоны.

Британский фунт будет отыгрывать статистику по внешней торговле Великобритании и данные по промышленному производству. В течение недели пара GBP/USD может протестировать минимум прошлой недели 1,5170.

Вероятный пересмотр в сторону роста ВВП Японии за 1 кв. 2015 года может привести к фиксации длинных позиций в паре USD/JPY. Коррекционное снижение пары к уровню 125 привлечет к ней новых покупателей.

На этой неделе фунт может вырасти до уровня 1,6 долл.





Мягкая риторика Дж. Йеллен в отношении будущей монетарной политики в США оказала давление на мировую резервную валюту. ФРС снизила прогноз по темпам роста ВВП США на 2015 год с 2,3%-2,7% до 1,8%-2,0% и повысила прогноз по уровню безработицы с 5,0%-5,2% до 5,2%-5,3%. На прошлой неделе пара EUR/USD выросла на 1,22%, пара GBP/USD – на 2,18%, пара USD/JPY снизилась на 0,41%.

На этой неделе стоит обратить внимание на 3-ю оценку ВВП США за 1 кв. 2015 года, объем заказов на товары длительного пользования, личные расходы и доходы американских потребителей.

22 июня состоится экстренная встреча министров финансов еврозоны, которая будет посвящена вопросу реструктуризации греческих долгов. Выделение ЕС очередного кредита для Греции и/или июньский рост индексов деловой активности по еврозоне окажут поддержку евро. В течение этой недели пара EUR/USD может выйти в диапазон 1,14-1,15.

24 июня поддержать фунт может статистика по числу выданных разрешений на ипотечное кредитование в Великобритании. В течение недели фунт может протестировать уровень 1,6.

26 июня давление на киви может оказать статистика по внешней торговле Новой Зеландии. В мае дефицит торгового баланса страны может составить 50 млн новозеландских долларов. В течение недели пара NZD/USD, вероятно, снизится до уровня 0,68.

В краткосрочной перспективе киви может протестировать уровень 0,675 долл.



На прошлой неделе была опубликована сильная макроэкономическая статистика по США, которая увеличила вероятность ужесточения во второй половине 2015 года процентной политики в этой стране. Согласно окончательной оценке, в 1 кв. 2015 года ВВП США снизился не на 0,7% (кв/кв), а лишь на 0,2%(кв/кв). В мае рост потребительских расходов в США составил 0,9%(м/м), достигнув 6-ти летнего максимума. Индекс потребительского доверия в США от Мичиганского университета в июне 2015 г. вырос с 90,7 пункта до 96,1 пункта.

На этой неделе стоит обратить внимание на ежемесячную статистику по рынку труда в США. Ожидаемое в июне снижение уровня безработицы с 5,5% до 5,4% окажет поддержку мировой резервной валюте. К концу недели пара USD/JPY может вырасти до уровня 124,5.

Экстренные встречи министров финансов еврозоны, посвященные долговой проблеме Греции, проходят в последнее время очень часто. Если 30 июня греческое правительство не погасит очередной транш по кредиту МВФ, Грецию ждет технический дефолт, а евро - обвал. В краткосрочной перспективе пара EUR/USD может снизиться до уровня 1,1.

1 июля давление на товарно-сырьевые валюты может оказать снижение индексов деловой активности в производственной сфере и сфере услуг Китая. В течение недели пара NZD/USD рискует снизиться до уровня 0,675.

В краткосрочной перспективе пара EUR/USD может снизиться до уровня 1,085




На прошлой неделе греческое правительство не выплатило МВФ 1,6 млрд евро, что эквивалентно дефолту. Участники рынка всерьез опасаются скорого выхода Греции из еврозоны. Агентство S&P заявило о рисках снижения ВВП Греции на 20% в течение 4 лет, в случае реализации последнего события. S&P оценивает объем поддержки, предоставляемой греческим банкам евросистемой, в 70% ВВП Греции. Безусловно, без этой поддержки экономика Греции существенно сократится, однако страна сможет проводить более независимую экономическую политику, перейдя на драхму. По мнению министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, экономические проблемы Греции невозможно решить за короткий срок даже в случае положительного исхода референдума. Подобный новостной фон оказывает давление на евро. На этой неделе велика вероятность снижения евро в область 1,085-1,095.

На этой неделе оказать поддержку доллару США могут индекс деловой активности в сфере услуг США, статистика по внешней торговле и протоколы предыдущего заседания ФРС. Однако на фоне сворачивания операций carry trade пара USD/JPY может снизиться к уровню 122.

В краткосрочной перспективе пара GBP/USD, вероятно, снизится в область 1,545-1,55. Риски для фунта создают ожидания снижения объема промышленного производства и торгового баланса Великобритании в мае.

