Обзор рынка Forex от компании Admiral Markets

FOREX: равнение на Китай!
30.07.09


Цены на сырье в ближайшие недели могут ощутимо скорректироваться, а аппетит к рисковым активам (за исключением долларовых) заметно снизиться.
Центральная тема среды — обвал китайского рынка акций, который в рамках торговой сессии 29 июля потерял порядка 5%, что стало рекордных снижением фондовых индексов за последние восемь месяцев. Формальный повод к снижению рынка — сигналы из Китай о первых шагах в направлении к ужесточению денежной политики. China Construction Bank заявил в среду о том, что он намерен в этом году ограничить объем выдаваемых кредитов в текущем году суммой в районе 131,8$ млрд. Что самое интересное, китайский банк уже в рамках 1п09 выдал более чем 2/3 от запланированных на год сумм. Другие цифры указывают на то, что из ранее запланированных 1,5 трлн юаней в месяц теперь в качестве кредитов будут выдавать всего лишь 1 трлн юаней. Есть такая точка зрения, что инфляция в регионе в последнее время стремительно возросла, поэтому власти Китая пытаются скорректировать денежную политику, как могут.
Чтобы оценить влияние выше озвученного фактора на рынки надо выделить два момента. Во-первых, нужно понимать, что росту цен на нефть до 72,5$ за баррель в этом году или удорожанию меди на 80% мы обязаны во многом в том числе и китайской экономике, восстановление которое плотно ассоциируется с растущими ценами на сырье. Поэтому любое закручивание гаек или постепенный отход от свярхмягкой денежной политики может трактоваться, как сигнал к снижению цен на нефть в район 50$ за баррель, а также к коррекции цен на медь до 5000$ за тонну и даже ниже с текущих 5400$ за тонну на LME. Во-вторых, надо понимать, что дальнейшая коррекция или обвал китайского рынка акций — это весомый аргумент в пользу коррекции на мировых рынках акций, что в итоге может позитивно сказаться на курсе доллара США. В данном случае в вспоминаем весну 2007 года, Алан Гринспен заявил, что китайский рынок акций — это мыльный пузырь. Сразу после этого мы могли наблюдать небольшой шторм практически на всех рынках.
Не исключено, что в полной мере тема китайского фактора будет развита ближе к 10 августа, когда в стране будут опубликованы данные по инфляции, после чего станет ясно, как сильно может быть скорректирована денежная политика Китая. Мы из всей этой истории выносим одно — доллар хорошо, сырье плохо.
Oil, Gold
Цены на нефть в Нью-Йорке на WTI снизились в среду на рекордные 6,5% или до 62,8$ за баррель, чего не случалось последние три месяца. Причем, снижение котировок было связано не только с новостями из Китая, но и со статистикой из США, которая, по нашему мнению, может быть сильным сигналом к падению котировок в район уже привычных нам 59$-60$ за баррель, а затем и ниже.

Минэнерго США сообщило 29 июля о том, что в рамках последней недели запасы нефти в США подскочили на более чем 5 млн баррелей, при этом импорт нефти в страну достиг рекордных докризисных 10 млн баррелей в сутки, что само по себе может означать «сумасшедший» навес предложения, который сам по себе, если такие данные будут выходить 3-4 недели подряд, способен загнать котировки в район 50$ за баррель. Такие данные также могут трактоваться как индикатор того, что в танкерах у берегов США по-прежнему складируется большое количество нефти, которая постепенно начинает поступать на рынок, что в итоге также несет в себе «медвежьи» риски для цен.

Здесь же можно вспомнить еще и запасы дистиллятов, которых на 25% больше, чем год назад. По мере приближения зимы и отопительного сезона этот фактор также может способствовать падению цен с текущих 63$ до 50$ за баррель или даже ниже.

В общем, статистика из-за океана вышла ужасная, и мы считаем, что на опасениях выход таких же данных и в следующую среду рынок нефти со страху может упасть в район 59$ уже в ближайшие дни. На FOREX соответственно возрастает вероятность дальнейшего снижения курса канадского доллара, а заодно и российского рубля. В USD/CAD мы ждем восстановления курса до 1,16, а по USD/RUR в ближайшие недели рассчитываем вновь увидеть достижение отметки 33, а затем осенью и еще одно тестирование резистанса 35-36 рублей за доллар.

Мы также советуем работать от продаж по золоту, где цели для снижения прежние — 900$, 860$... далее 700$ за тройскую унцию.
EUR
Аукцион по размещению двухлетних казначейских облигаций в США во вторник и пятилетних в пятницу провалился. Экономический обзор Beige book не сказал нам ничего нового в минувшую среду, однако доллар при этом показал более чем впечатляющий результат на FOREX.

Пара EUR/USD окончательно расправилась с поддержкой 1,4130-50, снизившись в район 1,4033 к вечеру среду. Все это вкупе с текущей фундаментальной картиной мы трактуем как сигнал к достижению в начале августа поддержки 1,3750-1,38, а затем и падения курса в район 1,30 и ниже осенью.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 21 час 29 минут
FOREX: ждем данных по ВВП, верим в доллар
31.07.09


Китайский фактор, так или иначе, продолжает оставаться в центре внимания на FOREX. Казалось, ЦБ КНР успокоил многих спекулянтов в четверг, дав понять, что не будет в экстренном порядке прекращать кредитование национальной экономики, что, кстати, и могло стать 30 июля одним из ключевых факторов роста цен на нефть в Нью-Йорке на 6%, взлета цен на медь и никель до новых годовых максимумов, а также общего оживления на развивающихся рынках. Мы, правда, полагаем, что маховик предстоящей коррекции на сырьевых площадках уже запущен, и скоро все закончится. Бывший главный экономист Morgan Stanley по Азии полагает, что в конечном счете темпы роста кредитования в Китае во 2п09 упадут в два раза.
Непосредственно в пятницу все внимание спекулянтов будет обращено на предварительные данные по ВВП США за 2кв09 (прогноз -1,5%, предыдущее значение -5,5%). Все наши идеи сводятся к тому, что доллар может в ближайшее время все менее и менее коррелировать с динамикой мировых рынков акций, больше внимания обращая на качество макроэкономической статистики, которая выходит за океаном. Поэтому данные в рамках или лучше ожиданий вполне могут вызвать новый виток роста курса американской валюты и, вполне возможно, еще одно тестирование поддержки 1,41 по EUR/USD, если не в пятницу, то в последующие торговые дни.
Забегая вперед, отметим, что на следующей неделе определенную поддержку доллару может оказать июльский отчет по занятости 7 августа, который можно оказаться лучше ожиданий. На это указывает динамика показателя Jobless claims, который две недели подряд подает сигналы о дальнейшей стабилизации ситуации с занятостью за океаном. Показательно то, что на этой и прошлой неделе среднее четырехнедельное по заявкам выходило на минимальном уровне с января 2009 года.
S&P500
В США продолжает выходить хорошая корпоративная отчетность, в четверг, в частности, нас радовали Dow Chemical, Motorola, однако сезон отчетности постепенно подходит к своему логическому завершению, что в конечном счете может стать причиной фиксации прибыли на американском рынке акций. Если учесть, цены на казначейские облигации последние четыре месяца исключительно снижались, инвесторы вполне могут этим летом в какой-то момент предпочесть Treasuries рынку акций США и Европы, что в конечном счете может поддержать доллар.

В целом по S&P500 мы при этом бы не исключали по инерции роста до 1050, а до конца года вплоть до 1250, поэтому с учетом превалирующего восходящего тренда воздержались бы от «коротких» позиций. Напротив, любую возможную летнюю коррекцию курса в район 950 пунктов мы бы использовали для открытия позиций на покупку.

EUR, GBP
Рост в паре EUR/USD в среду и четверг в район 1,4130-50 мы воспринимаем сейчас исключительно как техническую коррекцию к сильному падению курса в начале недели. Пока мы по итогам нескольких торговых дней не закрепились выше 1,4150 по данной валютной паре мы будем пытаться работать от продаж.

Куда все интереснее в паре GBP/USD, где мы в конце недели восстановились практически до ключевого сопротивления 1,66. В данном случае внимание, прежде всего, следует обратить на выходящие в Великобритании макроэкономические данные. В четверг, в частности, по данным агентства Nationwide, цены на дома в Великобритании выросли на 1,3% м/м (и -6,2% г/г), что может быть лишним подтверждением того, что британская экономика, как и американская, постепенно начинает восстанавливаться. Если при этом учесть и другие неплохие макроэкономические индикаторы, то вполне можно допустить, что кто-то покупает стерлинг или закрывает «короткие» позиции по фунту на ожиданиях заседания Банка Англии 5-6 августа, в рамках которого могут прозвучать первые сигналы к отказу на Туманном Альбионе от сверхмягкой денежной политики. Естественно, что, если, как и месяц назад, ничего сказано не будет, то стерлинг может оказаться под давлением и показать динамику хуже, чем евро.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

Программа «

Пульс рынка

Пульс рынка

» от 31.07.2009

FOREX: И да, и нет ...
24.08.09


Очередной приступ оптимизма на финансовых рынках нас нисколько не удивляет. Вернее сказать, мы уже изрядно устали от того «боковика» и «пилы», которая последнее время наблюдается на отдельных площадках и на FOREX, в частности. Наибольший акцент при этом мы бы сделали на то, что в последнее время все чаще наблюдается раскоррелированость между, к примеру, растущими рынками акций и курсом доллара США, который не спешит существенно снижаться, несмотря на востребованность carry trade. Здесь же можно сопоставить курс EUR/USD в районе 1,4350 и цены на нефть, которые достигли таких вершин, как если бы пара уже была в районе 1,50. Ну и, конечно, нельзя не вспомнить рынок казначейских облигаций, который последние полтора месяца жил своей жизнью, испытывая на себе навес покупателей, как во времена сворачивания carry trade. Все эти расхождения сигнализируют нам о том, что на рынках постепенно меняется парадигма, либо нам лишний раз напоминают, что сейчас август и нам не следует рассчитывать на что-либо кроме «летней торговли». Для того, чтобы осознать, как долго все это может продолжаться в паре EUR/USD, советуем обратить внимание на 2006 год, когда по евро/доллар мы пребывали в коридоре 1,25-1,29 на протяжение шести месяцев, а сильное движение случилось только в ноябре.
EUR, GBP
В минувшую пятницу глава ФРС Бен Бернанке в рамках Ежегодной Банковской Конференции заявил о том, что действия центральных банков и крупнейших правительств мира не прошли бесследно, в результате чего мировая экономика начала постепенно оживать. Данного рода комментарии во многом и стали основной причиной роста фондовых индексов США (S&P500) до новых максимумов, а также удорожания евро против доллара в моменте в район 1,4350.
Что касается вышедшей статистики из США по продажам жилья на вторичном рынке (Existing home sales) за июль, то она, несмотря на то, что данные оказались лучше ожиданий, не ослабила доллар на волне carry trade, а, напротив, поддержала его. В общем, нам вновь напомнили о том, что на FOREX вполне еще могут быть актуальны ставки на доллар исходя из того, что экономика США первой вступит в фазу роста или вырвется из объятий рецессии.
Другой интересный момент — это уже комментарии Жан-Клода Трише 21 августа, суть который сводилась к тому, что пока еще рано отказываться от стимулирующих мер, так как Европу и мировую экономику в целом впереди могут еще ожидать существенные испытания. Все это в принципе можно уже трактовать как сигнал к тому, что политика ЕЦБ будет куда более «мягкой», чем ФедРезерва, что некоторым спекулянтами опять же может трактоваться как сигнал к покупке долларов, а не евро.
Смущает нас в паре EUR/USD сейчас только техническая сторона вопроса. Мы по-прежнему исходим из того, что до уверенного снижения курса евро ниже поддержки 1,4080-1,41, риски в данной валютной паре смещены в моменте в сторону роста, либо дальнейшего пребывания в границах бокового тренда.
Несколько больше в русле наших ожиданий сейчас остается пара GBP/USD, на дневном графике которой по-прежнему актуален ценовой диапазон 1,63-1,66, выход из которого, предположительно, расставит все точки над «i».
Oil
•Ралли на рынке железной руды плавно завершается по мере того, как импорт сырья в Китай снижается, открываются новые шахты.
•Импорт меди Китаем в июле упал на 23% м/м, первое снижение за 6 месяцев до 292226 тонн против 378943 тонн в июне.

