Аналитика и прогнозы от компании FreshForex

EUR/USD

Спрос на облигации Исландии гораздо превышает предложение, даже несмотря на "мусорный" рейтинг

Рейтинговое агентство Fitch Ratings в мае заявило, что может потребоваться два года для того, чтобы облигации Исландии потеряли статус «мусорных», а Moody’s Investors Service и Standard & Poor’s присвоили Исландии минимальный инвестиционный уровень. Это не остановило инвесторов,спрос которых вдвое превысил предложенный к продаже объем облигаций на 1 млрд. долларов в прошлом месяце. Таким образом, страна вернулась на рынок капитала после того, как три года назад местные банки объявили дефолт по долгу объемом 85 млрд. долларов. «Если проанализировать результаты размещения, становится ясно, что теперь инвесторы больше обращают внимание на экономические показали, а не на рекомендации рейтинговых агентств, которые таким образом становятся меньше отражающими действительность», - считает Вальдимар Арманн, экономист из Gamma.

Опыт Исландии может показать, что рейтинговые компании перестарались в снижении рейтингов после того, как проморгали риски, которые были причинами финансового кризиса. Moody’s сохраняло рейтинг Ислании на уровне Aaa за пять месяцев до коллапса банковской системы, теперь же неповышение рейтинга блокирует для страны доступ на международный рынок капитала. Кредитные деривативы, имеющие низкий рейтинг, могут быть гарантированы свопами кредитного дефолта, по которым вероятность дефолта Испании выше, чем вероятность дефолта Исландии. Как отметил представитель Fitch Пол Роукинс, «если ситуация будет улучшаться, то рейтинг может быть повышен, хотя необходимо учитывать неопределенность ситуации». Представитель Moody’s Дэн Пилс сообщил, что рейтинги компаний «реагируют на многие факторы, и доступ к международному рынку — только один из факторов. Рейтинги Исландии и членов еврозоны назначаются одинаково». Марк Тирни из S&P отметил, что компания наблюдает за развитием ситуации в Исландии.

На прошлой неделе S&P обещал представить новую методологию назначения суверенных рейтингов -«как часть инициатив по прозрачности, мы поможем инвесторам лучше понимать смысл наших рейтингов». Официальные лица еврозоны критикуют рейтинговые компании, так как анонсируемые понижения рейтинга осложняют решение проблемы долгового кризиса. Член совета управляющих ЕЦБ Ив Мерш в марте высказался, что «неожиданные шаги» важнейших рейтинговых компаний «осложняют положение» в Европе. Агентство Moody’s снизило рейтинг Португалии до «мусорного», отмечая опасность того, что страна столкнётся с неприемлемой ценой заимствования. Это заявление повысило доходность по 10-летним облигациям Португалии на 72 базисных пункта до 11.74%.

Доходность по долгу Италии, Испании и Ирландии также выросла. Президент Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу, являющийся португальцем, обвинил Moody’s в выборе неудачного момента для снижения рейтинга. «Учитывая отсутствие новых данных о португальской экономике, которые могли бы оправдать это заявление, решение Moody’s непрозрачно. Они добавляют спекулятивный фактор в ситуацию», - сказал он в интервью. Снижение рейтингов «существенно» подействовало на регион, добавив потенциала для подрыва стабильности, отметил МВФ в мартовском отчёте. Снижение рейтингов до уровня около минимальных инвестиционных для относительно больших экономик оказало влияние на другие страны зоны евро, считает МВФ. Исландия, которая избежала суверенного дефолта за счёт отказа от помощи владельцам облигаций банков, в этом году может показать экономический рост в 2.2% и 2.9% в 2012, а дефицит бюджета снизится до 1.4% ВВП, согласно оценкам ОЭСР. Рост же в еврозоне ожидается в 2% в этом и следующем году.

И опять Греция...

Европейские лидеры впервые готовы признать, что Афины должны объявить дефолт по некоторым из своих облигаций в рамках нового залога для Греции, который поставил бы общий уровень долга страны на устойчивую основу.

Новые стратегии, которые будут обсуждаться на встрече в Брюсселе министров финансов еврозоны сегодня, могут включать новые уступки европейским кредиторам Греции по сокращению задолженности Афин, такие, как дальнейшее снижение процентных ставок под залог кредитов и широкую программу выкупа. Отмечается также возможность поддержания французами плана для банков пролонгации своих греческих долгов.

В глубине греческого долгового кризиса, - говорит Вольфганг Münchau не вините Moody 's. "Основная цель состоит в сокращении долгового бремени Греции как за счет действия частного сектора, так и за счет государственного сектора".

Должностные лица предупредили, что окончательные детали плана будут разрабатываться до конца лета. Но если стратегия будет согласована, это будет означать существенный сдвиг в 18-месячной борьбе еврозоны по долговому кризису.

До сих пор европейские лидеры не спешат рассматривать любой план категории дефолта, опасаясь, что это может привести к негативной реакции со стороны инвесторов держателей всех облигаций, выпущенных в периферийных стран еврозоны - в том числе Италии и Испании, третьей и четвертой по величине экономик еврозоны.

Доходность по облигациям итальянского долга резко выросли на прошлой неделе из-за греческой неопределенности. Ведущие европейские лидеры - в том числе Жан-Клод Трише, Европейский центральный банк, и Жан-Клод Юнкер, глава группы евро - должны встретиться в Европейском Союзе сегодня с министрами финансов на фоне растущих опасений заражения.

Под руководством Германии группа стран-кредиторов уже в течение недели пыталась получить «добровольную» помощь от частных держателей облигаций - отложить погашение греческих облигаций, что, они надеялись, приведет к снижению общей задолженности Греции, избегая при этом дефолта.

Но в последние дни, рейтинговые агентства предупредили, что любая попытка получить согласие держателей облигаций участвовать в этом, будет рассматриваться как выборочный дефолт. Некоторые европейские лидеры решили вернуться к немецкому плану подтолкнуть текущих держателей греческого долга обменять свои активы на новые, с более отдаленным сроком погашения облигаций.

По существу частитичные предложения представила Франция в прошлом месяце, которые многие аналитики считают, только добавят грекам уровень задолженности, предлагая дорогие стимулы для банков, которые держат греческий долг пролонгировать их текущие облигации.

Чиновники заявили, что Институт международных финансов, группа, представляющая крупные банки, в вопросах греческого долга, постепенно отошли от французского плана и начали принимать элементы немецкого плана.

"в банковском сообществе немецкий считают более реалистичный план, чем французский план, который был не от мира сего", - сказал высокопоставленный европейский чиновник.

По словам руководителей, участвующих в переговорах IIF, банки настаивали на греческом плане выкупа облигаций в обмен на согласие программы реструктуризации, утверждая, что только тогда, когда общий долг Греции будет снижен может произойти устойчивое восстановление.

Европейские чиновники заявили, что поддержали предложение в правительственных кругах. План, первоначально подтолкнул немецких инвесторов к действиям, в том числе Deutsche Bank, который целых 10 процентов основного греческого долга выкупил на открытом рынке.

Греческие облигации в настоящее время торгуются ниже номинальной стоимости, такие покупки, по существу, являются добровольным "урезанием", так как держатели облигаций будут принимать платежи за гораздо меньшую стоимость, чем такие облигации стоят.

Остается неясным, как выкуп будет финансироваться, однако, Европейская Комиссия давно добивалась создания фонда еврозоны под залог на ? 440 млрд., который будет использоваться для выкупа акций, но Берлин заблокировал это предложение.


Технически, пара евро/доллар торгуется в нисходящем ценовом канале на дневном графике. Поддержка 1.4120. Сопротивление - 1.4340.


GBP/USD

Фунт порадовался слабым данным из США, укрепившись на 100 пунктов против доллара. Спрос на него вырос на желании инвесторов найти более "перспективный" актив в смысле темпов роста и сроков ужесточения. Тем не менее, и в Великобритании все не так уж радужно.

Тема инфляции остается одной из важнейших для британца. В прошлом месяце цены британских производителей на выходе выросли до максимального значения более чем за два с половиной года. Цены на выходе выросли на 0.1% м/м до 5.7% г/г, оказавшись на максимуме с октября 2008 года. Чистые цены на выходе, которые не учитывают стоимость продуктов питания, алкогольных напитков, табачных изделий и бензина, повысились на 0.2% м/м до 3.2% г/г. На текущей неделе будут опубликованы июньские CPI и RPI, а также отчеты с рынка труда.

Технически, GBP/USD торгуется в диапазоне 4-х часовки 1.5930 - 1.6080 и, сегодня вряд ли покинет этот диапазон.


USD/JPY
Япония. Планы по ядерной перезагрузки атомных реакторов находится под сомнением после того, как местные лидеры гневно отреагировал на план правительства по "стресс-тестам" реакторов страны.

Хидео Кишимото, мэр юго-западного города Genkai, был первым местным лидером закончившим восстановление ядерного реактора с землетрясения и цунами 11 марта, вызвавшие кризис на заводе Фукусима Daiichi.

Его первоначальное решение было - приведение других реакторов по всей стране в оперативный режим, при котором утилиты имеют важное значение для предотвращения возникновения дефицита мощности. Благодаря в значительной степени местной оппозиции, только 19 из 54 реакторов страны находятся в эксплуатации.

Но г-н Кишимото в четверг отозвал свое согласие, после того, как Токио неожиданно объявило о своем намерении провести "стресс-тесты" на всех атомных станциях. Министры не смогли объяснить, как тесты будут проводиться.

Мэр Genkai раскритиковал правительство, сказав, что реакторы безопасны и не требуют больше тестов.

Премьер-министр Кан говорит, что "стресс-тесты являются непременным условием для возобновления работы реакторов, так что, это мое решение не имеет смысла, по заявлению г-н Кишимото"?

Два реактора в Genkai регулярно проверялись во время кризиса на Фукусиме. Инспекции были завершены в апреле, но Kyushu Electric Power, оператор завода, не смог продолжить работу без одобрения г-н Кишимото и губернатора Саги.

В мае следующего года, оставшуюся часть действующих реакторов Японии должны остановить для проверки. В экстремальном сценарии действия оппозиции со стороны местных властей к их активизации может привести к де-факто национальному выходу из ядерной энергетики.

Г-н Кан объявил об энергетической политики Японии в связи в Фукусимой, но остановился на призывах к немедленному закрытию АЭС. Banri Kaieda, министр промышленности, посетил Сага на прошлой неделе для перезапуска реакторов.

Тем не менее, Сэйдзи Маэхара, ведущий претендент на замену г-н Кана, сказал на прошлой неделе, что Япония должна отказаться от ядерной энергетики в течение следующих двух десятилетий.

Г-н Кишимото также осудил Кюсю Электрик когда выяснилось, что менеджер попросил субподрядчиков для отправки про-ядерных сообщений на транслировавшейся по телевидению встречи на перезагрузку, выдавая себя за обычного гражданина.

Ясуси Furukawa, губернатор Саги, на прошлой неделе в четверг сказал: "Я не знаю, чьим словам верить".

Юкио Edano, главный секретарь кабинета г-н Кана, принес извинения г-ну Фурукава из-за путаницы.

Г-н Kaieda также признал неправильной постановку вопроса и сказал, что "настало время взять на себя ответственность".

Технически, USD/JPY достигла 81.46 прошлой неделе, но последующий разворот и падение до поддержки 80.50 позволяет предположить, что восстановление от 79.69 уже завершено. Следующая поддержка 80.25 на этой неделе может быть проверена на прочность, а прорыв зоны поддержки 79.56/69 подтвердит возобновление мартовского падения с 85.51 и проецирует цель на 78.54. Только прорыв 81.46 поставит под сомнение медвежий сценарий.

Источник

EUR/USD

В пятницу информация, прошедшая по новостной ленте онлайн-версии авторитетного немецкого журнала Spigiel, буквально взорвала финансовый мир: Греция выходит из зоны евро! Валютный рынок отреагировал моментально: за несколько часов, оставшихся до закрытия торгов, курс евро упал по отношению к доллару более чем на 1 процент. Хотя, как сообщает Deutsche Welle, министры финансов стран ЕС исключают возможность выхода Греции.

Понимая значимость угрозы, в бой сразу же вступила «тяжелая артиллерия». Глава еврозоны Жан-Клод Юнкер признал, что в Люксембурге состоялась встреча глав финансовых ведомств Германии, Франции, Греции и других стран, в которой приняли участие также еврокомиссар по экономическим и валютным вопросам Олли Рен и руководитель Евробанка Жан-Клод Трише. На встрече обсуждалась ситуация в Греции, Португалии и Испании, но вопрос о выходе Эллады из еврозоны не поднимался даже в кулуарах. Премьер-министр Люксембурга назвал слухи об отказе Афин от евровалюты «глупой идеей»: «На этот шаг мы никогда не пойдем».

С аналогичными заявлениями выступил и премьер-министр Греции Георгиос Папандреу, назвавший информацию Spigiel «провокацией», граничащей с преступлением, а также министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину, сравнивший выход страны из еврозоны с масштабной катастрофой.

И, тем не менее, журналисты Spigiel настаивают, что их информация достоверна и получена из очень надежных источников.

Действительно ли возможен выход Греции (а за ней – и других слабачков вроде Португалии или Ирландии) из еврозоны? Как это отразится на единой евровалюте?

Греческие проблемы

Греция в 2002 году стала двенадцатой страной Евросоюза, отказавшейся от своей национальной валюты – драхмы – в пользу евро. И хотя Афины брали на себя обязательство соблюдать строгие стандарты Евробанка, страна медленно, но верно скатывалась в финансовую пропасть:
• госрасходы росли, а налоги за ними не поспевали. После изменения налогового законодательства греки стали еще активнее уклоняться от уплаты налогов;
• дефицит государственного бюджета в 2010 году более чем в 3 раза превысил лимит, разрешенный в еврозоне;
• по уточненным данным Евростата, опубликованным в конце апреля, реальный дефицит госбюджета оказался выше, чем заявлялось ранее, – 10.5% против 9.6% от ВВП. Это меньше на 5%, чем было в 2009 году, но при этом Афины обещали сократить дефицит в прошлом году до 8%;
• государственный долг Греции увеличился с 79.3% в 2009 году до 85.1% в 2010 году;
• кредиты. Чтобы спасти страну от дефолта, Афины взяли у Евросоюза и МВФ льготные кредиты на общую сумму ? 110 млрд.;
• Афины не могут справиться с ростом дефицита бюджета и госдолга из-за высокого уровня потребления в стране, от которого греки отказываться не хотят. Треть граждан Греции не поддерживают меры правительства по сокращению госрасходов, а этого достаточно для социальных волнений.
• завышенный уровень жизни в Греции долгие годы был возможен за счет займов. Теперь его нужно снизить как минимум на 20%. В любой другой стране это делается за счет инфляции, но у Греции, как члена еврозоны, нет собственного центробанка. Поэтому единственный выход – сокращений зарплат, пенсий, пособий.

Будут ли другие члены еврозоны спасать Афины?

Безусловно – да. Об этом заявили руководители и Евросоюза, и Евробанка: «Мы не хотим, чтобы ситуация внутри еврозоны взорвалась без всякой на то причины», – заявил Жан-Клод Юнкер. Глава Евробанка Жан-Клод Трише назвал вариант с выходом из зоны евро «абсурдом». А эксперты отмечают, что механизма выхода из зоны евро просто-напросто нет: «Греки не могут просто проснуться завтра и сказать: мы больше не в зоне евро», – отмечает Р. Левен, старший валютный аналитик нью-йоркского Morgan Stanley.

В выходе Греции из еврозоны не заинтересованы многие:
• Европейские банки являются крупнейшими кредиторами Греции, Португалии, Испании – государственные и частные эмитенты этих стран должны им $ 1.3 трлн. Европейские банки не могут допустить списания значительной части этих долгов;
• отказ от евро немедленно приведет к скачкообразному росту инфляции и резкому падению уровня жизни в стране-отказчике;
• при выходе любого члена из еврозоны остальные участники теряют рынки сбыта.

Однако настроения многих политиков и большой части населения еврозоны и Европейского союза диаметрально противоположны:
• жители Великобритании и Дании снисходительно взирают на ситуацию вокруг Греции и тихо радуются, что не вошли в еврозону;
• граждане многих стран еврозоны выступают за возвращение национальных валют. Так, 49% голландцев хотят вернуться к родному гульдену, еще больше немцев с ностальгией вспоминают марку;
• экономики проблемных стран (Греции, Португалии, Ирландии) страдают от нахождения в еврозоне – с 1999 года их конкурентоспособность по сравнению с немецкой уменьшилась более чем на треть. Отказ от евро обесценит их нацвалюты, но это, в свою очередь, создаст условия для роста экспорта и повышению конкурентоспособности;
• возврат к марке выгоден Германии. От нынешнего большого положительного внешнеторгового баланса немцы не получают ничего, а при возврате к марке возрастут потребительские и государственные расходы, что повысит уровень жизни в стране. Год назад, когда решался вопрос о предоставлении Афинам многомиллиардной помощи, немецкий Bild задавался вопросом: «Почему мы платим за роскошные греческие пенсии?»

Чем грозит выход Греции из еврозоны?

Еврокапитуляция Греции приведет к серьезным последствиям для еврозоны:
• выход Греции подорвет доверие к евро, а от этого выиграет главный конкурент европейской валюты – американский доллар;
• дефолт любой страны еврозоны спровоцирует падение спроса на гособязательства других членов зоны евро. Дешевле удержать одну страну на плаву, чем всем лишиться возможности рефинансирования;
• выход Греции может спровоцировать аналогичные действия других участников еврозоны. И если выход Греции – это проблема для евро и Евросоюза, то уход Испании – уже катастрофа, считает Нобелевский лауреат Нуриэль Рубини;
• раскол в еврозоне неминуемо скажется на политической стабильности Евросоюза, который создавался целых 50 лет. Провидчески выглядят слова Джорджа Сороса: «У нас две Европы: с долгами и без. Не исключено, что единая валюта приведет к политическому конфликту в ЕС».

EUR/USD пробил основные уровни поддержки.

После торговли в 700 pip диапазоне в течение последних двух месяцев, EUR/USD опустился к майскому минимуму ниже уровня 1.4000. Это произошло за счет массивных продаж.

Реальный вопрос трейдеров: "можно купить сейчас, так как, после сильного падения будет откат?"

1 - если вы посмотрите на цены, это не очень хорошая мысль (покупать сейчас). Почему? Потому что еще не обозначен минимум или основание.

2 - объем продаж на малоиформативном рынке увеличился. Это также означает, что при очередном негативе по экономическим данным продажи можно ожидать и далее.

3 - основные вопросы, с которыми сталкивается Европа (ухудшаются проблемы с Португалией, Ирландией, Италией и Испанией) и, вероятностью дефолта Греции EUR/USD будет находиться под продолжающимся давлением на людей, желающих вернуть региональной валюты.

Озабоченность вызывает 1.8 триллиона долгов Италии.

Это в сочетании с высоким китайским ИПЦ ослабили настроения инвесторов по всему миру.

Технически, евро/доллар находит поддержку в области 1.3930. По мере увеличения игроков, которые проявляют всю большую склонность и желание играть на понижение, евро может опуститься к поддержке 1.3850.


GBP/USD

Великобритания:

- июнь, продажи BRC -0.6% г/г против -2.1% г/г в мае
- июнь, общие продажи +1.5% г/г против -0.3% в мае
- 2 кв., сопоставимые продажи +0.8% г/г
- 2 кв., общие продажи +2.7% г/г
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

В прошлом месяце общие и сопоставимые розничные продажи в Британии заметно увеличились в объемах, в то время как данные за 2 квартал показали, что в годовом исчислении показатель продаж также продемонстрировал рост, о чем сегодня сообщил британский розничный консорциум.

Сопоставимые продажи сократились на 0.6% г/г против -2.1% в мае, а общее значение, тем временем, подскочило на 1.5% г/г против -0.3% в мае. Общая картина показала позитивный результат по итогам 2 квартала (+0.8%/+2.7% соответственно).

Однако за цифрами таится факт подорожания многих видов продукции, "в то время как общий тренд объемов продаж продолжает снижаться", - подчеркнула Х. Дикенсон, глава KPMG.

Великобритания: июнь, индекс цен на жилье RICS -27%

Технически, GBP/USD снизился к поддержки 1.5860, где находится скопление отложенных ордеров на покупку, однако ниже, в области 1.5850 расположены стоп ордера. Нисходящая динамика сохраняется. При снижении фунт может достигнуть целевого уровня в 1.58.


USD/JPY

Япония:
- июнь, индекс цен на корпоративные товары (CGPI) -0.1% м/м, +2.5% г/г против -0.1% м/м, +2.2% г/г в мае
- май, третичный индекс +0.9% м/м, -0.4% г/г против пересм. до +2.5% м/м, -2.5% г/г в апреле

Банк Японии начнет свое заседание в 13:51 мск.


Технически, USD/JPY пытается удержаться выше области 80.00. Повышение может быть ограничено нежеланием принятия дополнительных рисков и из-за снижения доходности американских облигаций.

Уровни поддержки – 80.00 и 79.50

Уровни сопротивления – 80.60 и 80.00

Источник

EUR/USD

Паника на рынках улеглась, не успев как следует разгореться.

В начале недели ситуация на рынке в какой-то момент начала походить на панические продажи, когда всего за один час, валюты падали на фигуру. Аналитические ленты объяснили ускорение падения евро осторожными заявлениями главы МВФ Кристиан Лагард о том, что “слишком рано обсуждать условия, сроки и объемы” второго пакета помощи Греции. В итоге за два дня этой недели евро падал на 4 фигуры вниз, и на 2 фигуры отскочил, т.е. обвал евро оказался достаточно умеренным. Пара способна падать гораздо интенсивнее, к примеру, 5-ого и 6-ого мая этого года, после того как Трише не произнес слов “высокая бдительность”, евро упал на 6 фигур за два дня, (причем тогда, в отличие от нынешней ситуации, повод к падению был довольно сомнителен). Если где и были панические продажи, так это на долговом рынке Европы. Доходности итальянских 10-леток поднимались до 5.89%, а доходности испанских 10-леток до 6.28%. Италия размещала 6.75 млрд. евро годовых биллей и доходность по ним составила 3.67% против 2.14% на 10 июня, то есть налицо беспрецедентный и угрожающий стабильности бюджета рост стоимости привлечения долга. На таких движениях на рынке европейского долга евро-доллар мог бы упасть и сильнее, тем более, что срабатывание стопов явно помогало движению вниз. Сейчас, правда, ситуация на долговом рынке стабилизировалась, доходности 10-летних итальянских и испанских бумаг откатились до 5.58% и 5.89% соответственно. Однако, думается, разрастание начавшейся тенденции – лишь дело времени. Теперь общий фундаментальный фон и техническая картина такова, что для евро просто не остается других вариантов, как продолжать падение. Хотя глава Еврогруппы Юнкер, и заявил, что “дефолта ни в одной стране Еврозоны не будет” и “решение будет найдено на следующей неделе”, и именно этим объясняется отскок по евро вверх с 1.3850 до 1.40, однако, комментаторы рынков испытывают большой скепсис по поводу того, что “джина удастся засунуть обратно в бутылку”. Доверие к Италии уже значительно подорвано, к примеру, за последние 5 торговых сессий акции банка Unicredit упали на треть. Для тех же игроков, которые в начале июня продали евро против логики и “бдительности” Трише, а также продали евро в начале июля вопреки последовавшему повышению ставки ЕЦБ, падение евро будет хорошей возможностью восполнить потраченные запасы евровой ликвидности.


Технические уровни по паре евро/доллар

Сопротивление 4: 1.4366 55-дневная скользящая средняя
Сопротивление 3: 1.4296 21-дневная скользящая средняя
Сопротивление 2: 1.4282 100-дневная скользящая средняя
Сопротивление 1: 1.4120 5-дневная скользящая средняя


Поддержка 1: 1.3908 200-дневная скользящая средняя
Поддержка 2: 1.3838 минимум 12 июля
Поддержка 3: 1.3765 50% от ралли с августа 2010, 38.2% с июня 2010 до мая 2011
Поддержка 4: 1.3720 линия поддержки с июня 2010

пара евро/доллар выросла к полосе Боллинджера с перепроданных уровней. Само основание полосы Боллинджера, однако, снижается, и дневные графики остаются слабыми, находясь выше территории перепроданности. Прежние минимумы остаются сопротивлением на отметках $1.4076, $1.4106 и $1.4160, равно как и 5-DMA на $1.4076.


GBP/USD

Потребительские цены в Великобритании в июне выросли на 4.2% в годовом исчислении, свидетельствуют данные Национального статистического управления страны. В мае инфляция в стране была зафиксирована на уровне 4.5%. Таким образом, темпы роста потребительских цен в Великобритании снизились.

Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали инфляцию в июне на уровне 4.5%.

Потребительские цены в июне относительно мая снизились на 0.1% после роста на 0.2% в мае.

Аналитики ожидали июньскую инфляцию в размере 0.2%.

Цены без учета стоимости топлива и продуктов питания (индекс Core CPI) в июне в годовом исчислении увеличились на 2.8%. Аналитики прогнозировали рост на 3.3%.


Технически, GBP/USD на дневном таймфрейме держится ниже сопротивления 1.5980, что предполагает риски дальнейшего снижения. Пара в локальном нисходящем тренде. Преодоление поддержек в районе 1.5850 станет сигналом к дальнейшему снижению. Закрепление выше 1.5980 спровоцирует рост фунта.


