Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

Вопрос, который стоит задать после сегодняшнего решения Банка Японии, не идем ли мы к серии минимумов по валютам. Банк Японии признал, что валюта является одним из факторов для принятия решений по монетарной политике, а также, что он будет пристально наблюдать за влиянием на экономику силы иены. Однако может ли слабеющая валюта быть побочным продуктом QE или частью политики самой по себе.

Что касается Японии, этот сценарий пройдет с большой натяжкой. Япония раздувала баланс еще до того, как другие центральные банки втянулись в бой в конце 2008 года и начале 2009. Если взять изменения баланса центральных банков с середины 2008 по середину 2012 в рамках стимулирующих мер, увеличение баланса Банка Японии было умеренным в сравнении с другими ЦБ. Баланс Банка Японии вырос всего на 7% от ВВП, что вдвое меньше соответствующего показателя в Британии и ЕЦБ за тот же период.

За все это время Британия и еврозона увидели снижение собственных валют примерно на 11% и 16%, к торгово-взвешенной корзине валют, тогда как иена выросла примерно на 50%. Теперь мы не можем связать эти изменения только с балансом центрального банка в этот период. Было также и множество других факторов в игре. Кроме того, на том же фоне доллар вырос примерно на 14% несмотря на рост баланса ФРС на 12% (по сравнению с уровнем ВВП в середине 2012 года).

Есть также два момента, которые стоит иметь в виду перед тем, как делать выводы в отношении валюты. Во-первых, Японии вполне удобно осознание, что изменения баланса ЦБ значат больше, чем их объем. Баланс Банка Японии по-прежнему крупнейший среди центральных банков, представляя собой свыше 30% от экономики. Во-вторых, Япония по-прежнему остается сильнейшей страной-кредитором в мире, и объем зарубежных активов страны больше того объема, которым владеют иностранцы, что гарантирует сильный и постоянный приток средств от процентов и за счет репатриации.

Однако ключевой и разочаровывающий момент для японских властей заключается в том, что ФРС оставила свой последний раунд QE открытым, пообещав покупать ценные бумаги месяц за месяцем, пока экономика не покажет существенных улучшений (определение «существенное улучшение» также не прозрачно). Реакция доллара была показательной, и валюта падала после заявления следом за снижением последние три недели.

Все это говорит о том, что валюты становятся все более чувствительными по отношению к возобновившемуся количественному смягчению, хотя подобная реакция Банка Японии была не вполне ожидаемой, ФРС сыграла по-крупному и это продолжит оказывать понижательное давление на пару USD/JPY.


Simon Smith, главный экономист FxPro.

Одним из основных объяснений того, что фондовый и валютный рынок ночью ушли в оборону, были заголовки тревожного отчета PWC, выражающего опасения в отношении китайского долгового бремени. Фактическое содержание отчета PWC не было публичным, и даже по заголовкам складывает очень тревожная картина. Похоже, что просроченные кредиты в десяти ведущих китайских банках выросли на 333% за первые шесть месяцев 2012 года до 489 миллиардов юаней (78 миллиардов долларов). Учитывая состояние экономики, огромный объем этих кредитов, вероятно, может стать несостоятельным в ближайшие месяцы.

Китайский финансовый регулятор (CBRC) заставляет местные банки говорить правду о просроченных кредитах; таким образом, взрывной рост токсичных кредитов отчасти связан с тем, что CRBC настаивает на большей прозрачности. К тому же, плохие кредиты росли из-за взрыва китайского жилищного пузыря. Объем кредитов в Китае утроился за последние семь лет почти до 57 триллионов юаней (9 триллионов долларов), и все же несостоятельные кредиты в процентом соотношении ко всем кредитам упали с 12.5% в 2005 до 3% в конце прошлого года.

Как и мы, многие информированные комментаторы опасаются, что рост китайской задолженности ускоряется. Например, неофициальный сектор кредитования (около 4 триллионов юаней) практически перестал функционировать, местные правительства сидят в огромных долговых ямах. Тем временем, есть новые свидетельства, подтверждающие сбой роста Китая: производственный индекс PMI подтверждает, что этот сектор сокращался одиннадцатый месяц подряд в августе.