Не видим мы каких-либо хороших новостей по экономике Китая, а лишь сплошные подтверждения относительно того, что перемены в денежной политике ЦБ КНР начинают оказывать все большее влияние на товарный и финансовые рынки. Если брать при этом цены на нефть, то, устав гадать, мы банально следим за поддержкой 72,50$-73$, снижение ниже которой по итогам дня будем, возможно, использовать для открытия позиций на продажу с прицелом на 59$-60$ по WTI.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 2 часа 26 минут
Программа «

Пульс рынка

Пульс рынка

» от 24.08.2009

добавлено через 22 часа 30 минут
FOREX: банки!
25.08.09


Подводя итоги понедельника, вновь приходиться обращаться к теме carry trade или аппетиту к риску. В начале недели окончательно была отыграна, то есть сошла на нет идея о том, что рецессия плавно подходит к логическому завершению в мировой экономике. Более того, вечером 24 августа спекулянты переключились уже на знакомые проблемы. В центре внимания оказались комментарии главы банка SunTrust Джеймса Веллза о том, что банковской системе США еще рано рапортовать о победе над разразившемся кризисом. Со слов CEO, банки еще ожидают потери из-за плохих кредитов, так как положение заемщиков продолжает ухудшиться; к тому же определенное беспокойство вызывает рынок коммерческой недвижимости, который может продолжить сползать вниз и в 2010 году. Во многом из-за этого рост на рынке акций США в начале недели сменился чуть ли не падением (Dow Jones +0,03%, S&P500 -0,05%, Nasdaq Composite -0,14%), а акции банков оказались среди аутсайдеров.
На рынке FOREX все это нашло отражение в укреплении позиции американской валюты 24/08 вечером. Курс EUR/USD по итогам дня показал снижение до 1,4300 с 1,4340, GBP/USD снизился с 1,65 до 1,6420.
Не исключено, кстати, что пессимизм по поводу банков в ближайшие дни будет только усиливаться, так как рынок еще не забыл пятничных комментариев Мередит Витни о том, что еще 300 американских кредитных учреждений могут стать банкротами. На фоне всего этого можно вполне увидеть попытку спекулянтов зафиксировать прибыль на рынке акций США. «Медведи» в S&P500 сейчас, с одной стороны, обращают внимание на поддержку 1015 пунктов, снижение ниже которой по итогам дня может быть сильным сигналом к началу хорошей коррекции, а, с другой стороны, отмечают, что пятничный рост за океаном был отчасти искусственным, связанным с экспирацией опционов на акции, не более того.
Добавим, что в понедельник о росте напряженности на финансовых рынках сигнализировала также динамика доходности Treasuries или рекордное за последние два месяца снижение доходности двухлеток в понедельник. Примечательно, что столь сильный рост цен на двухлетки наблюдался на фоне предстоящего размещения Казначейство США данных облигаций во вторник на 42$ млрд.
Наибольшее внимание, между тем, 25 августа мы планируем обратить в рамках европейской торговой сессии на публикацию данных по ВВП Германии за 2кв09. В EUR/USD тем временем в принципе продолжается боковой тренд, хотя в моменте риски смещены в сторону роста. Как и ранее, говорить здесь об актуальности «коротких» позиций будет с прохождением поддержки 1,41. Что касается пары GBP/USD, то здесь пока все идет к тестированию поддержки 1,63, уверенное снижение ниже которой по итогам дня может быть сигналом к реализации «медвежьего» сценария развития событий по GBP этой осенью.
В рамках американской торговой 25 августа сессии все внимание уже на данные из США по потребительскому доверию (Consumer confidence) за август. Статистика хуже ожиданий, на наш взгляд, вполне может вызвать значительное ухудшение аппетита к риску и, как следствие, падение цен на сырье и акции, однако при этом укрепление позиций доллара США. Опять же, если быть пессимистом, то можно еще обратить внимание и на то, что от минимумов марта S&P500 и Dow Jones Stoxx 600 выросли уже на 50%, достигнув максимальных значений за последние 10 месяцев. Добавим сюда еще и статистику по управляющим от Merrill Lynch, согласно которой все буквально перегружены сейчас акциями или доля equities на рекордном уровне сейчас с 2007 года, то есть когда все упало, доля кэша соответственно на минимуме. Вполне будет закономерно, если мировые рынки акций после бурного роста с марта по август затем в течение 1,5-2 месяцев как следует скорректируются, что вполне может вызвать рост спроса на бонды и укрепление курса доллара в паре EUR/USD в район 1,25-1,30 до конца года.
Не хотели бы мы приуменьшать также роль китайского фактора, который уже, кажется, «докатился» и до рынка FOREX. Естественно, что здесь уже все внимание обращено на австралийский доллар, учитывая то, что Австралия — крупнейший поставщик сырья в Китай. По мере первых признаков ужесточения денежной политики в Китае мы видим некоторое ослабление спекуляций на тему того, что скоро в Австралии начнется повышение процентных ставок. На наш взгляд, в ближайшие месяцы кросс-курсы AUD/JPY и NZD/JPY вполне могут продемонстрировать в рамках коррекции к предшествовавшему росту снижение в район поддержки 70 и 57-57,50.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: доллар дорожает, есть причины
27.08.09

Фундаментальные качели в минувшую среду на рынке FOREX качнулись в сторону доллара США, что банально нашло отражение в укреплении позиций американской валюты.
Во-первых, доллар вновь поддержала статистика по экономике Соединенных Штатов. Немного, но лучше рынка оказалась статистика по динамике заказов на товары длительного пользования за июль (Durable goods orders) - показатель составил 4,9% при прогнозе 4,3%. И существенно лучше ожиданий вместе с этим за прошлый месяц вышли данные по продажам жилья на первичном рынке (New home sales); продажи подскочили на 9,6% до 433к при прогнозе на уровне 392к. 26 августа также ряд значимых заявлений сделал Роберт Шиллер, основатель индекса цен на жилье S&P/Case-Shiller, которые сводились к тому, что американский рынок жилья сейчас, возможно, переживает поворотный момент или проходит «дно». Для рынка FOREX поток положительных новостей по крупнейшей экономике мира можно банально перевести в то, что в конечном счете в 2010 году ФедРезерв начнет быстрее повышать процентные ставки, чем Европейский Центральный Банк.
В общем, доллар США пока явно выигрывает от хорошей статистики по американской экономике, может также, похоже, извлечь дивиденды и из любого ухудшения внешнего фона, что только подстегнет спрос на Treasuries, то есть вызовет укрепление основной резервной валюты.

Во-вторых, не перестает радовать с каждым днем Китай, где 26 августа сделали значительный акцент на необходимости борьбы с излишними мощностями, которые могут вызвать перепроизводство. Все это звенья одной цепи, которая ведет нас к некоторому, но ужесточению денежной политики в регионе, то есть к рискам более медленного восстановления и Китая, и мировой экономики. На фоне этого была идея в среду, что инвесторы, испугавшись новостей из Китая, вновь бросятся в Treasuries, то есть в доллары США. Может быть, оно отчасти так и произошло, однако цены на казначейские облигации изменились очень незначительно в середине недели, особого ажиотажа в бондах не было видно.

В то же самое время продолжают ударно проходить аукционы Казначейства США; на этот раз удачно на 39$ млрд были размещены пятилетние облигации. Индикатор спроса bid to cover составил 2,5 против в среднем для последних 10 аукционов 2,2, нерезиденты при этом выкупили 56,4% всех бумаг при среднем значении 37,8%.

Добавим, что китайский фактор — это сигнал к дальнейшему снижению курсов сырьевых валют - AUD/USD, NZD/USD, AUD/JPY, NZD/JPY. В принципе с тем же успехом можно играть на понижение на рынке нефти, меди, никеля...

В-третьих, вновь хотелось бы затронуть тему аппетита к риску. Мировые рынки акций после 50%-60% роста за последние шесть месяцев по-прежнему, на наш взгляд, стоят на пороге коррекции с учетом всех перемен в политике ФРС и ЦБ КНР. Интересно хотя бы то, что индексы S&P500 и Dow Jones ни один раз на протяжение последних нескольких месяцев обновляли максимумы этого года. Если следовать теории, то на фоне всего этого доходность Treasuries также по логике должна была расти на ожиданиях оживления ситуации в экономике США и по ходу дела роста инфляции, однако этого в последнее время не происходило. То есть, либо «умные деньги» еще с июня не доверяют ралли на мировых рынках акций, дожидаясь «второй волны» или каких-либо еще аномалии на финансовых рынках в ближайшие 3-6 месяцев, либо ФРС своим количественным смягчением загнала доходности Treasuries вниз. Если первый сценарий развития событий, что, по нашему мнению, наиболее вероятно, то нас ждет тяжелая осень, хорошая коррекция цен на сырье и по S&P500, а также стремительный рост курса доллара США на FOREX. При втором сценарии развития событий речь уже может идти о том, что с окончанием QE со стороны ФРС в октябре поддержка на рынке облигаций исчезнет, ценники начнут снижаться, доходности расти, что в итоге вызовет волну распродаж в сегменте Treasuries, бегству капитала в другие активы, то есть к еще большему надуванию пузырей на фондовом и сырьевом рынках.

По S&P500 мы по-прежнему следим за локальной поддержкой 1015 пунктов, только снижение ниже которой по итогам одного из торговых дней можно трактовать как сигнал к тому, что ралли на рынке акций США выдохлось и, возможно, рынок готов к коррекции. При этом мы не исключали, что уже в следующем году по S&P500 мы можем протестировать сопротивление 1200 пунктов.

EUR,GBP
Индекс предпринимательских настроений IFO в Германии за август составил 90,5 пунктов, превысив самые оптимистичные прогнозы и достигнув тем самым рекордных максимумов с сентября прошлого года. Все это, правда, не смогло помешать снижению пары EUR/USD в район 1,4240 в среду вечером, а в моменте вплоть до 1,42. Как и ранее ждем штурма поддержки 1,4080/1,41, хотя ряд экспертов следит за уровнем 1,42, рассматривая его как нижнюю границу восходящего среднесрочного канала, который мы наблюдаем в евро/доллар с июня этого года.

В паре GBP/USD, где 26/08 мы наблюдали снижение в район 1,6230, по-прежнему слышны отголоски решения Банка Англии расширить программу количественного смягчения. Первая цель для снижения — поддержка 1,60, в среднесрочном плане ждем падения в район 1,50 или даже 1,45.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 23 часа 49 минут
FOREX: ах, лето...
28.08.09


Торги в четверг показали, что рынок все-таки продолжает оставаться безыдейным, иным словами, продолжается «боковой» тренд или летняя торговля. Показательная хотя бы динамика рынка нефти, где неспособность 27 августа преодолеть поддержку 70$ за баррель привела к тому, что цены в итоге выросли на 1,7% до 72,67$ за баррель. Накануне нечто похожее мы наблюдали только с точностью до наоборот, когда провалился штурм рубежа 75$ за баррель.
Что касается идей и новостного фона, то в четверг было много всего интересного, однако ни одна из идей так и не выстрелила.
В какой-то момент спекулянты испугались спекуляций на тему того, что Майкл Блумберг выиграл у ФРС процесс, и теперь Центробанк США вынужден, если не подаст апелляцию, до конца августа раскрыть перечень банков, которые пользовались дисконтным окном или занимали у ФедРезерва в разгар кризиса. Считалось, что, если данная информация будет раскрыта, то на рынке может появиться паника по поводу тех банков, которые испытывали наибольшую потребность в деньгах, то есть находятся в тяжелом состоянии. Это, в свою очередь, может вызвать продажи в акциях финансовых компаний, обвал рынков акций и бегство в качество/Treasuries или золото. Однако эта идея так и не реализовалась, акции банков были более чем стабильны, спрос на казначейские облигации был умеренным.
Также не напугали спекулянтов заявления Джефри Леккера из ФедРезерва, который заявил о том, что нет необходимости выкупать ипотечные облигации на 1,25$ трлн, то есть намекнул на возможное досрочное сворачивание программы количественного смягчения. Если учесть, что глава ФРБ Ричмонда всегда высказывался в «ястребиных» тонах, то никого данного рода заявления на активные действия также не вдохновили.
Вроде бы, вновь много говорилось про Китай, но местный рынок акций в четверг явно не спешил снижаться, к тому же мы не видели какого-либо высокого спроса на Treasries. Вообще, могло сложиться впечатление, что тема Китая отчасти в ценах; мы, правда, считаем по другому.
Рынок акций США, кстати, в какой-то момент снижался на примерно на 1% по S&P500 и Nasdaq Composite (итоги дня Dow Jones +0,39%, S&P500 +0,28%, Nasdaq Composite +0,16%), однако при этом мы так и не увидели в такие минуты снижения пары EUR/USD ниже 1,42 и вообще какого-либо значительного укрепления курса доллара США. Некоторые при этом говорят о том, что неспособность S&P500 снизиться ниже поддержки 1015 пунктов может означать наличие сил для роста в район 1050 пунктов, в общение гадание продолжается.