USD/JPY

Банк Японии улучшил оценку состояния экономики, понизил прогноз по ВВП на текущий финансовый год, который закончится в Японии 31 марта 2012 года, и сохранил нулевую учетную ставку, такое решение было объявлено на заседании по финансовой политике.

Банк позитивно оценил экономические тенденции в стране. Он признал, что экономический спад носит временный характер, промышленное производство постепенно восстанавливается после удара, нанесенного стихией, улучшение наблюдается и в области личного потребления.

В прошлом месяце Банк Японии, говоря о состоянии экономики, отмечал, что "несмотря на отрицательное влияние на производственную сферу, в экономике прослеживаются тенденции к восстановлению". На заседании в среду оценка была улучшена, и банк констатировал, что "отрицательное влияние стихийного бедствия на поставки ослабляется, экономика восстанавливается".

Снижение прогноза по ВВП вызвано тем, что удар, нанесенный экономике страны в первые месяцы после бедствия, оказался серьезнее первоначальных оценок.

Вместе с тем банк признал, что начиная с осени этого года процессы восстановления станут более очевидными. Прогноз по ВВП на будущий финансовый год оставлен прежним - на уровне 2.9%.


Технически, USD/JPY поглотила стопы под отметкой 80.00. Она достигла минимума 78.49. После комментариев Министра финансов Японии Нода: "движения йены немного смещены в одну сторону" пара подпрыгнула на фигуру.

USD/JPY либо резко скачет, либо не движется вовсе. Поговаривали о крупном барьере на уровне 78.50. EUR/JPY в это время достигла дна на отметке 109.80. Обе пары начали восстанавливаться почти сразу, достигнув максимумов 79.55 и 111.50 через два часа после падения. С тех пор они торгуются в боковых каналах 79.25/55 и 111.00/50 соответственно. Диапазоны: 78.49 - 79.55, 109.80 - 111.54.

Сильные китайские показатели также способствовали восстановлению тяги к риску.

Вероятно, что будут предприняты попытки снова протестировать минимумы, но и они могут быть отбиты быками.

Источник

добавлено через 22 часа 53 минуты
EUR/USD

EUR/USD резко вырос на комментариях Бена Бернанке, который заявил, что ФРС следует рассматривать все возможные варианты, включая продолжение покупок активов. EUR/USD вырос больше, чем на фигуру после выступления Бернанке. Сила, которую евро продемонстрировал вчера на фоне комментариев председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке, предполагая возможность дальнейших стимулирующих мер, вероятно, будет недолгим.

Европейские долговые проблемы не рассосались за один день... В МВФ говорят о возможности выборочного дефолта со стороны Греции и отчеты о различных европейских банках по стресс-тестам терпят крах. Таким образом успех EUR/USD, вероятно, будет ограниченным. Ожидает фиксация прибыли по длинным евро/долларовым позициям в конце этой недели.

Все-таки США сейчас нужен растущий курс доллара в связи с грядущим периодом масштабных размещений Казначейства США. Не приходится сомневаться в том, что Конгресс согласует поднятие порога долга вовремя. А как только порог долга будет поднят, Казначейству придется резко догонять недовыполненный план по размещениям, что приведет к уходу долларовой ликвидности с рынка и росту доллара.

Технически, пара евро/доллар продемонстрировала резкий отскок с многомесячного минимума и превысила 1.42 фигуру. Пробитое сопротивление на 1.4150 сейчас выступает поддержкой, но около 1.4145 видны небольшие стопы, прорыв которых может поддержать усилить давление и развить снижение в направлении 1.4135 и 1.4110/00. Кроме того, для ослабления риска возобновления активного падения евро необходимо закрепиться выше 1.4350 (МА 55), а пока дальнейшие перспективы остаются неблагоприятными.


GBP/USD

CPI в июне в Великобритании снизился на 0.1% м/м (4.2% г/г) против прогноза роста на 0.2% м/м. Кроме того, общий торговый баланс в мае в Великобритании составил -stg 4.06 млрд против прогноза -stg 2.700 млрд. Судя по всему, укрепление импорта в мае спровоцировало рост дефицита торгового баланса Туманного Альбиона.

Накануне данные показали, что сопоставимый индекс продаж BRC в Великобритании в июне сократился на 0.6% г/г против майской просадки на 2.1% г/г.

Как отметил глава Банка Англии г-н Мервин Кинг, в ближайшие пару лет инфляция в стране должна вернуться к уровню 2.0%. Текущая монетарная политика, по его мнению, вполне логична, а ее агрессивное ужесточение в прошлом и текущем годах было бы неразумным шагом. Процентная ставка Банка Англии будет оставаться на уровне 0.50%, скорее всего, до первого квартала 2012 года. Протокол последнего заседания будет представлен 20 июля.

По оценкам Barclays, британский фунт в паре с долларом США в ближайшее время ждет в основном пессимизм. Так, причинами являются слабый спрос внутри страны и вероятность очередной фазы падения доверия. Позиция Банка Англии также не способствует укреплению «британца». Скорее всего, в ближайшее время падение доверия к финансовой и монетарной политике Великобритании продолжится – для GBP это негативно. Хотя обменный курс остается низким, что исключает резкий обвал фунта.

Экономисты JP Morgan сообщили о пересмотре своих прогнозов по ВВП Великобритании в сторону понижения: скорее всего, по итогам II квартала экономика страны окажется либо во флэте, либо продемонстрирует едва заметное повышение. По прогнозу ОЭСР, по итогам второго квартала британская экономика вырастет на 0.1%.

По прогнозу NIESR, ВВП Великобритании в июне вырасло на 0.1% против пересмотренного майского значения 0.5%. Пока ситуация в экономике Туманного Альбиона продолжает оставаться напряженной.

Технически, GBP/USD вырос после обновления накануне минимумов этого года. Собственных поводов для укрепления у фунта нет, но общая слабость доллара США позволили частично откупить минувшие продажи. Рост застопорился на нисходящей дневной линии тренда. Неспособность ее пробития отбросит пару к 1.6040.


USD/JPY

Япония: недельные потоки капитала

Японские инвесторы:

-- Покупки: Y45.8 млрд. в зарубежных активах

-- Продажи: Y203.0 млрд. в зарубежных облигациях

-- Продажи: Y25.5 млрд. в зарубежных инструментах денежного рынка

-- Чистые продажи: Y182.7 млрд.

Зарубежные инвесторы:

-- Покупки: Y278.6 млрд. в японских активах

-- Продажи: Y114.5 млрд. в японских облигациях

-- Покупки: Y162.1 млрд. в японских инструментах денежного рынка

-- Чистые покупки: Y326.1 млрд.

В начале азиатской сессии японская йена достигла 4-месячного максимума - 78.45 против доллара, самого высокого уровня с 17 марта. Затем азиатская валюта частично с корректировалась, поскольку на рынке бытует мнение, что монетарные власти страны могут вмешаться, так как сильная йена оказывает негативное влияние на экспортеров страны.

Всплеск укрепления йены может быть объяснен высоким спросом на нее в качестве валюты-убежища из-за повышенного риска, вызваного проблемами в мировой экономике.

Технически, USD/JPY опустилась до 78.45 - к 4-месячному минимуму по отношению к доллару США, и даже покупки кроссов с участием йены не смогли сдержать падение цены. Вероятно, что пара USD/JPY будет консолидироваться в краткосрочной перспективе. Близко к минимальным сегодняшним значениям находится цель 78.23, ниже которой американская валюта будет нацеливаться на свой мартовский рекордный минимум - 76.25. Сопротивление находится на 80.26 и 80.49.

Источник

EUR/USD

Потребительские цены в 17 странах еврозоны в июне оставались без изменений второй месяц подряд, хотя годовая инфляции оставалась выше целевого уровня Европейского центрального банка. На это указывают вышедшие в четверг данные статистического агентства ЕС, Eurostat.

Согласно представленным данным, потребительские цены в еврозоне не изменились по сравнению с маем, но выросли на 2.7% по сравнению с июнем 2010 года.

Это совпало с прогнозом экономистов и предварительной оценкой темпов годовой инфляции Eurostat, которая оставалась без изменений с мая.

На прошлой неделе Европейский центральный банк повысил ключевую процентную ставку до 1.5% с 1.25% после аналогичного решения в апреле. В ежемесячном бюллетене ЕЦБ, который был опубликован в четверг, говорится о сохраняющемся "повышательном риске" инфляции.

"Мы будем внимательно следить за развитием ситуации с учетом повышательного риска в отношении ценовой стабильности", - говорится в заявлении банка.

Тот факт, что цены оставались без изменений второй месяц подряд, свидетельствует об ослаблении этого риска. Тем не менее, данные Eurostat ранее показали, что рост цен на продукты питания и сырьевые товары может привести к более общему росту цен.

Цены на товары, за исключением энергоносителей, продуктов питания, алкогольных напитков и табачных изделий, выросли на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1.6% по сравнению с июнем 2010 года. В мае базовая инфляция составила 1.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

На этой неделе в еврозоне проводятся стресс-тесты 91 европейского банка, результаты которых будут обнародованы сегодня. По словам трейдеров, сообщения о том, что все 13 немецких банков успешно прошли стресс-тесты также оказало поддержку евро.

Проведение в еврозоне "стресс-тестов является ключевой проверкой доверия в то время, когда неспособность руководителей еврозоны действовать привела к существенному снижению доверия", - говорит Гула Тот, глава валютной стратегии EEMEA в UniCredit Bank AG. "Поэтому обнародование результатов стресс-тестов может оказать серьезное влияние на ход существующего долгового кризиса и на пару евро/доллар".

Благоприятные результаты стресс-тестов в еврозоне могут привести к рефлекторному улучшению склонности инвесторов к риску. Тем не менее, крупные инвесторы, скорее всего, будут внимательно их изучать, а банки, которые с трудом пройдут стресс-тесты, вероятно, будут ощущать дополнительное давление в отношении повышения уровня своего капитала.

"Задержка в вопросе предоставления новой помощи Греции, может ухудшить любые отрицательные результаты стресс-тестов и усилить опасения трейдеров в отношении распространения кризиса", - говорит Равви Бхарадвадж, рыночный аналитик Travelex Global Business Payments.

В четверг в интервью немецкой газете Rheinische Post министр экономики Германии Филипп Реслер выразил сомнение в том, что долговой кризис еврозоны может затронуть Италию. При этом он сослался на глубину итальянской экономики, которая по его словам, является конкурентоспособной.

"Италия способна и сама справиться со своими внутренними проблемами", - заявил он газете. В отношении Греции Реслер сказал, что будет найден выход.

Выход данных ниже прогнозов может негативно сказываться на динамике рисковых активов

13:00 EU Май Баланс внешней торговли - -4.1 млрд.

прогнозное значение: EUR →

выше прогноза: EUR ↑

ниже прогноза: EUR ↓

Выход данных ниже прогнозов может негативно сказаться на курсе евро

16:30 USA Июнь Базовый индекс потребительских цен 1.6 % 1.5 %

прогнозное значение: USD →

выше прогноза: USD ↑

ниже прогноза: USD ↓

Выход данных выше прогнозов может спровоцировать рост доллара

16:30 USA Июнь Индекс потребительских цен 3.6 % 3.6 %

прогнозное значение: USD →

выше прогноза: USD ↑

ниже прогноза: USD ↓

Выход данных выше прогнозов может спровоцировать укрепление доллара

17:15 USA Июнь Промышленное производство 0.3 % 0.1 %

прогнозное значение: USD →

выше прогноза: USD ↑

ниже прогноза: USD ↓

Технически, евро/доллар имеет большие колебания цен за небольшой промежеток времени, т.е. волатильность увеличилась. Причем, как падает так и растет валюта одинаково стремительно. Большое число заявок на продажу от уровня 1.42 и выше сделали из этого уровня сопротивление текущего момента. Только пробой 1.4275 может спровоцировать дополнительные покупки. Целью при снижении станет уровень 1.4050. Все внимание на новые заявления, которые будут опубликованы, как то: "... евро во втором полугодии, итальянское правительство утвердило финансовый план, стресс-тесты успешно..." и т.п.


GBP/USD

Вчера в Лондоне торжественно открыли памятник первому космонавту планеты Юрию Гагарину. Монумент установлен напротив статуи английского мореплавателя Джеймса Кука близ Трафальгарской площади. В церемонии приняли участие делегация Роскосмоса во главе с руководителем агентства Владимиром Поповкиным, принц Майкл Кентский, а также дочь первого космонавта Земли директор музеев Московского Кремля Елена Гагарина.

Торжество стало главным событием недели Юрия Гагарина в Лондоне. Она посвящена 50-летию с начала эпохи пилотируемых полетов, которая началась с российского космонавта. «Он был посланцем всей Земли. Именно он проложил дорогу в космос. Мы благодарны властям Великобритании за выбор Лондона местом установки памятника Юрию Гагарину.

За два дня до официального открытия статуя была установлена на постаменте из белого портландского камня у здания штаб-квартиры Британского совета близ Трафальгарской площади на аллее Мэлл, ведущей к Букингемскому дворцу. Монумент в точности повторяет памятник Юрию Гагарину в городе Люберцы Московской области. Там космонавт учился в летной школе в 1949–1951 годах. Скульптор Анатолий Новиков изготовил оригинал памятника к 50-му дню рождения Гагарина в 1984 году. Его копию создали и установили в этом году в соответствии с протоколом, подписанным Федеральным космическим агентством и Британским советом.

«Гагарин принадлежит не только России, но и всем странам и всем народам. Для нас важно, чтобы статуя была в Лондоне», — сказал заместитель главы Роскосмоса Виталий Давыдов.

Визит Гагарина в Великобританию состоялся в июле 1961 года, на пике его славы в качестве первого космонавта планеты. Первоначально он был приглашен в страну британским профсоюзом литейщиков (Гагарин начинал свой трудовой путь именно как литейщик), однако затем в программу были добавлены встречи с премьер-министром и королевой Великобритании.

Полувековой юбилей первого полета человека в космос широко отмечается в Великобритании. Там организован осмотр документальных, научных и художественных выставок, посещение конференций, показ фильмов.

В феврале этого года Великобритания и Россия подписали соглашение о проведении в 2011 году российско-британского года космоса.

Технически, GBP/USD в ближайшее время будет торговаться в диапазоне 1.6080 - 1.6205. Кабель имеет выгоду от слабости доллара.


USD/JPY

Протоколы заседания Банка Японии от 13-14 июля:

- нет срочной необходимости увеличивать программы покупки активов

- необходимость дополнительного смягчения политики не уменьшилась

- многие обеспокоены тем, что сильная йена влияет на настроения экспортеров

- потенциальная необходимость дополнительного смягчения не ослабла

Технически, USD/JPY На дневном графике - свечки нарисовали почти двухволчковый пинцет, что говорит о неопределенности "ни вверх - ни вниз". Значит пока боковик в диапазоне 78.45 - 79.60.


Источник

EUR/USD

Европейские Акции

Европейские фондовые индексы упали в конце недели на фоне спекуляций относительно стресс-тестов для банков региона. Стресс-тесты показывают, что они не имеют достаточного капитала для избегания финансового кризиса. Азиатские акции и американские индексные фьючерсы претерпели незначительные изменения.

Temenos Group AG (Поставщик банковского программного обеспечения) потерял 19 процентов после сокращения ITS-лицензии прогноза доходов, это самое значительное снижение с января 2009 года.

Hugo Boss AG (BOS) вырос на 6 процентов после того, как немецкая компания модной одежды подняла свой прогноз.

Индекс Stoxx Europe 600 снизился на 0.5 процента до 266.47 в Лондоне. Он упал на 2.7 процента за неделю, это самое большое снижение с марта, на фоне опасения, что кризис суверенного долга в Европе, будет распространяться из Греции в большие экономики Италии и Испании.

"Результаты европейских стресс-тестов банковского сектора заставляетет инвесторов нервничать," - сказал Кай Fachinger, который управляет более чем $ 1 млрд. в акциях SAM Asset Management AG в Цюрихе. "Около 10 из 91 банков ожидается, потребуется привлечения капитала. Так как большинство компаний хорошо известны, рынок опасается отрицательных сюрпризов".

Фьючерс на индекс S & Р 500 снизилсяся на 0.2 процента и сегодня MSCI Asia Pacific Index снизился на 0.1 процента.

Стресс-тесты
Чтобы их пройти, банкам придется тщательно поддерживать Core Tier 1 - отношение капитала к активам более чем на 5 процентов в случае кризисного сценария. Критерии включают в себя обзор того, как кредиторы будут действовать до 0.5 процентов экономического спада в еврозоне в 2011 году, переживут 15-процентное падение европейских фондовых рынков, а также как скажутся торговые убытки по суверенным долгам не удерживаемые до погашения.

Министр финансов Тимоти Ф. Гейтнер предупредил, что нет возможности продления до 2 августа поднять потолок долга. После этого, агенство S & P присоединилось к Investors Service Moody 's по пересмотру американскогог кредитного рейтинга. Долгосрочный кредитный рейтинг может быть понижен на одну или может быть более ступени до категории А.А. в течение ближайших трех месяцев, если, заключает S & P, Конгресс и администрация президента Барака Обамы не добьются надежного способа разрешения бремени государственного долга, который, вероятно, не будет достигнут в обозримом будущем.

Европейские чиновники и политики, в прошлом году, приняли подход к предстоящей финансовой катастрофе, как при тушении небольших пожаров, действовать, только если условия окажутся пограничными для кризиса. Этот метод работает для поддержания евро. Тем не менее, участники рынка явно устали от этого: "удар может постигнуть в будущем». Это угрожает балансу между риском и вознаграждением. На начавшейся торговой недели необходимо следить за теми же темами, которые доминировали на протяжении последних нескольких месяцев, потому что от общего настроения рынка зависит направленность торгов, в частности евро.

Восемь европейских банков не прошли стресс-тесты, сообщило в пятницу вечером Европейское банковское управление. Среди проваливших тест есть и австрийский Oesterreichische Volksbanken, о покупке дочерней структуры которого в этот же день сообщил Сбербанк.

Европейское банковское управление (EBA) опубликовало результаты стресс-тестов европейских банков. EBA установило, что на конец 2010 года эти стресс-тесты не смогли бы пройти 20 банков, однако за период с января по апрель многие европейские банки уже привлекли капитал на общую сумму в ?50 млрд. Учитывая это, на данный момент отрицательный результат получили лишь восемь банков. Для них прогнозируемая достаточность капитала первого уровня оказалась ниже 5% при неблагоприятном сценарии. В общей сложности недостаток составляет ?2.5 млрд. Отрицательные результаты показали греческие EFG Eurobank Ergasias и Agricultural Bank of Greece, австрийский Oesterreichische Volksbanken и пять испанских банков — UNNIM, CAM, Catalunya Caixa, Banco Pastor и Caja 3. Еще для 16 банков коэффициент находится между 5 и 6%.

Немцев не устраивает европейский порядок
Руководство главного финансового регулятора Германии выступило с критикой в адрес Европейской банковской организации...
На основании этих результатов EBA рекомендовало национальным надзорным органам следить за тем, чтобы банки, показавшие уровень достаточности капитала ниже 5%, восполнили недостаток капитала, а банки с достаточностью капитала, близкой к этому уровню, приняли меры, необходимые для укрепления своего финансового положения (ввели ограничения на выплату дивидендов, провели допэмиссию и т. п.).

Это уже второй раз, когда Европа проводит подобную проверку своих банков. В прошлом году стресс-тесты не смогли пройти только семь из 91 банка — пять из Испании, один из Германии и один из Греции. Среди банков, которые благополучно выдержали проверку, были ирландские Bank of Ireland и Allied Irish Bank. Однако уже через несколько месяцев им потребовалась срочная многомиллиардная помощь со стороны государства, а государству — финансовая помощь от ЕС и МВФ. В связи с этим эксперты отмечали, что прошлогодние стресс-тесты оказались слишком мягкими и недостаточно объективными.

Теперь, когда рынок поглотил оценки угроз (без значимого влияния на рынки), участники рынка, журналисты и экономисты будут указывать на несоответствия и растущие проблемы. Если склонность к риску будет падать, то евро будет находится под давлением; растущий цинизм за здоровье еврозоны будет укреплять валюту. Более важным фактором для здоровья регионов является финансовая ликвидность. Если забота о дальнейшем распространении суверенного долга и дефолта Греции или кредитные проблемы вызовут кризис ликвидности, евро окажется под серьезным давлением.

Волна неуверенности и проблемных сценариев евро, однако, не гарантирует давление продавцов. Общее настроение рынка может сыграть значительную роль, так аппетит к риску может временно подавить опасения более отдаленных проблем финансовой расплаты. Другим аспектом является здоровье доллара. На валютном рынке цена одной валюты может расти за счет снижения другой, то есть путем создания условия: «лучших из худших». Если угроза США понизить суверенный долг или принятие QE3 перевесит, то евро будет внезапно исполнять роль альтернативы.

Аналитики ожидали, что стресс-тесты не смогут пройти 10–15 банков, но что среди них не будет ни одного крупного, а общий недостаток капитала не превысит ?10 млрд. Многие эксперты выразили сомнение в надежности этих тестов, так как неблагоприятный сценарий не предусматривает возможности дефолта по суверенному долгу. «Мы считаем, что EBA установило уровень сценариев для стресс-тестов так, что видна попытка сделать стресс-тесты достаточно суровыми, чтобы успокоить рынок, но они недостаточно строгие, чтобы установить возможный недостаток капитала на рынке»,— отметило агентство S&P.

В то время как евро под конец прошлой недели продемонстрировал отскок, таковой все же не внушает особого доверия, и валютные стратеги Morgan Stanley полагают, что наметившийся нисходящий тренд в паре сохраняет потенциал для дальнейшего развития. В банке также советуют обратить внимание на то, что долговой кризис в Европе лишь набирает обороты, и, пока мы не увидим достижения долгосрочного соглашения и свидетельств способности официальных лиц разработать схему решения подобных проблем до момента их возникновения, единая европейская валюта остается крайне уязвимой. В сложившихся условиях в Morgan Stanley видят риски падения евро/доллар к $1.36, тогда как евро/франк может достичь уровней вблизи Chf 1.13. В Morgan Stanley ожидают, что франк продолжит пользоваться популярностью пока ситуация в Европе не нормализуется, и сомневаются, что SNB сможет изменить ситуацию с помощью интервенций, принимая во внимание, что подобные действия в 2010 году стоили ему порядка $21 млрд., а баланс центробанка не столь уж велик.

Технически, EUR/USD снижается против американского доллара, потеряв опору на 1.41. Сдача поддержки 1.40 может опустить пару к поддержке на уровне 1.3838, что соответствует лоу вторника. Сопротивлением пока является уровень 1.4282 - хай среды.


GBP/USD

Британский фунт стерлингов нашел сильную поддержку во второй половине недели 1.5780, после снижения с понедельника и почти 200 пунктового падения во вторник, на хуже, чем ожидалось, данных о потребительских ценах, указывающих, что инфляционное давление было смягчено. Кроме того, в соответствии с консенсусом Банка Англии, чтобы оставить ставки без изменения в течение длительного периода, с тем чтобы стимулировать экономический рост, ожидания повышения ставки резко упали, предполагая, что, на чистом дифференциале процентных ставок, Стерлинг может оказаться под сильным давлением в ближайшие недели.

Хотя стерлинг не только смог восстановить потери на прошлой неделе против доллара США, но оказался сильнее по итогам недели, экономические условия, о чем свидетельствуют другие доклады, опубликованные в течение недели, показали, что все не так оптимистично, как может показаться. Действительно, цены ослабли по всем направлениям в июне, при этом индекс цен производителей снизился до 3.2 процента с 3.4 процента в мае, (годовых), в то время как индекс розничных цен снизился до 5.0 процента, меньше 5.2 процента ожиданий, в мае, (годовых). Жилищный сектор и рынок труда также показали признаки хрупкости, согласно DCLG Великобритании.

На этой недели два события, назначенных к слушанию, считаются значительными, способными вызвать волатильность среди стерлинговых пар. Банк Англии опубликует последние данные Комитета по монетарной политике в среду, которые могут заметно отличается от предыдущих, так как ястреб Эндрю Сентанс выбыл из круга ужесточения MPC в первый раз в этом году. Соответственно, с уменьшением темпов инфляции, минутки могутт быть особенно мягкие, которые могут привести к падению стерлинга по всем направлениям.

Кроме этого, стоит упомянуть о релизе розничных продажах за июнь. Потребительские расходы согласно прогнозам, увеличились в прошлом месяце на 0,7 процента в месяц по сравнению с предыдущим месяцем. Несмотря на это, необходимо, чтобы потребительские расходы увеличивались в течение нескольких месяцев подряд для того, чтобы Банк Англии изменил свою непрерывную слишком мягкую позицию в будущем.

Технически, GBP/USD при очередной неудачной попытке преодолеть сопротивление нисходящей трендовой линии на дневном графике, которое сейчас проходит около 1.6175, может направить пару вниз, к области поддержек около 1.6000


USD/JPY

В понедельник в Японии выходной. Вероятно, вялая динамика в этой паре сохранится.

