Интересные новости

Остановите меня, если вы слышали это раньше, но в экономике есть что-то вроде закона спроса и предложения. Это происходит примерно так: когда предложение растет, цены должны снизиться. Таким образом, инвесторы облигаций должны действительно беспокоиться о том, что правительство США выдаст больше долгов, чтобы компенсировать упущенную выгоду от предлагаемых налоговыми льготами администрации Trump, не так ли? Ну, может быть, нет.

Начнем с самого начала. После многочисленных приемов и запусков Белый дом открыл отправную точку для налоговой реформы. В отличие от усилий администрации в других областях - здравоохранение, иммиграция, пограничная стена - похоже, что у нее ноги. В конце концов, мало кто из избирателей, как более низкие налоги. Проблема, по крайней мере теоретически для держателей облигаций, заключается в том, что план в ее нынешнем виде, вероятно, увеличит бюджетный дефицит, который уже должен был взорваться.

Еще до того, как было обнародовано предложение, Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что задолженность населения повысится с 77 процентов валового внутреннего продукта в настоящее время до 91,2 процента в 2027 году. Бюджетный дефицит в 3,4 процента ВВП прогнозировался 5,5 процента в 2027 году. Фактический дефицит сам по себе составляет 1,46 триллиона долларов, рекорд и почти втрое, чем он является сегодня. Вряд ли стоит упоминать: мы просто слишком много тратим по сравнению с тем, что мы принимаем. Медленный рост ВВП имеет к этому какое-то отношение, а также ожидаемое увеличение расходов на пособие из-за смещения демографических данных.

Это означает, что будет выпущено больше казначейских облигаций - и покупать - и эти прогнозы CBO не моделируют рецессию. Больше предложения означает снижение цен на облигации. Снижение цен на облигации означает более высокий - подождите, держись. Прежде чем сделать этот последний скачок, подумайте, что наибольший риск с точки зрения повышения доходности, вероятно, произойдет в ближайшие несколько месяцев, задолго до того, как будут известны или установлены данные о налоговых льготах.

Во-первых, существует страх перед тем, что больший бюджетный дефицит и больше предложения могут сделать на рынке облигаций. Напомним, что доходность 10-летних казначейских облигаций выросла примерно на 50 базисных пунктов, или на половину процентного пункта, в течение нескольких недель после победы на выборах Дональда Трампа, остановившись чуть ниже 2,65 процента в феврале, прежде чем опуститься ниже 2,20 процента, поскольку его повестка дня начала расти. С налоговой реформой в игре, что более высокий уровень доходности кажется разумной ближайшей целью после окончания на прошлой неделе 2,32 процента.

Во-вторых, у нас есть Федеральная резервная система, которая упрямо держит собственную повестку дня в виде кривой Филлипса. Время подскажет, получают ли политики два процента инфляции, которые они ожидают от нынешних низких уровней безработицы, но они все равно повышают процентные ставки и вскоре будут покупать меньше казначейских бумаг и ипотечных ценных бумаг для собственного счета ФРС.

Последнее означает, что рынок должен будет заполнить пустоту и купить этот материал. Таким образом, трейдеры имеют повышение ставок, в результате чего балансирует сужающийся, добавляя к ним больше ценных бумаг Treasuries и ипотечных ценных бумаг, расширяющийся бюджет, который станет еще больше, если налоговые льготы выйдут и не будут нейтральными к доходам (даже мне приходится смеяться написав это) или создайте родословную от 3 до 4 процентов, которую обещания администрации превысят затраты. Учитывая, что с 2011 года ВВП составляет 2,1 процента, а с 2000 года - 1,9 процента, прирост в 50 процентов кажется довольно доступным в свете самых демографических сдвигов, которые приведут к разрастанию дефицита. Недавняя научно-исследовательская записка Федеральной резервной системы Сан-Франциско предупреждает, что «в таких экономических условиях процентные ставки будут зависеть не слишком далеко от их нижней границы». Другими словами, более низкие дольше.

Переходя к погоне, я ожидаю, что налоговая реформа будет иметь краткосрочные медвежьи последствия для рынка облигаций, при прочих равных условиях. Когда я говорю о краткосрочной перспективе, я имею в виду несколько недель или месяцев беспокойства, в основном упреждающий, где доходность всплеска точно так же, как и после выборов, прежде чем уступить место более спокойному диапазону. Чтобы заимствовать у Франклина Д. Рузвельта, единственное, на что должен опасаться рынок облигаций - это сам страх.