Пары AUD/USD и USD/CAD на этой неделе могут протестировать уровни 0,745 и 1,263. В июне ожидается рост уровня безработицы в Австралии с 6,0% до 6,1%, а в Канаде – с 6,8% до 6,9%.

Дж. Йеллен ожидает повышения в текущем году ставки в США




На прошлой неделе курс евро закрылся в районе уровня 1,116, хотя и тестировал в моменте отметку 1,0915. Единая европейская валюта растет на ожиданиях скорого получения Грецией финансовой поддержки от международных кредиторов. Еврокомиссия считает, что предложения Греции по реформам в обмен на новые кредиты от Евросоюза в целом соответствуют предложениям кредиторов, которые были сделаны Афинам до референдума. Если на этой неделе Греция получит кредит от европейских кредиторов, евро устремится к уровню 1,14.

Несмотря на возросший оптимизм, ожидаемое главой ФРС Дж. Йеллен повышение в 2015 году ставки по федеральным фондам в США способно спровоцировать в среднесрочной перспективе распродажи не только евро, но и широкого класса рискованных активов. Исходя из временной структуры процентных ставок по казначейским облигациям США, и постепенно улучшающейся макроэкономической статистики по США можно предположить, что ключевая ставка в этой стране будет повышена в декабре 2015 года.

На этой неделе стоит обратить внимание на заседания Банка Канады и ЕЦБ, статистику по инфляции и безработице в Великобритании и разнообразную макроэкономическую статистику по Китаю и США. В краткосрочной перспективе британская валюта может вырасти до уровня 1,56, а пара USD/JPY – до уровня 123,5.

На этой неделе киви может снизиться к уровню 0,644 долл.




Предоставление ЕС Греции кредита в размере 7 млрд евро не оказало значимой поддержки евро, который по итогам прошлой недели вплотную приблизился к майскому минимуму 1,082 долл. Пробой данного уровня может спровоцировать снижение евро к годовому минимуму 1,05 долл. Ослабление пары EUR/USD связано с ростом за прошлую неделю спреда доходности между 10-ти летними облигациями США и Германии с 1,518% до 1,55%.

На этой неделе доллар США может поддержать статистика по продажам домов. В понедельник выйдут данные по продажам домов на вторичном рынке недвижимости США, а в пятницу – на первичном рынке. В краткосрочной перспективе пара USD/JPY, вероятно, закрепится выше уровня 124,5.

По мнению главы Марка Карни, низкая инфляция в Великобритании не воспрепятствует повышению процентной ставки в стране. По итогам прошлой недели фунт прибавил почти фигуру. На фоне ожидаемого в июне роста на 0,4% (м/м) розничных продаж в Великобритании пара GBP/USD на этой неделе может вырасти до уровня 1,567.

На фоне недостаточно сильного роста в июне инфляционного давления в Новой Зеландии и падения цен на молочную продукцию РБНЗ 23 июля может поддержать национальную экономику посредством снижения ключевой процентной ставки с 3,25% до 3%. Реализация данного события может спровоцировать снижение киви к уровню 0,644.

Июльское заседание ФРС США, вероятно, окажет поддержку доллару США





Июльское заседание ФРС США, вероятно, окажет поддержку доллару США

В минувшую пятницу давление на мировую резервную валюту оказала статистика по продажам новых домов в США. В июне показатель снизился на 6,77% (м/м) до 482 тыс. домов. Майский показатель был пересмотрен с 546 тыс. до 517 тыс. домов. Новость подтолкнула пару EUR/USD к уровню 1,098.

Ключевым событием этой недели будет заседание ФРС США, на котором могут быть обозначены сроки повышения ставки по федеральным фондам. Кроме того, в течение недели стоит обратить внимание на объем заказов на товары длительного пользования и ВВП США за 2 кв. 2015 года. Сильная статистика может вывести пару USD/JPY к недавнему максимуму 124,5, а пару EUR/USD – к минимуму 1,087.

28 июля пара GBP/USD может протестировать уровень 1,56, а пара EUR/GBP снизиться ниже уровня 0,7, если темпы роста ВВП Великобритании за 2 кв. 2015 года покажут ускорение по отношению к 1 кв. 2015 года.

Товарно-сырьевые валюты на фоне возобновившегося снижения цен на нефть рискуют переписать недавние минимумы. В течение недели пара AUD/USD может протестировать уровень 0,72, пара NZD/USD – 0,65, пара USD/CAD – 1,31.

В краткосрочной перспективе евро протестирует уровень 1,12 долл.