Технически, USD/JPY при снижении обретет поддержку на 78.75, при восхождении столкнется с сопротивлением 79.30

Источник

EUR/USD

ЕС стресс-тесты банков
Рынки имеют довольно смутное представление об европейских результатах стресс-тестов банков. Тот факт, что заголовки в качестве проблемных называют испанские и итальянские банки, следует рассматривать с долей скептицизма на том основании, что больше проблем лежит в другой плоскости. Тесты игнорируют сценарий по которому рынок дает 90% вероятности по греческой реструктуризации, что существенно уменьшило их полезность в глазах многих. Восемь банков, не смогут, якобы привлечь требуемый капитал в EUR 2.5 млрд., причем эта цифра примерно похожа с дефицитом тестов, проводимых в 2010 г.

ЕЦБ официально заявил, что Греция должна объявить дефолт или реструктурировать свой долг, так как ее долг больше не будет принят ЕЦБ в качестве залога в своей деятельности ликвидности, в результате чего эта проблема ложится на плечи национальных правительств. Это не новость, но факт, который подчеркивает непростую предстоящую встречу саммита ЕС на этой неделе. Лидер Германии Ангела Меркель сказала, что она надеется на греческий план спасения с участием частного сектора. Однако, Трише с завидным упрямством стоит у штурвала корабля, который был создан для спокойного озера, и в настоящее время в открытом море капитан не замечает силу 9-ти бального шторма...

Данные от ЕЦБ, опубликованные в понедельник показали, что он покупает не любые облигации. Было предположение, что он, возможно, проводил торги на итальянском аукционе в четверг. Тем не менее, за три месяца ЕЦБ приобрели различные облигации под свои программы, предназначенные для облегчения ликвидности на периферийных рынках, и в начале этого месяца, Трише намекнул на своей ежемесячной пресс-конференции, что программа была постепенно развернута. Хотя это явно не так, что добавляет разлад между ЕЦБ и лидерами ЕС, учитывая, что ЕЦБ, похоже, отступил в самый рыночный кризис.

Технически, EUR/USD вчера сходил к поддержке 1.4015 и вернулся к цене окрытия дня 1.4111. В азиатскую сессию пара выросла, но, скорее всего, продолжит торговаться неровно, так как рынок по-прежнему ждет информации о долге США и еврозоны. Поток мировых данных остается небольшим. Краткосрочная поддержка для пары евро/доллар находится на 1.4020, а сопротивление – на 1.4280.


GBP/USD

Как пишет британское издание Independent со ссылкой на оценки Ernst & Young Item Club, суверенный долговой кризис еврозоны негативно скажется на темпах роста британской экономики, которые могут составить в этом году всего 1.4% (против апрельского прогноза 1.8%).

По мнению Ernst & Young Item Club, обеспокоенность кризисом и глобальными проблемами повысила уровень неопределенности в деловых и инвестиционных кругах страны.

Технически, GBP/USD вновь протестировал поддержку 1.6000, которая удержалась. Теперь биды отмечены на 1.6050 со стопами ниже. В этом районе проходит 200-дневная МА, которая дает дополнительную поддержку. Следующая поддержка находится на 1.6030 со стопами ниже. Сопротивление около 1.6150.


USD/JPY

Япония и США собираются организовать специальный фонд для оказания помощи компаниям, которые пострадали от стихийных бедствий, обрушившихся на Японию в марте, как сообщило Kyodo News. Так называемый "Tomodachi Fund" будет финансироваться за счёт частных японских и американских компаний, и предметом его основанного внимания станут мелкие фирмы и компании средних размеров, оказавшиеся в эпицентре трагических событий.

Технически, USD/JPY торгуется в канале, образованном максимумом/минимумом дневной свечи от 14 июля: 78.45 - 79.12.
В настоящее время цена пытается восстановиться к верхней границе этого канала, где проходит первое сопротивление.

Источник

EUR/USD

Французские и германские банки выступили против введения банковского налога в качестве замены плана "роллирования" греческого долга;

Германские аудиторы призвали банки и страховые компании списать греческие гособлигации в отчетности за 2-й квартал;

Как Греции удалось создать еще один раунд системных рисков? Или как Греция, маленький игрок в еврозоне, может спровоцировать очередной виток системного риска для европейской банковской системы?

Из-за взаимосвязи рыночных производных, греческий дефолт может привести к системному риску по той простой причине, что если один из банков, который рухнет из-за Греции, имеет обширные экспозиции в Испанию, а это может вызвать эффект домино.

В самом деле, 70% экспозиции в Португалии, Ирландии, Греции и Испании долга от иностранных предприятий. На диаграмме видно насколько большой системный риск существует на основе ЕС долга.

График показывает, банковское воздействие периферического долга страны в процентном отношении к ВВП. Например, в Великобритании банковское воздействие ирландского долга примерно равно немногим более 6% ВВП Великобритании, в Германии воздействие испанского долга - 5% от ВВП Германии и т.д.

Потому системный риск является главной проблемой для ЕС. Например, если Португалия объявляет дефолт, банки Испании получат удар. Это, в свою очередь, может вызвать огромный системный крах, так как воздействие на испанский долг равен 4% или более от ВВП в Швейцарии, Франции, Германии, Великобритании и Нидерландах.

И даже США в какой-то степени это тоже коснется. США имеет $ 390 млрд. (Португалия, Ирландия, Греция и Испания) долга. Хотя это не огромное количество денег по отношению к ВВП США (это примерно 3% или около того), надо помнить, что американские коммерческие банки имеют $ 240 трлн производных воздействия на их балансе.

И 82% этого ($ 200 трлн) связано с процентными ставками.

Вот почему Европа за BIG сделку: обвал рынков облигаций подтолкнет процентные ставки вверх и приведет к различным распространениям процентных ставок (LIBOR, Казначейство, швейцарский франк и т.д.), которые, в свою очередь, могут спровоцировать новый "Lehman" - Тип события рынка деривативов.

Сейчас финансовая система имеет еще больше заемных средств, чем это было во время Технологии Bubble. Так крах производных из любой точки мира может вызвать резкие распродажи, а банки и учреждения должны продать позиции для удовлетворения маржи/выкупа заявок. Что в свою очередь приведет к увеличению числа продаж и так далее.

Это "второй раунд" финансового кризиса Survival Kit.

Кризис 2008 произошел, когда частные банки США стали настолько доверяют друг другу балансовые риски, что межбанковская ликвидность иссякла и вызвала системный взрыв на нерегулируемом рынке деривативов, в частности, в кредитных дефолтных свопав (их было $ 50-60 трлн на рынке в то время).

Федеральная резервная система в этой ситуации, приостановила учетную политику (фактически разрешила банкам лгать о своих истинных рисках для баланса), предлагая поддержку банкам с наибольшими производными экспозиции (JP Morgan, Bank of America (см. выше вчерашний отчет об убытках), Goldman Sachs и Citigroup), сдвигая триллионы долларов «токсичных долгов" к бухгалтерскому балансу США, а затем переправляет триллионы новых долларов в банки, наиболее подверженных риску производных.

С философской точки зрения, ФРС удалил понятие "риск неудачи" из коллективного разума Уолл-стрит. Любой, кто изучал психологию, может рассказать, что, без последствий за свои действия большинство людей будут удовлетворять свои потребности до предела.

В результате этого, Уолл-стрит вернулся делать то, что вызвало финансовый кризис в первую очередь: увеличение кредитного плеча, обман клиентов, и выплаты чрезмерных зарплат своим сотрудникам. Сегодня финансовая система опять кажется избыточной. На самом деле, рычаги уровней сегодня превышают те, которые были в 2008 г, а крупные банки продолжают наращивать несостоятельные гигантские производные экспозиции.

Иными словами, финансовая система застопорилась еще 2008. Сам же вопрос, что вызвало 2008 остается в силе. Кредитное плечо является слишком высоким. И нерегулируемый рынок деривативов более ста триллионов долларов остается проблемой.

Тем не менее, следующий кризис будет не просто еще один 2008 год. Причина этого заключается в том, что путем передачи триллионов токсичных долгов на государственном балансе, Федеральная резервная система поставила кредитный рейтинг США и долговую ситуацию в опасность.

На самом деле США уже банкрот из-за необеспеченных обязательств (в том числе по социальному и медицинскому страхованию США имеет более чем 50 триллионов долларов долга). Но действия ФРС действительно довели дело до критической точки.

Так, до финансового кризиса баланс ФРС состоял из $ 800 млрд Treasuries. Сегодня, благодаря QE 1, QE Lite, и QE 2, это $ 2.8 трлн. Это больше, чем экономики Франции, Великобритании и Бразилии.

Большинство, если не все это увеличение было результатом принятия ФРС по долговым обязательствам (и токсичным долгам). В ФРС в настоящее время доля заемных средств составляет 54 к 1. К примеру, Lehman Brothers имел соотношение заемных средств на 30 к 1, когда он обанкротился.

Сказать, что Федеральная резервная система США сейчас неплатежеспособна, было бы грубым преуменьшением. Причины, что ФРС верят сегодня:

1) традиции (эта система существует с 1913 года)

2) ФРС имеет печатный станок, то есть он может создавать деньги из воздуха

3) Отсутствие альтернатив (где еще в США есть печатный станок?)

И единственная причина, что американская финансовая система и доллар как мировая валюта еще не рухнула потому, что другие страны находятся в еще худшем состоянии и на грани краха (см. Европа, Китай и Япония ... Китай стремительно движется к собственному ипотечному кризису и больше всех имеет на балансе американских долговых обязательств, теперь еще и европейских...).

Однако эта относительная привлекательность (США, будучи банкротом, находится в лучшей форме, чем другие страны), не означает, что США не требуется медицинское вмешательство. Это лекарство будет состоять из какого-то дефолта, реструктуризации и коллапса в банковской системе Федерального резерва. Иными словами, это будет означать конец денежной системы в ее нынешнем виде...

Для евро вчерашний торговый день был достаточно волатильный - цены балансировали в диапазоне 1.4060/1.4215.

В начале торгов оптимизм, вызванный надеждами на то, что проблема с долгом еврозоны наконец будет решена, был благополучно сведен на нет заявлением канцлера Германии Меркель о том, что на данный момент оптимального решения проблемы греческого долга нет. Эти слова спровоцировали обвал евро от 1.42 до 1.4160. Далее интерес к риску постепенно начал расти, что вылилось в подъем фондовых рынков США, который, в свою очередь, стимулировал укрепление евро/доллара до 1.4180.

Рынок как бы не знает, какая из двух тем перевесит: то ли негатив по долговому кризису Европы, то ли проблема с поднятием лимита долга США. Очевидно, рынок не верит в то, что проблема поднятия лимита в действительности является таковой. Даже само агентство S&P считает, что парламент поднимет порог долга до конца июля и отмечает, что риск технического дефолта мал, а времени до 2 августа более чем достаточно. С другой стороны никакого улучшения на долговом рынке Европы не видно. Доходности 10-летних итальянских облигаций находятся сейчас на уровне 5.70%, а доходности 10-летних испанских облигаций на уровне 5.97%, то есть после резкого отката с максимумов стоимость привлечения госдолга возобновила рост. В долгосрочном периоде такие уровни доходностей совершенно неприемлемы и в этом мало хорошего для евро.

Думается, что новостной фон скорее располагает к падению евро, а техническая картина несколько противоречит этому.

Технически, пара евро/доллар не смотря на отскок от поддержки 1.4070 демонстрирует вялую динамику восстановления. Кластер сопротивлений находится около 1.4260. Потеря опоры 1.4100 может опустить пару к поддержке 1.4040.


GBP/USD
В Barclays Capital советуют продавать пару британский фунт/доллар США в преддверии выхода протоколов заседания Банка Англии, так как они могут стать своевременным напоминанием о том, что экономические проблемы выходят за рамки финансовых проблем Европы и США. По словам банка, маловероятно, что фунт выиграет от этих проблем. Он вырос более чем на 2% в торгово-взвешенном выражении с начала июля. Тем не менее, вновь обретенная привлекательность фунта сейчас выглядит уязвимой, говорят в банке. Протоколы июльского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии будут опубликованы сегодня в 08.30 по Гринвичу (12:30 мск).

Технически, GBP/USD зажат в 4-х часовом треугольнике. Если рассматривать продажи, то целесообразно входить при отскоке от сопротивления 1.6180 с стоп-переворотом на 1.6200 или при пробое поддержки 1.6070.


USD/JPY

МВФ: курс йены соответствует среднесрочным фундаментальным показателям;

Сообщения о том, что власти США добились существенного прогресса в вопросе повышения долгового потолка, заставил многих инвесторов свернуть шорты по доллару, что спровоцировало рост USD/JPY до 79.28 от минимума в районе 78.82.

Технически, USD/JPY находится в глобальном нисходящем тренде. Краткосрочный - боковой. Канал 78.50 - 79.60.

Источник

EUR/USD

Переход Евросоюза на новый стандарт "Базель III" (международный стандарт капитала и ликвидности) потребует от банков привлечения к 2019 г. дополнительного капитала на 460 млрд евро. Данный шаг должен позволить европейским банкам устоять в случае наступления следующего кризиса. Соответствующая информация содержится в опубликованном 20 июля документе Еврокомиссии (ЕК).

"Мы не можем позволить подобному кризису разразиться снова или допустить, чтобы действия группы подвергли опасности благополучие всего общества", - сообщил комиссар ЕС по внутреннему рынку Мишель Барнье, комментируя законопроект по реализации пакета банковских нормативов "Базель III" на территории Евросоюза.

Инициатива ЕС заставит все банки и инвестиционные компании региона (их около 8.2 тыс.) увеличить защитные буферы капитала, повысить их качество и сделать более доступными в случае возникновения экстренной ситуации. "Это станет чрезвычайно важным шагом и покажет, что мы выучили уроки предыдущего кризиса и выработали новый подход в обращении с рисками", - отметил М.Барнье.

Ранее 20 июля сообщалось, что ЕС намерен ввести эффективный режим санкций, включающий штрафы в 10% годовой выручки, в отношении европейских банков, которые не будут соблюдать новые международные стандарты капитала и ликвидности ("Базель III"). Кроме того, ЕС намерен расширить полномочия регулирующих банковскую деятельность органов. Предложение Евросоюза предусматривает также возможность проводить ежегодные национальные банковские стресс-тесты наряду с общеевропейскими.

Принятый 12 сентября 2010 г. новый пакет международных банковских нормативов, получивший название "Базель III", предусматривает последовательное ужесточение минимальных требований к достаточности капитала банков. Так, коэффициент достаточности основного капитала первого уровня (common equity, или обыкновенные акции банка плюс нераспределенная прибыль, в отношении к совокупным активам, взвешенным по уровню риска) будет повышен до 4.5% с нынешних 2%. Кроме того, банки обязаны сформировать специальный буферный резервный капитал в размере 2.5% от активов (сверх капитала первого уровня). С учетом этой "подушки безопасности" минимальные требования к базовому капиталу первого уровня (common equity) возрастают до 7% - то есть более чем в три раза с текущих 2%.

Если банки не смогут сформировать необходимый буферный капитал, они столкнутся с регулятивными ограничениями на выплату дивидендов и бонусов сотрудникам. Стандарт "Базель III" также предусматривает повышение минимальных требований к капиталу первого уровня (Tier 1), состоящему из базового компонента common equity и дополнительных инструментов, поглощающих убытки в ходе текущей деятельности банка, до 6% вместо нынешних 4%.

Евросоюз, сполна хлебнувший проблем с банками во время кризиса, не оставляет попыток максимально обезопасить себя от подобных историй в будущем.

Помимо дублирования положений "Базеля", проект закона предполагает и жесткий режим санкций за нарушения требований к ликвидности, недостаточное раскрытие информации, принятие чрезмерных кредитных рисков. За эти и другие прегрешения ЕК планирует штрафовать банки на миллиарды и даже десятки миллиардов евро.

"Санкции будут эффективны и пропорциональны", - заявил комиссар ЕС по внутреннему рынку Мишель Барнье. Это может быть штраф в размере до 10% от годовой выручки банка или временное отстранение от работы членов руководства, пояснила Еврокомиссия.

Несмотря на то что обнародованный законопроект во многом повторяет положения самого "Базеля III", в нем содержатся дополнительные предложения по введению более строгих санкций к банкам-нарушителям и совершенствованию стандартов корпоративного управления в кредитных организациях.

Европейские рынки выросли на ожиданиях саммита ЕС
Еврозона прорабатывает три варианта спасения Греции
А.Меркель: Кризиса евро нет

Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози в ходе консультаций в Берлине достигли консенсуса по вопросу формирования помощи Греции, находящейся на грани дефолта. Соглашение, выработанное двумя лидерами, ляжет в основу дискуссии на экстренном саммите зоны евро.

Саммит состоится сегодня, 21 июля, в Брюсселе. Никаких подробностей и деталей соглашения разглашено не было. Накануне глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу заявил, что финансовая ситуация в зоне евро предельно серьезная, и без решительных совместных действий членов Союза последствия возможного краха Греции будут ощутимы не только в Европе, но и за ее пределами.

Европейские лидеры выработали три главных варианта спасения балканского государства. Два из предложенных варианта предполагают снижение кредитного рейтинга Греции до "выборочного дефолта" (selective default, SD) или даже до "дефолта" (default, D).

1 вариант предполагает обратный выкуп греческого долга и поддержание качества кредита со стороны государственного сектора.
2 вариант может быть основан на предложении французских банков о рефинансировании долга, которое не включает в себя государственное укрепление кредита.

Оба эти варианта подразумевают частичный дефолт греческого госдолга.

3 вариант - налогообложение финансового сектора или децентрализованное соглашение с частными банками (особенно имеющими большие вложения в греческий долг) о том, чтобы сохранить эти вложения.

Такой вариант вряд ли станет причиной снижения рейтинга до "выборочного дефолта".

Сообщения о достижении согласия между Германией и Францией в отношении Греции перед саммитом ЕС, который пройдет позднее в четверг, подтолкнули пару евро/доллар до 5-дневного максимума 1.4273. Грег Гиббс, валютный стратег-аналитик RBS, говорит, что эти сообщения усилили оптимизм относительно того, что саммит ЕС принесет с собой конкретные действия. "Это говорит о том, что мы увидим что-то довольно конструктивное", - отмечает Гиббс.

Введение дополнительных налогов для европейских банков, участие частных инвесторов, изменение суммы пакета помощи — за последние пару недель рынок перебрал множество вариантов идей для обсуждения Еврогруппой на встрече. План по второму пакету помощи Афинам пока даже не имеет четких временных границ — и это держит игроков в напряжении.

Сегодня начинает свою работу, пожалуй, самый ожидаемый саммит последнего полугодия – в Брюсселе встречается Еврогруппа с тем, чтобы обсудить проекты второго плана помощи Греции, который стране уже пообещали, но дебаты замерли на этапе проработки деталей, которых, как и рисков, оказалось слишком много для одной маленькой страны Еврозоны.

Есть версия, что участники саммита могут вернуться к предложениям Германии, которые ранее сочли излишне жесткими – это рекапитализация отдельно взятых банков Греции за счет EFSF, Европейского фонда финансовой стабильности, проработка и реализация отдельных кредитных линий, носящих превентивный характер, для объектов, испытывающих трудности с привлечением капитала – в обмен на более прочные гарантии и обязательства.

Кроме того, в плане помощи Греции могут оказаться специальные налоги на деятельность финансовых учреждений – это, в случае реализации, будет способствовать привлечению еще 30 млрд евро за три года, что для Афин будет совсем нелишними средствами. Такая мера удовлетворит представителей Германии и Нидерландов, которым уже порядком надоело спонсировать висящую на волоске от дефолта страну. Гарантии, условия и жесткие рамки – вот, скорее всего, что предложит Еврогруппа Греции в обмен на денежную инъекцию объемом 70-80 млрд евро. По другим данным, второй пакет может «весить» 115 млрд евро – но для того, чтобы понимать, о каких суммах идет речь, надо видеть, что средства не попадут в бермудском треугольнике греческой экономики.

Греции, помимо прочего, нужно стараться избегать получения дефолтных рейтингов – а вот это уже будет сложно, особенно помня, что международные рейтинговые агентства ранее уже обозначили свою агрессивную позицию по данному вопросу, заявив, что даже добровольное участие частного капитала в спасении Греции не станет основанием для отзыва «мусорных» рейтингов облигаций. Потенциальный rollover тоже агентствам не указ – для того, чтобы пересматривать точку зрения, нужны веские основания.

Но даже если Еврогруппа тщательно взвесит риски, а Греция их примет, угрозу дефолта так просто не снять. Введение дополнительных банковских налогов станет еще одним тяжким грузом на едва дышащем секторе. Франция и Великобритания придерживаются этой точки зрения, а если смотреть на ремарки этого предложения (пусть тогда все население Еврозоны платит такие налоги и всем миром помогает Греции), становится сомнительным, что европейские страны пойдут еще и на такие расходы.

Сомнительным видится и добровольное массовое участие частных инвесторов в этом плане – капиталу может быть предложено на выбор несколько вариантов, но все они накладывают слишком сильную ответственность.

Таким образом, сопутствующие заявления Еврогруппы в ходе и по итогам саммита будут крайне важны как для финансового сектора Европы, так и для валютного рынка: в том случае, если инвесторы заметят неуверенность в комментариях монетарных политиков, для евровалюты это будет означать только сигнал к прыжку с парашютом – при пробое 1.40 EUR/USD с целью к 1.37. Слишком велики риски, слишком сильна туманность в экономике Греции, чтобы безрассудно давать стране новый денежный транш, лишь на время отодвигающий техдефолт первой из слабых стран еврозоны.

Рынки облигаций в Европе сделали посыл: "лидеры должны принять безошибочное решение: возможности для сдерживания долгового кризиса еврозоны". Если они хотят сохранить союз и свою валюту, лидеры должны будут рассмотреть нечто гораздо более амбициозное, чем то, что было написано до настоящего времени. Возможно, неразглашаемое пока соглашение президента Франции Николя Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель.

Только через три недели после того как была предотвращена катастрофа Греции, жесткие меры экономии необходимы для гораздо большей экономики Испании и Италии. Доходность итальянских 10-летних государственных облигаций выросла почти на один процентный пункт до 5.6 процента, так как кредиторы требуют большую отдачу, чтобы компенсировать предполагаемый риск дефолта.

Трудно переоценить, насколько опасны эти события в зоне евро и в мире. Италия с долгами почти в три раза больше, чем в Греции, Ирландии и Португалии вместе взятых. Даже один дополнительный процентный пункт в затраты по займам потребуют от Италии сократить ежегодные расходы на дополнительные $ 27 млрд. (19 млрд. евро) для стабилизации ее долгового бремени. То есть, Италия должна примерно в два раза услилить меры экономии, чем на прошлой неделе.

Решение европейских лидеров провести экстренное заседание о том, что они признают необходимость восстановления доверия. Но они по-прежнему отстают. Даже здоровенное увеличение существующих $ 626 млрд (440 млрд евро), стабилизационного фонда, а также предложения для укрепления банков, не исправит проблемы. Существуют два основных вида неопределенностей:
1. Сколько инвесторы и банки могут потерять, если Ирландия, Португалия, Испания, Италия и даже Бельгия проведут реструктуризацию, и
2. Как политики смогут предотвратить эти потери от краха финансовой системы региона.

Радикальное решение

Только радикальное решение может остановить гниение. Политическое решение может быть чревато. Саркози и Меркель должны сделать то, что Александр Гамильтон сделал в 18 веке разрешив подобный кризис в США : Push для создания федерального министерства финансов с властью, чтобы взять на себя долги отдельных членов евро-региона и налоговым органом для оплаты долгов.

Минфин может предложить для обмена облигаций отдельных правительств еврозоны на новые облигации евро при поддержке полной веры и кредитов всех 17-ти субъектов группы. Министерство может сделать торговлю на полную номинальную стоимость или дифференцироваться между странами - предлагая, скажем, 50 центов на евро для греческого долга. Немедленное положение должно быть наложено на рекапитализацию банков, которые пострадали от таких потерь.

Далеки от идеала

Решение далеко от идеала. Германия и другие финансово разумные страны, вероятно, сталкиваются с более высокими расходами по займам. Убеждение отдельных лидеров и людей, которых они представляют уступить столько суверенитета в едином Министерстве финансов также может вызвать массовый политический вызов. Но это может быть лучшим для Европы, чтобы обеспечить определенность и восстановить доверие.

Такая конверсия долга еврозоны не так дорога, как может показаться. Совокупный правительственный долг зоны евро, в том числе расходы на спасение банков, составят около 90 процентов его общего годового объема производства. Это согласуется с уровнем долга США и немного больше, чем в Германии, который составляет около 80 процентов ВВП.

В обмен на поддержку министерства финансов, Германия и Франция, основные члены союза, получат гораздо больше стимулов для обеспечения долга и предела дефицита. Индивидуальные правительства не будет иметь полномочий на выдачу евро облигаций для финансирования избыточного дефицита и финансовые трудности правительства, таких как Греция.

Положение отдельных правительств будет похоже на американские штаты, которые должны работать при добровольном выполнении правил сбалансированного бюджета для обеспечения доступа к кредитным рынкам. Чтобы облегчить боль от финансовой смирительной рубашки, европейские министерства финансов, будут иметь для поддержки стран социальной защиты в трудные времена, как и правительство США, помогая государству с помощью страхования от безработицы и бюджетного стимулирования.