Что касается аукционов Казначейства США, то удачное размещение семилетних Treasuries на 28$ млрд (bid to cover 2,74 против средних 2,44, нерезиденты выкупили 61,2% бумаг при среднем 43,7%) не оказало какой-либо значительной поддержки доллару. Также не вдохновила особо статистика из-за океана, хотя на фоне пересмотренных данных по ВВП США лучше ожиданий за 2кв09 (значение -1% при прогнозе -1,5%), впрочем, поначалу после публикации этих данных мы собственно наблюдали укрепление курса доллара и снижение сырьевых площадок.

Некоторым негативом для доллара могло стать еще и то, что впервые за 16 лет трехмесячная долларовая ставка Libor снизилась ниже трехмесячной ставки в йенах, что говорит о том, что доллар США может идеально подходить для заимствований в рамках carry trade как более дешевая валюта. Другое дело, что масштабы carry trade уже не те, то есть пока в это играть никто, кажется не хочет.

EUR/USD
Единая европейская валюта вернула 27 августа все утраченные днем ранее позиции, восстановившись до 1,4350, а в моменте даже протестировав сопротивление 1,44. Определенную поддержку евро могло оказать восстановление цен на нефть, а также публикация в Германии индекса потребительского доверия на рекордном максимуме за 15 месяцев.

Мы пока мы по евро выше 1,41 и уж тем более 1,42, риски в паре евро/доллар смещены в сторону роста в моменте.

GBP/USD
На фоне роста аппетита к риску пара GBP/USD прибавила порядка 40 пунктов, восстановившись в район 1,6270. В данном случае уже на стороне стерлинга могла оказаться статистика от Nationwide лучше ожиданий о том, что цены на дома в Великобритании выросли в августе на 1,6% м/м против ожидавшихся 1,6%.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: Япония голосует!
31.08.09


Аргументов или поводов для сворачивания carry trade, падения цен на активы (S&P500, WTI) и роста курса доллара стало еще больше в начале стартовавшей рабочей недели. Центральная тема 31 августа — итоги прошедших в Японии парламентских выборов, где впервые за последние полвека к власти пришла Демократическая партия, заняв порядка 308 из 480 мест в Нижней палате Парламента. Для рынка FOREX все это может означать более автономную политику Банка Японии, однако вместе с этим рост вероятности в перспективе значительного или более скорого повышения процентных ставок, что может существенно осложнить carry trade.

Как следствие, на FOREX мы можем наблюдать рост курса йены в понедельник, что находит отражение в падении пары USD/JPY до 92.80 против 93.50 в пятницу, а также в снижении кросс-курса EUR/JPY с 133.75 до 132.45. Естественно, что те, кто последние полгода пробовал играть на разнице процентных ставок или carry trade, используя при этом йену как основную валюту фондирования, вынужден сейчас закрывать свои позиции, что в конечном счете способствует общей фиксации прибыли на мировых рынках акций, а также сырьевых площадках.

S&P500, equties
Рынок акций США не смог продемонстрировать какой-либо значительный рост на прошлой неделе, хотя из-за океана выходили в целом сильные макроэкономические данные. Все это может означать, что большого желания играть на повышение по S&P500 сейчас уже попросту нет. Более того, сейчас можно найти большое количество аргументов в пользу снижения цен на акции.

Первым делом можно выделить тот же самый Китай, где местные фондовые индексы в Шанхае упали на 6%-7%, что позволяет прекрасно оценить текущий аппетит к риску. Для сравнения, падение по Topix составило в начале недели всего 0,37%, Nikkei снизился всего на 0,4% в понедельник.

Далее интересна динамика доходности Treasuries, которая снижается уже два месяца подряд, что говорит о высоком спроса на safe haven и о том, что не все верят в оптимизм относительно более быстрого восстановления мировой экономики во 2п09. Другое объяснение росту цен на бонды — это снижения вероятности относительно повышения процентных ставок в США. Сейчас вероятность того, что federal funds rate может быть повышена до марта составляет всего 50% против 70% в июне. Также внимание можно обратить на динамику инфляционных ожиданий или спрэд обычных 10-летних облигаций Treasries с десятилеткой по TIPS, который сократился до 1,71% с 2,05% 10 августа. В любом случае все это способствует притоку денежных средств в бонды, что отвлекает свободные деньги с рынков акций и, что по ходу дела оказывает поддержку доллару США. Дефляционные ожидания, в свою очередь, негативны для цен на сырье.

В общем, по S&P500 целью для коррекции этой осенью мы видим поддержку 940-950 пунктов, техническим сигналом к снижению при этом может быть прохождение по итогам дня поддержки 1015 пунктов по индексу.

На этой неделе в США выходит большое количество значимых макроэкономических данных (ISM manufacturing, Chicago PMI, Nonfarm payrolls и т. д.). Статистика лучше ожиданий может быть воспринята на рынках акций спокойно, как это уже было в предыдущие дни, однако слабые данные способны вызвать еще больший сброс рисковых активов.

WTI
С началом сентября самое время вспомнить о завершении в Соединенных Штатах летнего автомобильного сезона, о чем официально будет объявлено в следующий понедельник с празднованием Дня Труда. Для рынка черного золота, на наш взгляд, - это еще один фактор в пользу коррекции цен на сырье.

Один из вариантов — быть в «коротких» позициях по WTI пока цены не закрепились по итогам дня выше 73$ за баррель; другое — следить за поддержкой 71$ за баррель, снижение ниже которой в один из торговых дней может быть сигналом к формированию нисходящей тенденции по нефти.

Мы продолжаем исходить из того, что до конца года риски смещены в сторону снижения цен на нефть в район 50$ за баррель.

FOREX
Последние новости из Японии, продолжившаяся распродажа на рынке акций Китая, а также общее ухудшение аппетита к риску может означать, что ставки на укрепление курса йены могут быть довольно-таки привлекательны этой осенью. Один из вариантов продолжать играть на понижение по AUD/JPY и NZD/JPY, учитывая то, что австралийский и новозеландский доллар сохраняют тесную корреляцию с сырьевыми площадками, где ситуация ухудшается.

По AUD/JPY целью для снижения до конца года мы продолжаем рассматривать поддержку в районе отметки 70,00; при этом сигналом к наращиванию «коротких» позиций следует считать снижение по итогам дня ниже локального уровня support 77. Что касается NZD/JPY, то здесь в качестве цели для среднесрочных продаж мы по-прежнему рассматриваем уровень 57.

Если говорить о паре EUR/USD, то ее фундаментально мы по-прежнему видим в районе 1,30 или даже ниже. Не исключено, что до конца недели или публикации в пятницу в США Nonfarm payrolls мы увидим по евро дальнейшую консолидацию в границах коридора 1,4250-1,4350, выход из которого случится только с публикацией данных из-за океана. С учетом всего этого в принципе завершение недели по евро ниже 1,4250 может уже рассматриваться как сигнал к слому восходящего среднесрочного тренда, который мы наблюдали по EUR/USD с середины июня. Прохождение при этом поддержки 1,41 будет довольно-таки сильным сигналом, подтверждающим это.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 2 часа 19 минут
Программа «

Пульс рынка

Пульс рынка

» от 31.08.2009

добавлено через 19 часов 19 минут
FOREX: доллар удивил!
1.09.09


Несмотря на резкое снижение аппетита к риску в понедельник, падение рынка акций США и Европы (Dow Jones -0.5%, S&P500 -0.8%, Nasdaq Composite -0.97%), рост цен на облигации и снижение цен на сырье, мы так и не увидели 31 августа какое-либо значительное укрепление позиций американской валюты, что несколько настораживает. Более того, торговый день завершился незначительным ростом в GBP/USD до 1,6280, а в EUR/USD до 1,4330.
Случившееся в принципе можно объяснить общей невысокой активностью на рынке FOREX в начале текущей недели с учетом того, что в понедельник в Великобритании был выходной день. Кто-то при этом и вовсе предлагает исходить сейчас из того, что вплоть до пятницу, когда в США будут опубликованы августовские Nonfarm payrolls, по EUR/USD и GBP/USD нас ждет исключительно консолидация на текущих уровнях. Тут же некоторые аналитики, кстати, отмечают, что в августе данные по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims) в большинстве своем выходили хуже или выше средних значений за последние четыре недели, что может означать, что пятничная статистика может быть хуже ожиданий. В таком случае можно ожидать снижения S&P500 в конце недели или дальнейшего падения цен на сырье.
И еще одно объяснение слабости доллара в начале недели сводится уже к тому, что на повестке дня в эти выходные саммит «Большой двадцатки», в рамках которого, якобы, вновь может обсуждаться необходимость создания новой резервной валюты. На опасениях данного рода спекуляций некоторые, возможно, и пытаются сыграть на понижение по доллару.
Несколько странно то, как спокойно в начале текущей недели участники финансовых рынков восприняли статистику из США по деловой активности в производственном секторе (Chicago PMI), хотя показатель впервые за многие месяцы в августе выше на уровне 50 пунктов (прогноз 47 пунктов, предыдущее значение 43,4), что сигнализируют об экспансии в данном секторе экономики или окончании рецессии. Нежелание рынка акций США реагировать на данного рода позитив может опять же означать, что ралли на американских биржах выдохлось; мы, правда, в качестве подтверждения данной гипотезы предпочитаем дождаться снижения по S&P500 ниже поддержки 1015 пунктов по итогам дня.
WTI, Copper
В наибольшей степени коррекция на рынке акций Китая (в понедельник фондовые индексы Шанхая снизились еще на 7%) находит пока отражение не на FOREX, а на товарном рынке, где 31 августа мы могли наблюдать рекордное за последние несколько недель снижение цен на медь в Нью-Йорке на 3,8%, а также 4,4% падение цен на нефть марки WTI до 69,55$ за баррель.

Помимо Китая негативом для цен на нефть стали сообщения о том, что ОАЭ увеличивают в рамках ОПЕК поставки сырья на рынок, а также комментарии представителей Международного Энергетического Агентства о том, что риск на рынке сырья смещены в сторону снижения цен на него.

В эту среду с публикацией очередного блока данных от Минэнерго США мы вполне допускаем продолжение продаж на рынке нефти и удачный штурм последней линии обороны «быков» или поддержки 69$ за баррель. Опять же снижению цен на нефть может способствовать близость Дня Труда и завершения летнего автомобильного сезона в США. Вполне допускаем до конца года снижение нефтяных котировок в район 50$ за баррель.
EUR, GBP
Определенную поддержку евро 31 августа могла оказать статистика из Еврозоны по инфляции, согласно которой, индекс потребительских цен (CPI) в предварительном варианте в регионе в августе снизился всего на 0,2% г/г против ожидавшегося падения на 0,3% г/г. Такая статистика невольно могла трактоваться как то, что с деловой активностью в регионе дела, возможно, обстоят немного лучше, чем ожидалось ранее.
В EUR/USD банально можно следить за границами коридора 1,4250-1,4350, выход из которого по итогам одного из торговых дней может указать направление дальнейшего движения. Причем, с учетом консолидации в данном диапазоне уже порядка восьми последних торговых дней можно ожидать в итоге довольно-таки сильного движения на FOREX в данной валютной паре.
Не исключено, что выход из данного диапазона случится еще в четверг, когда состоится очередное заседание Европейского Центрального Банка.
Для британской валюты позитив в понедельник — это уже данные от Hometrack, согласно которым впервые за последние два года в Великобритании был отмечен рост цен на жилье, который составил 0,1% м/м.

