Битва за деньги!

Ответ на данный вопрос лежит в ликвидности рынков. Самая ликвидная йеновая пара - это естественно USDJPY. При резких движениях менее ликвидные пары и растут и падают быстрее, чем USDJPY. Это происходит в тех случаях, когда движущим фактором является покупка/продажа йены.

С йеной все понятно, Но если идет отток капитала из Экономики... то валюта должна слабеть. А она крепчала по всем парам, несмотря на то, что:
1. понизилась ставка.
2. пошел отток капитала.
Это абсолютно не логично.

Ну... тогда остается только детская реплика....
"А-а-а, ты знал, да, ты знал" ))))))
извините за Офф топ.

Отток капитала произошел еще до того. На ожиданиях срезания ставки. Доходность казначейских обязательств падает, когда их покупают. Покупают их - выводя деньги из экономики, продавая акции. Если Вы посмотрите на индекс Доу за последние две недели - все будет еще нагляднее. А в тот момент, когда объявили решение о ставке, спекулянты УЖЕ сидели на мешках с деньгами. И купили доллар по той причине, что ставку не срезали на 50 бп.

По поводу - я знал. Я НЕ ЗНАЛ! У меня на момент объявления решения о ставках не было открытых позиций. Я не ***** играть в рулетку.

Теперь начинает проясняться... Вот "Дона Жоносова" я то и не смотрю... надо будет за ним приглядывать... Спасибо!
Значит Вы считаете, что эти монстры т.е. у которых денег девать некуда, решили их снова в доллары положить? В надежде, что 4,25% им больше принесет, чем дальнейшее падение доллара?

Дело не совсем так обстоит. Есть такое понятие, как не класть ВСЕ яйца в одну корзину. По научному - хеджирование рисков. Какой-то процент денег монстры вкладывают в казначейские обязательства, которые являются низкодоходными, но высоконадежными активами. Дальнейшее падение доллара - это не факт, а предположение. Будет оно или нет - шаман только скажет. А тут гарантированный доход. Вот при возобновлении тренда против доллара спекулянты будут уменьшать количество низкодоходных и высоконадежных активов и увеличивать рискованные высокодоходные.

А что это за казначейские обязательства? как они выглядят? на чем растут? С чем их едят, чем приправляют? Спасибо...

Для обеспечения нормального функционирования, любое государство, равно как и любое предприятие, нуждается в кредитовании.
Предприятие может кредитоваться (привлекать деньги со стороны) двумя путями.
Взять кредит в банке или выпустить акции.
Государство - аналогично. Либо кредит МВФ или выпуск долговых расписок. В случае с США их называют казначейками. Долговые расписки ФРС бывают трех видов. Различаются по срокам погашения. 2, 10, 30 лет. Будущую процентную ставку ФРС определяют как доходность десятилетних казначейских облигаций на текущий момент. В ленте Доу это выглядит так:

2007.12.11 17:04:10 Key Interest Rates At 10 AM EST; 10-Yr Note Yld 4.118%

Продолжение… Начало см. https://elaninvestment.com/r/articles.html#art54

После прочтенного текста дело пошло веселее. Пошли вопросы из зала. К сожалению, кто задавал вопросы, в пресс-релизе не видно. И чтоб не раздувать статью до немыслимых размеров, буду брать суть вопроса и суть ответа.

«ВОПРОС:…Как Вы собираетесь в свете замедления экономического роста снизить темпы инфляции?...

ОТВЕТ: …Мы будем еще более тщательно отслеживать новые поступающие фундаментальные экономические данные. Будем более ответственно подходить к решению озвученных проблем. Будем проводить работу с общественностью, профсоюзами и разъяснять им, что мы делаем все возможное для борьбы с инфляцией и для увеличения количества рабочих мест и роста экономики»

Разбирающемуся в сути вопроса слышать такой ответ просто смешно. Наверняка сам Трише понимает, что «ноги растут из США». Финансовый кризис был порожден кризисом субстандартного кредитования в США, рост цен на сырье – снижением ставки ФРС. И в данной ситуации, президенту ЕЦБ просто пришлось уходить от ответа.