По итогам прошлой недели доллар США снизился к евро и фунту и показал небольшой рост к австралийскому и новозеландскому доллару. Поддержку европейским валютам оказывает одобрение Еврогруппой предоставления третьей программы помощи Греции объемом 86 млрд евро. Товарно-сырьевые валюты пытаются восстановиться после китайского сюрприза, который, возможно, скорректирует с сентября на декабрь сроки повышения ключевой процентной ставки в США.

В течение этой недели пара USD/JPY способна обновить недавний максимум 125,27. Во 2 кв. 2015 года ожидается снижение ВВП Японии на 0,5%(кв/кв). Осенью нельзя исключать расширения японским Центробанком программы покупок активов.

Поддержку британской валюте может оказать июльская инфляционная статистика. Если базовый индекс потребительских цен Великобритании вырастет более чем на 0,8%(г/г), фунт, вероятно, пробьёт верхнюю границу диапазона 1,545-1,567.

21 августа стоит обратить внимание на публикацию предварительных индексов деловой активности в производственном секторе и сфере услуг еврозоны. Их рост подтолкнет евро к уровню 1,12.
В этот же день участники рынка узнают макроэкономическую статистику по Канаде. Рост инфляции и объема розничных продаж поддержит луни. Пара USD/CAD, вероятно, протестирует уровень 1,295. Однако против него будет играть обновление ценами на нефть марки WTI годового минимума в районе уровня 43 долл. за баррель.

В краткосрочной перспективе пара USD/JPY может протестировать уровень 120,4




В краткосрочной перспективе пара USD/JPY может протестировать уровень 120,4

На прошлой неделе инвесторы стали сокращать операции carry trade не только на развивающихся рынках, но и развитых, продавая акции и покупая защитные облигации США и Германии. К 21 августа доходность американских бондов снизилась до 2,045%, немецких – до 0,575%, то есть до минимумов лета, а йена, швейцарский франк и золото выросли. В этот день неприятный сюрприз вновь преподнес Китай, чья деловая активность в производственном секторе в августе снизилась до 47,1 п. МВФ прогнозирует замедление в этом году темпов роста китайской экономики с 7,4% до 6,8%, а в следующем – до 6-6,5%.

На фоне обновления ценами на нефть минимумов 2015 года неуютно чувствуют себя валюты стран экспортеров нефти. Если ФРС США в сентябре все же решится повысить ставку, то цены на нефть протестируют минимумы 2008 года (33-36 долл. за баррель).

На этой неделе стоит обратить внимание на публикацию ВВП Германии, Великобритании, США за 2 кв. 2015 года и экономический симпозиум в Джексон Хоул. В течение недели евро, вероятно, закрепится выше уровня 1,143 долл., фунт протестирует отметку 1,574 долл., а пара USD/JPY – 120,4.

На этой неделе евро может протестировать уровень 1,11 долл.




Для мировых финансовых рынков прошлая неделя оказалась сверхволатильной. После того, как Народный банк Китая принял решение о снижении основных процентных ставок и нормы резервирования, спрос на рискованные активы заметно усилился. В частности, индекс Shanghai Composite от минимума недели – отметки 2927 п. к концу недели вырос до уровня 3232 п., то есть на 10,42%. Комбинация позитивных факторов подтолкнула цены на нефть марки BRENT к стратегическому уровню 50 долл. за баррель, ослабив давление на валюты стран экспортёров нефти.
Перед сентябрьским заседанием ФРС США участники рынка будут самым внимательным образом анализировать макроэкономическую статистику по США, которая как ожидается, будет улучшаться и усиливать ожидания роста в этом году ставки по федеральным фондам.
3 сентября волатильность евровых кросс-курсов возрастет из-за проводимой в этот день пресс-конференции М.Драги. Глава ЕЦБ может заявить об изменении параметров покупок активов в еврозоне. 4 сентября стоит обратить внимание на августовскую статистику по рынку труда в США. Уровень безработицы в крупнейшей экономике мира может выйти в диапазон 5,0-5,2%, который ФРС США считает близким к естественному уровню (NAIRY). В течение недели пара EUR/USD, вероятно, протестирует уровень 1,11, пара GBP/USD – 1,53, пара USD/JPY – 123.