Слишком часто, политическая воля для решения финансовых кризисов приходит слишком поздно - после того, как рынки понесли потери. Такой ущерб болезненный. Остается надеяться, что политическая воля проявиться в конференц-зале Брюсселя и оправдает ожидания.

EUR/USD взмыл до максимумов в районе 1.4271 после того, как представители французской и немецкой делегаций сообщили, что по итогам их предварительной встречи в преддверии саммита в Брюсселе между ними было достигнуто совместное соглашение по вопросу оказания помощи Греции.

Еще эффектнее - на фигуру - подпрыгнул EUR/CHF, где сработали стопы, расставленные над 1.1700. Кросс отметил максимумы в районе 1.1748.

Технически, пара евро/доллар лезит к 4345. Важное техническое сопротивление в районе 1.4290 может замедлить дальнейшее ралли.


GBP/USD

Банк Англии проголосовал 7-2 держать ставки на уровне 0.5%

Дейл и Уил проголосовал за повышение ставки на 25 б.п.
Проголосовали 8-1 держать QE на 200 млрд.
Позен проголосовал за 250 млрд QE
Последние события сократили вероятность того, что ужесточение политики оправдано в ближайшее время
Баланс рисков для ИПЦ в среднесрочной перспективе мало изменился за месяц
Если риски ИПЦ кристаллизуются в любом направлении, MPC будет реагировать путем изменения денежно-кредитной политики
Данные указывают на то, что основной рост ВВП продолжается во втором квартале, прогноз на некоторое смягчение в 3-м квартале
Нет четких доказательств, что более высокие инфляционные ожидания сохранятся
Вероятно, что нынешняя слабость будет продолжаться дольше, чем считалось ранее
Уил и Дейл сказали, что скорость нарастания "остались сильными", несмотря на слабые данные

Довольно стандартные данные. Тем не менее они поддержали кабель.

Великобритания:
- Общенациональное потребительское доверие в июне 51 против 55 в мае
- Общенациональный индекс расходов в июне 74 против 80 в мае

Индекс потребителького доверия упал до 51 в июне, после падения до 55 из-за Королевской свадьбы и длинных майских выходных Банка Англии.

Снижение июня, однако, не столь большое, как ожидали аналитики (Средний прогноз по результатам опроса - 49).

Индекс расходов упал до 74 с 80, заметно снизились расходы на бытовые изделия и крупные покупки.

Потребители мрачно отзываются о текущей ситуации, 66% считают экономическую ситуацию плохой, что на 2 процентных пункта хуже по сравнению с маем.

Технически, GBP/USD подбиратся к нисходящей линии тренда на дневном графике, которая проходит около 1.6204. Есть сомнения, что он преодолеет ее с первой попытки. Ближайшая поддерка 1.6120. Ниже более сильная - на 1.6050.


USD/JPY

Министр финансов Японии Нода:
- Валютный рынок отражает опасения по поводу Европы,
- в США суверенный долг больше, чем экономические основы Японии.
- Правительство предпримет решительные шаги при необходимости

Банк Японии Деп Gov Ямагучи:
- до сих пор не ясно как рост йены влияет на корпоративную деятельность
- Будем внимательно наблюдать, как рост йены может повлиять на корпоративную деятельность
- позиция Банка Японии действовать гибко, решительно по денежно-кредитной политики

Япония:
- июнь, торговый баланс +Y70.7 млрд. против прогноза -Y149.0 млрд. и пред. пересм. -Y855.8 млрд.
- Сальдо торгового баланса вырвалось из 2-месячной зоны дефицита вопреки прогнозам
- Экспорт -1.6% г/г против прогноза -4.1% и пред. -10.3% г/г
- Импорт +9.8% г/г против прогноза +11.0% и пред. +12.3% г/г
- Улучшение показателя экспорта свидетельствует об устойчивом восстановлении японской экономики после мартовских катаклизмов

- Экспорт в США -6.1% г/г
- Экспорт в Европу +8.0% г/г - 1-й прирост за 3 мес.
- Экспорт в Азию -1.7% г/г
- Экспорт в Китай +1.2% г/г - 1-й прирост за 3 мес.

Технически, USD/JPY остановилась вчера на 78.61 и подбирается к поддержке 78.14 (78,6% отката с 76.13 до 85.51). Быки USD приведены в боевую готовность. Сопротивление - 79.70 и сегодня не исключен возврат к этому уровню.

Источник

EUR/USD

Евро в четверг резко вырос, так как план оказания новой помощи Греции и пересмотр фонда спасения еврозоны ослабили опасения инвесторов относительно возможного распространения проблем.

Надежды участников рынка на то, что европейские лидеры близки к завершению подготовки программы по предоставлению Греции второго пакета помощи и снижения рисков касаемо ликвидности в странах, таких как Испания и Италия, подтолкнули евро к росту более чем на 1% против доллара США. Единая европейская валюта также выросла против валют-убежищ, таких как японская йена и швейцарский франк, хотя долгосрочные последствия для евро все еще не ясны.

"Если у нас есть соглашение и есть план – даже с возможными проблемами и недостатками – это признак того, что раскола не будет и что лидеры стран еврозоны сделают все необходимое, чтобы решить эти проблемы", - говорит Грегг Андерсон, стратег-аналитик Citigroup.

Что касается долгосрочной перспективы, то сохраняются вопросы относительно того, будет ли увеличен фонд помощи еврозоны – Европейский фонд финансовой стабильности - и как рейтинговые агентства расценят возможную реструктуризацию долга Греции. В последние месяцы рейтинговые агентства заявляли, что вынужденная реструктуризация долга Греции может быть расценена как дефолт.

Согласно итоговому заявлению, правительства стран еврозоны обрисовали новый пакет помощи Греции и пересмотр фонда помощи, имеющего целью снижение долгового бремени Греции, Португалии и Ирландии. В рамках пересмотра предполагается продление срока погашения долга и снижение процентных ставок по кредитам для стран еврозоны, имеющих очень высокий уровень долга.

Президент Франции Николя Саркози сказал, что EFSF сможет покупать суверенные облигации на вторичном рынке. По его словам, реструктуризация долга коснется 135 млрд евро от долга Греции и снизит размер платежей на 30 млрд евро за 10 лет.

Саркози также исключил возможность того, что власти еврозоны примут меры, наподобие тех, что были приняты в отношении Греции, для поддержания какой-либо другой страны. Это сдержало рост евро чуть выше 1.44 доллара.

Между тем доллар оставался под давлением со стороны долговых проблем США. Доллар получил недолгую передышку и вернул некоторую часть утраченных позиций против йены и франка во второй половине дня на фоне новостей о том, что президент США Барак Обама и спикер палаты представителей Джон Боэнер были близки к достижению соглашения относительно проекта бюджета на 3 трлн долларов.

Однако принимая во внимание, что официально не было объявлено ни о каком соглашении и крайним сроком повышения долгового лимита является 2 августа, неровные торги доллара возобновились. Ведутся обсуждения того, как привязать долгосрочный план сокращения дефицита к какому-либо повышению долгового лимита. Также как Европа создала видимость решения проблемы долга, также и США к указанной дате это сделают...

Рынок уже шестой раз вырывает евро вверх на эфемерных ожиданиях какого-то глобального спасения валютного союза.

Взять, например, последний аукцион облигаций Испании. Страна заплатила за десятилетний кредит почти на пол процента больше, чем месяц назад. Доходности по облигациям с погашением в 2021 г. вплотную приблизились к отметке в 6%. Рефинансирование для страны становится настолько дорогим, что раздувает объем госдолга. Это заставляет инвесторов продавать облигации, делая рефинансирование еще более дорогим.

Ну, а вчерашний день имеет все шансы войти в новейшую историю Европы, как день торжества европейского единства, проявленного в период тяжелейших испытаний, выпавших на долю европейцев... Текст вполне в духе газеты «Правда» времен СССР. Правда, испытания эти «выпали» на европейцев в лице политических элит, находящихся у власти. Эти испытания принес в Европу, по мнению этих элит, тяжелейший финансово-экономический кризис. На самом деле, источником этого кризиса явилась их собственная недальновидность. Ведь создавая союз с единой валютой на основе жестких численных значений критериев входа для стран-участниц, эти элиты даже не подумали о создании механизмов, вернее, алгоритмов управления в тех случаях, когда у вошедшей в союз страны эти численные значения критериев изменятся в сторону ухудшения. Разве находящиеся у власти в Европе элиты не знали, что капиталистическая экономика изменчива и циклична? Разве значения маастирихских критериев изменились впервые, и чиновники и парламентарии Евросоюза до сих пор не получали сигналов о нарушении основных показателей «еврокритериев» со стороны большинства стран, входящих в зону Евро? Ведь той же Греции «помощь» оказывается уже второй раз. По-видимому, действующие элиты в буквальном смысле понимают известную мысль о том, что кризисы являются источником и побудительным мотивом развития – пока кризис не грянул, никто в Европе даже речи не заводил о создании механизмов управления в таких ситуациях. Теперь о них хотя бы заговорили, хотя, как отмечала нанакануне Меркель, они, конечно, не будут созданы в одночасье, но так как на саммите удалось договориться по Греции, это может быть положено в основу общеевропейской системы управления.

На самом деле, принципы и алгоритмы управления экономикой и финансами отдельных государств плохо работают, или вообще не работают при управлении Союзом европейских государств с единой валютой. Реальные рычаги управления – процентные ставки и контроль за ценовой стабильностью переданы в руки ЕЦБ, а экономические показатели, критерии и оценки экономической и финансовой деятельности, на основе которых принимаются управляющие воздействия, сами эти воздействия, их цели и результаты, все сосредоточено в руках отдельных стран. Страны пытаются действовать в своих интересах, так, как они привыкли действовать, имея свою валюту и свои рычаги управления, которых у них теперь нет. Результат – очевиден и наблюдаем. Что нужно делать, в какую сторону двигаться – совершенно не ясно, ведь даже очевидный путь в сторону повышения уровня федерализма, вплоть до создания нового федерального образования типа «Соединенных Штатов Европы», может тоже не привести ни к чему хорошему.

Но сегодня вопрос не об этом. Европейские политические элиты достигли договоренностей по вопросу помощи Греции и вчера они об этом объявили миру. Это объявлено "абсолютной победой", так что день 21 июля 2011 года моно объявлять общеевропейским праздником единства и спасения, называть «Брюссельским четвергом». Или как-то в этом роде. И в этот день в будущем можно будет вывешивать евросоюзовские и национальные флаги стран-участниц в знак победы общеевропейского единства...

Тот факт, что ЕЦБ не купил каких-либо бондов в рамках программы по закупке бондов с апреля, крайне любопытен. Первоначально предполагалось обеспечить глубину и ликвидность на неработающих рынках. В данный момент, тот факт, что ЕЦБ не вмешивался последние месяцы, а доходность и спреды по периферийным долгам достигли новых исторических максимумов, подтверждает, что он либо рассматривает ситуацию на рынках, как нормальную, либо он потерял импульс к борьбе. В любом случае, картина закупок бондов выглядит неискренней, если сравнивать ее с развитием событий в бюджетной сфере.

Другой фактор заключается в подходе ЕЦБ к монетарной политике. Под вопросом была необходимость первого ужесточения политики в апреле, а июльское ужесточение было полностью ошибочным с учетом сложившихся рисков. Это было ужесточение из-за отсутствия прогресса у политиков. Тем не менее, все это говорит о недостаточном понимании финансовых и экономических рисков. С того момента, как ужесточились ставки, мы видели, как спреды Libor-OIS в евро достигли максимумов в этом году, что само по себе повлияло на рост расходов европейских банков в тот момент, когда условия кредитования, вероятно, будут ужесточаться и дальше.

Похоже, ЕЦБ борется уже в условиях проигранной битвы. В его защиту можно сказать, что он находится в положении, которое не было предусмотрено при его создании. Давление ЕЦБ на Грецию существенно, а стрижки на 50% могут привести почти к 3% сокращению общих активов. В таком положении достаточно тяжело для ЕЦБ быть бесстрастным наблюдателем.

Все понимают, что страны, которые принимают участие в Евро, и которых ждет дефолт, составляют незначительную долю в экономике Еврозоны.., а значит просто являются инструментом...

EUR/USD закончил день вблизи максимумов 1.4410 после того, как стало известно, что лидеры ЕС сделали решительный шаг на пути разрешения греческого кризиса. Теперь нужно ждать реакции рейтинговых агентств: собираются ли они выполнить свою угрозу и объявить выборочный дефолт в случае, если к спасению Греции будет привлечен частный сектор. EFSF получит доступ на вторичный рынок облигаций, что позволит ЕЦБ принимать греческие облигации в качестве залога, даже в случае дефолта. Это произвело благоприятное впечатление на рынки, успокоив их.

Ждем на следующей неделе негатив по евро...

А пока, Рынок посчитал, что планы, обсуждаемые на саммите ЕС, положительны для евро, хотя они предполагают частичный дефолт долга Греции...

Все долговые обязательства Греции, погашаемые до конца 2019 года, будут конвертированы в 30-летние облигации. Это повлечет за собой выборочный дефолт по долгу Греции, то есть рейтинговые агентства наверняка присвоят рейтинг 'D’ Греции. Однако пока рынки восприняли эти новости позитивно для евро. Доходности итальянских 10-летних бондов упали на 0.2%, до 5.41% (против показанных в понедельник максимумов на 6.03%). Паника начала недели напрочь испарилась. Впрочем, антидолларовые настроения по-прежнему кажутся бесперспективными в ближайшие недели, учитывая, что поднятие порога долга США должно оказать позитивное воздействие на курс доллара.

Пара евро/доллар выросла к отметке 1.4420 на фоне покупок хеджевых фондов на тонком рынке. Однако быстро вернулась к прежним уровня возле 1.4380.

Единая европейская валюта завершила четверг на позитивной ноте, и продолжает пользоваться спросом на спадах, учитывая новости о том, что членам ЕС удалось договориться о снижении ставки по кредитам Греции до 3.5% - 4.0% и продлении их срока, по крайней мере, до пятнадцати лет для Греции, Португалии и Ирландии. Кроме того, инвесторов ободрили сообщения о том, что EFSF сможет проводить интервенции на вторичном рынке. Восходящее движение было остановлено оферами в районе 1.4445, однако настрой остается позитивным, и дилеры полагают, что в краткосрочной перспективе стоит ожидать тестирования сопротивления в районе 1.4460, следом за которым расположенны массивные стопы. Свежий интерес к покупке, тем временем, находится в районе 1.4360 и стопами ниже.

Вероятно, что сегодня быки попробуют достать 1.45, а коррекция будет позже, скорее всего на следующей неделе, хотя все все зависит от голдман сакс и джипи морган...

Технически, пока EUR/USD торгуется выше 1.4200 тренд остается бычьим, однако область консолидации на уровне 1.4437 уже неоднократно отбрасывала пару вниз...


GBP/USD

GBP/USD повторяет динамику EUR/USD, хотя экономические проблемы Британии выходят за рамки финансовых проблем Европы и США. Маловероятно, что фунт выиграет от этих проблем. Он вырос более чем на 4% в торгово-взвешенном выражении с 12 июля. Тем не менее, вновь обретенная привлекательность фунта сейчас выглядит уязвимой.

Технически, главная опора для GBP/USD находится на уровне 1.6230, пробитие отметки 1.6350 приведет пару к росту до 1.65. Промежуточное сопротивление - 1.6400


USD/JPY

В Японии на все товары цены указаны без учета налога, поэтому если на ценнике указано 100 йен, приготовьтесь отдать 105 йен.

Питание. На обед в закусочной сети Макдональдс придется потратить около 600 йен. Посещение ресторана с национальной кухней (стандартный набор - суп мисо, чашка риса, порция мяса или рыбы и чай) обойдется в 1500 - 2000 йен. В дорогом ресторане за ужин нужно будет выложить 10000 йен. Бутылка кока-колы 0,5 л - 150 йен. Чашка кофе на улице в автомате - 120 йен. Банка пива "Кирин" 0,5 л - 300 йен.

Как добраться до Токио. Аэропорт Нарита расположен в 80 км к северо-востоку от Токио. До основных отелей Токио можно доехать на автобусах компаний Airport Limousine Bus и Airport Express Bus. Стоимость проезда - 2,5-3,5 тыс. йен в зависимости от пункта назначения. Автобусы отправляются один раз в час до 22 часов. Время в пути по расписанию - 90 минут, но, как правило, поездка занимает около двух часов из-за пробок на дорогах. Билеты можно приобрести в холле аэропорта напротив выхода из зоны таможенного контроля. Время отправления проставлено на билете. До города также можно добраться на поездах частной железнодорожной линии Кеисеи, которые отправляются каждые 30-40 минут с 9 утра от станции "Аэропорт Нарита" до вокзала Кеисеи Уено. Поезда типа Skyliner идут около часа, поездка стоит около 1800 йен. Поезд-экспресс идет 72 минуты, билет стоит 1000 йен. На вокзале Кеисеи Уено можно пересесть на метро или кольцевую железную дорогу. Поездка на такси от аэропорта Нарита обойдется недешево - в 20 тыс. йен.

Общественный транспорт в Токио. Система общественного транспорта Токио весьма развита и эффективна. Любое место, куда вам нужно попасть, находится не более чем в 15 минутах ходьбы от станции метро или железной дороги. Все названия станций пишутся по-японски и по-английски.

Система автобусных маршрутов в Токио чрезвычайно сложна. Часть маршрутов - муниципальные, большинство - частные. Сами автобусы не особенно удобные - с маленькими сиденьями и низкими потолками. Большинство междугородних автобусов прибывают и отправляются от железнодорожного вокзала Токио или от автовокзала Shinjuku.

Каждая из линий токийского метро имеет свой цвет. Указатели на двух языках при входе на станцию и поезда обозначены цветом своей линии. Поезда ходят каждые пять минут с 5 утра до полуночи. Плата за проезд отличается на разных линиях (до 140 йен). Существуют электронные карточки на 1, 2 и 3 тыс. йен

На каждой остановке указывается название остановки, название маршрута и его номер. В большинстве случаев информация дается только на японском, поэтому заранее выясните, какой маршрут вам нужен. Попросите служащего отеля написать на листочке номер маршрута и название нужной вам остановки, а при посадке покажите водителю или пассажирам, чтобы они сказали вам, когда нужно выходить.

Подробную схему токийского метро на английском языке можно найти на сайте https://www.japan.co.jp

Поезда каждой линии железной дороги в Токио имеют свой цвет. Линия Яманоте (зеленая или серебряная с зелеными полосами) - это кольцо в 35 км вокруг центральной части города. Поезд делает круг за час, проезжая 29 остановок, среди которых важные транспортные узлы города (Yurakucho, Shinbashi, Shinagawa, Shibuya, Shinjuku и Ueno).
Линия Чуо (оранжевая) идет с востока на запад Токио в пригород Такао. Днем поезда идут через центр города почти без остановок. Для поездок по центру города воспользуйтесь линией Собу (желтой).
Линия Кейхин Тохоку (голубая) идет идет с севера (района Омийа в префектуре Сайтама) на юг (район Офуна в префектуре Канагава). Между Табатой и Шинагаой эта линия идет параллельно линии Яманоте, поезда отходят от одной платформы, поэтому не перепутайте поезда разных линий.

Плата за проезд начинается с 120 йен. По кольцевой дороге можно доехать до любой станции за 250 йен. Сохраняйте билет, так как его следует сдать в конце поездки. На большинстве станций можно найти стенд с информацией на английском языке. Если его нет, просто возьмите самый дешевый билет, доплатить можно в конце поездки при сдаче билета. Билеты действительны только в день их приобретения.

Поезда линий Яманоте и Собу ходят с 4.30 утра до 0.30. "Часы пик" - с 7 до 9.30 утра и с 17 до 19 часов. В это время не разрешается курить на станциях и платформах.

Тарифы на поездку на такси в Японии - одни из самых высоких в мире. Счетчик стартует с цифры в 650 йен, далее начисляется 80 йен за каждые 280 метров. Если вы застряли в пробке, за каждые 135 секунд простоя счетчик начисляет 90 йен. С 23 часов до 6 утра тариф увеличивается на 30%. Высокие цены компенсируются отличным сервисом: такси чистые и удобные, двери открываются автоматически. Вежливый водитель отвезет вас самым коротким маршрутом, и не будет ждать чаевых. Если вы что-либо забыли в машине, вам полагается компенсация почти в 100% стоимости утерянного.

Найти такси в городе очень просто: достаточно подойти к краю тротуара и поднять руку. Однако имейте в виду: зеленый огонек за ветровым стеклом означает, что машина занята, красный - свободна.

Автомобили и дорожная безопасность. В Японии левостороннее движение. Вождение автомобиля довольно затруднительно без знания языка и дорожных знаков. В городах дороги перегружены, часто случаются пробки. Необходимо наличие международных прав. От владельцев автомобилей требуется наличие обязательной японской страховки (JCI). Дорожно-транспортное происшествие автоматически предполагает обвинение в халатности с возможными строгими наказаниями.

Технически, USD/JPY закрылась вблизи минимальных уровней на 78.30. Рост доходности американских облигаций не помог доллару, как и восстановление тяги к риску. Йена остается сильнее доллара, несмотря на усиление желания рисковать и ослабление других валют-убежищ, таких как швейцарский франк. Тем не менее, по мнению аналитиков, интервенция Банка Японии с целью ослабления йены маловероятна. "Они знают, что ничего не могут сделать в отношении этого тренда", - говорит Ричард Келли из TD Securities. Поддержка - 78.15, сопротивление 79.75.

Источник

EUR/USD

Через день после эйфории, вызванной тем, что европейские лидеры достигли соглашения в вопросе оказания Греции новой помощи и реформирования фонда помощи региона, евро снизился из-за отсутствия деталей осуществления этого плана.

Евро также навредили новости о том, что Fitch Ratings понизит рейтинг Греции до ограниченного дефолта, если состоится обмен облигаций, который является частью нового пакета помощи.

"Это далеко не панацея, - говорит о новом пакете Марк Маккормик, валютный стратег-аналитик Brown Brothers Harriman. – Он не решает структурных проблем региона".

В четверг европейские лидеры объявили план оказания новой помощи Греции и реформирования фонда помощи региона, Европейского фонда финансовой стабильности, вызвав резкий рост евро. Но он был кратковременным из-за неопределенности вокруг деталей плана и долгосрочного здоровья еврозоны.

Маккормик считает, что заявление Fitch также немного "напугало" рынок, хотя многие ожидают, что обмен греческих облигаций вызовет дефолт.

Агентство Moody's Investors Service позднее заявило, что изучает новый план "и даст публичный комментарий относительно последствий для кредитных рейтингов в соответствующее время".

Склонность к риску также в целом ослабла после сообщений о взрывах в Норвегии.

"Последнее движение вниз по большей части обусловлено взрывами в Осло, - говорит Аруп Четерджи, главный валютный стратег-аналитик Barclays Capital. – Есть небольшой спрос на валюты-убежища".

По итогам недели евро вырос на 1.4% против доллара, на 0.4% против йены и на 0.4% по отношению к британскому фунту стерлингов.

В начале недели временным сдерживающим фактором для евро выступили заявления аналитиков, что стресс-тесты прошлой были достаточно мягкими. 15 июля вечером долгожданный отчет европейских стресс-тестов показал, что 8 банков не прошли стресс-тесты и им потребуется около 2.5 млрд евро ($3.5 млрд.), чтобы пережить серьезный спад. Другие 16 кредитних институтов прошли тесты, но им стоит привлечь больше денег.

Евро также подорожал против швейцарского франка, который в последние месяцы демонстрировал уверенный рост на фоне активных покупок инвесторами валют-убежищ. Евро, который в понедельник достиг рекордного минимума против франка в области SFr 1.1403 сумел закончить неделю с показателем роста на 1.6%. Швейцарский франк также упал после того, как издание Blick процитировало министра экономики Швейцарии Йохана Шнейдер-Амманна, который заявил, что рост национальной валюты против евро "беспокоит".

Швейцарский франк по итогам недели отступил по отношению к доллару - на 0.2%, а также на 1.2% против стерлинга.

В Греции растет безработица, не смотря на меры строгой экономии и пакета спасения. Современная Греция, чьи предки заложили основы искусства, демократии и индивидуализма, испытывает чувство безнадежности.

"Большинство компаний полагались на государство, на правительство. Это был совершенно неправильный подход", - сказал Вассилис Nikolopoulos, инженер-компьютерщик Intelen.

Заявляя, что "государство мертво,", что у него нет денег на поддержку проектов, Nikolopoulos сказал, что он собрал около одной трети из $ 300 000 необходимых для первоначального финансирования со стороны частных инвесторов, и что его компания планирует экспортировать услуги.

"Мы только потребляем", - сказал он о пассивной культуре греческого бизнеса.

Получив образование в нескольких европейских странах, он зарегистрировал свою компанию на средиземноморском острове Кипр по привлечению иностранных инвестиций от трейдеров, чтобы избежать оков греческой культуры бизнеса, в том числе коррупции, бюрократии и тяжелых налогов.

Nikolopoulos является смарт-менеджером корпорации, - он говорит, что он будет «атака рынка", - но он черпает вдохновение из неожиданных источников. Он похвалил премьер-министр Турции, исторического врага Греции, за твердое руководство в то время как экономика страны переживала свой бум.