Не в первый раз Бразилия кричит о влиянии расширения QE на доллар, называя главной целью такой политики – ослабление собственной валюты для усиления экспорта из США. Хотя нет каких-либо наблюдений, что это происходит, в то время как индекс доллара остался на том же уровне, где он был на момент заявления ФРС. Вероятно, еще слишком рано делать какие-либо заключения на этот счет, так как доллар откатился с позиций внушительной перепроданности, наблюдаемой с конца прошлой недели.

Перед лицом этого, встает вопрос, чего так боится Бразилия. Валюта этой страны примерно на тех же уровнях против доллара, что и были около трех лет назад, и на 16% ниже, чем год назад. Но при этом бразильская экономика остается прибитой к земле, хотя процентные ставки в стране были снижены с 12% до 7,5%. Скорее всего, этап снижения процентных ставок уже подошел к концу, так как инфляция стала одной из причин плохой отдачи от инвестиций за последние годы.

В то время как другие центробанки далее расширяют покупки активов (или потенциально готовы к этому), все меньше становится список валют, по которым ненулевые процентные ставки или нет потенциального давления в стону снижения от ЦБ. Все это создает потенциал для дальнейшего роста бразильской валюты в конце года, но, как и всегда в отношении валют, это игра не в одни ворота, поэтому Бразилии не стоит винить в росте курса реала только американский центробанк.

В Европе опять множество сложных вопросов опять вылезают на первый план. Согласно Der Spiegel текущий греческий дефицит составляет 20 млрд. евро и значительно превышает первоначальные оценки. В таком случае решение тройки на прошлой неделе покинуть Афины может являться отражением фундаментальных разногласий, чем стараются заверить обе стороны. Отдельно от этого Ангела Меркель и Франсуа Олланд не смогли сблизиться по вопросу, как и когда внедрять банковский надзор в еврозоне. Испания, тем временем, движется в сторону запроса о помощи, но Рахой и его министры отчаянно стремятся избежать этого до важных региональных выборов, которые пройдут в будущем месяце. В Азии сохраняется напряженность между двумя супердержавами региона. Помимо этого, отчеты по деловой активности районов Китая говорят о самом низком темпе роста за 22 года! В ответ на этот набор плохих новостей, осси вновь соскользнул до 1,04, единая валюта стоит 1,2940, а азиатские акции и базовые металлы снижаются в цене.

Нередко для второй половины сентября тон валютных и фондовых рынков был вчера определенно осторожным. Евро получил удар от слабого Ifo, и продолжающихся колебаний Испании в принятии финансовой помощи, а также на сообщениях о росте фискальной дыры в Греции. Единая валюта остается выше ключевых долгосрочных средних, по крайней мере сейчас, но, похоже, что тест 200-дневной на уровне 1,2825, выглядит весьма вероятным в ближайшее время. Стерлинг продолжает удивлять, находя в себе силы удерживаться в районе 1,62. Потоки денег в конце месяца и квартала должны будут оказать некоторую поддержку для фунта, так как трейдеры уже вовсю позиционируются в последние дни, ожидая этих потоков. Кроме того, трейдеры были вынуждены закрывать часть коротких позиций, выстраиваемых в течение месяца. В связи с преобладанием защитного настроя к торговле доллар продолжает идти вверх. Интересно, что зеленый пользовался постоянным спросом после анонса ФРС инъекций QE3. Растущий доллар и возобновившееся бегство от рисков также надавили на сырье: нефть марки Brent упала на 2 доллара до 110 долларов.

Приятная музыка для валютных и фондовых рынков прервалась вчера россыпью пожаров в Европе. Согласно сообщению греческого новостного агентства МВФ не хочет санкционировать следующий транш помощи Греции, а Тройка и Афины еще больше разделились в своих позициях, чем были на прошлой неделе. На ближайшие дни запланирована всеобщая забастовка в Испании и Греции. Параллельно с этим FT сообщила сегодня, что правительства северной Европы не готовы позволить Ирландии и Испании перевести плохие банковские активы с балансов правительств. Тем временем Германия продолжает колебаться по вопросу банковского надзора, а президент бундесбанка Вейдманн выдал очередное предупреждение, что OMT принесет вред в длительной перспективе. В ответ на это доллар и японская иена вновь выросли, а единая валюта соскользнула до 1,2865. Последняя, скорее всего, направится тестировать 200-дневную среднюю сегодня (на 1,2827). Еще одна валюта, которая сдает позиции, это осси, который упал ниже 1,3050 и тестирует свою 200-дневную среднюю. Когда мировая экономика настолько хрупка, макро-риски для высокобетовых валют, как осси, остаются завышенными.