Важно помнить, что в мире сохраняется избыток сбережений в то время, когда более высокая доходность по облигациям США по отношению к другим развитым экономикам выступает в качестве мощной приманки для международных инвесторов. Если Федеральный резерв будет справедлив в своем прогнозе в размере 2,1% ставки федеральных фондов в следующем году и будет расти до 2,7% в 2019 году, вероятно, кривая доходности будет сужаться или даже инвертироваться. Существует множество свидетельств того, что страны с высокой задолженностью имеют более медленный рост и инфляцию, чем в противном случае. Таким образом, всплеск доходности из-за налоговой реформы создаст возможность для покупки.

Постепенно все это является риском, присущим более крупным и частым аукционам Казначейства. Со времени глобального финансового кризиса, дилерские столы сократились с точки зрения устойчивости к риску, населения и опыта, а отсутствие волатильности сделало его непринужденной скучной средой. Я не вижу, чтобы дилерское сообщество было более подготовлено к постоянному увеличению предложения, что повысило потенциал для sloppier аукционов казначейства в будущем. С точки зрения андеррайтера это может быть не так уж плохо, поскольку от таких событий инвестора, как правило, покупают возможности.

Спрос на нефть в мире в 2017 году растет быстрее, чем ожидалось, сказал глава Минэнерго РФ Александр Новак в интервью журналу "Нефтегазовая вертикаль".
"В последние несколько месяцев мы видим, что темпы роста сланцевой добычи в США стабилизировались, а спрос на нефть в этой стране продолжает расти более высокими темпами, чем прогнозировалось в начале года. Такую же ситуацию мы наблюдаем в мире: спрос на нефть растет быстрее, чем ожидалось. В этом году он на 1,4 млн баррелей выше, чем в 2016", - сообщил он.

Теперь, кажется, у нас есть ответ: Greggs Plc, знаменитый своими рулонами колбасы, сообщил о нокауте продаж в третьем квартале. Продажи в тот же магазин из магазинов, которыми он управляет, а не франшизы, выросли на 5 процентов за 13 недель до 20 сентября. Это намного опережает Costa Coffee от Whitbread Plc и тот рост, который могут видеть только крупные британские супермаркеты ,
Поскольку располагаемые доходы потребителей сжимаются инфляцией, опережающей рост заработной платы, Greggs - это тот бизнес, который должен процветать. Наряду с такими, как паб-оператор JD Wetherspoon Plc и Primark Primed, компания предлагает выгодные цены, когда время жесткое.

В тот период было много спроса на булочки и кофе в Греггсе, но традиционные блюда, в том числе и его бифштекс, тоже хорошо продавались. Изменения в меню, чтобы представить более здоровые варианты - тайский куриный суп - последнее дополнение - помогли, как и новые ИТ-системы для улучшения доступности продуктов питания.
Греггс оставил прогноз прибыли на весь год без изменений, поскольку он понес некоторые технологические затраты и цены на ингредиенты, вышедшие на рынок. Тем не менее, он ожидает, что инфляция цен на продовольствие снизится в конце этого года.
Акции Greggs выросли примерно на 20 процентов в год. Инвесторы, как правило, предпочли несколько более свежие пирожные, предлагаемые в Patisserie Valerie. Коэффициент соотношения цены и прибыли Greggs пришелся на то, что у его более престижного родителя-конкурента Patisserie Holdings Plc, так как более поздняя публика была опубликована три года назад. Но теперь Греггс потерял эту скидку, а рейтинги двух компаний - шея и шея.

Чтобы действительно положить обледенение на булочку, Греггсу нужно показать, что прибыль может расти вместе с продажами. Он приближается к своей цели более чем 2000 магазинов. Он должен ориентироваться на все более переполненный кофе и рынок продуктов питания, хотя аналитики UBS считают, что у него есть возможности увеличить свое имущество до более чем 2500 магазинов.
Если он может успешно развиваться, воспользовавшись любым брекшиным сопротивлением в экономике, пастообразный способ может оказаться более мощным, чем профитрол.

Пара GBP / USD поддержала предложенный тон на ранней сессии NA и теперь упала до свежих трехнедельных минимумов в регионе 1.3235-30.

Пара расширила свой недавний корректирующий слайд с годовых топов, затронутых 20 сентября, и торгуется на отрицательной территории в течение третьей последовательной сессии.

На фоне ослабления британского PMI в понедельник, сегодняшние данные в Великобритании свидетельствуют о сокращении строительной активности в Великобритании и свидетельствуют о том, что экономика может терять импульс, что продолжало оказывать некоторое давление со стороны британского фунта.

Более слабый тон пары можно было бы отнести к некоторой слабости, вызванной перекрестным движением, чему способствовал сильный рост, наблюдаемый вокруг креста EUR / GBP.

Между тем, последние комментарии британского торгового секретаря Лиама Фокса, отметив, что у Великобритании не будет выбора, кроме как уйти, если в марте сделка не будет достигнута, добавила неопределенность вокруг текущих переговоров Brexit и продолжила сотрудничество с сильно предложенным тоном пары ,

Даже скромный корректив доллара с ключевым индексом доллара США с корректировкой с 1-1 / 2-месячных максимумов мало помог оказать поддержку и свалил падение пары до самого низкого уровня с 14 сентября.