Многие лучшие умы Греции, однако, считают, что они не имеют выбора, кроме как строить карьеру за рубежом, предвидя возможность застоя в экономике, которая будет длиться десятилетия.

Никос Georgiopoulos, 29-летний бывший сотрудник Международного валютного фонда, недавно нашел работу в страховой отрасли в Вене. Его сестра, биолог, не смогла найти работу в Греции и устроилась на работу в Швейцарии. Его отец импортирует автомобильные запчасти, но изо всех сил пытается сохранить свой маленький бизнес на плаву.

И в прежние времена, учреждения Греции были неэффективны, но люди жаловались меньше, потому что денег хватало, - сказал Georgiopoulos. Теперь, когда правительство сокращает расходы и зарплаты в рамках пакта для обеспечения международных фондов, по его словам, "компромисс между государством и обществом" рухнул, и, как во времена Великой Депрессии до Второй мировой войны, богатых пострадает гораздо меньше, чем большинство людей, имеющих скромные средства.

"Люди на самом деле не знаю, что произойдет с ними", - сказал он. "Они начинают проявлять признаки социального распада".

В глубине рецессии, Греция пытается сократить дефицит бюджета с 10.5 процента валового внутреннего продукта в 2010 году до 7.5 процента в этом году, так как она реализует жесткие меры экономии, которые сочетают пенсии и сокращении государственных заработных плат с увеличением налогов и пенсионного возраста. Греческая безработица выросла до более чем 16 процентов, а более 40 процентов греков в возрасте от 15 до 24 лет не имеют работы.

Трудности подорвали доверие к государству.

"Мы не видим суть проблемы (и поэтому мы не можем их решить), мы не сотрудничаем друг с другом, мы теряем моральное превосходство, что мы, возможно, сродни с катастрофой", - говорит Konstandaras. "Но мы упорно продолжаем держаться за свои ошибки".

Масса демонстрантов на улицах, общественное греческое недовольство, контрастирует с серьезными профессионалами CoLab Workspace, в который меньше десятка клиентов, включая разработчиков развлекательного программного обеспечения и компании, которая предоставляет стартовый капитал для высокотехнологичных стартапов.

Соучредитель Ставрос Messinis сказал, что "греческая реальность" несет повышенные риски.

"Мы только о покрываем расходы».

Маркус Штольц, немецкий бизнесмен, который женился на гречанке и живет в Греции, заявил, что он был "шокирован", когда узнал, как мало греческого вина была продано за границу, он быстро использовал это для создания экспортного рынка в Европе и Соединенных Штатах.

Он сказал, что грекам обычно не хватает духу, чтобы на что-то решиться.

"Люди сосредоточиваются в основном на стоящих перед ними проблемами, а не пытаются предпринять позитивные шаги для развития", - сказал Штольц. "Есть много бюрократических вопросов. Но в конце концов, люди должны начать что-то просто делать".

Это то, что исполнительной директор греческой недвижимости Алиса Corovessi пытается сделать.

До экономического кризиса, она заключала 10 контактов в неделю с новыми инвесторами, в основном в других странах Европы, а теперь она получает менее двух таких контактов в месяц. Несколько предложений купить недвижимость обычно поступает по ценам в половину стоимости имущества, на которое Corovessi говорит: "Мы не дарим подарки".

Тем не менее Corovessi планирует открыть энергоэффективный дом, который она описала как первый в своем роде в регионе, для частных покупателей в Афинах в конце августа. Она намерена сделать это в Греции, несмотря на пессимистические спекуляции страны о будущем.

"Мы не знаем, где правда," сказала она. "Мы не работаем. Мы разглагольствуем и обсуждаем".

И все же, Corovessi сказала: "Грецию, как компьютер, необходимо перезапустить".

Рынки сошлись на первоначальной оценки, а именно, что худшее уже позади. Конечно, в целом, пакет мер снизит долг Греции (в номинальном выражении). Но, остается значительная неопределенность в отношении объема с частным сектором всвязи со свопами и условиями обмена. Но есть и чувство облегчения, которое ощущается в акциях.

Конечно, речь идет не только о еврозоне, результаты переговоров по долгу США по-прежнему висят над рынками.

Технически, EUR/USD пока торгуется в диапазоне 1.4280 - 1.4445. Быки будут предпринимать попытки пробиться вверх, но увенчаются ли они успехом?...


GBP/USD

Фунт консолидировался после роста, вызванного решением властей ЕС принять новый пакет помощи Греции.

Основным бенефициаром данного события стал евро, что спровоцировало резкий рост евро/фунта до stg 0.8854, что выступило ограничителем роста пары фунт/доллар.

Сейчас рынки ждут реакции рейтинговых агентств на решение лидеров ЕС.

Британский министр: американские "психи Правые" представляют большую опасность, чем кризис еврозоны

Винс Кейбл, бизнес-секретарь правительства Великобритании, говорит: "Правые психи" в США (имеет ввиду республиканцев) представляют большую угрозу для глобальной экономики, чем кризис еврозоны.

Конечно, он имеет в виду борьбу за потолок долга, который все ближе и ближе к 2 августа.

И действительно, трудно спорить с ним, учитывая, что лидеры разных стран Европы легче смогли решить свои вопросы, чем политики в пределах одной страны в США.

Это согласуется с предыдущими комментариями из-за рубежа по этому вопросу. Немецкие газеты критикуют в основном республиканцев, называя их опасными маньяками по этому вопросу.

Технически, GBP/USD остановлен областью сопротивлений 1.6350/6400. Неспособность ее преодолеть может отбросить пару к 1.6145.


USD/JPY

70% Японской общественности поддерживает левоцентристского Премьер-Министра Наото Кана's, чтобы сделать страну безъядерной в будущем.

Тем не менее, 66.9 процента считают, что непопулярный премьер-министр должен уйти с поста в конце августа.

Кан заявил, что стране необходимо постепенно уменьшить свою зависимость от атомной энергии, а конечной целью-стать безъядерным государством, несмотря на опасения, что дефицит электроэнергии может замедлить уже ослабленную экономику.

Премьер, активист по защите окружающей среды, заявил, что он хочет сделать чистые источники энергии, новые "основные направления" энергетики для третьей в мире крупнейшей экономики.

Премьер находится под сильным давлением политических противников, которые обвиняют его в том, что Япония оказалась беззащитной перед цунами, из-за которого около 22 000 человек погибли или пропали без вести.

Две трети из 54 Японских реакторов теперь закрыты, в основном, для очередной проверки.

Технические уровни по паре USD/JPY

Сопротивление 2: Y79.81 линия Кидзун облака Исимоку
Сопротивление 1: Y78.87 линия Тенкан


Поддержка 1: Y78.14 часовой минимум
Поддержка 2: Y78.01 138.2% проекции майского отката

Дневные графики указывают на перепроданность.

Источник

EUR/USD

Греческий дефолт может ухудшить в ЕС долговой кризиса, предупреждает Moody 's

Вероятность Греческого дефолта возросла, а не уменьшилась, опасность того, что долговой кризис Европы может распространиться на Испанию и Италию, предупредило вчера Moody 's, как значительно снижение кредитного рейтинга Греции и дефолта неизбежны.

Хотя агентство кредитных рейтингов не комментировало Испанию и Италию, Moody 's имело в виду их, когда было сказано, что для некоторых "не-Ааа государств с высоким бременем долгов или большим дефицитом бюджета ... негатив будет намного перевешивать положительные моменты и влиять на рейтинг в будущем".

Moody 's заявило, что, согласившись списать стоимость своих греческих государственных облигаций на 21 процент, как часть спасения на прошлой неделе, прецедент был создан, которые оставили инвесторов открытыми для дальнейшей "стрижки" на суверенный долг других стран, в вероятно, еще одной или более страны Европы потребуются дополнительные пакеты мер по спасению.

Предупреждение агентства пришли среди озабоченности по поводу казначейских облигаций США, которые потенциально могут затмить европейскийо долговой кризиса. Доходности 30-леток Министерства финансов продолжали торговаться на краю, так как республиканцы и демократы не смогли достичь соглашения по увеличению потолка долга Америки, которая крупнейшая из мировых потребителей, если она хочет избежать дефолта.

Гэри Дженкинс, глава фонда ценных бумаг с фиксированным доходом, сказал:.. "Moody 's явно говорят об Испании и Италии, а это чрезвычайно значительно. На самом деле долговые проблемы в настоящее время имеют больше шансов "хуже", чем "лучше" в среднесрочной перспективе.

"Если Испания и Италия получят понижение, это ускорит потерю доверия в этих странах, не будет распродажа облигаций и доходность облигаций будет расти, то есть дороже станет заимствовать", - добавил г-н Дженкинс .

Дэвид Buik, представитель брокерских BGC Partners, сказал: "Уже очень трудно продать пятилетние и 10-летние испанские и итальянские облигации и, если они приходят в еще более принуждение, это будет абсолютно невозможно".

Moody 's ожидает, что в случае предыдущего спасения получателей Ирландии и Португалии, события прошлой недели будет иметь "нейтральный кредитный рейтинг", так как сделки с Грецией также заставляет их платить меньше процентов по займам.

Это компенсирует опасности, которую представляет "стрижка прецедента", - сообщило Moody. Агентство также ожидает, что рейтинги шести стран еврозоны с рейтингом ААА, такие как Германия и Австрия будут затронуты греческими сделками.

Moody 's сократил рейтинг Греции до Са в понедельник, поместив на одну ступень ниже.

"Программа ЕС означает, что вероятность проблем обмена и, следовательно, пдефолта, для греческих облигаций составляет практически 100 процентов. Долг Греции будет по-прежнему превышать 100 процентов ВВП в течение многих лет, и она будет по-прежнему сталкиваться с очень значительными рисками для реализации финансовых и экономических реформ", - сообщает агентство.

? 159 млрд. ($ 140 млрд.) пакет финансирования. Европа и Международный валютный фонд предоставят ? 109 млрд., а инвесторы будут способствовать ? 50 млрд. через обмен долгов, которым увеличат стоимость их облигаций на 21 процент.

Озабоченность по поводу ухудшения долговых проблем в Испании и Италии подтолкнули вверх цены облигаций их правительств. 10-летняя разница в доходности между низким уровнем риска немецких Bunds и высокого риска итальянского государственного долга увеличилась на 20 базисных пунктов до 280.

В Ирландии продано ? 1.1 млрд ($ 1.6 млрд.) акций Банка Ирландии. Группа неизвестных инвесторов держит крупнейший банк страны, вырывая его из государственных рук, чем обеспечивают побой и синяки экономики.

Правительство пыталось взять под свой контроль банк Ирландии, последний отечественный кредитор за пределами государственной собственности.

Однако после продажи и прав, правительство теперь будет иметь собственный максимум 32 процента в банке, а новые инвесторы будут держать от 14 до 37 процентов.

"Теперь у нас есть значительные частные инвесторы, готовые вкладывать деньги в банк Ирландии, и это сильный сигнал на международном уровне", - прокомментировал Министр Финансов.

Технически, пара евро/доллар в Азии выросла более фигуры, пробив нисходящую линию тренда на 1.4448 на тонком рынке.
Можно ожидать дальнейший рост. Однако открывать длинные позиции с текущих уровней не целесообразно. Лучше дождаться коррекции к пробитому уровню в надежде на новый импульс роста.


GBP/USD

Проблемы для Осборна, так как Великобритания падает в мировой лиге роста

Великобритания упадала на дно международной экономической таблицы роста сегодня, когда были опубликованы последние данные Управления национальной статистики (ONS).

Вчера официальный представитель премьер-министра заявил, что экономический фон был "очень, очень сложный", указывая на опасения по поводу будущего еврозоны, а также нестабильность в других частях мировой экономики. Пресс-секретарь добавил: "Мы не питаем иллюзий, что это не будет очень тяжелый год". Министры также опасаются, что тупик в США о том, как сократить свои огромные долги будет иметь эффект домино на Великобританию.

Новость будет особенно давить на Джорджа Осборна, который представляя бюджет в марте заявил, что британская экономика будет расти на 1.7 процента в этом году. Что сейчас многие считают нереалистичным. Независимые экономисты говорят, что - на 1.3 процента более вероятно - это одно из самых слабых восстановлений в истории.

Канцлер созванивается с депутатами Тори и бизнес-руководителями, чтобы стимулировать экономику, объявив сокращение на 50 п. максимальную ставку налога. Было бы трудно выступать за снижение налогов для зажиточных, в то время как меры жесткой экономии понижают шкалу доходов.

В сегодняшней речи, Винс Кейбл, Бизнес секретарь потребует радикальных структурных реформ в банковском секторе и рост конкуренции для обеспечения возвращения в «устойчивое, стабильное и доступное состояние розничных банковских услуг, необходимых для устойчивого роста".

Давление Осборна на Банк Англии, вводить деньги в экономику в надежде на предотвращение рецидивов в рецессию осудил представитель теневого кабинета, Ed Balls.

Он рассказал: "Винс Кейбл должен направить свою энергию, чтобы убедить канцлера изменить курс, а не читать лекции Банку Англии о том, как делать свою работу. Я уверен, что бизнес секретарю не нужно напоминать, что он должен быть осторожным, чтобы не компроментировать независимость банка. Но более фундаментальная точка в том, что денежно-кредитная политика сама по себе не получит возмещение после нулевого роста, который мы видели в последние шесть месяцев. Министр не должен перекладывать ответственность на Банк Англии, когда он является проводником политики правительства, и значит он в этом виноват".

Экономисты ожидают от ONS, что экономика выросла примерно на 0.2 процента в период с апреля по июнь - со значительным риском, что это, возможно, толкает Великобританию обратно к рецессии.

Отсюда следует, рост в 0.5 процента в первом квартале, в значительной степени наверстал потерянную продукцию за необычно холодную зиму, когда ВВП упал на 0.5 процента. Это подтвердит картину экономики "flatlining" и падения развенчают последние надежды министров.

Основной спад в экономике реальность, считают аналитики.

Не смотря на бурный рост в Азии, связанный с охотой за стоп-лоссами и опционными барьерами, есть высокая вероятность падения фунта непосредственно перед выходом данных по ВВП и после выхода, если данные выйдут в пределах прогноза или хуже.


Технически, GBP/USD показал положительную динамику с пробитием сопротивления на уровне 1.6345. Пара находится в восходящем тренде. Однако Осцилляторы сигнализируют о перекупленности, т.е. о повышенной готовности GBP/USD краткосрочно просесть.


USD/JPY

Молодой человек жертвуя своим будущем закрывая Фукусиму

Дэвид Макнил работник ядерной станции, рассматривает своим долгом спасти пострадавшие растения - даже если это означает раннюю смерть для него.

Atsushi Ватанабе (его настоящее имя) является обычным японским молодым человеком 20 лет, среднего роста, плотный, природный скептик. Среди толпы в Токио, по его случайно черной одежде, его можно принять за почтальона или строителя. Но он делает одну из необычных работ на планете: помогает закрыть АЭС Фукусима Daiichi.

Эта работа, в Японии после землетрясения и цунами 11 марта, означает, что он никогда не женится и не создаст семью, опасаясь проблем со здоровьем, и может даже не дожить до старости. Но он признает эту цену. "Есть только некоторые из нас, кто может сделать эту работу", - говорит он. "Я молод, и я чувствую, что это мой долг, чтобы помочь решить эту проблему".

Г-н Ватанабе был принят на работу как подсобный рабочий на Daiichi в школьном воразте более чем десять лет назад. К тому времени он рос в духе 1990-х годов, когда шли интенсивные дискуссии и протесты, вызваные решением о строительстве завода в 1971 году. Когда он окончил среднюю школу, было мало дискуссий в семье о том, где он будет работать. "Это рассматривалось как совершенно естественный выбор", - вспоминает г-н Ватанабе, который использует псевдоним, потому что его работодатель не разрешает своим сотрудникам давать интервью средствам массовой информации. "Завод, как местный воздух. Я не боялся его вообще."

Его задачей было проверить давление в трубах, открытие и закрытие клапанов. Он любил работу, которую он считал важной. "Я думал, мы обеспечим безопасное электопитание для Японии, в Токио. Я горжусь этим."

Он получал 180 тысяч йен (1400 фунтов) в месяц. Начиная с апреля, когда он согласился вернуться в ворота завода Daiichi, он получал столько же - плюс деньги на обед деньги.

11 марта, когда землетрясение вызвало крушение на заводе, он был в ужасе, как труба зашипела и выплеснула лаву огня вокруг него. Он провел неделю в центре для беженцев, ожидая неизбежного звонка от своего босса, чтобы вернуться к работе. Когда раздался звонок, он сказал, "да" сразу. Каждому был предоставлен выбор, хотя предпочтения отдавались женатым мужчинам, имеющих детей.

Как субподрядчики оператора завода, Tokyo Electric Power (TEPCO), он и его коллеги работали полный рабочий день. Сотрудники Tepco находятся на вершине, в основном "белые воротнички" выпускники высших учебных заведений с лучшей оплатой и условиями труда. Менеджеры Tepco, включая его президента, Масатака Симидзу, который исчез и стал национальным посмешищем во время ядерного кризиса, считают "яйцеголовыми", слишком много головы и нет сердца, в отличие от синих воротничков рабочих, которые держали завод работаспособным.

"Г-н Симидзу никогда не работал при каких-либо проблемах, поэтому, когда беда ударила, его побуждением было убежать," - говорит г-н Ватанабе. Он говорит, что не чувствует никакого презрения к опальной компании босса, только сочувствие.

Первоначально, по его словам, некоторые поденщики получили большие деньги за страх смертельно отравленного воздуха на заводе. "На 100 миллизивертов в день вы могли бы работать в течение нескольких дней. Компании платили достаточно, чтобы закрыть их, в случае если они получили лейкемию или другие виды рака. Но у меня есть медицинская страховка, потому что я работаю не по договору, я постоянный работник".

Г-н Ватанабе говорит, что еще слишком рано, чтобы подвести черту под самой страшной ядерной катастрофы мире после Чернобыля. Правительство на прошлой неделе объявило, что в январе по графику завод Фукусима снова заработает под контролем, но заводе до сих пор протекает один миллиард беккерелей излучения в час, и состояния уранового топлива внутри ее трех поврежденных реакторов, остается загадкой.

"Топливо растаяло, но расплавилось или нет - мы не знаем", - говорит г-н Ватанабе. "Это в нижней части реактора. Если он тает без воды, это серьезный кризис. Инженеры работают, но очень трудно получить его под контроль".

Исследователи уже начали прибывать в префектуру Фукусима, где проживает два миллиона человек, для измерения воздействия этого излучения на местных жителей. Тим Муссо из Университета Южной Каролины, ученый биолог, который провел более десяти лет исследований внутри облученной зоны вокруг разрушенной Чернобыльской АЭС в Украине, был там на прошлой неделе. "Что мы можем сказать, очень вероятно, будут очень значительные долгосрочные последствия для здоровья от длительного воздействия", - говорит он.

Что бы ни случилось, г-н Ватанабе отказался от всякой надежды жениться. "Я никогда не могу спросить женщину, чтобы провести свою жизнь со мной," - говорит он. "Если бы я рассказал ей о моей работе, конечно, она бы стала беспокоиться о своем будущем здоровье или что может случиться с нашими детьми. И я не могу скрыть, что я делаю".

Почему люди делают опасную, потенциально смертельную работу? Некоторые, как г-н Ватанабе, может считают своей обязанностью служить «нации» или «обществу». Без сомнения, есть элемент бравады тоже - он сравнивает себя с молодыми пилотами-камикадзе в военное время, кто считал себя последней линией обороны против вторжения и стихийных бедствий.

Каковы бы ни были причины, г-н Ватанабе воплощает бесконечно больше смирения, заботы о человечности и юмор, чем мужчины, которые управляют своей отраслью. Он имеет примерно такой же чистый заработок как молодой клерк офиса, он и его коллеги пожертвовали всякой надеждой на нормальную жизнь. Он никогда не встречался с премьер-министром, местным губернатором префектуры или даже боссом Tepco. Он никогда не будет иметь детей и, возможно, умирет молодым. В другом мире, он может быть получал столько, сколько трейдер Уолл-стрит,. Это сравнение заставляет его смеяться.

"Я, вероятно, получу мочалку и полотенце, когда я выйду на пенсию", - говорит он. "Это цена моей работы".


Технически, USD/JPY не очень страшась интервенции, опустилась ниже 78.00. Дневной график показывает рекордно низкий уровень с марта. Эта пара будет очень чувствительна на перспективу кредитного рейтинга USD. Ей нужны только положительные новости от кредитных рейтинговых агенств, таких как Moody 's, Standard & Poor's, и/или агентств на поддержку USD/JPY. Обычно повышение доходности США помогают доллару, но сейчас, повышение доходности представляет премию за риск, делая USD непривлекательным. Ожидание японской интервенции Минфина будет также делать свое дело, но доллар США будет по-прежнему под давлением по отношению к другим валютам. Кроме того, только прорыв выше 82,25 будет убедительным для рынков, которые готовы будут покупать USD/JPY. Пара находится в нисходящем тренде последние 4 года (с 2007 максимума 123.75).

Источник

добавлено через 22 часа 18 минут
EUR/USD

Кривая CDS США инвертирует впервые

Кривая своп кредита США:

Это означает, что годовой долг стоит больше, и необходимо больше средств для обеспечения США Treasuries в течение одного года, чем это делается в течение пяти лет. Такая ситуация возникла в первый раз, т.е. такого еще не было. И это очевидно, как в наиболее ликвидных контрактах CDS США, которые, деноминированны в евро, а также те, которые выражены в долларах.

Но что хорошего в контракте CDS США, если деньги можно держать просто в долларах США (и/или евро, если на то пошло)?

CDS обычно, как альтернатива доллара, снижает воздействия валютного риска:

Всякий раз, когда торги CDS происходят в валюте, отличной от воздействия хеджируемой, есть эффективное воздействие FX встроенных в позиции СРС. Наиболее распространенный сценарий, от EUR воздействия (скажем, евро, деноминированных в итальянские облигации), то торги в долларах США CDS используются для хеджирования. Это позволяет хеджировать часть сделок (если стоимость EUR, деноминированных в итальянские облигации значительно снизится (евро упадет)).

Очевидно, что в случае дефолта США, это воздействие сработает в противоположную сторону.

Интересно, что в CDS контрактах соотношение доллара и евро 62 процента и 36 процентов соответственно среди всех контрактов по DTCC данным на июль 2011 года. Но контракты, выраженные в других валютах, все же существуют.

Оставшиеся 2 процента CDS контрактов, выражены в австралийских долларах, канадских долларах, швейцарских франках, британском фунте, гонконгских долларах, японских йенах и сингапурских долларах.

Технически, EUR/USD торгуется в диапазоне 1.4470-1.4540 и прежде чем покорять 1.46, готовит плацдарм для этого рывка в области поддержек 1.4420/60. Сегодня пара может вырасти до 1.4580.

GBP/USD

Нефтяная компания BP получила прибыль во втором квартале по сравнению с убытком за этот же период 2010 года, когда произошел разлив нефти в Мексиканском заливе.

Компания заработала 5.31 миллиарда долларов по сравнению с убытком 16.97 миллиарда долларов год назад, когда она потратила 32 миллиарда долларов на ликвидацию разлива нефти. Без учета разовых статей прибыль составила 5.62 миллиарда долларов при прогнозах аналитиков 6.02 миллиарда долларов.

В первом полугодии прибыль составила 10.79 миллиарда долларов по сравнению с убытком 11.38 миллиарда долларов за этот же период 2010 года.

Чистая задолженность в конце второго квартала составила 27 миллиардов долларов против 23.2 миллиарда долларов годом ранее.

Технически, GBP/USD торгуется в восходящем 4-х часовом канале. Поддержка немного выше 1.63, сопротивление - около 1.65

USD/JPY

Министр финансов Японии Нода: Продолжим внимательно наблюдать за валютным рынком...

хорошая работа, мы тоже продолжим...

Пара доллар/йена, возможно, будет торговаться в диапазоне 77.80-78.10, в то время как участники рынка ждут, чем же закончатся переговоры по повышению долгового лимита в США, говорит старший дилер крупного японского банка. "Если ничего не произойдет, то основные валюты вряд ли сильно изменятся", - отмечает он, добавляя, что "в последние дни они колебались на фоне заголовков. В конце концов, это время летних каникул". Он не ожидает скопления большого объема стоп-приказов на ограничение убытков вблизи текущих уровней.

Технически, USD/JPY продолжает падение и минимум еще не сформировался. Можно только предполагать ближайший уровень сопротивления при восходящей коррекции - 78.45.

Источник

EUR/USD

Несмотря на все соглашения в Брюсселе, сомнение в результатах их реализации начинают появляться. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил, что он "против карт-бланша для спасения фонда еврозоны и приобретение облигаций на вторичном рынке". Этот механизм является ключом для предотвращения дальнейшего распрастранения заражения. Доходности Испанских и итальянских облигаций отреагировали прыжком. Испанские отказываются идти ниже 6%. Италия отменила запланированный аукцион облигаций. Есть тревожные признаки того, что происходит в Европе.