С того момента как пара EUR/USD достигла пика 1.3172 в начале прошлой недели, далее она падала шесть из восьми прошедших сессий, евро оказался самым слабым среди ведущих валют против доллара с начала этой недели. Есть ряд факторов, повлиявших на это, и один из них связан с восприятием ситуации, окружающей Испанию в будущем. Блеск заявлений ЕЦБ, сделанных ранее в этом месяце, померк и был заменен вакуумом, в котором Испания должна попросить об официальной помощи перед тем, как ЕЦБ начнет «делать все необходимое». Это вместе с региональными волнениями в Испании, вызванными ростом доходности бондов вчера, привело десятилетки к доходности выше 6.00% вчера. Еще один чрезвычайный бюджет будет объявлен сегодня, второй с момента вступления в должность Рахоя. Что касается Форекс, конец недели может оказаться весьма изменчивым, учитывая американские данные, которые должны быть опубликованы сегодня вечером, а также на фоне конца месяца/квартала.

По вполне понятным причинам доллар потерял почву под ногами после весьма слабых экономических данных. ВВП за второй квартал был резко пересмотрен в сторону понижения министерством торговли до 1.3% (с 1.7%), в основном из-за того, что количество запасов оказалось существенно ниже изначальных оценок. Еще больше разочаровывает падение на 13.2% в августе товаров длительного пользования, хотя в основном это из-за падения на 102% не оборонных заказов самолетов. Рост заказов определенно замедлялся последние месяцы. К тому же, ключевой индикатор инвестиций – авиа перевозки, замедлился до минимума.

Несмотря на проблемные экономические новости, на рынке труда настроение было неплохим, в эти дни это ключевой драйвер политики ФРС. Изначальные заявки по безработице упали на 26.000 на последней неделе до 359.000, тогда как департамент труда увеличил оценку количества рабочих мест за год по конец марта на 386.000 до 1.94 миллиона.

ФРС радуют данные рынка труда, однако вызывают опасение замедление заказов и инвестиций. Данные говорят о том, что QE3 может быть запущено в течение некоторого времени.

Несмотря на экстраординарную победу Европы в Кубке Райдера (гольф), единая валюта начала неделю со свежих страхов. Тройка сегодня возвращается в Афины на фоне перетягивания каната в правительственной коалиции между финансовой реальностью и политическим самоубийством. Кроме того, испанские стесс-тесты оказались недостаточно стрессовыми, а во Франции вчера прошли массовые протесты против мер экономии. В Азии слабые данные PMI вышли по Китаю и по Австралии, что лишь усугубило пессимистичные настроения. Евро ночью упал до 1,2804, немногим ниже 200-дневной средней, движение к которой неоднократно тестировалось в последние дни. Кабель обвалился к 1,61, а осси нырнул под свою 200-дневную среднюю до 1,0325. Доллар и иена были в наступлении, как это происходило с того момента, когда ФРС объявил о своей программе инъекций наличности в середине сентября. Валютные рынки на этой неделе будут сфокусированы на пятничных данных с рынка труда. Занятость остается главным приоритетом политики ФРС. А сегодня вечером выйдет производственный ISM, который, как ожидается, не покажет существенных отличий от августовских 49,6. Помимо этого сегодня по многим странам Европы будут опубликованы данные PMI.

Решение РБА о смягчении монетарной политики может стать прелюдией к дальнейшим шагам еще до конца года.

Посмотрев на заявление, сопровождавшее решение по ставке, а также на протоколы предыдущего заседания РБА, можно выделить четыре ключевых причины: бремя, которое дорогая валюта возлагает на экономику, вероятность, что рост Китая продолжить слабеть в обозримом будущем, резкое ухудшение условий торговли вследствие значительного снижения цен на железную руду и цен на уголь, и потенциал дальнейшего ухудшения в еврозоне. Глава РБА Стивенс указал, что крайне важно заставить недобывающий сектор экономики выйти из спада в следующем году, так как инвестиции в добычу пройдут свой пик.

Еще одним аргументом в пользу дальнейших понижений ставки в ближайшем будущем является инфляционная обстановка. Следующий квартальный CPI будет опубликован 24 октября. Если инфляционное давление останется смешанным, это должно будет увеличить ставки на еще одно смягчение политики в ноябре. Интересно, что рынок свопов (который правильно предсказал сегодняшнее снижение) демонстрирует 65%-ую уверенность, что ставка будет еще понижена на 25 б.п. в будущем месяце. Тогда ключевая ставка опустится до 3,0%, что будет соответствовать минимумам 2009-го. При этом еще остаются шансы, что ставка может упасть еще ниже в первой половине будущего года.