«ВОПРОС: Многие экономисты предупреждали об угрозе роста инфляции в конце 2007 года. И настаивали на том, чтобы учетные ставки ЕЦБ росли с 2005 года более высокими, чем это было темпами, с начала экономического роста в еврозоне. В этом случае у ЕЦБ на сегодняшний день было бы больше возможностей для маневра с учетной ставкой.

ОТВЕТ: Когда в декабре 2005 года мы первый раз подняли ставку, то и IM,F и OECD, точнее их экономисты, призывали нас не делать этого. С другой стороны, независимые экономисты со страниц СМИ призывали нас поднять ставку. Ни тогда ни в будущем мы не принимали решения на основании чьего-то совета. ЕЦБ всегда руководствовался в принятии решений фундаментальными макроэкономическими данными. На текущий момент ЕЦБ ставит своей целью борьбу с инфляционными ожиданиями в среднесрочной перспективе, а не борьбу со скачком цен, который Вы сейчас можете наблюдать. Далее, могу утверждать, что поднятие НДС в Германии 1 января 2007 года привело к тому, что среднегодовой уровень инфляции вырос на 0,4% во всей еврозоне. Но это является только временным эффектом. Постепенно эффект от поднятия НДС в Германии сойдет на нет. Если бы мы сейчас подняли ставку для борьбы с текущим уровнем цен, то перспективы экономического роста еврозоны на будущий год, и без того не блестящие, пришлось бы понижать. Это, в свою очередь, ударило бы по гражданам Евросоюза. Сотрудники ЕЦБ прогнозируют возврат к целевому уровню инфляции в 2009 году»

А вот этот ответ кажется уже намного более обоснованным. Что сделано, то сделано и объяснение политики ЕЦБ звучит довольно грамотно. Своей головой пытаются думать. На самом деле – сколько экономистов, столько и мнений. Следующий журналист задал сразу три вопроса. Я их приведу в порядке очередности.

«ВОПРОС: Решение о том, чтобы оставить текущую процентную ставку без изменений, было принято путем тайного голосования. Изучали ли Вы возможность поднятия ставки так же тщательно, как и возможность уменьшения ставки?

ОТВЕТ: На заседании мы естественно изучаем все за и против принятия каждого из возможных вариантов изменения ставок. Также мы пытаемся прогнозировать последствия принятия того или иного решения. И только после аргументированной дискуссии комитет принимает коллегиальное решение.

ВОПРОС: На основании прогноза экономических перспектив на 2009 год, какие перспективы монетарной политики Вы можете обрисовать на этот период?

ОТВЕТ: … Мы будем делать то, что и должны делать…

ВОПРОС: Когда Вы ожидаете проявления влияния в еврозоне кризиса субстандартного кредитования в США?

ОТВЕТ: Влияние кризиса субстандартного кредитования США на еврозону неясно… Как только мы будем иметь какие-либо данные, то сразу же будем принимать соответствующие меры. Пока на основе имеющихся данных сделать вывод о конкретном влиянии не представляется возможным…»

Какие вопросы – такие ответы. Я б еще посоветовал этому журналисту спросить – «Где ключ от квартиры, где деньги лежат…» Далее была просьба прокомментировать заявление Гонсалеса-Парамо, в котором он запугал всех насмерть по поводу состояния европейского финансового рынка буквально за пару дней до заседания комитета по ставкам. Трише отказался публично комментировать, а как по мне, он уже вставил дрозда своему сотруднику, который занимался запугиванием народа без санкции начальства. Этот же журналист задал еще один вопрос, касательно того, что все движения рынков зависят не от ЕЦБ или Банка Англии, а от состояния и перспектив американской экономики.