Сомнения по поводу соглашения: Шойбле вновь заговорил о проблемах. Является ли решение саммита ЕС облегчением долгового бремени достаточным для Греции? Будут ли планы одобрены национальными парламентами? А почему бы не не рассмотреть дефолт Ирландии, а? Доходности испанских облигаций составляют около 6% снова, и итальянские обратно - 5.55%. Хотя основное внимание в настоящее время переключилось на США, такое развитие событий весьма тревожно.

Переговоры по Долгу США влияет в большой степени на доллар: После переговоров поздно вечером в пятницу, реакция была мягкая. Но когда обе стороны выразили свое недовольство публично еще раз в речах (Обама и Бонер) доллар рухнул. Срок 2 августа становится ближе. Имеются различные варианты урегулирования ситуации. В настоящее время дата 2 августа является всего лишь одной неделей до разрешения вопроса, а прорыва не видно на горизонте. Понижение рейтинга США поставлено на карту. Излишне говорить, что если в США будет дефолт, рынки отправят доллар вниз. Есть три варианта, как этот кризис может развернуться.

1. Сделка будет достигнута: Политики могут вести переговоры до одиннадцатого часа 1 августа, пытаясь выжать все возможное, прежде чем согласиться. Перерыв в переговорах может быть просто часть игры, договоренности, достигнутой до 2 августа. Если появится объявление о прогрессе в выходные дни, это успокоит рынки.

2. Еще одно расширение - QE3: Еще в мае министр финансов Гейтнер заявил, что потолок долга не будет достигнут, и что творческий учет используется для того, чтобы выиграть время до 2 августа. Это может быть проделано еще раз: по свежим расчетам, оптимистичных налоговых поступлений в последние недели может отодвинуть "коллапс" до 9 или 10 августа. Это может дать политикам больше времени на переговоры (чтобы обвинять друг друга).

3. Приведение ФРС: Бен Бернанке - управленец виртуальной типографии. Центральный банк США может скупать государственные облигации, которые готовы к погашению. Правительство США объявит дефолт по этим облигациям, так как оно достигло потолка задолженности, а Федеральная резервная система будет регулировать его баланс. В соответствии с действующей политикой ФРС, "QE2-Lite" баланс должен оставаться сбалансированным, поэтому ФРС будет покупать лишь немного больше обычного.

Третий вариант звучит как фантастика. Но, с каждым часом, шансы, что это произойдет, растут. Geither уже встречался с Беном Бернанке и президентом ФРБ Нью-Йорка Уильямом Дадли, чтобы обсудить, что произойдет, если долг не будет достигнуто согласие по потолку долга.

Как вы думаете, по какому сценарию будут разворачиваться события?

А как же Европа?

Замедление темпов роста и цен. Это наблюдается не только в периферийных странах, но также Германия и Франция сообщили о значительном замедлении активности в производстве и сферы услуг. И сегодня, широкий обзор IFO, может указать на некоторое ослабление в Германии. Теперь мы также видим, что демон инфляции не очень жестокий. На следующей неделе, Трише может говорить более мягко...

Технически, EUR/USD не смог удержаться выше сопротивления 1.4525 и был отброшен вниз. Поддержка находится на 1.4330, следующая - на 1.4280. Сопротивление 1.4420. Возможена очередная попытка штурма высоты 1.45. Следует ждать роста в начале европейских торгов.


GBP/USD

Увеличение заявок на пособие по безработице и снижение продаж в Великобритании являются основными тягачами рынка в футновых парах.

Технически, GBP/USD не достиг сопротивления 1.6455, остановившись на уровне 1.6437 и упал на фигуру.

Развитие событий сегодня внутри дня предполагают следующие варианты движения цены:

- при восходящей коррекции выше 1.6360 цена будет направлена к целям - 1.6385 и 1.6405

- при пробое уровня поддержки 1.6310 целями нисходящего движения станут - 1.6280 и 1.6235.


USD/JPY

Япония: июнь, розничные продажи +1.1% г/г против -1.3% в мае

Министерство финансов Японии повысило оценку экономики за апрель-июнь, 1-ое повышение оценки за 4 квартала

На фоне того факта, что пара доллар/йена обновила 4-месячные минимумы в районе Y77.57, затормозив у барьера на Y77.50, рынки продолжают спекулировать на тему возможной интервенции со стороны Банка Японии, как это уже произошло 18 марта (тогда пара установила исторический минимум на уровне Y76.25)

Аналитики CitiFX убеждены, что вероятность интервенции со стороны монетарных властей остается низкой вследствие следующих причин: во-первых, индекс Nikkei 225 держится выше уровня 10000 (в среду закрытие было в районе 10047.19), а, во-вторых, на рынках отсутствует масштабное бегство от рисков.

По словам аналитиков, «рост йены полностью соответствует динамике CNY и ADXY». Но если вдруг в ближайшие месяцы произойдет интервенция, то предшествовать ей обязательно будет дальнейшее смягчение монетарной политики Банком Японии. Если в ходе заседания, запланированного на 3-4 августа, власти намекнут на расширение программы покупки активов, «это будет означать, что сначала Министерство финансов увеличит размеры программы количественного смягчения, а затем уже последует интервенция на валютный рынок», говорят в CitiFX.

Один из дилеров полагает, что попытка доллара укрепиться была связана с активностью нью-йоркских трейдеров.

Технически, USD/JPY по-прежнему расположена значительно ниже скользящих средних с периодами 50 и 20, которые направлены вниз и указывают на сохраняющиеся медвежьи настроения. Ближайшее скопление оферов по-прежнему находится в области 78.00/10. В случае пробоя этой области, пара может достичь 78.20/25. Поддержка 78.45/50.

Источник

EUR/USD

Уровень инфляции в 17-наций региона евро вырос на 2.7 процента в июле в годовом исчислении, неизменный третий месяц, прогнозируют экономисты, а рынок ждет сегодняшнего доклада от статистического управления Европейского союза.

Трейдеры делают ставки, что Европейский центральный банк повысит ключевую процентную на 14.5 базисных пунктов в следующие 12 месяцев, по сравнению с 32 базисными пунктами прогноза на прошлой неделе (по данным Credit Suisse Group AG, согласно индекса, основанного на свопах).

Евро/доллар заканчивал дневные торги в районе 1.4312, сформировав в Америке диапазон 1.4253 - 1.4328.

Сначала пара резко обвалилась к сессионным минимумам, поскольку внимание рынка привлекли проблемы Испании и Италии, в частности - слухи об отставке "то ли Берлускони, то ли Тремонти".

Однако вскоре на первый план выступили события в США: Казначейство стало расставлять приоритеты на случай, если лимит госдолга не будет повышен, а сенатор-демократ Рид снова предупредил, что план Бейнера ждет беспощадный разгром в сенате. На этом фоне евро сформировал основание в районе минимумов и укрепился выше отметки 1.4300, но был остановлен 100-дневной скользящей средней в области 1.4328.

При этом на долговом рынке Еврозоны падение усилилось, доходности 10-летних итальянских облигаций достигли 5.84%. Это против абсолютного максимума, показанного на прошлой неделе в понедельник на отметке в 6.03%. Опасения по поводу долгового кризиса возобновились после того, как рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Греции с «CCС» до "СС". Рынок постоянно колеблется между долговыми проблемами США и Европы. Согласно информации агентства Blooomberg, ФРС и Казначейство уже готовы предоставить план действий на случай, если решение не будет принято ко 2 августа. В действительности Гейтнер лукавил, когда говорил, что Казначейство сможет выдержать только до 2 августа. Дело в том, что деньги в бюджете необходимы для погашения 15 августа выпуска 10-летних бондов на 26.6 млрд. долл., для их рефинансирования уже объявлены традиционные ежемесячные аукционы по 3, 10 и 30-летним бондам на 9,10 и 11 августа. Анонсировать объемы на эти размещения Казначейство должно, согласно расписанию, именно 2 августа (https://www.treasury.gov/resource-cen...s/auctions.pdf), но согласно этому же расписанию (оно публикуется на квартал вперед), аукционы должны были пройти 7,8 и 9 числа. То есть, размещения сдвинуты на 2 дня вперед, значит, как минимум на два дня вперед можно сдвинуть и дату анонса объемов. То есть, по факту, переносом дат аукционов, “дэдлайн” уже перенесен на 4 августа. Думается, в последний момент республиканцы и Обама придут к компромиссу. Экономика США срочно нуждается в стимулировании, опубликованная Бежевая Книга показала, что уже 8 регионов из 12 демонстрируют замедление роста (против 4 регионов в прошлом отчете). Нельзя исключать, что в ответ на невнятную и второпях принятую программу сокращения расходов одно из рейтинговых агентств лишит в августе США наивысшего рейтинга, на чем доллар сильно упадет. Падение доллара выгодно американской экономике, особенно в свете расчета перед иностранными кредиторами, не исключено, что все это "шоу" устроено с целью показать, какие они "бедные и несчастные" и ничего не могут поделать... Поэтому текущее падение евро может быть не долгим, снижение ниже отметки 1.40 уже не видится. Эта отметка может быть хорошим уровнем для отскока вверх по евро/доллару.

Технически, EUR/USD снижается второй день, минимум вчера составил 1.4253. Сопротивление на уровне 1.4400 не пустило пару вверх и спровоцировало откат вниз, который вполне можно считать продолжающейся коррекцией. Сейчас торговля продолжает вестись у поддержки 1.4300. Индикаторы показывают высокую вероятность продолжения снижения - направлены вниз. В то же время, до падения цены ниже вчерашнего минимума и его пробоя, волна «бычьего» тренда от 12 июля сохраняет свою значимость. Пробой же этого препятствия на пути вниз даст основание для предположений о смене приоритетов и возобновлении нисходящего тренда с ближайшей целью на уровне 1.4180/50. Закрепление же цены выше 1.4340 просигнализирует о продолжении роста и основании ждать тестирования уровня 1.4420.


GBP/USD

Великобритания: июль, индекс потребительского доверия GfK -30 против прогноза -26 и пред. -25
Слабые данные по экономике Британии, оказывают негативное влияние на настроение рынка, являясь причиной продаж стерлинга. В перерывах между негативными статистическими показателями британца выкупают...

Технически, GBP/USD был остановлен сопротивлением на уровне 1.6375, корое стало причиной очередно нисходящей коррекции. Цена направляется к поддержке восходящей линии тренда на 4-х часовом графике на уровне 1.6320. Индикаторы подтверждают снижение. При этом, «бычий» тренд продолжает занимать доминирующие позиции, пока не сдан рубеж ниже 1.6280 и уверенное закрепление выше 1.6375 даст сигнал о начале похода «быков» к сопротивлению 1.6440.


USD/JPY

Япония:
- июнь, предв. объем промпроизводства +3.9% м/м, -1.6% г/г против прогноза +4.5% м/м, -1.2% г/г и пред. +6.2% м/м, -5.5% г/г
- июнь, безработица 4.6%, прогноз 4.6%, предыдущее значение 4.5%
- Уровень занятости +30 тыс. г/г против пред. +90 тыс.
- Уровень безработицы -360 тыс. г/г против пред. -380 тыс.
- июнь, расходы домохозяйств -4.2% г/г против пред. -1.9% г/г и прогноза -2.3%. Девятое снижение г/г подряд
- июнь, чистый национальный CPI +0.4% г/г против прогноза +0.5% г/г и пред. +0.6% г/г. Третий прирост г/г подряд
- Июль, чистый CPI центрального Токио +0.4% г/г против прогноза +0.2% г/г и пред. +0.1% г/г - 4-й прирост подряд
- Мин. экономики прогнозирует, что в июле рост промпроизводства составит +2.2% м/м; в августе +2.0%
- Мин. экономики: промышленность страны восстанавливается от последствий землетрясения

Тем временем доллар/йена вновь попала под давление на фоне снижения тяги к рискам.

Технически, USD/JPY уверенно закрепилась ниже поддержки 78.00, что усилило приоритет «медвежьих» настроений в этой паре. Сейчас цена торгуется очень близко к историческому минимуму расположенного на 76.40. Область сопротивлений 77.75/90 охраняют преоритеты нисходящего тренда, что значительно увеличивает вероятность реализации сценария, предусматривающего очередной тест минимума 76.40. Не исключено, что рынок попытается установить новые, более глубокие минимумы. В то же время, нельзя игнорировать факт недовольства японским правительством силы йены и возможной проведенией интервенцией, с целью смены настроений рынка, подбросив цену выше сопротивления 80.00. Не все же им "бдительно наблюдать"...

Источник

EUR/USD

С американской сессии прошлой пятницы в данной валютной паре доминируют бычьи настроения...

Даже не смотря на то, что Испания оказалась под давлением угрозы снижения рейтинга. Рейтинговые агентства чувствуют себя новыми хозяевами вселенной, выступая с заявлениями на почти ежедневно в отношении суверенных государств. Moody является последним, заявив, что Испания становится в рейтинг с целью возможного понижения (в настоящее время - Аа2) Они ссылаются на продолжающееся давление финансирования и, возможное заражение в результате нового греческого пакета. Они также подчеркивают, что слабый рост эконимики делает более трудным для правительства исполнение обязательств, чтобы мобилизовать необходимые доходы.

Технически, евро/доллар закрыл месяц свечной моделью "молот". Три месяца подряд рынок закрывает месяц с длинными нижними тенями. Это говорит о том, что попытки снижения быки отбивают, не желая видеть цену ниже 1.40. Причем закрытие три месяца подряд происходит около уровня 1.44. Это говорит, что рано или поздно будет протестировано сопротивление 1.48, а затем и 1.50/51. Там находятся сильные кластеры сопротивлений и надо будет смотреть по ситуации. Вероятно, что после такого сильного роста, будет и сильный откат вниз. Пока же, на мой взгляд покупки предпочтительней.


GBP/USD

Технически, GBP/USD на месячном графике демонстрирует коррекцию к мощнейшему снижению 2008 г. После того, как эта затяжная коррекция закончится, мы увидим снова сильное падение фунта. Пока месяц закрылся позитивно и об этом говорить еще рано. Торговля продолжается в широком диапазоне фигуры "флаг".


USD/JPY

Такэхико Накао, который считается абсолютным фаворитом на пост следующего главы министра финансов Японии, твердо уверен в том, что власти должны вмешиваться в дела валютных рынков в случае необходимости. В итоге, Токио может начать проводить более жесткую политику, направленную против сильной йены.

"Это в какой-то мере может ограничить падение доллара против йены", - говорит Стэннард из Morgan Stanley.


Технические уровни по USD/JPY:

Трехдневный тренд Вниз
Недельный тренд Вниз
200-дн. скол.ср 81.91
2-е сопротивление 78.68
1-е сопротивление 78.27
Точка разворота 77.12
1-я поддержка 76.75
2-я поддержка 76.40

Источник

EUR/USD

В основу рыночного оптимизма в начале этой недели, безусловно, легло достижение договорённостей в США относительно повышения потолка госдолга.

Теперь, когда с повестки дня снят вопрос госдолга США, рынки переключились на тему с процентными ставками в еврозоне, что подразумевает под собой оценку риторики главы ЕЦБ в рамках пресс-конференции 4 августа, и тему с замедлением американской экономики с возможным запуском в ней программы дополнительного стимулирования.

Что касается первой темы, то на предстоящем заседания ЕЦБ (4 августа) и на последующей пресс-конференции, глава Центробанка Жан-Клод Трише, с большой вероятностью, не станет травмировать и без того взволнованных участников рынков намёками на повышение процентной ставки в еврозоне уже в сентябре. К данному выводу могут наталкивать:

выходящая в регионе в последнее время слабая макроэкономическая статистика (данные по промышленному производству, отчёт ZEW, индексы доверия и настроения среди бизнес структур), предполагающая, снижение экономической активности в регионе; снижение инфляционного давления в лице потребительских цен (индекс CPI в июле составил 2.5%, прогноз 2.7%);

по-прежнему неясная ситуация с проблемными странами еврозоны.

Учитывая это, дальнейшие покупки евро под рост процентных ставок на данный момент является не слишком обоснованным решением. Кривая ожиданий по процентным ставкам указывает на то, что ЕЦБ займёт выжидательную позиции в отношении повышения процентной ставки в регионе в ближайшие месяцы.

Что касается второй темы, то здесь, принимая во внимание публикацию неожиданно слабых предварительных данных по ВВП США за 2кв11, не исключено, что в ближайшее время будет объявлено о необходимости запуска новой программы количественного смягчения, которая может лечь в основу нового нисходящего тренда по доллару США.

Если всё резюмировать, до тех пора пока не прояснится ситуация с долговым рынком еврозоны, пара EUR/USD продолжит торговаться в диапазоне 1.4000-1.4500.

Технически, евро/доллар пошел "вразнос"... Ждем стабилизации...


GBP/USD

Британский банк HSBC намерен сократить до 2013г. около 10% своего штата, или 30 тыс. сотрудников, сообщил исполнительный директор банка Стюарт Гулливер. Массовые сокращения станут частью плана реструктуризации одного из крупнейших банковских холдингов Европы, направленной на сокращение расходов и оптимизацию деятельности.

HSBC уже сократил 5 тыс. человек в ходе реорганизации бизнеса в Латинской Америке, США, Великобритании, Франции и на Ближнем Востоке, но не намерен останавливаться на достигнутом. "Планируются дальнейшие сокращения. До 2013г. компания уволит еще примерно 25 тыс. человек", - цитирует Reuters слова исполнительного директора банка.

В преддверии отчета банк объявил, что продает сеть из 195 отделений в США американской First Niagara Financial Group Inc за 1 млрд долл., а еще 13 отделений планируется просто закрыть. Таким образом HSBC сокращает свою американскую сеть отделений более чем на 40% - до сделки в США у него располагались 470 точек обслуживания. В целом же банк серьезно сокращает свою международную сеть, сосредотачиваясь на выгодном азиатском направлении. Всего планируется сокращение присутствия или полный выход с рынков розничного банкинга в 39 странах.

Одной из первых стран, попавших под такое сокращение, стала Россия - в мае банк официально объявил, что закрывает розничное направление и будет обслуживать только корпоративных клиентов. При этом HSBC выразил твердое намерение продолжать развитие бизнеса на российском рынке, предоставляя услуги в сфере корпоративного и инвестиционного бизнеса.

HSBC представил отчет, показав неожиданное увеличение прибыли в I полугодии этого года до 9.22 млрд долл. (+36.4%).

HSBC Holdings - первый по величине рыночной капитализации банк в Европе. Банк действует на территории 85 стран, в том числе в России. Общее количество сотрудников HSBC Holdings составляет около 330 тыс. человек.

Британская валюта, также как и евро, продемонстрировала резкое снижение против доллара. Конфедерация британских промышленников объявила, что производственные заказы в июле резко обвалились, деловой оптимизм и динамика заказов на двух годичных минимумах. По исследованиям института (CBI) упали заказы и ожидания в розничном секторе. Падение цен наблюдалось и на рынке британского жилья. Данные, которые выйдут на этой неделе, могут подтвердить снижение в восстановлении экономики Великобритании.

Важнейшее событие этой недели, это заседание ВоЕ по ставке. Очевидно, что Банк Англии не изменит ключевую ставку на своем заседании, несмотря на то, что уровень инфляции почти в два раза превышает целевой уровень, установленный на отметке 2%. Возможно, на фоне ожидающегося замедления активности в экономике, некоторую тревогу, а вместе с тем и давление на стерлинг, будут вызывать опасения в отношении возможного увеличения объемов программы покупки облигаций, равной пока 200 млрд. фунтов.

Технически, GBP/USD оттолкнулся от поддержке 1.6235, расширив диапазон консолидации. В настоящее время предпринимает попытку восстановиться к сопротивлению 1.6400, которое является одним из ключевых на пути вверх. ADX указывает на боковое движение, которое, вероятно продлится до европейской сессии. А Лондон определит, что ему делать со своей валютой: покупать или продавать...



USD/JPY

Минфин Японии может приказать провести интервенцию по продаже японской йене уже во вторник или в среду, говорит Кодзи Фукая, директор по валютным исследованиям Credit Suisse Securities в Японии. Этому может способствовать продолжающееся укрепление йены, несмотря на то, что Палата представителей в США проголосовала за повышение лимита долга и ожидается аналогичное решение Сената. "Им необязательно ждать голосования в Сенате, так как ожидается, что оно будет положительным". Если Минфин продаст 2 трлн йен, этого будет достаточно, чтобы подтолкнуть пару доллар/йена примерно к 80.00, говорит Фукая.

Как сообщило издание Nikkei, японское правительство планирует начать валютную интервенцию с целью сдержать рост йены, которая достигла рекордных максимумов против доллара. Если интервенция произойдёт, члены управляющего совета Банка Японии могут рассмотреть вопрос об увеличении программы покупки активов на 5-10 трлн. йен, а также расширить объём покупок гособлигаций, краткосрочных ценных бумаг, корпоративных облигаций и других рисковых активов, чтобы помочь компаниям привлечь необходимые им финансовые средства.

Технически, USD/JPY находится в нисходящем тренде, но интервенция дает возможность заработать и покупать йену начали уже вчера... Не знаю как насчет 80.00, но 79.50 можно подержать...


Источник

EUR/USD

Член Еврогруппы: Греция получит следующий пакет помощи в сентябре, если будет удовлетворять согласованным критериям.

В этом году евро может подскочить до максимального уровня против доллара США, если пара евро/доллар сможет пробить отметки $1.4519 и $1.4578. Об этом заявил технический аналитик Forecast Pte в Сингапуре Пак Лай Нг.

Уровень $1.4519 представляет собой 61.8% коррекции Фибоначчи снижения от годового максимума 4 мая на $1.4940 до 4-месячного минимума 12 июля на $1.3837, в то время как отметка $1.4578 является июльским максимумом, говорит аналитик. По его словам, дневные индикаторы, такие как дивергенция/конвергенция скользящих средних или MACD, указывает на продолжение восходящей динамики в паре евро/доллар.

«Ценам необходимо преодолеть максимум 4 июля, после чего цель передвинется на майский максимум, - говорит Нг. – Если же вы посмотрите на динамику в более долгосрочной перспективе, то увидите, что тренд по-прежнему восходящий».

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике скользит в нисходящем краткосрочном канале, предпринимая попытки восстановиться к МА 200 от которой вчера была сброшена вниз. Если давление медведей ослабнет, то возможна торговля в области середины нисходящей трендовой линии или нижней части этого канала - 1.42 - 1.43.



GBP/USD

С тех пор как Банк Англии начал свою амбициозную программу жесткой экономии в июне 2010 года, Великобритания стала рассматриваться как канарейка в экономической угольной шахте. Последние данные свидетельствуют о том, что если канарейка не совсем мертва, то, конечно, очень больна.

Существуют некоторые аспекты задач, стоящих перед Великобританией, которые можно квалифицировать как тест жесткой экономии в целом. В то время правительство приступает к мерам жесткой экономии так же, так внешняя среда становиться враждебной, довольно плохо воспринимая такие меры.

Существует вероятность того, что ВВП Великобритании будет на конец сентября этого года не намного больше, чем в сентябре 2010 года, и, возможно, даже ниже.

И есть все основания предполагать, что не только производство - слабое место. По данным комиссии европейских исследований, доверие между поставщиками услуг и розничной торговли ослабли еще более резко, чем у производителей в июле.

Наблюдаемая почти стагнация экономики Великобритании, возможно, не полностью продукт жесткой экономии. Рост в других развитых странах также, похоже, уперся в стену в последние месяцы, что, отчасти может быть объяснено воздействием резкого роста цен на сырье.

И большие сокращения в государственном секторе, увеличение расходов и сокращение рабочих мест еще впереди, хотя более высокие налоги на потребление и доходы уже в действии. В целом, что произошло до сих пор является прелюдией жесткой экономии, а не главным событием.

В самом деле, есть, вероятно, и другие факторы, которые внесли большой вклад в слабые экономические показатели Великобритании за последние три квартала.

Даже с 25% амортизации в фунтах стерлингов от своего докризисного максимума, экспорт сильно не вырос, а импорт резко упал.

1 - мировой спрос на то, что Великобритания продает финансовые услуги вырос не сильно. А в бизнес-областях, в которых рост остается надежным, британские компании, кажется, сошли с пути.

2 - кажется, что сектор обрабатывающей промышленности Великобритании сократился ниже некоторого критического уровня, при котором он просто не в состоянии сделать вещи, которые люди хотят купить, независимо от его конкурентных позиций.

Так импортозамещение-замена иностранных товаров местными альтернативами было низким.

Великобритания все еще может вытащить себя из ямы в долгосрочной перспективе, но только если в ее предприятия готовы инвестировать. И вот тут по-настоящему режим жесткой экономии, кажется, имел влияние. Проще говоря, британские предприятия потеряли свою харизму, как когда-то неутомимой страны потребителя.

Компании имели достаточно прочную прибыль и теперь имеют досточно наличных денег в распоряжении. Но они не вкладывают бизнес-инвестиции так сильно, как правительство надеялось и ожидал Банка Англии. Даже сокращение ставки корпоративного налога не помогло.

Но почему бы бизнесу инвестировать, когда он видит, что потребители хотят приобретать за гроши и не торопятся расставаться со сбережениями?

Да, есть некоторые признаки того, что потребительские расходы имеют тенденцию к росту, но инвестиций в бизнес не будет. И правительство сыграло важную роль в подрыве доверия потребителей.

Великобритания вышла из рецессии в конце 2009 года, а уверенность потребителей начала медленно снижаться примерно во время избирательной кампании 2010 г.