Для осси, снижение ставок почти наверняка означает ослабление валюты.

Новый минимум по осси этой ночью около 1.02. Весьма слабые торговые данные, слабый сектор услуг, слабые данные по продаже домов и растущее чувство, что RBA сократит ставки вновь в следующем месяце – все это давило на осси. Осси сейчас пробил все ключевые долгосрочные скользящие средние, торговавшись под стодневной средней ночью. Медведи хотят, чтобы осси вскоре упал до минимума прошлого месяца в 1.0165. Интересно то, что последняя распродажа осси (с 1.06 до около 1.02) была более резкой, чем четырехнедельное снижение, зафиксированное в августе и начале сентября, что говорит о том, что последнее снижение имеет большую силу. Трейдеры продолжают покупать EUR/AUD, которая достигла 1.2650 ночью, и продавать AUD/JPY, которая упала до четырехмесячного минимума ниже 80 этим утром. Как мы недавно предполагали, короткие позиции осси против трех ведущих валют (доллар, евро и иена) по-прежнему в потенциально выгодны.

В наши дни довольно просто можно легко оправдать короткие позиции по осси. Будучи одной из наиболее заметных высокобетовых валют, она чрезвычайно чувствительна к макро рискам, коих было много в последнее время. Глобальная экономика весьма хрупка, цены на железную руду и коксующийся уголь устойчиво падали, локальная экономика сталкивалась с рядом проблем, а процентные ставки шли вниз. Ночью осси медведи получили новые фундаментальные свидетельства для своей позиции: вышли слабые данные по розничным продажам и одобренным заявкам на строительство. В ответ на это осси упал до 1.0182, однако не пробил минимум прошлого месяца в 1.0167. Тем не менее, обладатели коротких позиций по осси должны быть осторожны, так как валюта чрезвычайно перепродана краткосрочными трейдерами и сокращение ставок в следующем месяце практически полностью учтено в текущих ценах. В краткосрочной перспективе есть риск возвращения осси обратно к 1.03. Забегая вперед, стоит ожидать изменений после заседания комитетов по ставкам Банка Англии и ЕЦБ сегодня вечером. В США трейдеры будут в состоянии боевой готовности в ожидании последних данных по заявкам по безработице в контексте влияния на рынок труда США перед завтрашними весьма важными данными по несельскохозяйственной занятости.

На первый взгляд, новости в заголовках отчета по занятости США оказались близки к ожиданиям, составив 114 тыс. (предполагалось увеличение на 115 тыс.), но, как всегда, в игру вступило слишком много факторов. Был пересмотр, который показал, что рост в предыдущие два месяца оказался сильней, чем первоначально сообщалось. Уровень безработицы (основанный на опросе домохозяйств) вышел ниже ожиданий, на отметке 7,8% - самой низкой с начала 2009-го. Произошло это благодаря сильному росту в занятости среди домохозяйств в 783 тыс. Слегка компенсирует весь этот позитив второй месяц снижения занятости в обрабатывающих отраслях. Вероятно, последний факт будет подхвачен республиканцами вследствие приближения выборов.

Своей реакцией на рынке форекс выделилась иена, ослабевшая на 0,4% после публикации данных и подтянувшаяся к уровню 79,0. Несмотря на пересмотр, отсутствие реакции по EUR/USD предполагает, что трейдеры не хотят глубоко уходить в какую-либо сторону от 1,30. В итоге некоторые кроссы с евро, например, пары с CAD, JPY или AUD выглядят гораздо интересней и волатильней в этом месяце.

В полной гармонии с оптимистичными пейроллс, канадские данные по занятости также оказались обнадеживающими. Число занятых подскочило на 52 тыс. в прошлом месяце, что существенно выше ожиданий, хотя на рынке и появилась новая рабочая сила, уровень безработицы фактически вырос очень незначительно до 7.4%. Канадский доллар потерял пол цента и остановился на уровне 0.9765, соответствуя минимуму, зафиксированному две недели назад. После постепенной потери тяги в середине сентября следом за заявлением ФРС, канадский доллар внезапно развернулся за последние пару дней, восстановив почти 50 процентов потерь. Несмотря на обнадеживающие цифры по занятости, недавнее улучшение может просто быть консолидацией перед тем, как предыдущий тренд вновь о себе заявит. Трейдеры по-прежнему имеют очень много длинных позиций по канадскому доллару, а значит, в последнее время испытывали много боли. Это восстановление канадского доллара может убедить многих в том, чтобы отказаться от части этих длинных позиций.