«ОТВЕТ: В мире все страны и регионы находятся в определенной степени зависимости друг от друга. Экономические данные, которые публикуются у наших партнеров, будь то США, Азия или Великобритания оказывают определенное воздействие на экономические данные еврозоны. Также хотелось бы отметить, что США на сегодняшний момент является для еврозоны менее важным партнером, чем Великобритания. В условиях глобализации мировой экономики влияние развитых стран друг на друга, естественно возрастает. Конечно, бесследно для Европы американский кризис не пройдет. И в ходе финансового кризиса в США пострадали и европейские компании. Однако, совершенно не обязательно, что происходящее сегодня в США, будет через некоторое время происходить в других регионах мира. Поэтому, нет оснований считать, что мы должны повторять шаги ФРС…»

«ВОПРОС: Сотрудники ЕЦБ не раз говорили о возможном ужесточении позиции относительно получения кредитов в связи с финансовым кризисом… Не распространится ли финансовый кризис на реальную экономику?...

ОТВЕТ: Мы должны проявлять благоразумие в ужесточении стандартов кредитования. Последние поступившие данные по этому вопросу должны быть уже опубликованы… Рост потребительского кредитования за последний год составляет 13,9%. Эта цифра продолжает расти быстрыми темпами. Мы ожидаем, что дальнейшее увеличение этого показателя может привести к широкомасштабному финансовому кризису во всей Европе. Если такой кризис произойдет, реальная экономика также пострадает»

«ВОПРОС: Как Вы относитесь к тому, что Президент Франции Саркози призвал розничных торговцев понизить цены. Правильный ли это шаг? Поддерживаете ли Вы его? ОТВЕТ: … Мы обращаемся ко всем в Европе! Надо стимулировать конкуренцию. Только рост конкуренции между производителями, продавцами и покупателями позволит избежать проявлений вторичного инфляционного эффекта!»

В ответе не прозвучало отношение к нерыночным методам, к которым прибег Саркози в данном вопросе. Зато прозвучал разумный призыв с помощью поощрения конкуренции бороться с ценовым давлением. Однако структура рынка такова, что новые продавцы и сети супермаркетов появляются на рынке крайне редко, а новые производители товаров и услуг в еврозоне – это вообще что-то из ряда вон выходящее.

«ВОПРОС: Предлагалось ли на заседании повышение ставки?

ОТВЕТ: Да, предлагалось»

К счастью можно констатировать, что в свете финансового кризиса возобладал здравый смысл. Продолжение следует…

Андрей Трипольский, Senior Currency Strategist

ELAN Investment Solutions

В свете последних событий, можно предположить, что укрепление доллара после снижения ставки было не случайным и скорее надо ожидать скорого ослабления Евро. А если еще и учесть, что на дневном чарте нарисовалась голова и плечи, то падение будет вплоть до 1.41. А если это произойдет, то до лета 1.5 нам не видать как сових ушей. И вероятнее всего это выясниться в ближайшие дни, потому как судя по графику все находятся у своих сопротивлений и в эти два дня должно все решаться либо на Юг, либо на Север. А если еще учесть, что завтра пятница 13. То держитесь! ))))))))))))

Да на часовом ТФ, можно увидеть треугольник, но я не предпологал бы что для Евро так все потеряно, канал может быть прорван и вверх, завтра попробую описать свою мнение в соответсвующей ветке.


Странно у меня четверг 13 завтра .

И действительно! Что то я дни перепутал )))))))))))))))))

Что то наш предводитель примолк... подкинул бы очредную статейку для переавривания чёли... пока на рынке неопределеность.

Ау, Господин Elan !!!!

Сейчас самое время для ликбеза, можно было бы поучиться, пока перемена ))

Вы спросите меня, чего, мол, он к Трише привязался? Попробую объяснить: по-моему, сейчас на курс евродоллара может значительно повлиять то, как ЕЦБ будет решать главные проблемы в экономике Европы, а именно, нарастающую инфляцию и падение темпов экономического роста.

Из его интервью видно, что он адекватно оценивает тот факт, что экономическая ситуация в США является движущей силой мировых экономических процессов. Видимо, он понимает, что поступающие данные свидетельствуют о возможном кризисе в еврозоне, который еще не начался, но признаки которого, уже присутствуют. Кроме того, в его пользу свидетельствует то, что принятие решений происходит не на основе чьих-то досужих советов, а после анализа текущей экономической ситуации и прогноза экономической конъюнктуры. Т.е. вывод таков - Президент ЕЦБ находится на своем месте.