С точки зрения технического анализа, в GBP/USD ключевой поддержкой на этой неделе может быть уровень 1,62, а сопротивлением уже рубеж 1,63.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: in USD, JPY we trust!
2.09.09


Финансовые рынки вступили в фазу коррекции, что в конечном счете может означать сильный рост этой осенью курса доллара США и йены на FOREX, снижение цен на акции (S&P500), падение цен на нефть до 50$ за баррель.
S&P500, Gold, XXX/JPY
Если брать новостной фон, то первый делом внимание стоит обратить на фондовый рынок США (Dow Jones -1,96%, S&P500 -2,21%, Nasdaq -2%), который по S&P500, на наш взгляд, вполне может скорректироваться до 940-950 пунктов. Одна из идей здесь банально сводится к тому, что новых денег для рост цен на акции нет. В подтверждение этому нежелание американских бирж расти, несмотря на хорошую статистику из-за океана. Так, индекс деловой активности ISM manufacturing вырос в Соединенных Штатах в августе до 52,9 при прогнозе на уровне 50 пунктов. Как и данные по Chicago PMI, такая статистика указывает нам на постепенное выздоровление крупнейшей экономики мира, поэтому в перспективе мы планируем еще вернуться к ставкам на то, что S&P500 в следующей году достигнет 1200-1250 пунктов. Добавим, что инвесторы также проигнорировали данные по продажам жилья в США (Pending home sales), рост которых в июле в два раза превысил прогнозы, составив 3,2%.
Далее можно выделить то, что наибольшие продажи 1 сентября в США были в акциях финансовых компаний. Вообще, многие отмечали, что последние полторы недели биржи за океаном росли во многом благодаря покупкам в «мусорных» бумага, как акции AIG, Citigroup, Fannie Mae и Freddie Mac. Как правило, к такому «трэшу» рынок обращается, когда уже остальные бумаги и сектора дороги, что опять же является предвестником начала коррекции. Здесь также стоит помнить еще и о том, что в 1п09 наибольший рост был в акциях банков, поэтому здесь вполне закономерно ожидать наиболее значительной коррекции.
Нестабильность в акциях финкомпаний, в свою очередь, чревата ростом в моменте интереса к золоту, которое, как и Treasuries, сейчас вновь может выступать какое-то время как защитный актив. В общем, все как прошлой осенью — во вторник дорожал доллар США на FOREX, выросли и цены на золото с 951$ до 956,7$ за тройскую унцию. Если рынок о защитной функции драгоценных металлов помнит, то следует быть предельно осторожными с «короткими» позициями по металлу. Мы в своем торговом плане по-прежнему исходим из того, что в ближайшие 6-9 месяцев золото вполне еще может подешеветь до 700$ за тройскую унцию на фоне укрепления курса доллара, а также перспективы увидеть повышение ставок в США и еще ряде стран в следующем году.
Для рынка FOREX при этом снижение мировых рынков акций может означать бегство инвесторов в Treasuries, то есть, как и в 2008 году, или в начале этого года снижение в EUR/USD и GBP/USD, а также по ходу дела укрепление курса йены, которой на пользу могут пойти еще и результаты прошедших в Японии выборов. В общем, мы видим риски снижения по GBP/JPY вплоть до 135-140, а по EUR/JPY в район 120-125.
WTI
Цены на нефть, кажется, прошли без труда все ключевые уровни поддержки, преодолев во вторник уровень 69$ за баррель по WTI. Помимо окончания летнего автомобильного сезона внимание здесь можно обратить на общее снижение аппетита к риску, корреляцию с рынками акций, а также на предстоящее заседание ОПЕК 9 сентября. Тот факт,что глава картеля Шакиб Хелиль все больше внимания обращает на необходимость соблюдать ранее определенные квоты, намекая при этом на то, что запасы нефти и нефтепродуктов в мире на необычайно высоком уровне, говорит о том, что действительно навес предложения есть и это чуть ли не основной риск.
Полагаем также, что определенное давление на рынок черного золота еще предстоит оказать сильному доллару США. Так, снижение пары EUR/USD на фоне ухода инвесторов в Treasuries ниже 1,42 вполне может означать последующее снижение курса евро к 1,3750-1,38, что в июле соответствовало WTI на уровне 60$ за баррель.
Пока WTI ниже теперь уже 71$ за баррель целесообразно оставаться в «коротких» позициях по нефти в расчете на дальнейшее снижение цен в район 60$, а затем и ниже.
Исходя из коррекции цен на сырье, а также на фоне потока негативных новостей из Китая советуем и дальше работать от продаж в AUD/JPY, NZD/JPY, CAD/JPY с целями на 5-10 фигур ниже текущих ценовых уровней.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: ЕЦБ + занятость
3.09.09


Валютный рынок продолжает пребывать в состоянии спячки, и какие-либо надежды, похоже, мы можем возлагать только на публикацию в пятницу августовского отчета по занятости из США. Последние данные или отчет от рекрутинговой компании ADP показал, что в прошлом месяце крупнейшая экономика мира потеряла порядка 298к рабочих мест при прогнозе на уровне -250k. Если добавить сюда еще и августовскую динамику данных по заявкам на пособия (jobless claims), которая была откровенно слабой, то получается, что завтрашние Nonfarm payrolls могут выйти заметно хуже ожиданий (консенсус-прогноз на начало недели -240k, предыдущее значение -247к). Если опираться на данную гипотезу, то слабые данные могут спровоцировать еще большее снижение мировых рынков акций, что будет означать дальнейшее снижение по S&P500, сворачивание carry trade, то есть продажи в XXX/JPY, а заодно и укрепление курса доллара против евро и стерлинга. Напомним, что данные выйдут 4 сентября в 16:30 мск.
Отдельно относительно слабой ситуации на рынке труда можно развить еще такую тему, как дальнейшая неоднозначная ситуация с потребительским спросом в США, что видно по розничным продажам и ряду других макроэкономических индикаторов. В конечном счете все это опять же может подстегнуть желание ряда инвесторов зафиксировать прибыли на рынке акций после шести месяцев роста, либо на рынке нефти, где проблемы с потребительским спросом могут означать дальнейшие проблемы с
Пока же центральная тема четверга — это очередное заседание Европейского Центрального Банка, накануне которого пока мы видим рост в EUR/USD и GBP/USD, который ознаменовался в четверг достижением уровней 1,43 и 1,6320. Причина для роста в данных валютных парах несколько — с одной стороны, возможно, мы просто видели закрытие «коротких» позиций по евро и европейским валютам в целом, с другой стороны, поправку надо делать на саммит G20 в эти выходные, который у некоторых спекулянтов может ассоциироваться со слабым долларом.
Единственный позитив при этом, который есть сейчас относительно ЕЦБ, так это возможное повышение прогнозов по динамике ВВП Еврозоны, учитывая последнюю статистику по ВВП Германии и Франции, которая за 2кв09 оказалась лучше ожиданий, указав на то, что крупнейшие экономики региона постепенно избавляются из оков рецессии. В остальном, нас ждет сохранение процентной ставки на прежнем уровне 1% и также заявления Трише о том, что сейчас и речи не идет о том, чтобы начать сворачивать стимулирующие программы. Мы ждем 16:30 мск, когда состоится пресс-конференция с участием Жан-Клод Трише. Весь позитив, который связан с возможным повышением прогнозов по европейской экономике, по нашему мнению, уже учтен рынком, поэтому по факту заседания возможна фиксация прибыли.
Отметим, что одним из значимых событий минувшей среды, между тем, стала публикация протокола/«минуток» к последнему заседанию ФРС. В «минутках» было сказано, что члены Комитета Открытого Рынка обсуждали возможные сдвиг на более поздние сроки программы выкупа облигаций, но это в принципе и так было известно, судя по тому, что с выкупом Treasuries решили закончить не в сентябре, а в октябре. Куда больший интерес представляют очень осторожные комментарии управляющих Fed относительно восстановления американской экономики во 2п09, которое, по мнению представителей ЦБ будет слабым или медленным. Данная осторожная позиция вкупе с ожиданиями относительно дальнейшего снижения инфляции в Соединенных Штатах может означать, что ФедРезерв будет еще длительный отрезок времени придерживаться «сверхмягкой» денежной политики, что сулит в долгосрочном периоде неплохие перспективы рынку акций США, который после осенней коррекции по S&P500, мы будем покупать.
Вообще, что касается текущего финансового кризиса, то, на наш взгляд, следует отдавать себе отчет в том, что он постепенно близится к логическому завершению и такого sell off'а и паники, которая была осенью 2008 года мы, судя по всему, уже не увидим в ближайшие несколько лет. Могут, конечно, реализоваться риски более медленного восстановления американской или китайской экономик, однако в целом ситуация на финансовых рынках уже не будет такой плачевной, как год назад. Лучший индикатор в данном случае — это стоимость денег или текущая трехмесячная долларовая ставка Libor, которая сейчас в районе 0,35% против 5%-6% год назад. Большое количество денег/ликвидности и их дешевизна — ключевой фактор в восстановлении финансовых рынков в ближайшие 1-2 года.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 22 часа 0 минут
FOREX: пятница все покажет!
4.09.09


Мы готовимся к слабой статистики из США по занятости (Nonfarm payrolls) исходя из того, что отчет от ADP, а также статистика по Jobless claims вышла хуже ожиданий. В четверг, в частности, были опубликованы данные по заявкам на пособия к 30/08, которые вышли на уровне 570к при прогнозе 560к. Тут же можно вспомнить негативные прогнозы самого ФРС по рынку труда и ожидания относительно роста уровня безработицы до 10%. В общем, готовимся к неприятному сюрпризу, ожидая в августовском или сентябрьском отчете либо выхода хуже ожиданий данных по Nonfarm payrolls (4 сентября показатель ожидается на уровне -240k), либо резкого роста уровня безработицы (прогноз за август 9,5%, предыдущее значение 9,4%).
Наибольшие надежды при этом в плане возможной негативной реакции на статистику мы возлагаем на рынок нефти, где снижение цен может получить продолжение на фоне хотя бы спекуляций, что проблемы с занятостью будут означать слабый рынок труда и слабый потребительский спрос в том числе и на бензин. Если ранее мы исходили из сопротивления 73$ за баррель, то теперь советуем следить за резистансом 71$. До тех пор пока мы находимся ниже данного рубежа целесообразно пытаться работать от продаж с прицелом на снижение цен в район 59$-60$ за баррель.
Открытие недели, несомненно, золото, где рост наблюдается последние три торговых дней и, мы по ходу дела вплотную подошли к рубежу 1000$ за тройскую унцию. В начале недели при этом была идея связанная с коррекцией и фиксацией прибыли в акциях банков, плюс слухи о возможном банкротстве крупного игрока в отрасли в США или Европе. Сейчас покупка в золоте – чистой воды спекуляция, на рынок драгоценных металлов, похоже, хлынули деньги с фондового рынка, а заодно и с нефтяного. Фундаментально мы по-прежнему не считаем золото привлекательным активом, дальнейший рост в данном случае будет возможен, либо в случае еще большего ухода инвесторов в безрисковые активы (Treasuries, что интересно в четверг покупали не особо), либо на фоне взлета курса евро/доллар в район 1,50. Поправку сейчас, впрочем, стоит делать на сезонный фактор и некоторый рост спроса на металл в сентябре. Что касается технической стороны вопросы, то с ростом цен выше 980$ мы бы воздержались здесь от каких-либо текущих позиций на продажу. Технически на недельном графике золота можно наблюдать на недельном график фигуру продолжения ТА «треугольник», о реализации которой многие начинают говорить именно с прохождением сопротивления 980$ за унцию. Если пробой рубежа 1000$ окажется неудачным, то будем играть на понижение.
EUR
В EUR/USD в четверг было актуально негласное правило «покупай на ожиданиях заседания ЕЦБ и повышения прогноза по экономике Еврозоны, продавай по факту». Так, курс EUR/USD к пресс-конференции с участием Жан-Клода Трише практически достиг 3 сентября отметки 1,4350. Однако далее валютный рынок и игроков на повышение постигло небольшое разочарование. С одной стороны, в ЕЦБ повысили прогноз по динамике ВВП Еврозоны на текущий год до диапазона от -4,4% до -3,8% с диапазона -5,1% -4,1% ранее (прогноз на 2010 год был повышен до диапазона -0,5% до -0,9%), но, с другой стороны, Жан-Клод Трише дал понять, что восстановление экономики региона будет тяжелым/сложным/ухабистым, что, похоже, многих и смутило. В принципе такой же комментарий мы получили от управляющих ФРС в минувшую среду в рамках «минуток» к очередном заседанию. Добавим, что в целом на фоне настороженности Трише спекулянты могут продолжить делать ставки на то, что экономика США немного раньше выйдет из кризиса чем Еврозоны.
Может быть, некоторых спекулянтов в евро/доллар насторожила еще статистика по розничным продажам (Retail sales) в Еврозоне за июль, которая оказалась хуже прогнозов. Показатель снизился на 0,2% против ожидавшегося роста на 0,1%. Такая статистика может опять же как и в США сигнализировать о слабом потребительском спросе, что может в конечном счете означать действительно более медленное восстановление экономики региона. Компенсировать данную статистику мог лишь выход индекс деловой активности в сфере услуг в Европе немного лучше ожиданий – на уровне 49,9 пунктов (прогноз 49,5).
Стратегически в EUR/USD по-прежнему все сводится к тому, что надо ждать выхода курса из коридора с условными границами 1,42-1,4350, а в идеале дождаться уверенного прохождения поддержки 1,4080-1,41, чтобы говорить о формировании устойчивой нисходящей тенденции и начале действительно сильного движения.
GBP
В паре GBP/USD, между тем, на этой неделе сложился диапазон 1,6125-1,6370, выход из которого также может быть показателен.
Отдельно отметим, что некоторое удорожание европейских валют 3 сентября могло быть связано с нормализацией ситуации на рынках акций Азии, в частности, с ростом фондовых индексов Шанхая в четверг на 5% или рекордную дневную величину за последние шесть месяцев.
Фундаментально сохраняем негативный взгляд на S&P500, WTI, AUD/JPY, NZD/JPY, EUR/USD, GBP/USD.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