Несмотря на проигрыш в более чем фигуру с максимумов пятницы (1,3072), похоже, что евро-быки все еще контролируют направление. По крайней мере с технической стороны никаких реальных переломов еще не произошло. Повышательная линия тренда с последней недели июля, продолжает оставаться поддержкой, а единая валюта до сих пор выше всех своих важных скользящих средних. Однако те, что настроен оптимистично в отношении евро, должны быть обеспокоены тем, насколько быстро валюта провалилась ниже 1,30. Одним из объяснений оборонительного хода торгов выступает целый ряд встреч европейских министров финансов в предстоящую пару дней на фоне того, что еще столь многое нужно решить и о столь многом нужно договориться. Проблематичной остается ситуация в Греции и Испании. Скорее всего на текущих низких уровнях мы сможем увидеть покупательскую поддержку, но только потому что трейдеры и инвесторы продолжают занимать невероятно медвежьи позиции по единой валюте.

Ночью грозовые тучи рассеялись, чему помогла более уверенная производительность Shanghai Composite, рост цен на железную руду, некоторое короткое покрытие на вялых рынках и ободряющие слова европейских министров финансов в отношении греческих политиков. Евро, например, вернулся к уровню около 1.30 после падения до 1.2938 вчера. После снижения до 1.0150 вчера осси резко подскочил, чему помогло «короткое сжатие», агрессивные закупки на низких уровнях, а также более высокие цены на сырье. Тем не менее, осси, вероятно, столкнется с трудностями в преодолении уровня 1.0250 в краткосрочной перспективе. Кроме того, евро, скорее всего, столкнется со сложностями в преодолении 1.30 в ближайшее время. Фунт продолжает разочаровывать против доллара и евро – пара EUR/GBP достигла 0.81 ночью. Сегодня начинается сезон квартальной отчетности по прибыли в США. Аналитики прогнозируют, что американские компании покажут приглушенную прибыль. К тому же, европейские министры финансов встретятся сегодня после вчерашнего заседания в рамках Еврогруппы, а ФРС выпустит релиз Бежевой Книги.

Несмотря на теплые слова и рукопожатия между Меркель и Самарасом, евро был очевидно не впечатлен всем этим благодушием между Грецией и Европой. На самом деле единая валюта выглядела вчера чрезвычайно шатко всю первую половину недели, упав до 1,2835 рано утром и торгуясь сейчас у 1,2960. Продавцы контролировали ситуацию, провоцируя срабатывание стопов на пути вниз. Также в EUR/AUD происходило агрессивное закрытие длинных позиций: с достижением 1,2825 в понедельник, этот кросс упал уже ниже 1,26. результате осси был весьма силен, находясь сейчас на уровне 1,0220 против доллара. Если смотреть вперед на пару EUR/USD, то критически важная поддержка проходит ниже 1,2823 (200-дневная средняя); ночью отмечались покупки на спадах ниже 1,2840. Тем временем доллар и иена выглядят привлекательными благодаря «оборонительному» ходу торгов на рынках активов. Сегодня проходит встреча МВФ и Всемирного Банка в Токио, традиционная перед встречей G7 в этот уик-энд.

Многочисленные и восторженные осси-медведи вновь носились, как ошпаренные этой ночью, когда валюта выросла до 1.03. Хотя данные по занятости оказались несколько лучше прогнозов, цены на железную руду продолжают укрепляться, этот последний всплеск был больше связан с корректировкой и покрытием коротких позиций. Особенно заметной была активность по паре EUR/AUD, так как держатели длинных позиций устремились к покрытию в момент, после достижения кроссом зоны 1.29 в начале недели. В третий раз за многие месяцы стало очевидно, что зона 1.02 по осси привлекает достойный покупательский интерес, тогда как продавцы проявляют активность на 1.06. В данный момент, как мы предполагали некоторое время назад, наиболее чувствительной стратегией в отношении осси, похоже, будет играть в этом диапазоне.