На этой неделе пара NZD/USD может снизиться до уровня 0,62



В минувшую пятницу была опубликована достаточно сильная макроэкономическая статистика по рынку труда в США, которая усилила вероятность сентябрьского повышения ставки по федеральным фондам и спровоцировала распродажи на фондовых рынках. В августе уровень безработицы в США снизился с 5,3% до 5,1%, а уровень занятости вне сельскохозяйственного сектора вырос на 173 тыс. человек, июльское значение показателя было пересмотрено в сторону роста с 215 тыс. до 245 тыс. человек. На этой неделе стоит обратить внимание на индексы цен производителей и потребительского доверия в США. В краткосрочной перспективе пара USD/JPY может протестировать уровень 118 из-за сворачивания операций carry trade.
Готовность ЕЦБ продлить программу покупок активов в еврозоне после сентября 2016 года является долгосрочным фактором риска для евро. На этой неделе поддержать его может публикация ВВП еврозоны за 2 кв. 2015 года. В краткосрочной перспективе евро, вероятно, продолжит консолидацию в диапазоне 1,11-1,13 долл.
Британский фунт на этой неделе может протестировать уровень 1,51 долл. Из британской статистики наибольшее внимание привлекут решение по ставке и протоколы по монетарной политике Банка Англии, объем промышленного производства, торговый баланс Великобритании.
На этой неделе киви может протестировать уровень 0,62 долл., если ключевая процентная ставка в Новой Зеландии снизится до 2,75%.

На этой неделе евро может снизиться до уровня 1,11 долл.




Основным экономическим событием этой недели станет заседание ФРС США. Мы считаем, что американский регулятор повысит ставку в сентябре – октябре на 25 б.п. На данный момент уровень безработицы в США достиг значения, близкого к уровню NAIRU, а в среднесрочной перспективе инфляционное давление по мере нивелирования эффекта от низких цен на нефть возрастет. На этой неделе пара USDJPY может протестировать уровень 121,7, а евро – 1,11 долл.
Из европейской статистики стоит обратить внимание на объем промышленного производства, уровень занятости, индекс настроений в деловых кругах еврозоны ZEW.
Поддержать фунт на этой неделе могут данные по инфляции и безработице, а также объем розничных продаж в Великобритании. В краткосрочной перспективе фунт, вероятно, будет консолидироваться в диапазоне 1,535-1,55 долл.
Снижение добычи нефти и числа буровых в США формирует предпосылки к росту стоимости черного золота и луни в среднесрочной перспективе. Пара USD/CAD на этой неделе может протестировать уровень 1,33 и скорректироваться вниз.

На этой неделе евро будет консолидироваться в диапазоне 1,125-1,145




В минувшую пятницу мировые фондовые индексы и цены на сырье снизились, вероятно, из-за опасений за экономику Китая. Снижение деловой активности во второй экономике мира явилось одним из факторов, не позволившим ФРС США ужесточить в сентябре процентную политику.

Сенсационным выглядят ожидания одного из членов Комитета по монетарной политике (FOMC), который прогнозирует отрицательную ставку по федеральным фондам в 2015-2016 годах, значение которой может составить минус 0,25%. Некоторые хедж-фонды допускают, что в 2016 году ФРС США может запустить программу покупок активов QE4. Мы подобную точку зрения не разделяем и ожидаем запуска цикла по ужесточению процентной политики в США не позднее 1 кв. 2016 года. В ближайшие недели сохранение более мягкой монетарной политики в США все-таки окажет небольшую поддержку товарно-сырьевым активам. Пристальное внимание стоит обратить на динамику спредов доходности между американскими и зарубежными облигациями.

На этой неделе будут опубликованы предварительные индексы деловой активности в еврозоне, США, Китае, индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo, ВВП США за 2 кв. 2015 года, объем заказов на товары длительного пользования в США и ряд других менее значимых показателей. В течение недели мы ожидаем консолидации пары EUR/USD в диапазоне 1,125-1,145, пары GBP/USD – около уровня 1,55, пары USD/JPY – в диапазоне 120-121, пары AUD/USD – в диапазоне 0,715-0,73.

На этой неделе пара EUR/USD может снизиться до уровня 1,1.




На прошлой неделе мировая резервная валюта укрепилась к евро и йене на ожиданиях повышения в 2015 году ключевой процентной ставки в США и возможного расширения программ количественного смягчения в еврозоне и Японии. ФРС США, ЕЦБ и Банк Японии недовольны фактически нулевой инфляцией в своих регионах, но они пока не решаются изменить действующие монетарные политики.

30 сентября стоит обратить внимание на публикацию предварительного индекса потребительских цен в еврозоне за сентябрь. Снижение темпов роста показателя с 0,1%(г/г) до 0%(г/г) окажет давление на евро, который в течение недели может снизиться до уровня 1,1 долл. Если в этот день ВВП Великобритании за 2 кв. 2015 года будет пересмотрен в сторону роста, то пара GBP/USD скорректируется в область 1,525-1,53.

1 октября поддержку товарно-сырьевым валютам может оказать публикация индексов деловой активности в Китае. В течение недели осси, вероятно, протестирует уровень 0,71 долл.

2 октября будет опубликована сентябрьская статистика по рынку труда в США. Рост занятости вне сельскохозяйственного сектора США более чем на 200 тыс. человек окажет поддержку мировой резервной валюте. В течение недели пара USD/JPY может протестировать уровень 121,65.