Программа «

Пульс рынка

Пульс рынка

» от 04.09.2009

FOREX: День труда!
8.09.09




Ничего необычного в минувший понедельник на финансовых рынках не произошло. Был определенный оптимизм на рынке акций Европы (DAX +1,47%, FTSE +1,68%, CAC +1,5%), судя по всему, по инерции после роста в пятницу фондовых индексов США на смешанных данных по занятости. Если брать рынок FOREX, то здесь день завершился на фоне роста аппетита к риску некоторым ослаблением американской валюты, индекс доллара США, в частности, снизился к нижней границе диапазона 77,90-78,90, выход из которого будет очень показателен в плане направления дальнейшего движения.
Brent
Отдельного внимания требует рынок нефти, где 7 сентября сначала мы видели рост цен на нефть Brent примерно на 1%, а затем ближе к полуночи снижение котировок до уровней начала дня в район 66,7$ за баррель. С учетом того, что «бычьи» настроения по нефти не реализовались на фоне прибавившего рынка акций Европы, а также подешевевшего доллара, такая динамика цен на Brent может лишний трактоваться как то, что спекулянты сейчас не готовы к игре на повышение. Определенным фактором риска в плане снижения цен для товарного рынка остается 9 сентября и очередное заседание нефтяного картеля ОПЕК, в рамках которого, квоты, скорее всего, оставят на прежнем уровне, но при этом лишний раз просигнализируют о значительных запасах нефти в мире, то есть напомнят нам о существенном предложении, которое еще может толкнуть котировки вниз. Может быть, в понедельник давление на рынок нефти оказал День Труда в США, который ассоциируется с окончанием летнего автомобильного сезона и снижением спроса на бензин. Мы пока в своих моделях исходим из того, что нефть марки WTI вполне еще может скорректироваться до 60$ за баррель в ближайшие недели. Добавим, что на этой неделе статистика от Минэнерго США выйдет не в среду, а в четверг.
GBP/USD
На фоне снижения курса доллара и роста курса евро интерес вызывает динамика пары GBP/USD, где 7 сентября мы могли наблюдать снижение в район 1,6330 с 1,6390. В данном случае, возможно, акценты смещаются уже в направлении предстоящего заседания Банка Англии в четверг, в рамках которого, судя по всему, все останется по-прежнему — и учетная ставка, и программа количественного смягчения. Не исключено, что инвесторы устали от всех сюрпризов BOE, которые приводили исключительно к снижению курса стерлинга ранее, поэтому могут сейчас перестраховываться и по возможности закрывать «длинные» позиции в GBP/USD. Может быть, для кого-то очередное заседание Банка Англии — это еще одно напоминание о том, что печатный станок на Туманном Альбионе работает «в две смены» с учетом расширения программы количественного смягчения/QE.

Не исключено, что в четверг обойдется без сюрпризов, поэтому мы еще увидим по факту заседания Банка Англии закрытие «коротких» позиций в GBP/USD. Если говорить о торговых решения, то в EUR/GBP вполне допускаем рост в район 0,8820 с текущих 0,8770.

Добавим, что в EUR/USD 7 сентября мы могли наблюдать рсот курса в район 1,4340.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 23 часа 49 минут
FOREX: золото всему голова!
9.09.09



Денег много и, похоже, многим их некуда девать. Рост цен на золото, летний рост цен на Treasuries и рекордно низкие ставки Libor – все это спекулянты сейчас трактуют как то, что в системе большое количество денег или переизбыток ликвидности, что может означать дальнейший рост цен на активы. Судя по всему, во многом из-за данного рода идеи мы и увидели 8 сентября 3% рост цен на медь, удорожание никеля на 1,5% (в моменте на 4%), взлет цен на нефть на 5%, а заодно и дальнейший рост на рынках акций. Правда, если исходить из того, что именно золото является сейчас лучшим опережающим индикатором, то, сразу надо сделать поправку на то, что штурм сопротивления 1000$ за тройскую унцию 8 сентября оказался неудачным. Тот факт, что после взлета цен днем в район 1007,5$ мы в итоге под вечер увидели снижение золотых котировок до 995,6$ может говорить о том, что наш «опережающий индикатор» сигнализирует о том, что ралли выдыхается. С другой стороны, очень показательно, что первый полноценный рабочий день после длительных выходных в США завершился сильным движением на рынке FOREX. Так, индекс доллара США пробил нижнюю границу ценового диапазона 70,90-78,90, уверенно закрепившись ниже нее. С точки зрения технического анализа, все это указывает на то, что риски в EUR/USD смещены сейчас в сторону роста. Мы, правда, не спешим покупать евро, оставаясь вне рынка, так как боимся повторения августовской истории, когда курс EUR/USD обновил максимумы этого года примерно на 100 пунктов, однако затем вернулся фактически на прежние уровни. По крайне мере, хотелось бы дождаться конца сентября, так как к этому времени, судя по всему, реализуется все риски на рынке нефти связанные с «ямой спроса», а заодно рынок акций США определится, корректироваться ему в сентябре или нет.
Что касается слабой статистики из Германии по промышленному производству (Industrial production) за июль (показатель составил -0,9% м/м и -16,9% г/г, хотя ожидался роста по сравнению с июнем), то сейчас спекулянты в евро/доллар больше смотрят на куда более глобальные факторы, как аппетит к риску.
Добавим, что кто-то при этом падение курса американской валюты пытался объяснить страхами инвесторов относительно дальнейшего роста дефицита бюджета США, который за 10м09 уже составил 1,27$ трлн, в 2010 году вырастет до 1,6$ трлн, а в 2011 году ожидается на уровне 1,4$ трлн.
Что самое интересное спрос на Treasuries остается на довольно-таки высоком уровне, о чем говорит хотя бы довольно-таки удачное размещение во вторник трехлетних казначейских облигаций США на 38$ млрд (всего на этой неделе будет размещений на 70$ млрд). Индикатор спроса bid to cover составил 3,02, что является рекордным максимумом с ноября 2008 года, когда все в спешке уходили в казначейки; в среднем при этом для 10 последних аукционов показатель bid to cover составлял 2,58. В принципе все это может быть негативным сигналом для рынка акций США (S&P500, кстати, пока не обновил максимумы года и сентябрь вполне еще может пройти в негативном ключе) и умеренно позитивным для доллара, правда, с поправкой на то, что пока участники рынка FOREX на результаты аукционов Казначейства США обращают незначительное внимание.
GBP
Определенным позитивом для британской валюты во вторник стали данные по промпроизводству и обрабатывающей промышленности, которые в несколько раз оказались лучше ожиданий. Рост промышленного производства (Industrial production), в частности, в июле составил порядка 0,5% м/м при прогнозе 0,2% м/м, в обрабатывающей промышленности (Manufacturing output) рост и вовсе достиг 0,9% при прогнозе 0,2% м/м.
Если такая же неплохая статистика будет в среду по торговому балансу в регионе, либо в четверг по ценам на жилье от Halifax, то, возможно, это позволит покупателям GBP/USD закрыть глаза на риски и возможные негативные сюрпризы от Банка Англии в рамках очередного заседания в четверг. Пока предстоящее заседание BOE в четверг — это фактор, который может сдерживать рост пары GBP/USD выше сопротивления 1,66.
WTI
Цены на нефть марки WTI выросли во вторник на 5% в район 71,2$ за баррель. Что касается идей фундаментального толка, то и заседание ОПЕК в среду, и статистика от Минэнерго США в четверг — все это поводы для игры на понижение на рынке нефти, если закрыть глаза на переизбыток ликвидности и дальнейшее надувание «пузырей» на финрынках. Если мы все это игнорируем и продолжаем расти в среду и четверг, то «быки» правят балом на товарном рынке, и мы вполне можем ожидать более высоких цен на WTI. В данном случае следует следить за противлением 72$, рост выше которого по итогам дня будет сигнализировать о высокой вероятности реализации «бычьего» сценария развития событий.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

Программа «

Пульс рынка

Пульс рынка

» от 09.09.2009

добавлено через 19 часов 33 минуты
FOREX: обо всем
10.09.09




Отсутствие плохих новостей – уже хорошая новость. В отсутствии негатива и при всеобщем понимании, что ликвидность на рекордно высоком уровне мировые рынки акций продолжили расти в среду (DAX +1,69%, FTSE +1,15%, CAC +1,28%, Nasdaq +1,11%, S&P500 +0,78%, Dow Jones +0,53%), что нашло отражение в дальнейшем снижении индекса доллара до новых минимумов в этом году.
В общем, вновь одним из ключевых индикаторов на FOREX остается динамика рынка акций США или S&P500. Пока за океаном не началась масштабная коррекция к росту в предыдущие шесть месяцев, чего бы мы не исключали в сентябре, доллар на валютном рынке может оставаться под давлением. Определенные риски сейчас по S&P500 могут быть сейчас в плане того, что неспособность закрепиться выше рубежа 1030 пунктов может означать еще одну попытку зафиксировать прибыль на рынке акций США.
Смущают вновь цены на золото, где второй день подряд мы видим попытку преодолеть рубеж 1000$ за тройскую, которая заканчивается неудачей и сильным снижением цен под вечер, на этот раз в район 991,8$ за унцию. Если это индикатор ликвидности, то он начинает барахлить. Если при этом взять промышленные металлы, которые немного подешевели в Лондоне в среду, то здесь многие, похоже, ждут пятничной статистики из Китая по промышленному производству, инфляции, розничным продажам. Любые данные из Поднебесной хуже ожиданий могут привести к снижению аппетита к риску, возобновлении коррекции на рынке акций Китая и по ходу дела укреплению курса доллара.
Продолжаем в рамках стратегии на сентябрь сохранять «медвежий» взгляд на рынок нефти, где рост в конечном счете не получил продолжение 9 сентября, хотя в моменте цены росли на 1,8% в Нью-Йорке. По факту окончания заседания нефтяного картеля ОПЕК в среду и решения оставить квоты на прежнем уровне на рынке нефти началась фиксация прибыли, в результате чего, рост цен на нефть сократился до 0,4% до 71,6$ за баррель к полуночи. Ключевое сопротивление 72$-72,25$ за баррель.
EUR/USD
Единая европейская валюта дорожает против доллара США четвертый день подряд. С учетом прохождения ключевых уровней сопротивления не исключаем, что по инерции мы вполне можем достичь максимумов декабря 2008 года в районе 1,47. Мы, правда, пока в покупки в евро/доллар не играем, предпочитая оставаться вне рынка.
GBP/USD
Индекс доверия потребителей в Великобритании достиг в августе рекордных значений в этом году , по данным Nationwide Building Societe. Показатель составил 63 пункта против 61 пункта в июле. Однако все это рынок проигнорировал, то есть мы увидели очень скромный рост в паре GBP/USD или даже дальнейшую консолидацию в районе сопротивления 1,66. Центральная тема четверга для стерлинга – заседание Банка Англии. Если никаких негативных сюрпизов для стерлинга от BOE не последует, то «бычьи» настроения по логике должны означать штурм сопротивления 1,66. Если этого не произойдет, то, возможно, не так уж и сильны покупатели в паре GBP/USD.
С точки зрения технического анализа, продажи в паре GBP/USD актуальны, пока не закрепились выше 1,66.
USD/RUR
Российские власти, похоже, продолжают придерживаться политики по недопущению значительного роста курса рубля. На это указывают последние заявления главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева:
•Курс рубля стабилен, ЦБ РФ постепенно переходит к «свободному плаванию рубля»
•ЦБ РФ ждет инфляцию в 2009 году существенно ниже прогнозов Минэкономразвития в 11,6%-12%
•Снижение процентных ставок со стороны ЦБ РФ, скорее всего, продолжится в ближайшее время.
Это нас все вновь возвращает к тому, что риски вокруг рубля асимметричны, то есть благоприятная конъюнктура будет, если и способствовать укреплению рубля, то незначительно, зато любое ухудшение конъюнктуры тут же обернется взлет пары USD/RUR или EUR/RUR. Непосредственно в USD/RUR цены на нефть ниже 73$-75$ за баррель могут означать то, что поддержка 30-30,50 до конца года устоит.
Что касается позитивных факторов фундаментального толка для RUR, то здесь поправку надо делать на ту самую благоприятную конъюнктуру, которую в среду уже отметил министр финансов РФ Алексей Кудрин, заявив, что дополнительные доходы федерального бюджета могут быть выше в 2010 год, чем ожидалось, составив 303,5 млрд рублей. В таком случае дефицит бюджета может в 2010 году сократиться до 6,8% от ВВП против запланированных 7,5%. Напомним, что одним из ключевых рисков для рубля остается именно ситуация с бюджетом и его монетизация или «печатание рублей» для латания дефицита.
Мы как минимум до конца сентября, пока не реализовались все риски на рынке черного золота, продолжаем оставаться в «длинной» позиции по USD/RUR от 31,40.
Непосредственно в среду пара USD/RUR снизилась на 0,88% до 31,08.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: аппетит к риску - основная причина падения курса доллара
11.09.09