Тогда стало ясно, что большинство британцев испытывают трудные времена, и потом консервативная партия начала сравнивать Великобританию и Грецию.

Как ни странно, Греция была одним из двух других европейских стран, зафиксировавшей спад в обрабатывающей промышленности в июле.

Сообщение правительства Великобритании, что все будет очень болезненным, и лучшее, на что можно надеяться, это то, что долг страны может просто стабилизироваться к середине этого десятилетия. В качестве альтернативы, Великобритания будет в конечном итоге, как Греция.

Это не совсем вдохновляет, хотя и трудно представить, как строгость можно заставить звучать более обнадеживающе. Политики управляют, а большинство затягивает пояса. И все надеются, что будут найдены другие пути, которым, безусловно, лучше следовать...

Технически, GBP/USD на 4-х часовом графике изобразил "удержание на татами" после "трех солдат", которые оставили в целости сопротивление 1.6330. И, насмотря на упорное нежелание опускаться ниже 1.62, медведи продалжают доминировать. Для улучшения перспектив пары необхимо закрепиться выше 1.63, однако, падение к поддержке 1.6175 выглядит более вероятным.


USD/JPY

Японское правительство планирует собрать 13 трлн. йен посредством продажи активов, сокращения расходов и повышения налогов. Данные средства буду потрачены на реконструкцию пострадавших от землетрясения районов страны. По предварительным оценкам процесс реконструкции, который займёт около 10 лет, обойдётся Японии в 23 трлн. йен

Высказывания политических лидеров обычно направлены на то, чтобы сгладить влияние негативных факторов на валютный курс. Существует даже английское выражение «to talk up currency» («заговорить валюту вверх»). Однако, японскому правительтву, видимо придется переходить от слов к делу, потратив немало, так нужных в данное время для страны средств, на валютные интервенции, чтобы сдержать укрепление йены.

Торги на Токийской фондовой бирже в среду, как и накануне, начались с резкого падения основных котировок. За первые 15 минут операций ключевой для Японии индекс Nikkei 225 рухнул на 170.45 пункта (1.73 процента) до уровня 9674.14 пункта.

Свыше 14 пунктов потерял и более широкий индекс TOPIX, который отражает цены на все акции в элитной первой секции биржи. За первые 15 минут операций он достиг отметки в 829.67 пункта. Торги продолжаются в нижней части минусовой зоны при значительных колебаниях.

По оценке аналитиков, такой старт торгов в Токио связан с минусовыми итогами сделок на фондовых площадках в Нью-Йорке и Лондоне. Одновременно на поведение инвесторов в Токио негативно влияет весьма невыгодное для японских экспортеров соотношение между йеной и долларом, а также евро.

Технически, USD/JPY находится в нисходящем тренде, но предпринимает, пока безуспешно, попытки пробиться выше сопротивления 78.00. Область поддержки 76.50/70.


Источник

EUR/USD

Экономических оснований вчерашнему укреплению европейской валюты нет. Фактически, вначале ШНБ спровоцировал рост в паре с евро/франком, а затем и крупные спекулянты "прошлись по стопам" медведей...

Но страхи задолженности в любой момент могут отправить рынки в штопор.
Опасения, что кризис долга еврозоны вернулся, и становится на грани неконтролируемого, в сочетании с нервозностью по поводу мирового роста, вызвали серию спадов на западных фондовых рынках.

Европейские рынки акций снизились четвертую сессию подряд в конце дня до 11-месячного минимума, а доходность по краткосрочным немецким облигациям краткосрочно упала ниже 1 процента, впервые с января, так как инвесторы стремились закрывать сделки с возможным распространением кризиса на Италию и Испанию.

Еще одним признаком стремления к безопасности стали британские государственные облигации, которые находятся на рекордно низком уровне третий день подряд, в то время как золото, традиционная зона безопасности инвестиций в периоды стресса, установило еще один рекорд в $ 1 672.65 за унцию.

Кроме того, центральный банк Швейцарии приподнес сюрприз рынку, объявив о снижение процентных ставок в попытке уменьшить силу франка, который также рассматривается как актив в качестве зоны безопасности, который бьет по его экспортерам. Швейцарский национальный банк описал свою валюту как "массово завышенная", и пообещал привязать ставки на близком к 0 процентов уровне.

Общеевропейский индекс FTSEurofirst 300 ведущих акций упал на 2 процента, закрывшись на самом низком уровне с начала сентября. Германский DAX и французский CAC 40 каждый снизились примерно на 2 процента, а в Италии основной фондовый индекс ускорил свой спад на медвежьей территории рынка, потеряв 20 процентов с последнего максимального пика. Вместе со вчерашним 1.5-процентным снижением, индекс FTSE Милана MIB снизился более чем на 24 процентов с конца апреля.

В Лондоне FTSE 100 снизился на 2.3 процента, закрывшись на самом низком уровне с конца ноября прошлого года. "Одним словом,"ужас", - сказал Питер Диксон экономист Commerzbank. "У нас есть кризис еврозоны, долговые проблемы в США, и в настоящее время - токсичные бумаги".

Председатель Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу также выразил "глубокую озабоченность" в связи с ростом итальянских и испанских затрат по займам. Хотя они опустились с ранних максимумов, на 6.1 процента в Италии и 6.27 процента в Испании, ставки остаются в пределах досягаемости 7-процентного уровня, что рассматривается инвесторами как неустойчивое состояние.

Баррозу призвал к скорейшему осуществлению второго греческого пакета спасения, на который страны согласились две недели назад. "Мы должны послать недвусмысленный сигнал решимости по разрешению долгового кризиса еврозоны", - сказал он.

Добавили разочарования и экономические данные в США, повышая озабоченность по поводу темпов восстановления мировой экономики. Что и обеспечило распродажу Dow Jones Industrial Average, который торговался 100 пунктов ниже.

Сегодняшний день будет богатым на события. В начале будут опубликованы основные процентные ставки Банка Англии и ЕЦБ, а затем последует традиционное выступление Президента Европейского центрального банка господина Жан-Клода Трише на ежемесячной пресс конференции. Среди американских новостей стоит обратить внимание на релиз данных по числу первичных заявок на получения пособия по безработице.

Согласно прогнозам, ставки Банка Англии и ЕЦБ останутся на прежних уровнях 0.50% и 1.50% соответственно. Негативный прогноз по числу первичных заявок на получение пособия по безработице может сыграть не в пользу доллара.

Технически, евро/доллар потерял вчерашний бычий импульс. Если новостной фон не отправит пару ниже поддержки 1.4230, то можно предположить атаку на верхнюю границу фигуры "флаг" на 4-х часовке, с целью закрепления выше 1.44. В противном сучае уровень 1.41 окажется под медвежьим прицелом.



GBP/USD

Вчерашнему росту британского фунта способствовал опубликованный индекс PMI. Согласно вышедшим данным, он вырос
до 55.4. Отчет PMI по деловой активности в сфере услуг Британии, продемонстрировавший неожиданно сильные результаты, придал фунту сил и помог ему восстановиться от недавних минимумов 1.6224, пробив уровень 1.63 и ненадолго заглянув выше 1.6400.

Оффера отмечены на 1.6420, 1.6450 и 1.6465/80.

Технически, GBP/USD еще не достиг целевых уровней 1.6520 и 1.6590. Не исключено, что сегодня они могут быть достигнуты. Но для этого надо, чтобы область поддержки 1.6310/40 не дала паре опуститься ниже.



USD/JPY

*Минфин Японии провел интервенцию - два дилера
*Министр финансов Японии Нода: Мы провели интервенцию на валютном рынке
*Минфин Японии провел интервенцию против сильной йены - Nikkei
*Минфин Японии все еще на валютном рынке - два дилера
*Минфин Японии продал менее 500 млрд йен в ходе интервенции - два дилера
*Нода: Интервенция была односторонней
*Нода не комментирует возможные действия других стран
*Нода: Шаг был направлен против спекулятивных, чрезмерных колебаний йены
*Нода: Сделаем все от нас зависящее, чтобы максимизировать эффект от интервенции
*Управляющий Банка Японии Сиракава: Ожидаем, что действия Минфина на валютном рынке стабилизирует колебания курсов
*Банк Японии участвует в системе электронных торгов EBS - два дилера
*Министр финансов Японии Нода: Мы провели интервенцию на валютном рынке
*Минфин Японии покупает доллары примерно по 78.35/40 йен - два дилера

Технически, USD/JPY оказалась заложницей фундамента и проведенная Банком Японии интервенция заставляет гадать на какам уровне цена остановится и в каком диапазоне продолжит торговаться в ближайшеее время.


Источник

EUR/USD

Италия накопила денежных средств на сумму более 60 млрд евро. Этого будет достаточно для погашения облигаций до конца текущего года. Об этом в четверг сообщили источники в правительстве Италии.

Отложенная сумма дает властям еврозоны некоторое время для того, чтобы определиться с общим подходом для решения кризиса суверенного долга, а также для того, чтобы развеять опасения вокруг того, что Италия может оказаться в тяжелой ситуации уже в следующем месяце.
Министерство финансов Италии заранее обеспечило себя финансированием выше обычного уровня, "чтобы способствовать преодолению возможных трудностей на первичном рынке. Для нас это будет буфером, который можно использовать", - сказал представитель министерства.

Ряд аналитиков призывает ЕЦБ немедленно приступить к покупке итальянских облигаций на вторичном рынке, чтобы нивелировать риск сбоя у крупнейшего эмитента облигаций в еврозоне. Они обеспокоены тем, что, возможно, нет времени на ожидание вступления в действие EFSF, в задачу которого входит подобная интервенция. Об этом говорится в аналитических записках Goldman Sachs, JP Morgan и BNP Paribas, разосланных в четверг.

Хотя министр экономики Италии Джулио Тремонти дал ясно понять, что он поддерживает идею быстрой мобилизации общих европейских ресурсов, жесткое управление бюджетом в этом году, ставшее источником споров с другими министрами, означает, что Рим не обязательно будет вынужден обратиться за помощью.

Доходность по 10-летним государственным облигациям Италии сейчас составляет 6.11% против 5.68% неделю назад, когда банк JP Morgan отмечал в аналитической записке, что Италия рискует остаться без денежных средств в сентябре, если она лишится доступа на рынки.

Это был тяжелый день для рынков, по результатам которого доллару удалось существенно укрепиться против евро, но сдать позиции против йены под влиянием агрессивной интервенции Банка Японии.

В четверг финансовые рынки накрыла волна паники, обвалившая индекс Dow Jones Industrial Average на 500 пкт. и снизившая доходность по 10-летним ГКО США с 2.59% до 2.43%.

Валютным игрокам пришлось столкнуться с последствиями активного вмешательства в рынок Банка Японии, который после недели вербальных предупреждений перешел к действиям и агрессивно подорвал курс йены.

Доллар/йена укрепилась перед открытием Америки к Y80.24, но затем стала медленно дрейфовать на юг, поскольку Банк Японии устранился от дальнейшего участия. Впрочем, игроки соблюдают осторожность и в ближайшие дни будут опасаться повторных мер со стороны ЦБ.
В результате перед закрытием нью-йоркских торгов пара вернулась от минимума Y78.67 под отметку Y79, вознаградив Банк Японии за его усилия выигрышем примерно в две йены.

Тем временем евро/доллар оказался во власти стремительно падающих мировых фондовых рынков, попавших под влияние обеспокоенности перспективами роста мировой экономики. Еще одним важным фактором для евро в четверг стала резкая перемена в настрое ЕЦБ.

*Трише: Еврозона в целом "прочна"
*Трише: В некоторых странах наблюдается не надлежащее управление
*Трише: Я не обеспокоен состоянием евросистемы
*Трише: EFSF должен начать полностью функционировать как можно скорее
*Трише: Не исключаются дальнейшие повышения ставки на фоне предоставления обильной ликвидности
*Трише: ЕЦБ "постоянно соблюдает бдительность" в отношении ставок и нестандартных мер

Вместо монетарного ужесточения Трише неожиданно снова предложил рынкам неограниченную ликвидность по фиксированным ставкам на срок до полугода, а также заговорил о возобновлении после 18-ти недель воздержания покупок облигаций для поддержания рынка госдолга европейской периферии. Более того, практически сразу же ЦБ приступил к скупке ирландских и португальских бондов.

Хотя в каком-то смысле этот шаг стал позитивным фактором и помог снизить доходность по вышеназванным облигациям, все же игроки усмотрели в данной мере и недобрый признак того, что на периферии еврозоны снова накапливается давление.

В начале своей ежемесячной пресс-конференции президент ЕЦБ Жан-Клод Трише также сказал, что ЕЦБ продолжит проводить свою политику предоставления неограниченного объема ликвидности для недельных, месячных и трехмесячных операций до конца текущего года. До следующего месяца не ожидалось, что ЕЦБ определит свою политику предоставления ликвидности в 4-м квартале.
Трише был уклончив в отношении возобновления своей программы покупки облигайций – он лишь повторил, что программа является "действующей", и "вы увидите, что мы делаем".

Во время его выступления трейдеры из Лондона сообщили, что ЕЦБ на самом деле осуществлял покупки гособлигаций Ирландии и Португалии, и что это первая подобная интервенция с марта этого года.

Предоставление неограниченного финансирования в течение более длительных периодов времени наблюдается на фоне усиления напряженности на европейских финансовых рынках. Однако сообщения трейдеров указывают на то, что ЕЦБ по-прежнему не готов начать поддерживать более крупные долговые рынки Испании и Италии.

Сообщений о покупках облигаций было достаточно для того, чтобы спровоцировать резкий рост евро против доллара после падения, наблюдавшегося в начале пресс-конференции. По состоянию на 13.00 по Гринвичу пара торговалась по 1.4205 против 1.4151.

Впрочем, Трише не просигнализировал о том, что ЕЦБ воздержится от дальнейшего повышения процентных ставок в ближайшем будущем, заявив, что политика остается мягкой.
Он предупредил, что риски для инфляции в среднесрочной перспективе "по-прежнему смешены в сторону роста", и что "денежно-кредитная ликвидность по-прежнему присутствует в избытке, и она, возможно, будет способствовать ослаблению ценового давления".

Оценка, которую дал Трише экономическим перспективам, была лишь немного более пессимистичной, что оценка в предыдущем месяце. "В следующее время ожидается по-прежнему умеренный экономический рост. Однако неопределенность особенно высока", - сказал он.
Кроме того, у инвесторов осталось множество вопросов. Трише так и не смог внятно объяснить, почему ЕЦБ бездействовал месяц назад, когда очагом заражения была Греция, или почему в четверг Банк предпочел бонды "уже безнадежных" Ирландии и Португалии облигациям Италии и Испании, ситуация в которых, по мнению рынка, еще вполне поправима.

В результате евро/доллар пробил в Америке уровень 1.42, а после закрытия сессии атаковал и 1.41.
ЕЦБ прибегнул в четверг к одной из своих испытанных и проверенных антикризисных мер, объявив о проведении на следующей неделе тендера на предоставление неограниченного объема средств в течение шести месяцев.

В то же время, по словам трейдеров, ЕЦБ впервые за пять месяцев возобновил свою программу покупок государственных облигаций, хотя президент ЕЦБ Жан-Клод Трише не подтвердил это напрямую в ходе своей ежемесячной пресс-конференции.

На фоне обвала фондовых рынков игроки кинулись зачищать и другие свои позиции. Жертвами этих процессов пали оззи, луни, а также мексиканский песо и бразильский реал. Под давлением оказалось и сырье. Нефть подешевела на $5.30, что стало максимальным внутридневным падением с начала мая, и закончила сессию на $86.63.

Отчасти лихорадку на рынке трейдеры связывают с нервозностью в ожидании сегодняшнего отчета по рынку труда США. Аналитики опасаются, что его результаты в очередной раз подтвердят оценку, выставленную инвесторами экономической ситуации, и продемонстрируют дальнейшее ослабление экономики. В этом случае не миновать дальнейшего падения акций и рисковых активов.
Фактически, вчера ЕЦБ стал звездой рынков, повергнув их в массовое бегство от рисков. Падают акции, валюты-высокодоходники и сырье.

Ничего удивительного, если учесть, что вместо ожидаемых намеков на сроки следующего повышения ставок президент ЕЦБ Трише неожиданно заговорил об увеличении объемов ликвидности и возобновлении покупок облигаций для поддержания рынка европейского госдолга.
Так, в ходе пресс-конференции Трише сообщил, что последние экономические показатели свидетельствуют о замедлении экономики и вероятном усилении понижательных рисков для роста.
В этих условиях Банк намерен и далее придерживаться нетрадиционных мер и сохранять аккомодационную политику. В частности, уже 9 августа будет объявлено об операциях ЦБ, направленных на вливание в рынки дополнительной ликвидности (срок их истечения наступит 1 марта 2012 г.).

Однако в фокусе внимания инвесторов оказалась тема возобновления покупок Центробанком европейских облигаций после 18-ти недель воздержания. ЕЦБ приобретал бонды Ирландии и Португалии, о чем Трише известил представителей прессы: "Я не буду удивлен, если к концу этой телеконференции вы увидите какое-то движение на рынках".

Ожидается, что эта мера поможет оградить от распространяющегося кризиса третью и четвертую по величине экономики региона - Италию и Испанию - и позволит им избежать обращения за внешним финансированием.

Трише признал, что решение о покупке бондов "не было единогласным, но было принято подавляющим большинством". Вскоре из осведомленных официальных источников стало известно, что против этой идеи вступил глава Бундесбанка Вайдманн, причем он был не единственным членом Управляющего совета ЕЦБ, подавшим голос против данной меры.

Похоже, Вайдманн является достойным продолжателем дела своего предшественника Вебера, который в мае прошлого года также раскритиковал решение ЕЦБ начать покупки бондов проблемных государств еврозоны, вступив в открытое противостояние с Трише и официальной линией Банка.
"ЕЦБ не решается трогать облигации Италии и Испании, а решение о покупке ирландских и португальских бондов было принято не единогласно, и в этой связи рынок ставит под сомнение решительность намерений Банка до тех пор, пока не увидит факты", - комментирует Кристоф Ригер, главный стратег Commerzbank. "Честно говоря, решение о покупке долга Италии и Испании не может быть принято с легким сердцем, поскольку это чревато открытием бездонной бочки".
Пара евро/доллар может упасть еще ниже, если доходности ценных бумаг периферийных стран еврозоны не сократятся, а выходящие позже данные по занятости в США разочаруют, говорят стратеги-аналитики BNP Paribas.

Технически, евро/доллар прорвал уровень Фибоначчи 61.8% коррекции от ралли 9 янваабря/1 мая (1.4145), поглотив расставленные под ним стопы, и отметил минимум на $1.4055. Все попытки отката отсюда пока выглядят неубедительно.
Теперь ближайшая поддержка отмечена на 1.4065/70 (минимумы 19 июля) и 1.4005/10 (минимумы 18 июля). Здесь же в игру вступает психологический уровень 1.4000.
Ожидается очередная атака медведей и все гадают, сможет ли цена совершить решительный прорыв нижней границы соблюдавшегося в последнее время диапазона 1.40-1.45...



GBP/USD

Банк Англии принял решение оставить учётную ставку на прежнем уровне 0.5% в соответствии с прогнозами и сохранил прежний объём покупок активов 200 млрд. ф.ст.
В международном валютном фонде отметили, что если темп роста британской экономики останется слабым, а уровень безработицы – высоким, то монетарным властям страны нужно будет усилить меры по стимулированию экономики, в частности снизить налоги и расширить программу количественного смягчения.

МВФ сохранил свой прогноз по ВВП страны на уровне в 1.5% в 2011 году и 2.3% в следующем году.
Британские потребители страдают от высокой инфляции, в 2 раза превышающей целевое значение, установленное Банком Англии на уровне в 2%. Во втором квартале ВВП Соединенного Королевства вырос всего лишь на 0.2% по сравнению с уровнем первых трех месяцев года, тогда как годовой рост составил 0.7%.

Премьер министр страны Дэвид Кэмерон пообещал проводить меры по ужесточению монетарной политики, чтобы снизить дефицит бюджета страны. На данном этапе МВФ советует правительству и центральному банку Великобритании придерживаться выбранного курса, так как ослабление экономики и рост инфляции могут носить временный характер.

Технически, GBP/USD закрепился под отметкой 1.6300, снова обновив дневные минимумы в условиях неослабевающего бегства от рисков, поглотив стопы на 1.6280 и передвинул минимум в область 1.6230. Если негатив ослабится, пара может получить поддержку в области 1.6200, где проходит нижняя граница 4-х часового Боллинджера.


USD/JPY

Комментарии об интервенции Банка Японии

Mizuho: BOJ выбрал правильное время для вмешательства в функционирование валютного рынка, учитывая слабые данные по деловым настроениям в производственном секторе, а также тот факт, что смягчение монетарной политики Центробанка Швейцарии создало угрозу того, что йена останется единственным убежищем инвесторов и темп роста ее курса возрастет.

UBS: пока не ясно, была ли интервенция направлена на то, чтобы остановить постепенное укрепление йены, или на то, чтобы четко обозначить уровень, выше которого BOJ не позволит уйти национальной валюте. Любые попытки вызвать разворот многолетнего восходящего тренда по японской валюте обречены на провал. Специалисты напоминают, что министр финансов Японии Йошихико Нода уже обращал внимание рынка на то, что монетарные власти страны могут обратиться к тактике, которая широко использовалась в 1995 году. Тогда в Японии прибегли к череде интервенций продолжительностью в 8 месяцев. Таким образом, инвесторы должны быть готовы к новым активным действиям со стороны BOJ.

Westpac: исторический опыт позволяет предположить, что действия BOJ смогут оказать поддержку USD/JPY не больше, чем на несколько дней, и не смогут изменить общий нисходящий тренд по паре.

RBS: руководству Японии не удастся развернуть USD/JPY наверх. Доллар США будет оставаться слабым из-за опасений по поводу замедления темпов роста американской экономики, а также ожиданий того, что ФРС запустит новую программу по количественному смягчению.

Societe Generale: цель BOJ – вывести йену в новый диапазон, а вовсе не добиться разворота тренда. Главным драйвером йены являются падающие доходности в США. Принимая во внимание долговые проблемы Соединенных Штатов, американские доходности вряд ли будут продолжать падать, что должно помочь Японии серживать подъем йены. Интервенция, скорее всего, поможет доллару обрести твердую поддержку в районе 76.00. В то же время, для того, чтобы пара USD/JPY вернулась на уровни выше 80.00, необходимы перспективы увеличения ставок ФРС, а не Банка Японии.

Citigroup: решимость BOJ сильнее, чем в марте и сентябре. Пара USD/JPY столкнулась с сопротивлением в зоне 79.50/80.00.

Credit Suisse: интервенцию нельзя будет считать успешной, пока йена не упадет ниже 80 йен за доллар.

Технически, USD/JPY, хотите верьте, хотите-нет, но мощь японской интервенции споткнулась о 200-ый мувинг на 4-х часовке, и, вероятно в ближайшее время цена будет торговаться в диапазоне 77.80 - 79.60.


Источник

EUR/USD

Великая рецессия 2008 года переросла в спад Североатлантического альянса: это в основном Европы и США, а не основных развивающихся рынков, которые погрязли в медленном росте и высокой безработицы. И это Европа и Америка, которые идут, в одиночку и вместе, к развязке великой катастрофы. Лопнул пузырь приведший к массовому кейнсианскому стимулированию, который предотвратил гораздо более глубокий спад, но это также способствовало существенному дефициту бюджета. В ответ - массивные сокращения расходов - гарантируют, что неприемлемо высокий уровень безработицы (огромная трата ресурсов и избыток страдания населения) будет продолжаться, возможно, в течение многих лет.

Европейский союз, наконец, взял на себя обязательство помочь в трудном финансовом положении своих членов. У него не было выбора: финансовый кризис угрожает распространиться из небольших стран, таких как Греция и Ирландия, в более крупные, такие как Италия и Испания, и само выживание евро было растущей угрозой. Европейские лидеры признали, что проблемы долговых стран станут неуправляемыми, если их экономика не может расти без посторонней помощи.

Но, даже, после того, как европейские лидеры пообещали, что помощь в пути, они удвоили убеждения, что кризисные страны должны сокращать расходы. В результате экономии будут препятствовать росту в Европе, и, таким образом, в конце концов, ничто не поможет Греции выйти на более высокие темпы роста своих торговых партнеров. И низкий рост будет больно бить по налоговым поступлениям, подрывая провозглашенные задачи налогово-бюджетной консолидации.

Обсуждения до кризиса показали, как мало было сделано для реорганизации основных экономических принципов. Яростное сопротивление Европейского центрального банка на то, что имеет важное значение для всех капиталистических экономик - реструктуризация долга или неплатежеспособных лиц - свидетельствует о продолжающейся хрупкости западной банковской системы.

ЕЦБ заявил, что налогоплательщики должны забрать все вклады плохого суверенного долга Греции, опасаясь, что какой-либо участник частного сектора (PSI) вызовет "кредитное событие", которое вынудило бы предоставлять большие выплаты по кредитно-дефолтных свопам (CDS), и возможности дальнейших финансовых потрясений. Но, если это реальная опасность для ЕЦБ - то он не просто действует от имени частных кредиторов - безусловно, он должен требовать, чтобы банки имели больше капитала.