А что же дальше и каковы перспективы?

Ответ на этот вопрос будет зависеть от развития экономической ситуации в США. Если Америку постигнет рецессия, мало не покажется всей мировой экономике. И, как это ни покажется странным, доллар США будет той самой валютой, которая будет укрепляться. Я уже неоднократно писал, что произойдет, если самый крупный на земном шаре потребитель товаров – США, начнет уменьшать свои заказы. А ведь это 25% мирового потребления! Остальной мир, являясь в бОльшей мере производителем, пострадает гораздо сильнее.

Андрей Трипольский, Senior Currency Strategist

ELAN Investment Solutions

Ну прям-таки "Предводитель".
Сразу Ильф и Петров с "12 стульями" вспоминаются. "Предводитель дворянства Киса Воробьянинов".
Ну тоже поймите - раз в 10 минут статью не напишешь. Мало того надо еще и своим счетом управлять и консультации на сайте веду. И тут как видите не бросаю.

А как же... кто организовал тему, тот и рулит...
А за это Вам низкий поклон

Так держать!)

Итак, что же можно сказать о долларе, как о мировой резервной валюте? В настоящее время он является ЕДИНСТВЕННОЙ резервной валютой, но так было не всегда, и, может быть, в будущем ситуация изменится, кто знает. В начале века в качестве резервной рассматривалась корзина валют – фунт, французский франк и немецкая марка. После Первой мировой войны марку заменил доллар, а после 2 мировой остался только доллар, что свидетельствовало о новой, главенствующей, роли США в мировой экономике.

В настоящее время в связи с проблемами США и доллара, в частности, начинаются разговоры о замене лидера. Кто же претендует на его освобождающееся (как считают некоторые, я не в их числе – я продолжаю верить в силу зеленого, он себя еще не исчерпал!) место?

Претендента два – китайский юань и антагонист доллара – евро.

Про юань все очень зыбко, может в долгосрочной перспективе он и сможет заменить доллар, о чем говорят в своих интервью крупнейшие спекулянты, но кто знает, когда они говорят правду, а когда сознательно вешают лапшу публике, чтобы потом ее же и надуть?

Поэтому в среднесрочной и, естественно, в краткосрочной перспективе, думаю, до этого дело не дойдет.

Вот с евро ситуация другая. За него много факторов – тут и размер экономической зоны, и меньшая, чем у США зависимость от импорта нефти, и доля, которую страны Европы занимают в мировой торговле. Кроме того, европейские производители много экспортируют в растущие экономики.

Но возникает вопрос – а может быть, успехи евро обусловлены не последнюю очередь тем, что циклический спад США (на который, как мы упоминали выше, еще и наложился кредитный кризис) совпал с циклическим ростом в Европе? И не забыли ли мы прошлые кризисы в некоторых европейских странах, которые происходили за время после введения евро? Я уже не говорю о социальных аспектах жизни в европейских странах: тут и стремительное старение работоспособного населения, темпы роста которого выше, чем в США, и , с моей точки зрения, совершенно самоубийственная социальная политика, которая поощряет людей не зарабатывать, а получать социальные пособия. Думаю, ни к чему хорошему это привести не может – эмигранты работать не хотят, а практика показывает, что и не будут.

Итак, ввод евро в качестве резервной валюты, теоретически, наверное, возможен. Ну и что? Грозит ли это доллару полным забвением? При таких-то долларовых резервах Китая, Японии и нефтедобывающих стран? Думаю, нет. В крайнем случае, будет не одна резервная валюта, а две.

Кроме того, появление второй резервной валюты означает перераспределение общемировых долларовых резервов в пользу евро. Т.е. какое-то количество долларов нужно продать, чтобы заменить их евро. Но вряд ли теоретически правильно покупать валюту на пике ее курса. Где ж все были, когда она стоила около 80 ам центов?Поэтому можно сказать, что момент сейчас не слишком удачный.