Теперь 1.3200, похоже, действует как немедленная поддержка, которая, если сломанная, может ускорить падение к горизонтальной поддержке 1.3160-55. С другой стороны, любой ход восстановления выше середины 1.3200 может теперь столкнуться с сильным сопротивлением вблизи уровня 1.3280, выше которого пара, скорее всего, превзойдет ручку 1,3300 и нацелена на тестирование своего следующего главного препятствия вблизи области 1.3325-30.

В то время как знатоки в развитых странах, испуганные вездесущим шоколадом, ищут бары, которые уникальны по происхождению, аромату и текстуре, стремящиеся потребители в больших рядах Азии все еще развивают свой вкус к лечению.

В Китае, например, «шоколад не является полностью частью диеты и предпочтения», согласно Niels Boetje, управляющему директору Азиатско-Тихоокеанского региона в подразделении Cocoa & Chocolate компании Cargill Inc., одной из крупнейших в мире сельскохозяйственных компаний , «В Китае по-прежнему наблюдается большой рост, особенно через новые онлайн-каналы, и онлайн-продажи становятся большой вещью», - сказал он в интервью в Сингапуре во вторник.

По словам Boetje, по мере того, как все больше людей обнаруживают удовольствия от шоколада, ожидается, что азиатский спрос будет превышать темпы потребления во всем мире. Хотя все, от трюфелей до лучших сортов боба-бар, легко доступно для большинства на Западе и в городских районах развивающегося мира, шоколад продолжает сохранять свой статус привлекательного приза для значительной части населения на развивающихся рынках ,

«Если экономика продолжит расти, как мы ее предвидим, мы также ожидаем, что какао и шоколад будут расти особенно в Азии, где у вас есть люди, переходящие в доходы среднего класса, и люди, которые больше знакомы с продуктом», - сказал Гарольд Поэльма, президент Cargill какао и шоколад.

Социальные медиа также помогают ускорить информирование потребителей о шоколаде, сказал Польма. «Азия была намного быстрее, чем Европа или США, в принятии технологий социальных сетей, и это очень важно для распространения новостей», - сказал он. «В наши дни намного проще достичь потребителей, чем 20 лет назад, когда было труднее получить этот опыт с новым продуктом».

В то время как цены на какао упали в прошлом году по прогнозам на излишек, Citigroup Inc. в августе заявила, что может вернуться в 2018 году, поскольку избыточное предложение существенно сужается. В следующем году банк прогнозирует какао в размере 2 250 долл. США за метрическую тонну. Фьючерсы в Нью-Йорке торгуются на уровне $ 2,046 в 5:15 вечера. Сингапурское время во вторник.

По оценкам Cargill, азиатский спрос, вероятно, поднимется на 3-4 процента ежегодно в ближайшие годы по сравнению с долгосрочным глобальным ростом на 2 процента. Ежегодный рост потребления шоколада и какао в Индии в течение следующих 5 лет может составить около 15 процентов, а спрос в Индонезии составляет не менее 5 процентов, а Филиппины - на 6 процентов. Хотя спрос в Китае за последние несколько лет был плоский, он может отскочить до 3-4 процентов в будущем.

Роснедра признали несостоявшимися аукционы на геологическое изучение, разведку и добычу на семи нефтегазовых участках в Ямало-Ненецком автономном округе (ЯНАО) с суммарными ресурсами 45,5 млн тонн нефти и 167 млрд кубометров газа по категории Д1, вытекает из материалов ведомства.

За восемь месяцев 2017 года рынок автокредитования России вырос по объему выданных кредитов на 87% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года, а средняя сумма автокредита выросла почти на четверть, рассказали в Объединенном кредитном бюро (ОКБ) и Национальном бюро кредитных историй (НБКИ). Опрошенные RNS банки связывают активный рост спроса на автокредиты, в первую очередь, с программами господдержки, а не с ростом автомобильного рынка.

Банк России потребовал от клирингового центра Московской фондовой биржи (КЦ МФБ, принадлежит НП РТС) отказаться от сделок с криптовалютами, признав неудовлетворительной его систему управления рисками. Это вытекает из комментария ЦБ, который цитирует ТАСС.

Турецкая лира резко понизилась против доллара во вторник, позволив USD / TRY распечатать свежие 2-дневные вершины за 3,5900 фигуры.

В последнее время солидная динамика вокруг доллара помогла паре сплотиться с минимумов 2017 года в районе 3.3840 (начало сентября) до верхних уровней прошлой недели на уровнях чуть ниже психологического ручка 60,00, одновременно продвигаясь на четвертую неделю в ряд.