Кроме того, ЕЦБ должен запретить банкам рискованный рынок CDS, где они стали заложниками решения рейтинговых агентств "о том, что представляет собой" кредитное событие. "Действительно, одно положительное достижение европейских лидеров на недавнем саммите в Брюсселе - начало Процесса обуздания ЕЦБ силы американских рейтинговых агентств.

В самом деле, самый любопытный аспект позиции ЕЦБ был - его угрозы не принимать реструктуризации государственных облигаций в качестве залога, если рейтинговые агентства решили, что реструктуризация должна быть отнесена к кредитному событию. Все дело в реструктуризации - как исполнять долг и сделать остаток более управляемым. Если облигации были приемлемы в качестве залога до реструктуризации, безусловно, они станут более безопасными после реструктуризации, и, следовательно, одинаково приемлемы.

Этот эпизод служит напоминанием о том, что центральные банки являются политическими институтами, с политической повесткой дня, и что независимые центральные банки, как правило, завязаны (по крайней мере "когнитивно") на банки, которые они призваны регулировать.

Подобные вопросы не немного лучше и по другую сторону Атлантики. Там, крайне правые пригрозили байкотировать правительство США, если они не получат бывшую преимущественную силу.

В результате, президент США Барак Обама согласился на несбалансированные стратегии сокращения долга, без повышения налогов - даже не для миллионеров, которые увеличили их так хорошо в течение последних двух десятилетий, и даже не за счет устранения налоговых подарков для нефтяных компаний, которые подрывают экономическую эффективность и внесят вклад в ухудшение состояния окружающей среды.

Оптимисты утверждают, что в краткосрочной перспективе макроэкономических последствий сделка по поднятию потолка долга Америки с целью не допустить суверенный дефолт, будет ограничена - примерно 25 миллиардами долларов в сокращение расходов в следующем году. Это в первую очередь - заработная плата, снижение налогов (которые приносят более чем 100 миллиардов долларов в карманы рядовых американцев) не были возобновлены, и, конечно, бизнес, предвидя ограничительный эффект, будет еще более неохотно предоставлять кредиты.

Цены на жилье продолжают падать, рост ВВП прерывистый, а уровень безработицы упорно высокий (один из шести американцев, которые хотели бы работать полный рабочий день до сих пор не может получить это). Нужно больше стимулов, а не жесткой экономии - ради сбалансирования бюджета. Самым важным фактором роста дефицита является слабые налоговые поступления, из-за плохих экономических показателей. Одним из лучших лекарств будет поставить Америку на работу. Недавняя сделка повышения потолка долга - это движение в неправильном направлении.

Много было озабоченности по поводу финансового кризиса между Европой и Америкой. В конце концов, финансовые махинации Америки сыгралы важную роль в запуске проблем Европы, и финансовый кризис в Европе не есть хорошо для США - особенно учитывая банковскую систему США и последовательную роль, которую она играет в непрозрачных СКД.

Но реальная проблема связана с другой формой заражения: плохие идеи легко перемещаются через границы, и ошибочные экономические понятия по обе стороны Атлантики усиливают друг друга. Эта политика принесет в лучшем случае - застой.

Джозеф Е. Стиглиц - профессор Колумбийского университета, лауреат Нобелевской премии по экономике, и автор: "Свободный рынок и Гибель глобальной экономики".

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике выходной разрыв (гэп), практически отыгран, но разворот цены в рост был остановлен около сопротивления 1.44. Сегодня вероятна торговля в диапазоне 1.4250 - 1.4450.



GBP/USD

На своем заседании, состоявшемся 4 августа, Банк Англии оставил ключевую процентную ставку на рекордном минимуме 0.5%. Он также сохранил объем покупки активов на уровне 200 млрд фунтов. Признаки экономической слабости как в секторе обрабатывающей промышленности, так и за ее пределами, повысили ожидания того, что банк может возобновить покупки активов, чтобы стимулировать экономический рост.

Данные по промышленному производству, которые будут опубликованы на этой неделе, как ожидается, подтвердят, что в июне рост замедлился. Эти данные станут еще одним признаком замедления после публикации отчета по производству в обрабатывающей промышленности, которое сократилось в июле.

Спокойную неделю, лишенную важных данных, пожалуй, оттенит ежеквартальный отчет банка Англии по инфляции, который будет опубликован в среду. Отчет будет содержать прогнозы центрального банка по потребительской инфляции, которые дадут инвесторам более точные ориентиры для вероятных сроков изменения денежно-кредитной политики.

Технически, GBP/USD сегодня, вероятно, будет торговаться в диапазоне 1.6345 - 1.6475


USD/JPY

Nikkei Stock Average торгуется с понижением более чем на 2% на фоне выхода данных по Японии:
- июнь, профицит баланса текущих операций -50.2% г/г до Y526.9 млрд. против -51.7% в мае и прогноза + Y597.7 млрд.
- Профицит в годовом эквиваленте сокращается 4-й месяц подряд
- Профицит торгового баланса Y131.5 млрд. против Y762.0 млрд. год назад и прогноза Y119.8 млрд.

Технически, USD/JPY корректируется вниз с максимума четверга. Поддержка ожидается в районе 77.45 с дальнейшим отскоком в район сопротивления 79.40.


Источник

добавлено через 22 часа 30 минут
EUR/USD

Министры финансов стран G7 обязались предпринять действия, необходимые для стабилизации ситуации на финансовых рынках, так как они опасаются политического противостояния в Европе и США по вопросу сокращения большого бюджетного дефицита. Пока два долговых кризиса увеличивают масштаб, а рынки акций снижаются, министры финансов после телефонных консультаций сообщили, что они планируют поддерживать близкое взаимодействие и готовые «предпринимать действия для обеспечения стабильности и ликвидности на финансовых рынках». «Семерка» заявила, что эти действия будут включать общие действия, если будет необходимо, на валютном рынке, так как «беспорядочные движения вызывают негативный эффект для экономики и финансовой стабильности». Заявление было сделано для того, чтобы успокоить финансовые рынки и последовало за сигналом ЕЦБ о том, что он будет выкупать итальянские и испанские облигации. Это несколько успокоило рынок. Встреча G7 последовала за снижением Standard & Poor's рейтинга США, а доходность по итальянским облигациям росла. Решение ЕЦБ покупать итальянский и испанский долг рассматривается как важнейшее действие для ликвидации кризиса на рынке облигаций, который дестабилизирует финансовые рынки. Обещания предпринять больше мер поддержки на медвежьем, нервном рынке с помощью скоординированных усилий, противостоят признакам продолжения кризиса: снижению рынков акций, нефти и других товарных фьючерсов.

Евро демонстрировал рост в начале европейской сессии в понедельник, когда ЕЦБ начал выполнять свое обещание, данное в выходные, о поддержке испанских и итальянских облигаций. Первоначальные покупки на сумму 50 млн долларов произвели необходимый эффект, при этом стоимость финансирования упала в обеих странах, а спрэды доходности сузились для всех периферийных стран. Что касается валютных рынков, то пара евро/доллар США выросла до 1.4432, пара евро/швейцарский франк до 1.0994, а пара евро/японская йена – до 112.10. Однако, несмотря на продолжающиеся в течение сессии покупки итальянских, испанских, а также в меньшей степени португальских и ирландских облигаций, их эффективность снизилась, после сообщений о том, что Германия откажется от расширения Европейского фонда финансовой стабильности /EFSF/. Евро сдал завоеванные в течение дня позиции. Основные европейские фондовые индексы снизились примерно на 2%. Цены на золото, которое считается лучшим активом-убежищем, достигли нового максимума 1715.10 доллара за тройскую унцию, а затем снизились до 1707.20 доллара. Нефть пострадала на фоне опасений вокруг мирового роста, при этом на NYMEX цены снизились примерно на 3 доллара до 83.74 доллара за баррель.

Стив Бэрроу из Standard Bank вспоминает старую пословицу: «Если США чихают, весь остальной мир подхватывает грипп».

В контексте недавних событий эту мудрость следует рассматривать как прямую угрозу рынку европейских облигаций, который в полной мере сможет на себе ощутить все последствия решения S&P.

По мнению эксперта, покупка облигаций ЕЦБ «может предотвратить заражение лишь в краткосрочной перспективе», однако без замены европейского рынка национальных облигаций рынком панъевропейских бондов любые действия могут рассматриваться лишь как лечение симптомов, а не причин заболевания.

Бэрроу считает, что такой рынок вполне мог бы конкурировать с рынком трежерис в плане масштабов или даже ликвидности, а для пострадавших держателей гособлигаций США введение европейских долговых обязательств стало бы существенным подспорьем.

Уменьшение склонности инвесторов к риску привело к резкому падению фондовых фьючерсов и евро, причем единая европейская валюты пробила ключевой психологический барьер 1.42 доллара США. Учитывая все это, доллар торговался довольно хорошо против всех валют, за исключением валют-убежищ - японской йены и швейцарского франка. Против франка – он установил новый рекордный минимум. Валютный рынок следит за курсами акций, чтобы проанализировать последствия понижения кредитного рейтинга США агентством S&P.

Евро/доллар приблизился к минимумам вблизи отметки $1.4130 на фоне снижения фондовых рынков США, после того, как агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг США, что еще больше разволновало и без того обеспокоенных инвесторов.

Евро ослаб из-за отвращения риска и слабости на мировых фондовых рынках

Несмотря на первоначальный кратковременный рост в ответ на понижение американского рейтинга ААА Standard & Poor's, единая валюта затем резко отступила на массивных выходах из риска из-за дальнейшего ослабления на мировых фондовых рынках. Основные азиатские индексы (включая Nikkei и Hang Seng) упали на 2% после распродажи в пятницу, европейские индексы все снизились, DAX упал на 3%, FTSE-100 (-2.2%) и STOXX 50 (-1.67% ), фьючерсы Dow - на 200 пунктов. Раннее заявление ЕЦБ о покупке испанских и итальянских государственных облигаций снизили доходность по облигациям на 80 б.п. Некоторые экономисты предположили, что покупка облигаций ЕЦБ может улучшить ликвидность на долговом рынке только временно и это будет иметь очень ограниченную помощь для фактического решения финансовых проблем в еврозоне. Новости, что немецкие чиновники сигнализирует против повышения размера EFSF (фонда спасения еврозоны) и программы покупке облигаций ЕЦБ также оказало давление на единую валюту. Евро резко снизился с внутри-дневного максимума 1.4432 до минимального 1.4130, некоторые стопы на 1.4250 были поглощены, но интерес к покупке по-прежнему рассматривается в диапазоне 1.4100/50, причем там стоят предложения от громких имен США, а также пробойные ордера в настоящее время представлены на 1.4240/50 и 1.4300. Есть значительные предложения от 1.4400 на всем пути до 1.4450 с огромными стопами выше последнего уровня. Таким образом, если быкам удастся поднять пвру к 1.4250, она относительно легко может добраться до 1.4450, а затем снизиться.

Технически, EUR/USD на Н 4 торгуется ниже веера скользящих средних и в случае пробоя трендовой линии на 1.4150 может нацелится на нижнюю границу Боллинджера - 1.4055, а затем попытаться снизится в область 1.4000. Однако, вряд ли, спекулянты смогут пробить линию опциона, потому что она – сильная поддержка. В таком положении имеет смысл вставать в покупки от линий поддержки.



GBP/USD

Британский фунт также снизился из-за неприятия риска после понижения рейтинга США агенством S & P. Уоррен Баффет посоветовал Berkshire Hathaway по-прежнему покупать американские Treasuries даже после того как S & P снизило верхний рейтинг с ААА до АА +, он также указал, что долг США до сих пор по нему - AAA. Между тем, есть предположения, что одно или несколько из рейтинговых агентств могут поставить Великобританию на негативный прогноз, если Банк Англии понизит свой прогноз роста на ближайшие кварталы. Корпоративные продажи (связанные с EUR/GBP) были отмечены на лондонской сессии. Что касается пары фунт/доллар большой объем с предложениями ожидается на уровнях 1.6250 и 1.6220. Стопы продавцов находятся на 1.6370/80 и 1.6400, а огромные объемы стопов выше 1.6480 и 1.6500.

Технически, GBP/USD на Н 4 падает. На фоне понижения кредитного рейтинга США под вопросом остается область 1.6200. Если она будет пробита, вероятно, нисходящее движение будет продолжено к 1.6000.



USD/JPY

USD/JPY является единственной парой, которая укрепилась против доллара на массивных неприятиях риска и потоки безопасности устремились к японской йене. Хотя Министр финансов Нода предупредил по телефону, разговаривая с другими министрами финансов G7, что дальнейшее вмешательство будет проводиться по пресечению подорожания йены, USD/JPY продолжает падать, поскольку все больше трейдеров полагают, что одностороннее вмешательство Минфина не будет достаточно для японской валюты.

Стивен Джен из SLJ Macro считает, что «5 августа 2011 года обязательно войдет в экономическую историю для многих поколений».

Однако, по его словам, снижение долгосрочного кредитного рейтинга вовсе не должно означать падение стоимости облигаций. В качестве примера Джен приводит динамику гособлигаций Японии после понижения рейтинга страны, которое произошло около 10 лет назад.

«После понижения рейтинга облигации столкнулись с абсолютно немотивированными распродажами, однако в конечном итоге произошла повышательная коррекция», - отмечает аналитик.

По мнению Джена, решение S&P также означает, что вероятность появления очередного масштабного пакета мер экономического стимулирования «приближается к нулю».

Что же касается текущей расстановки сил в плане присвоенных кредитных рейтингов, аналитик отмечает следующее: «Если в ближайшие 2 года США, Великобритания, Франция, Германия и, разумеется, Япония, не будут иметь рейтинги ААА, будет ли иметь какое-либо значение то, что произошло 5 августа»?

Технически, по USD/JPY заявки на покупку еще рассматриваются на уровне 77.00 со стопами ниже 76.70 и 76.20. Необходим рост до 78.30/50, чтобы охладить пыл медведей. Значительный интерес к продажам остается на уровне 79.00/10 и 79.40/50.


Источник

EUR/USD

Евро весь вторник отскакивал вниз от сопротивления 1.4280, пока доллар не пострадал в результате заявления Федеральной резервной системы, в котором центральный банк обрисовал менее радужную картину перспектив экономики США.

Ранее во вторник Европейский центральный банк купил итальянские и испанские облигации второй день подряд в попытке помощи долга, который угрожает странам-членам еврозоны. 10-летние доходности долговых бумаг Испании упали ниже 5%, впервые с декабря.

Предыдущий раунд ЕЦБ покупал облигации не в состоянии по другому защитить Ирландию и Португалию от дополнительной финансовой помощи.

Между тем, Федеральная резервная система США проголосовала за поддержание мягкой денежной политике и продлении текущих процентных ставок до середины 2013 года. ФРС пересмотрела свой июньский прогноз экономического роста в США говоря, что восстановление идет гораздо более медленными темпами.

Сегодня выйдут данные по Немецкому индексу потребительских цен за июль, а также французские промышленные производственные показатели. Их влияние будет краткросрочным, так как рынок проголосовал "ногами" против доллара.

Технически, EUR/USD на 4-х часовке закрепился над 55 и 200-периодной скользящей средней (1.4285) и движется в восходящем канале. Максимум августа 1.4432 в пределах досигаемости. Сильная поддержка - 1.4275.



GBP/USD

Хаос в Лондоне глазами очевидца
Как столица мира превратилась в рай для мародеров и погромщиков
Аля Харченко — журналист, живет в Лондоне

В понедельник моя лента друзей в Facebook напоминала новости из окопов. Лондонцы, живущие в районах погромов, писали про то, что остались без еды (магазины поблизости были закрыты), жаловались на вой сирен и шум полицейских вертолетов, публиковали фото опустевших улиц с разбитыми окнами. Живущая в юго-восточном районе Люишем знакомая певица написала, что на всякий случай уже собрала сумку с деньгами и документами. Парень, снимающий там же квартиру, опубликовал видео дымящегося дома напротив. Я помню это здание. Когда-то я фотографировала там цветастую шри-ланкийскую свадьбу.

Массовые беспорядки и погромы начались в субботу в в Тоттенхэме на севере Лондона после гибели 29-летнего темнокожего лондонца Марка Даггана, застреленного полицейскими (по официальной версии, Дагган открыл стрельбу по полицейским, остановившим его автомобиль, и погиб в ходе перестрелки). В результате было сожжено несколько зданий, включая жилой дом. Позднее, когда погромы продолжились в Вуд Грин, Тоттенхэм Хейл и Энфилде, лондонцы ворчали, что зараза просто перекинулась на соседние районы.

Этот аргумент уже не работал после потасовок на востоке в Уолтэм-форест и в центре Лондона, где толпа разгромила магазин прямо на Оксфорд-серкус. Мародерством и беспорядками завершился и воскресный карнавал «Всплеск» в лондонском южном районе Брикстон. Там к вечеру собралось несколько тысяч человек, толпа на улицах не рассасывалась до двенадцатого часа ночи. Поначалу народ не был настроен агрессивно, пока около 200 подростков не начали потасовку с полицией. Через несколько часов все завершилось мародерством: толпа громила витрины на центральной улице Брикстона, из разоренных H&M, T-Mobile, Vodafone и McDonalds погромщики оперативно выносили все, что могли. Ко вторнику в городе в результате беспорядков один человек погиб, около 100 получили ранения, среди них подавляющее большинство — 80 человек — стражи порядка, свыше 400 человек арестованы. 70 лондонцам предъявлены обвинения в серьезных правонарушениях, трое допрашиваются по подозрению в попытке убийства. Погромы произошли не только в Лондоне, но и в Бирмингеме, Ливерпуле, Ноттингеме и Бристоле.

В понедельник в Лондон на экстренное совещание с руководством полиции срочно вернулась из отпуска министр внутренних дел Британии Тереза Мэй. Мэр Лондона Борис Джонсон первоначально демонстративно отказывался прерывать отдых из-за бунтов, заявляя, что это будет чуть ли не подарком преступникам. Но в итоге не выдержал давления и вернулся в столицу, где во вторник премьер Дэвид Кэмерон провел заседание правительственного комитета по чрезвычайным ситуациям Cobra.

А пока газеты устраивают опросы на тему аморальности столичного мэра, беспомощности правительства и роли Twitter и BlackBerry в беспорядках, жители наиболее пострадавшего района Тоттенхэм ищут неразгромленный супермаркет, где можно отовариться, или же найти новое жилье поспокойнее. Другие лондонцы, в том числе и я, отвечают на вопросы о том, как "приличный интернациональный Лондон превратился в предместья Парижа"?

Иллюзию о «приличном интернациональном Лондоне» могут питать только туристы; люди, составившие представление о городе издалека и видящие его тихой гаванью для русских олигархов; или же те, кто живет в своем маленьком «приличном Лондоне», отгородившемся от остального города географическими, ментальными или социальными границами. Эти границы жители «приличного Лондона» сейчас хотят срочно укрепить. «Я отказываюсь покидать Мэйфэйр, пока весь этот ваш кошмар не кончится», — говорит знакомая, корпоративный юрист. Для многих обитателей Мэйфэйра или Южного Кенсингтона такие районы, как Тоттенхэм, Люишем или Пекхэм, — аналог глубокого московского «Замкадья», планета, о существовании которой известно лишь в теории.

На практике же я знаю Лондон как город очень фрагментированный, а маска «приличности» бывает здесь обманчива. Шансы получить по морде на последнем поезде в пятницу, когда содержание алкоголя в крови у 2/3 пассажиров превышает норму, вполне реальны, а назвавшись груздем, не знаешь, кто держит в кармане фигу, а кто нож. Несколько лет назад, когда я жила в том же Люишеме, гражданина пырнули ножом насмерть в десяти метрах от полицейского участка. Когда заместитель мэра Лондона Кит Молтхаус говорит о том, что за год до начала Олимпиады людям надо напомнить, что Лондон «прекрасный и один из самых безопасных городов на земле», я хотела бы согласиться с ним всей душой, но, несмотря на любовь к этому одному из лучших в мире городов, помню, что именно здесь я впервые поучаствовала в уличной драке, утешала коллегу, которого ограбили и избили на улице (в том же Брикстоне, кстати), и подругу, у которой вырвали велосипед из рук прямо на улице средь бела дня.

Тема о «предместьях Парижа» сложнее — это вопрос о классовом обществе и отношениях между разными его слоями. В последние дни в Лондоне часто сравнивают нынешние беспорядки с протестами в Бродуотер Фарм в 1985 году, когда погромы были устроены молодежью из самых малообеспеченных семей, боящейся и ненавидящей полицию и оказавшейся, как пишут либеральные комментаторы, «на отшибе общества». «Молодые ребята из Тоттенхэма были в ярости в 1985 году, и эта ярость не исчезла и спустя 20 лет. Они стали узниками порочного круга, который не разорван и сейчас», — пишет Элизабет Пирс в Huffington Post. Сторонники другой теории утверждают, что нынешние погромы, хотя и были спровоцированы смертью застреленного полицейскими Даггана, на самом деле не про полицию, отношения которой с населением, особенно в бедных районах, улучшились за последние 10-15 лет. Сторонники этой теории говорят о потере принадлежности погромщиков к community — местному сообществу, социальной среде, которая, функционируй она нормально, могла бы предотвратить беспорядки.

Хотя бы отчасти я не могу не согласиться с соображениями про community. Для Goldsmiths College, расположенном в моем юго-восточном районе Нью-Кросс, я работаю над New X Proud — проектом о том, как изменить отношения людей к Нью-Кроссу и самому колледжу, который студенты назвали одним из худших в городе в смысле расположения и имиджа. О своем ощущении, что «we don't belong here», говорили мне не только студенты, но и сами местные жители. Для многих из сердитых подростков, громивших магазины, мир продолжает быть поделенным на «они» и «мы». На видеозаписи Би-би-си было слышно, как один из погромщиков крикнул парламентарию Дэвиду Лэмми: «Будь не за них, будь за нас!»

Для мародеров, ловящих кайф от коллективного адреналина и безнаказанности, «они» — это полиция, ставшая общим врагом для конфликтовавших банд из одного района. Другой удобный общий враг — это несправедливость устройства общества. «Если ты юнец с окраины, ты точно знаешь, что тебе надо либо быть семи пядей во лбу, либо большим везунчиком, чтобы иметь какое-то будущее. Все и так плохо, если ты белый, но если ты черный или азиат — вообще кранты. Посмотри на детишек из привилегированных семей — как Дэвид Кэмерон, например, — зануд и посредственностей. Но они управляют страной», — пишет один из лондонских блогеров.

Неуверенность в будущем усугубляется не только растущей безработицей и повышением стоимости жизни. Толпа в Брикстоне первым делом ринулась громить не полицейские участки, но грабить магазины, торгующие мобильными телефонами. Фрустрация аудитории X Factor и «Кто хочет стать миллионером?», приученная хотеть слишком много и слишком быстро, выразилась в действии сейчас. «Лучшая жизнь становится все менее доступной, и эти ребята приходят в ярость. Они не знают, что делать с этой злостью и выражают свой гнев как умеют — колотят витрины, чтобы получить свои игрушки и воплотить потребительские мечты», — пишет другой лондонский блогер.

Пока за эти мечты заплатят хозяева разоренных магазинов в Тоттенхэме и Брикстоне. Там вновь открыли станцию метро. А жительница Люишема рапортует, что соседняя парикмахерская Mutem Hair Salon уже работает как обычно. Надеюсь, что клиентуры у нее не убавится и местные жители не начнут искать другие квартиры — поближе к «приличному» Лондону. Я остаюсь.

Вчера, до того, как ему не пришло на помощь заявление FOMC, Британец подвергся атаке сразу с двух сторон. Пару фунт/доллар агрессивно продавали британские клиринговые счета в районе $1.6200, а французский инвестор не менее агрессивно покупал евро/стерлинг.

В этих условиях фунт/доллар пробил максимум от 4 июля на $1.6190, поглотил расставленные под ним стопы и ушел под отметку $1.6180.

Всему виной были тонкие торги, и кратковременное ослабление британца не связано с политической ситуацией в стране, где по-прежнему усиливаются общественные беспорядки.

Технически, GBP/USD на 4-х часовке с одной стороны остался в нисходящем канале, с другой стороны, этот канал напоминает фигуру ТА "флаг". Индикаторы говорят о более вероятном флете, чем направленном движении. Можно предположить, что валюта будет торговаться в диапазоне 1.6230 - 1.6340 в краткосрочном периоде.



USD/JPY

Министр финансов Японии Нода: односторонние движения йены представляют риск для восстановления национальной экономики

Кросс-пары с японской иеной снизились с достигнутых ранее максимумов на фоне фиксации прибыли после роста индекса Nikkei, который, как и ожидалось, последовал за резким повышением индексов на Уолл-стрит во вторник, говорит Даисаку Уено, главный аналитик Gaitame.Com Research Institute. Nikkei вырос на 1.7% до 9096.85. "На торгах в Нью-Йорке Dow резко восстановился, но еще предстоит увидеть, сохранится ли повышательный импульс", - отмечает он. Аналитик ожидает, что пара доллар США/йена будет торговаться в диапазоне 76.60-77.40 в ходе мировой сессии.

Технически, по USD/JPY тренд нисходящий. Сопротивление 77.65, цель - 76.45. При падении ниже можно ожидать интервенции...



Источник