Итак, снова повторю – не все так мрачно. Все-таки что-то подсказывает, что падение доллара не может продолжаться и дальше. Рынок подает обнадеживающие сигналы. Изменилась несколько риторика официальных лиц и США, и Европы. Вот мой коллега Андрей даже г-на Трише похвалил за его последнее интервью, а это говорит о многом – прислушивается упомянутый гражданин к гласу народа! Это, конечно, шутка, а вот последнее совместное заявления глав крупнейших центробанков о согласованных действиях – выделении 100 млрд долларов для увеличения ликвидности рынка – это уже не шутки. Видимо, все-таки господа решили, что период вялых разговоров подходит к концу, и настало время для решительных действий. Если это именно так, то перспективы доллара не настолько мрачны. Но так ли это, посмотрим, время покажет.

Владимир Бродян, СЕО

ELAN Investment Solutions

GBPUSD. Рассмотрим недельный график. Тренд по DMA 7x5 и DMA 3x3 вниз. MACD и Стохастик указывают на продажи. Неделю назад я особо обращала внимание на DMA 25х5, этот мувинг указывает на долгосрочный тренд. Очень длительное время восходящий тренд поддерживался DMA 25х5, но такое не может продолжаться вечно, когда-то придет время и этот тренд будет сломлен. И с каждым очередным тестом возрастает угроза прорыва вниз. По итогам недели мы имеем закрытие ниже долгосрочной трендовой DMA 25х5. Утверждать то , что восходящий тренд сломлен еще рано, тренд за одну неделю не заканчивается. Но заявка на смену настроений участников рынка уже сделана. На данном графике очень много реакций. И уделить внимание следует на область скопления в районе 1.9660-1.9520. Данная область будет выступать сильной поддержкой на недельном графике. Целевые уровни по Фибоначчи 2.0330 достигли, следующие уровни при развитии нисходящего движения: 2.0020 и 1.9520. Последний целевой уровень совпадает с областью скопления в районе 1.9520. Сегодня кажется невероятным, но данная цель вполне реальна. График-то недельный.



Елена Черная, Chief Currency Strategist
ELAN Investment Solutions

GBPUSD
Дневной график. На протяжении всей прошедшей неделе я в рекомендациях ( для подписчиков ) вешала этот график. И всю неделю писала, что продажи от 2.0546-2.0580. Все-таки надо признать, что фунт стерлингов техничная валюта. Пробили линию шеи, исполнили возврат к пробитому уровню. И от точно рассчитанной зоны ушли вниз.



Елена Черная, Chief Currency Strategist
ELAN Investment Solutions

EURUSD. Рассмотрим недельный график. Тренд по DMA 25х5, DMA 7x5 вверх, DMA 3x3 вниз. MACD указывает на покупки. Стохастик пересекся на продажу. На данном графике две реакции и область скопления в районе 1.4430-1.4375. При условии, что основной тренд будет восходящий, в этой области имеет смысл искать возможность покупок (вставать по тренду). Стоп-лосс разумно располагать под областью скопления ниже 1.4370.
ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ
У нас есть, как указано выше, заранее рассчитанный вход на D-уровне в точке "X", это 1.4430-1.4375. Используя "Бонсай", мы имеем заданный денежный или точечный стоп "Y" на 1.4350, независимо от дополнительных Уровней ДиНаполи. Мы вносим оба ордера в одно время, надеясь, что стоп не сработает. Если он все же достигается, а цена немедленно возвращается выше точки "X" 1.4430, нам надо повторно войти в сделку по рыночной цене и снова разместить свой стоп на "Y" 1.4350. Если первоначальный стоп в точке "Y" 1.4350 сработал, а цена остается ниже "X" 1.4430, то ду*маем, сохраняет ли все еще силу контекст, выбранный нами для данной сделки. Если да, используем для входа в рынок более глубокий Уровень ДиНаполи ориентировочно 1.4260\70, разместив но*вый денежный стоп ниже него.



Елена Черная, Chief Currency Strategist
ELAN Investment Solutions