Рынок акций США обновил максимумы этого года в четверг, продолжив расти вот уже пятый день подряд (Dow Jones +0.84%, S&P500 +1.04%, Nasdaq +1.15%), что банально нам напоминает о том, что с аппетитом к риску все хорошо, то есть есть основания для дальнейшего снижения курса доллара, что собственно 10 сентября и произошло. Отметим, что одним из поводов для оптимизма стали данные по рынку труда США или публикация статистики по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims), число которых сократилось за неделю к 5/09 до 550k против 576k неделей ранее.
Может быть, определенное давление на доллар оказали данные хуже ожиданий по торговому балансу (Trade Balance) США за июль с учетом того, что тема дефицитов сейчас вновь набирает обороты. Так, дефицит внешней торговли Соединенных Штатов вырос до 32$ млрд против 27,5$ млрд неделей ранее.
Если говорить о факторах рисках, способных негативно сказаться на carry trade, то сегодня мы бы выделили, во-первых, сохраняющийся высокий спрос на Treasuries, а, во-вторых, китайский фактор. В первую случае поражает то, насколько активно инвесторы сейчас скупают казначейские облигации, что объяснить одной лишь ликвидностью не стоит. Все аукционы Казначейства США на этой неделе (3-year, 10-year, 30-year) в общей сложности на 70$ млрд прошли при рекордно высоком спросе, что по логике должно рано или поздно поддержать доллар, либо обвалить фондовые рынки. В четверг, в частности, спрос на 30-летние казначейки на 12$ млрд оказался на рекордном максимуме с ноября 2007 года. Доходность 30-леток в итоге упала на 0,13% до 4,2%, 10-летних бумаг до 3,35% или на 0,118%. Довольно-таки активно Treasuries скупают при этом иностранные участники.
В случае с Китаем пугает 4% падение цен на никель в четверг и 2% цен на медь, здесь же можно упомянуть фондовые индексы Шанхая, которые 10 сентября продолжили снижение. Вице-президент Bank of China тем временем заявил, что чрезмерная ликвидность в 1п09 в Китае привела в конечном счете к надуванию пузырей на товарном рынке и в сегменте недвижимости. Если Китайский рынок акций вновь сорвется в пике, то это может развернуть аппетит к риску, вызвав коррекцию и на других площадках
Ключевые темы пятницы — это, с одной стороны, блок статистики из Китая по промпроизводству, инфляции, розничным продажам, а, с другой стороны, публикация в США индекса доверия потребителей Мичиганского Университета (Michigan sentiment index) за сентябрь (прогноз 67, предыдущее значение 65,7).
EUR
Рекомендация вне рынка, риски смещены в сторону роста, хотя после пяти дней рост здесь может быть и некоторая фиксация прибыли; ближайший сильный уровень сопротивления — 1,47. В четверг ЕЦБ представил очередной ежемесячный обзор по денежной политике, суть которого сводилась к тому, что ЦБ Еврозоны оставит в силе пакет мер в поддержку кредитованию, иными словами, будет сохранять ликвидность на высоком уровне, что отчасти равноценно политике количественного смягчения. Ключевой фактор — это по-прежнему аппетит к риску.

GBP
Заседание Банка Англии завершилось без каких-либо негативных сюрпризов для стерлинга. Как следствие, мы увидели в паре GBP/USD рост до 1,6650 на фоне восстановления позиций на покупку. Прохождение сопротивления 1,66 смещает риски в GBP/USD в сторону роста.

WTI
Вновь, несмотря на значительный аппетит к риску, на рынке нефти желание продолжать играть на повышение очень небольшое. Цены на WTI выросли примерно на 1% до 71,87$ в четверг, чему способствовало решение Международного Энергетического Агентства повысил прогноз по спросу на нефть в 2010 году, однако сопротивление 72$-72,25$ пока устояло.

С точки зрения технического анализа, мы здесь видим возможное формирование разворотной фигуры ТА «голова и плечи» на дневном графике с линией шеи в районе ключевой поддержки 67$ за баррель.

Что касается статистики от Минэнерго США, то она вышла в нейтральном или, может быть, даже «бычьем» ключе для котировок. Поставки нефти в США, в частности, упали до 9 млн баррелей в сутки, запасы нефти сократились почти на 6 млн баррелей. Запасы бензина и дистиллятов при этом выросли на 2 млн баррелей, что как раз можно рассматривать уже как «медвежий» фактор.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 4 часа 31 минуту
Программа «

Пульс рынка

Пульс рынка

» от 11.09.2009

Программа «

Пульс рынка

Пульс рынка

» от 14.09.2009

добавлено через 22 часа 39 минут
FOREX: США - розничные продажи!
15.09.09




На большинстве финансовых рынков в минувший понедельника мы могли наблюдать либо смешанную, либо разнонаправленную динамику. Собственно многие ждут статистики из США во вторник по розничным продажам (Retail sales), причем, консенсус-прогноз от Bloomberg указывает на то, что показатель может продемонстрировать рекордный рост с 2006 года, прибавив порядка 1,9%.
Если данные окажутся хуже ожиданий, то это, на наш взгляд, вполне может стать сигналом к фиксации прибыли на мировых рынках акций и по S&P500, в частности, вплоть до заседания ФРС 22-23 сентября. Если при этом данные выйдут хорошие, однако по S&P500 мы не обновим максимумы года и не закрепимся на них, то тоже можно говорить о фиксации прибыли за океаном, иными словами, о продажах. Напомним, что возможная волна продаж на мировых рынках акций может вызвать снижение аппетита к риску, что, в свою очередь, будет способно поддержать курс доллара США на FOREX, вызвав его укрепление.
Еще раз при этом отметим, что данные от Минэнерго США в эту среду по запасам сырья мы рассматриваем как потенциальную возможность с штурмом пройти поддержку 67$ за баррель по WTI.
Что касается разногласий Китай и США относительно торговых отношений между двумя странами, то в конечном вечером в понедельник рост напряженности между Пекином и Вашингтоном многие аналитики начали трактовать как негатив для Treasuries, то есть доллара США и позитив для цен на золото. Мы бы пока, правда, не спешили со ставками на то, что Китай будет покупать меньше казначейских облигаций и больше инвестировать в драгоценные металлы.
Вновь звучали при этом разговоры о том, что доллар все идеальнее подходит для carry trade, чем японская йена, учитывая низкие ставки заимствований в долларх или Libor, что в принципе на протяжение последних 4-6 недель вполне законно находит подтверждение в укреплении курса йены в кроссах XXX/JPY. Наши фавориты здесь – это «короткие» позиции в AUD/JPY и NZD/JPY.
EUR
Определенным негативом для евро 14 сентября могли быть данные по промышленному производству (Industrial production) за июль, которые оказались хуже ожиданий в Еврозоне, указавшие на снижение показателя на -0,3% м/м и -15,9% г/г. Только статистика сейчас, похоже мало кого интересует куда больше внимания к ситуации с аппетитом к риску.
По итогам прошедшей торговой сессии курс EUR/USD обновил максимумы года, завершив день, правда, скромным приростом в районе 1,4625. Рекомендация вне рынка остается здесь в силе.
Добавим, что сильным уровнем сопротивления в евро/доллар и по ходу дела для кого-то значимой целью для игры на повышение остается резистанс 1,47, на который приходятся максимумы декабря прошлого года. Вполне допускаем, что при малейшем коррекции на рынках акций в ближайшие недели мы еще вернемся по EUR/USD к нижней границе текущего повышательного канала или к поддержке 1,4250.
GBP
Определенно слабую динамику 14 сентября показал британский фунт, в паре GBP/USD подешевел с 1,6680 до 1,6580. В принципе данное падение курса стерлинга выглядит вполне закономерным на фоне в целом мрачного новостного фона по экономике Туманного Альбиона. Так, в понедельник сначала в Ernst&Young LLC's Item Club заявили о том, что спад на рынке жилья Великобритании продолжится и в следующем году на фоне застоя на рынке ипотечного кредитования. Далее в Moody's заявили о том, что списания в банковской системе Великобритании в ближайшее время получат продолжение и к текущим уже представленным по сектору убыткам на уровне 110 млрд фунтов стерлингов будет списано в виде потерь еще порядка 130 млрд фунтов стерлингов.
Другое дело, что торги в понедельник по большому счету носили разнонаправленный характер не только на FOREX, но в целом на финансовых рынках, которые явно не коррелировали друг с другом. К тому же следует понимать, что окончательное решение многие спекулянты примут ближе к середине недели по своим трейдам, реагируя на статистику из США.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: оптимистов было больше!
16.09.09




Наличие аппетита к риску продолжает способствовать на FOREX снижению курса доллара США. Непосредственно во вторник росту интереса к высокорискованным инструментам способствовала целая плеяда факторов и новостей. Во-первых, выделим статистику по экономике США, которая превзошла прогнозы аналитиков. Так, рост розничных продаж (Retail sales) в регионе в августе составил 2,7% (прогноз 1,9%), что в принципе является рекордным приростом показателя за последние три года. Здесь же можно выделить и данные по деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка (NY Empires State Index); показатель оказался в сентябре на уровне 18,9 пунктов, превысив средние прогнозы по рынку.
Во-вторых, следует обратить внимание на выступление главы ФедРезерва Бена Бернанке в минувший вторник, в рамках которого глава ЦБ США заявил о том, что рецессия в крупнейшей экономике мира, судя по всему, завершилась. На фоне данного рода комментариев рынок акций США, возможно, и закрылся в положительной области (Dow Jones +0,59%, S&P500 +0,31%, Nasdaq +0,52%), что поддержало carry trade и ослабило доллар. И, в-третьих, можно вспомнить еще Воррена Баффитта, который в рамках интервью 15 сентября заявил о том, что его фонды сейчас покупают акции.
В принципе можно вспомнить еще и выступление Барака Обамы относительно годовщины с банкротства Lehman Brothers, в рамках которого было сказано, что рынок труда США сейчас проходит свое дно, но в принципе и так понятно, что оптимизма было предостаточно во вторник.
Что касается взглядов на S&P500, то из-за довольно-таки «бычьей» техники мы здесь продолжаем оставаться вне рынка, аналогично и с золотом, где нам также текущая фундаментальная картина рынка не нравится. А вот рост нефтяных котировок по WTI в район 70,2$ за баррель советовали бы использовать для открытия «коротких» позиций со стоп-лоссом по закрытию выше 72$ за баррель. Значительным фактором риска, на наш взгляд, остается предстоящая публикация в среду вечером данных по запасам от Минэнерго США.
EUR
В евро/доллар на повестке дня тестирования сопротивления 1,47, которое, напомним, устояло в конце прошлого года. В районе данного резистанса вполне возможна фиксация прибыли спекулянтами по «длинным» позициям, а также открытие новых «шортов».

На рынке тем временем начинают появляться спекуляции относительно того, что заседание ЕЦБ 8 октября несет в себе «медвежьи» риски для пары EUR/USD. Есть опасения, что Жан-Клод Трише все-таки вынужден будет в итоге ретироваться и прибегнуть к программе количественного смягчения, последовав тем самым примеру ФРС или Банка Англии. Трише просто может испугаться стремительно дорожающего евро, попытавшись ослабить национальную валюту в том числе за счет данного рода заявлений.