В очередной раз евро протестировал уровень поддержки около 1.2825 и успешно справился с задачей. Покупатели суверенных инвестиционных фондов вновь оказались в нужном месте, и помогли евро вырасти более чем на одну фигуру до 1.2950. Преодолев двухсотдневную среднюю скользящую прямо перед заявлением ФРС о QE3 месяц назад, евро неоднократно отбивался от этого уровень поддержки. В то же время валюта сталкивалась с трудностями в удержании более высоких уровней за прошедшие несколько недель, и потеря импульса говорит о том, что вполне вероятно, это вопрос времени перед тем, как уровень поддержки будет пробит. Тем временем, доллар, похоже, привлекает ставки в последнее время, и есть перспектива продолжения, особенно, если Митт Ромни вновь наберет обороты.

С другой стороны японская иена попала в немилость перед встречей G7 на фоне опасений, что Токио накаляет обстановку перед интервенцией. Что касается осси, он вновь столкнулся с трудностями в преодолении 1.03, так как медведи появились на горизонте после ралли короткого покрытия прошлой ночью. Четкого направления нет, но диапазон 1.02-1.06 представляется все еще самым разумным выбором до президентских выборов.

Слабейшей валютой спокойного понедельника была японская иена на фоне растущих спекуляций о том, что Токио все более серьезно рассматривает вероятность нового раунда интервенции. По данным нового министра финансов Корики Йожима, французский министр финансов позитивно отреагировал на японское предложение по покупке долга ESM. Замешательство возникло из-за того, что Европа никак не комментировала тему японской интервенции. США также промолчали из-за политической напряженности между Японией и Китай/Южной Кореей, которая достигла точки кипения. Пара EUR/JPY выросла до 102 этим утром, после минимума на азиатской сессии в 101.04, тогда как пара USD/JPY сохраняла бодрый тон. Учитывая очень тонкий слой ликвидности на валютных рынках в данный момент, это отличная возможность для Японии, чтобы провести интервенцию, не сильно потратившись на боеприпасах.

В данный момент валютные рынки похожи на вулкан: тишь на поверхности и бурлящая лава внизу. На самом деле валютным трейдерам нужно опасаться целого ряда глобальных факторов напряженности, в которых есть взрывоопасный потенциал в краткосрочной перспективе.

Спор между двумя азиатскими экономическими супердержавами за необитаемые образования из камня под названием острова Сенкаку/Дьядао идет по нарастающей, и сейчас Китай посылает семь военных кораблей к Окинаве. На выходных ведущая японская газета сообщила, что Япония и США проведут совместные учения, в рамках которых будут «отбивать» остров Ирисунаями в префектуре Окинава, что не так далеко от острова, ставшего предметом конфликта. В Токио пресса полна статей о том, что стране следует строить больше военных кораблей. США лишь подливают масла в огонь тем, что признают за Японией право собственности на эти острова на основе продажи в прошлом месяце. Со своей стороны США по-прежнему чрезвычайно разочарованы позицией Китая в отношении Сирии, а также Ирана.

Все это происходит в момент существенной политической напряженности в Китае и США. В Китае пройдет 18-ый съезд Компартии 8 ноября, и по-прежнему мало что известно в отношении личностей, которые займут управляющие посты. Американские президентские выборы пройдут двумя днями ранее, это будет весьма жесткая борьба между действующим президентом и его соперником. Если Митт Ромни победит, можно ожидать значительно более ястребиной позиции в отношении Китая, чем во время президентства Обамы.

Одновременно с противодействием Китаю в Азии, США накаляют процесс и на Ближнем Востоке. Экономические санкции в отношении Ирана парализуют экономику этой страны, ЕС же обещает новые санкции в отношении иранских банков и грузоперевозок. Вчера США заявили о проведении совместных воздушных учений с Израилем до конца месяца, так как обе страны пытаются надавить на Иран, чтобы страна прекратила разработку ядерного оружия. Со своей стороны Ромни пообещал усилить сотрудничество с Израилем в случае избрания. Иран может закрыть Ормузский пролив, через который проходит 35% морских перевозок нефти. Большая часть японского нефтяного импорта проходит через этот пролив.

От того, каким образом будут развиваться эти геополитические направления в ближайшие недели, будет зависеть будущее валют и рынков активов. Как минимум, есть весомый потенциал для роста волатильности после застоя последних месяцев.


Michael Derks, главный стратег FxPro.