Между тем, показателем силы «быков» в евро/доллар пока остается реакция инвесторов на слабую статистику из Еврозоны. 15 сентября, в частности, можно было выделить выход хуже ожиданий, хотя и на трехлетнем максимуме, индекса экономических ожиданий ZEW за сентябрь, который вырос до 57,7 пунктов при прогнозе на уровне 59 пунктов.

GBP
По-прежнему среди аутсайдеров на FOREX британский фунт. Глава Банка Англии Мервин Кинг во вторник заявил о том, что есть большое желание еще снизить ставки по депозитам в BOE, чтобы тем самым заставить коммерческие банки больше денег направлять в реальный сектор экономики. Все это нас банально подводит к тому, что пока на повестке дня у Банка Англии исключительно поддержание денежной политики на довольно-таки мягком уровне.

Относительно статистики по инфляции с Туманного Альбиона следует при этом отметить, что, несмотря на неплохие данные по индексу потребительских цен, из которых следует, что инфляция немного возросла, в целом все ждут дальнейшего усиления дефляционных процессов, что опять же может означать усиления давления на стерлинг.

Отметим, что пара GBP/USD снизилась 15 сентября с 1,6580 до 1,6485. Вполне допускаем при этом дальнейший рост в кросс-курсе EUR/GBP до октябрьского заседания ЕЦБ в район сопротивления 0,90.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 5 часов 54 минуты
Программа «

Пульс рынка

Пульс рынка

» от 16.09.2009

FOREX: фиксация прибыли под ФРС?
21.09.09




Первое, что приходит в голову накануне заседания ФРС 22-23 сентября, так это возможная фиксация прибыли на финансовых рынках после бурного роста в EUR/USD в течение последних двух недель, сентябрьского ралли по S&P500. При это, если исходить из того, что цены на на нефть демонстрировали последнее время наиболее слабую динамику, так и не сумев вместе с другим классом активов обновить максимумы года, то здесь же можно выдвинуть гипотезу, что при любой коррекции на рынке акций США и снижении аппетита к риску, по WTI мы увидим наибольшее снижение цен.

Вообще, на FOREX и не только чувствуется определенный вакуум новых идей или просто их отсутствие. Глобально все по-прежнему сводится к тому, что общий тренд задан на фоне повсеместной мягкой денежной политики в США, Европе, Азии. Пока центральные банки мира не решат сделать решительный шаг в сторону ужесточения денежной политики, а случится это может только ближе к 2п10, по S&P500 мы вполне можем стать свидетелями ралли в район 1200-1250 пунктов или к уровням, которые были до Lehman Brothers. Если следовать данной идеи, то невольно надо верить и в 1,60 по евро, и в 1100-1200 по золоту, и в нефть выше 80$ за баррель, к чему мы не совсем готовы, хотя в S&P500 и в дальнейший рост более чем верим. Опять же, если исходить из того, что все так и есть, то любую коррекцию на финрынках следует использовать для открытия новых «длинных» позиций по рисковым активам (мы готовы это делать только по S&P500, после начала зимнего отопительного сезона, возможно, и по нефти), а заодно продавать доллар.
Другой вариант развития событий заключается в том, чтобы дожидаться итогов заседания ЕЦБ 8 октября. Если Жан-Клод Трише в конечном счете дрогнет и сместится в сторону более мягкой денежной политики, то это будет означать падение пары EUR/USD на 10 и более фигур и по ходу дела смены парадигмы на товарном рынке на фоне стабильного курса доллара. Впрочем, это всего лишь идея, как и ожидания, что нас еще ждет в США, Китае или Европе рецедив в экономике и некоторое усугубление экономического кризиса, так называемое «второе дно», что будет означать еще одну волну сброса рисковых активов и ухода в доллары.


Если пытаться при этом анализировать сейчас различные факторы фундаментального характера, то можно выделить следующее. Во-первых, по-прежнему смущает динамика цен на медь, как опережающего индикатора, которые в пятницу показали рекордные падение падение за последний месяц, завершив также неделю в целом снижением котировок. Если добавить сюда еще и китайский рынок акций, который также по CSI 300 последнюю пятидневку закончил в отрицательной области, то можно невольно придти к выводу, что Китай вполне еще может стать формальным поводом к всеобщей коррекции цен на активы, особенно если местные фондовые индексы продолжат снижение.

Во-вторых, довольно-таки интересна ситуация и с рынком Treasuries, где по итогам прошедшей недели по десятилеткам мы увидели первый рост доходности начиная с августа. Казалось бы, это должно говорить об аппетите к риску и оптимизму на финрынках исходя из более оптимистичных оценок дальнейших перспектив американской экономики (на прошлой неделе в США был блок сильных макроэкономических данных по розничным продажам, промышленному производству, рынку жилья). С другой стороны, снижение цен на бонды может быть также связано банально и с тем, что программа количественного смягчения в США подходит к логическому завершению, то есть поддержки цен на бонды со стороны ФРС, как прежде, больше может и не быть. Все это также можно перевести в плоскость того, что с окончанием QE не будет новой ликвидности для спекуляций, что вполне может быть поводом для фиксации «длинных» позиций по S&P500, WTI, EUR/USD, Gold.

GBP
Еще мы смотрим на пару GBP/USD как некий опережающий индикатор в плане дальнейшей динамики EUR/USD, хотя это, возможно, до конца и не верно. Текущая денежная политика Банка Англии пока предполагает исключительно снижение курса британской валюты - сохранения QE, желания сбить депозитные ставки, сделав невольно GBP валютой фондирования в рамках carry trade. Сигналом к новой волне продаж в GBP/USD может быть в ближайшие дни прохождение поддержки 1,61-1,6150 (ориентир дневные цены закрытия). Добавим также, что на недельном графике GBP/USD в минувшую пятницу сформировалась модель свечного анализа «медвежий завал», что может быть предвестником дальнейшего сильного движения вниз.

Если делать прогнозы, то до перемен в политике ЕЦБ вполне допускаем дальнейший рост в EUR/GBP в район 0,95-0,9750. По GBP/USD по-прежнему допускаем падение в район 1,50-1,55.
EUR
Здесь пока устойчивый восходящий тренд; на фоне общей коррекции в рисковых активах не исключено снижение в район 1,4450-1,45.

Наши фавориты в плане «коротких» позиций на FOREX — GBP/JPY, NZD/JPY, AUD/JPY; на товарном рынке мы по-прежнему рассчитываем на реализацию в случае с ценами на нефть модели ТА «голова и плечи» с последующим снижением цен на углеводороды до 67$, а затем и 59$-60$ за баррель.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: ФедРезерв напугал, но несильно
22.09.09




У всех на устах предстоящее заседание ФРС и опасения, что Центральный Банк США начнет постепенно «сушить ликвидность», в частности, сообщит о сворачивании программы количественного смягчения по выкупку Treasuries на 300$ млрд. Многие развивая данную тему при этом, обращаются еще и к тому, что в ближайшие несколько недель в Соединенных Штатах прекратит действовать целый ряд программ в поддержку американской экономике, что в итоге может означать в ближайшие месяцы некоторое ухудшение качества. 30 ноября, в частности, в США перестанут выдавать субсидии 8$k тем, кто впервые в своей жизни покупает дом. В общем, актуально негласное биржевое правило — продавай на ожиданиях заседания Fed, покупай по факту.
Для кого-то при этом ключевым индикатором остается динамика курса доллара США исходя из того, что самые низкие процентные ставки (libor) сейчас именно по кредитам в американской валюте, которая используется в последнее время как основная валюта фондирования при carry trade. Если учесть, что продажи в EUR/USD в понедельник носили умеренный характер и к вечеру единая европейская валюта вернула все утраченные позиции, то получается, что пока все происходящее – это самая обычная фиксация прибыли или техническая коррекция.
Реально ситуация на финансовых рынках может измениться, если в среду после заседания Fed мы в итоге увидим хорошую черную свечу на дневном графике S&P500 и двухпроцентное падение фондовых индексов, а также снижение в EUR/USD на 200-300 пунктов. Пока же падение по S&P500 на 0,34% по итогам торговой сессии 19 сентября чем-то необычным не кажется, скорее, напротив, сигнализирует о сохранении «бычьих» настроений.
Если говорить о перспективах вторника, то в виду скудного новостного фона не исключаем снижения торговой активности или разнонаправленное движение финансовых рынков.
WTI
Звание аутсайдера, между тем, по-прежнему сохраняется за нефтью, которая 21 сентября, если исходить из котировок на WTI и Brent, подешевела примерно на 4%. Самое важное в предстоящем отчете от Минэнерго США в среду, на наш взгляд, - это данные по загрузке мощностей на НПЗ в США. Если данный показатель резко снизится, то это будет означать то, что профилактические работы начались, поэтому можно ожидать снижения спроса на нефть. Далее будет смотреть на данные по импорту нефти в США (выше или ниже 9 млн баррелей в сутки) и статистику по запасам дистиллятов.
С точки зрения технического анализа все банально сводится к тому, что выход котировок WTI из диапазона 67$ на 72,5$ за баррель укажет направление дальнейшего движения рынка. Мы пока исходим из того, что риски на рынке нефти смещены в сторону снижения котировок.
GBP
В понедельник было несколько оснований для снижения курса британской валюты и пары GBP/USD с 1,6250 до 1,62. Помимо общего снижения аппетита к риску можно отметить негативные для стерлинга внутренние новости с Туманного Альбиона. Во-первых, вновь звучали заявления из Банка Англии о том, что долгосрочные процентные ставки могут быть в стране на более низком уровне, что предполагает сохранение в силе мягкой денежной политики и даже, возможно, ее дальнейшее смягчение в том или ином виде. Во-вторых, из неофициальных источников стало известно, что в Royal Bank of Scoltand намерены провести допэмиссию на 3-5 млрд фунтов стерлингов, что трактовалось как еще одно напоминание о сохраняющейся непростой ситуации в банковской системе страны.
Возможно, стерлинг находится сейчас под давлением еще в связи с предстоящей публикацией в Великобритании в среду «минуток» к заседанию Банка Англии от 9-10 сентября. Инвесторы вполне могут опасаться очередных намеков на то, что денежная политика в стране будет оставаться «мягкой» еще длительный отрезок времени. Соответственно, если данного рода намеков не прозвучит, то британский фунт может вернуть часть утраченных позиций.
EUR
Все происходящее в EUR/USD пока напоминает самую обычную техническую коррекцию к росту курса с 1,42 до 1,4750 в предыдущие несколько недель. Вполне допускаем, что по инерции по факту заседания ФРС мы увидим еще один виток роста в паре евро/доллар в район 1,4850. В идеале, впрочем, не гадать, а дождаться вечера среды.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 21 час 25 минут
FOREX: ждем вердикта Fed
23.09.09





Тот факт, что фиксация прибыли на мировых рынках акций (Dow Jones +0,52%, S&P500 +0,66%, Nasdaq +0,39%, Dax +0,72%, FTSE +0,16%, CAC +0,3%) и сырьевых площадках не получила продолжение во вторник, может говорить о том, что инвесторы не ждут каких-либо негативных сюрпризов от ФедРезерва в эту среду, напротив, рассчитывая получить сигналы о сохранении сверхмягкой денежной политики в США. В этой связи все может измениться с точностью до наоборот по сравнению с ожиданиям понедельника, то есть накануне заседания ФРС во вторник и в среду утром и днем мы можем увидеть дальнейший рост в EUR/USD или по S&P500, однако по факту заседания ЦБ США высока вероятность фиксации прибыли.
Аналогичная ситуация может быть и с предстоящим саммитом в выходные «Большой двадцатки». Понимая то, что встреча лидеров G20, скорее всего, завершится очередными оптимистичными заявлениями, инвесторы собственно сейчас могут покупать акции (S&P500), либо играть на повышение по EUR/USD, загнав курс в район 1,4850 в середине недели. Однако при этом по факту заседания ФРС и G20 будут фиксировать прибыль.
Мы, правда, предлагаем не гадать, а просто дождаться итогов заседания Fed. Основной риск в плане возможной коррекции в S&P500, WTI и EUR/USD к недавнему росту может быть связан с осознанием рынком того, что программа количественного смягчения в США подходит к концу, то есть можно ожидать со временем ухудшения ситуации с ликвидностью
Небывалый спрос продолжает сохраняться на казначейские облигации США, что подтвердил во вторник очередной аукцион Казначейства, в рамках которого было размещено двухлетних облигаций на 43$ млрд. Индикатор спроса или показатель bid-to-cover составил при этом порядка 3,23 (рекордный уровень с 2007 года) при среднем значении за последние десять аукционов на уровне 2,65. Нерезиденты или иностранные инвесторы выкупили вместе с тем 45,2% от все эмиссии. Все это больше сигнализирует на данный момент о низких инфляционных ожиданиях в экономике США, а также о переизбытке ликвидности в системе, что позитивно для рисковых активов. Для доллара США пока данный фактор, к сожалению, не определяющий, а второстепенный.
В целом новостной фон во вторник был довольно-таки спокойным, все ждут вердикта Fed. Из статистики можно отметить данные по ценам на жилье (House price index) в США, рост которых в июле составил 0,3% против ожидавшихся 0,5%. Также хуже ожиданий за океаном оказался индекс деловой активности в производственном секторе Ричмодна, который составил в сентябре 14 пунктов при прогнозе 16 пунктов.
WTI
Сохраняем «медвежий» взгляд на цены на нефть и ждем в среду статистики от Минэнерго США. Пока аналитики прогнозируют сокращение запасов нефти на 1,5 млн баррелей, рост запасов дистиллятов на 1,2 млн баррелей, а также увеличение запасов бензина на 200k баррелей. Самое главное – ситуация с запасами дистиллятов (из значительное увеличение может усилить давление на цены); уровень загрузки НПЗ в США (его снижение – сигнал к падению спроса на нефть на фоне начала профилактически работ); ситуация с импортом нефти в США (если выше 9 млн баррелей в сутки, то опять же усиление давления на цены).
Некоторым признаком слабости рынка нефти по-прежнему является то, что рост в паре EUR/USD до новых максимумов года не привел к восстановлению нефтяных котировок хотя бы в район 75$ за баррель.
Фундаментально мы здесь продолжаем смотреть вниз; технически о реализации наших прогнозов актуально говорить, пока WTI ниже 72,5$, либо в случае прохождения поддержки 67$.
EUR/USD
По EUR/USD держим «короткую» позицию без плеча, которая открывалась в диапазоне 1,47-1,48; закрытие торгового дня по евро выше 1,4850 будем использовать для закрытия позиции на продажу.
Если заседания ФРС ничего не изменит на финрынках, то придется ждать уже заседания Европейского Центрального Банка 8 октября.
GBP/USD
Пара GBP/USD на фоне восстановления аппетита к риску продемонстрировала рост с 1,62 до 1,6360. В среду помимо заседания ФРС влияние на британскую валюту может оказать также публикация в 12:30 мск «минуток» к последнему заседанию Банка Англии.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: ФРС - все в рамках ожиданий
24.09.09




Покупай на ожиданиях, продавай по факту. Очередное заседание ФРС США не стало сюрпризом для финансовых рынков. Можно смело сказать, что все, что от Fed ожидали, все собственно и получили. Во-первых, как и следовало еще из экономического обзора Beige book две недели назад, в ФРС отметили улучшение ситуации в американской экономике. В частности, было сказано, что начал оживать рынок жилья, стабилизировалась ситуация с расходами домохозяйств, хотя негативно влияние на них продолжает оказывать непростая ситуация на рынке труда, также было сказано про улучшение ситуации на финансовых рынках. Во-вторых, полностью оправдались ожидания инвесторов относительно сохранения сверхмягкой денежной политики в США длительный отрезок времени. Единственное изменение, так как это продление программы выкупа ипотечных облигаций на три месяца до 31 марта 2010 года, что собственно технический момент. Что касается ставки по федеральным фондам, то она осталась на прежнем уровне в диапазоне 0%-0,25%.
На ожиданиях данного рода комментариях от ФРС мы в принципе и наблюдали рост на рынке акций США во вторник, а также в среду до заседания Центрального Банка. По факту вердикта Fed инвесторы уже начали фиксировать прибыль, что в конечном счете вызвало падение по S&P500 на 1,01%, Dow Jones на 0,83%, Nasdaq Composite на 0,69%. Не исключено, что тенденция к фиксации прибыли продолжится с учетом того, что фондовые индексы США росли практически не переставая на протяжение трех недель. Для рынка FOREX все это может означать снижение аппетита к риску, то есть в конечном счете коррекционное укрепление курса доллара США к случившемуся ранее падению.
EUR
В случае с курсом евро/доллар мы отмечаем наличие восходящего среднесрочного тренда с поддержкой в районе 1,4450, куда мы собственно может и направиться, корректируясь к росту с 1,42 до 1,4850. Если говорить о фундаментальной стороне вопроса, то надо отметить, что политика ФРС пока не предполагает слом uptrend'a по евро, более того, при прочих равных условиях, может означать еще одну попытку по EUR/USD сыграть на повышение с целью 1,50 ближе к концу года. Теперь собственно центральная тема в евро помимо ситуации с аппетитом к риску — это заседание ЕЦБ 8 октября и риски, что Жан-Клод Трише может заговорить вновь о количественном смягчении, либо попытаться как-либо ослабить евро. Если данные риски реализуются, то можно будет говорить о какой-либо серьезной попытке сломить восходящий тренд в EUR/USD.

Пока здесь мы советуем удерживать «короткие» позиции по евро без плеча, открывавшиеся в диапазоне 1,47-1,48 (стоп-лосс закрытие по итогам дня выше 1,4850).

GBP
Коррекция на мировых рынках акций рискует ослабить позиции и британского фунта, где по GBP/USD мы можем в ближайшее время еще раз проверить на прочность поддержку 1,6100-50. Между тем, некоторым позитивом для стерлинга можно считать опубликованные в среду «минутки» к сентябрьскому заседанию Банка Англии. Тот факт, что глава BOE Мервин Кинг на этот раз не настаивал на расширении программы количественного смягчения, согласившись на обозначенные 175 млрд фунтов стерлингов, может на какое-то время поставить крест в росте кросс-курса EUR/GBP, а заодно в моменте поддержать и GBP.

S&P500
Коррекция коррекцией, но денег или ликвидности по-прежнему много, поэтому при прочих равных условиях после снижения рынка на 3%-5% можно вновь задуматься о позициях на покупку. В условиях текущей денежной политики и по мере восстановления экономики США ставки на то, что S&P500 может восстановиться в район 1200-1250 пунктов могут быть вполне актуальны.

Напомним, что 8 октября в США стартует сезон отчетности за 3кв09, которые, в случае публикации неплохих результатов американскими компаниями, может стать еще одним драйвером роста цен на акции.

WTI
И звание аутсайдера, а заодно и актуальность «коротких» позиций с прицелом на 59$-60$ за баррель остается за ценами на нефть, где к тому же очень слабая фундаментальная картина рынка. С точки зрения технического анализа, мы ждем здесь реализации фигуры ТА «голова и плечи» с линией шеи в районе 67$. В среду котировки WTI упали почти на 5% до 68.25$ за баррель.

Если говорить о последнем отчете от Минэнерго США, то он оказался ужасным. Так, запасы нефти в США выросли на 2,86 млн баррелей (ожидалось их сокращение на 1,4 млн баррелей), запасы дистилятов при этом подскочили почти на 3, а бензина на 5 млн баррелей, что также оказалось заметно выше прогнозов экономистов. Вместе с этим начала снижаться загрузка НПЗ в США (-1,4%), что нам еще, похоже, предстоит отыграть, так как данный «медвежий» фактор еще не реализовался в полной мере для котировок WTI. Другой негативный момент — это высокий уровень импорта нефти в США, который превысил 9,5 млн баррелей в сутки.

В общем, отчет протрезвляет и заставляет спекулянтов обратить внимание на сезонный фактор, который в значительной степени, на наш взгляд, способен вызвать падение цен на нефть в ближайшие недели.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: история повторяется!
6.10.09



Что в понедельник, что во вторник утром спекулянты вернулись к привычной игре в аппетит к риску. Так было в 2003 года, когда экономика США выходила из предыдущей рецессии, так есть и сейчас. Все банально сводится к тому, что денежная политика в США остается сверхмягкой, причем, даже с 4% ростом ВВП за океаном в 3кв09 речь (первые намеки) о ее ужесточении, то есть о повышении ставок пойдет даже не в декабре, а в лучшем случае в январе следующего года. Осознание этого рынком приводит к высокому спросу на рисковые активы (акции, корпоративные облигации, commodities), что по традиции находит отражение в снижении курса американской валюты.

Непосредственно в понедельник всему этому еще и способствовали первые неплохие макроэкономические данные из США за последние две недели. Индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Services) за океаном в сентябре вырос до 50,9 пунктов, превысив средние прогнозы по рынку и указав на завершение спада в отрасли, который длился примерно года.

И, конечно, для доллара негативом в моменте стала прошедшая встреча министров финансов G7, где явно реально проблема слабого доллара никого не беспокоила, что в итоге, как и в предыдущие годы, нашло отражение в дальнейшем снижении курса американской валюты на FOREX.

Теперь очень многое упирается в сезон корпоративной отчетности в США, который стартует за океаном в среду сразу после закрытия торгов в Нью-Йорке с публикацией результатов Alcoa. Именно данный фактор будет определять в ближайшие пару недель или даже месяц толерантность инвесторов к риску. Слабые отчеты, и нас ждет еще одна волна продаж в S&P500, WTI, EUR/USD.

EUR
Заседание ЕЦБ пока и близко не волнует спекулянты в EUR/USD, так как иначе мы бы просто не увидели рост курса за неполных два торговых дня с 1,4575 до 1,4750. Может быть, многие исходят из того, что, если встреча глав ЦБ и министров финансов G7 не закончилась обсуждением дороговизны евро, то Жан-Клод Трише также в этот четверг, скорее всего, воздержится от каких-либо значимых заявлений по этому вопросу. Возможно, между ФРС и ЕЦБ есть еще понимание, что Центральный банк США в 2010 году перейдет к ужесточению денежной политики, что поддержит доллар и позволит спать главе ЕЦБ спокойно, поэтому никакого резонанса мы не получили от прошедшего саммита. В любом случае мы ждем 8 октября пресс-конференции с участием Трише, полагая, что спекулянты еще отыграют данное событие фундаментального толка.

Отметим, что определенную поддержку евро также в понедельник могла оказать статистика из Еврозоны, согласно, которой, во-первых, мы могли наблюдать рост деловой активности в сфере услуг региона. Соответствующий индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Services) вырос в сентябре до 50,9 пунктов, превысив тем самым, как и в США, психологически значимый рубеж 50 пунктов.

Еще раз отметим, что в EUR/USD перед нами восходящий тренд, пока риски смещены в сторону его продолжения.

GBP
По-прежнему слабая динамика сохраняется в GBP/USD, где мы пока даже не смогли уверенно закрепиться выше сопротивления 1,60. Не исключено, что вновь спекулянты здесь опасаются очередного заседания Банка Англии, который ранее в рамках данного рода мероприятий ни один раз преподносил неприятные сюрпризы для покупателей в паре GBP/USD. “Минутки” или протокол к последнему заседанию, впрочем, указал на то, что глава BOE Мервинг Кинг перестал занимать агрессивную позицию относительно количественного смягчения в Великобритании.

Здесь, кстати, тоже была неплохая статистика по сфере услуг. Индекс деловой активности CIPS Services вырос в прошлом месяце до 55,3 пунктов против 54,1 пунктов месяцем ранее.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 23 часа 23 минуты
FOREX: обо всем!
7.10.09




Центральная тем вторника – это неожиданное повышение учетной ставки на 0,25% до 3,25% со стороны ЦБ Австралии. Данного рода шаг, с одной стороны, может заметно укрепить позиции австралийского доллара в кросс-курсах, особенно если учесть, что RBA дал понять, что цикл повышения ставок или ужесточения денежной политики только начинается. Примечательно также и то, что в ЦБ Австралии не выразил недовольства стремительно растущим курсом австралийской валюты, дав даже понять, что это позволит обуздать инфляционные риски. С другой стороны, решение ЦБ Австралии может в конечном счете напугать участников рынков акций, вызвав фиксацию прибыли на биржах Европы и США и, как следствие снижение аппетита к риску.
По первому вопросу можно выделить отчасти кросс-курс AUD/NZD, где после снижение в последние полгода мы можем увидеть новую волну покупок, восстановление «длинных» позиции и по ходу дела рост в район 1,27-1,29. Не исключено при этом, что некоторое укрепление позиций австралийской валюты мы увидим в AUD/CAD и GBP/CAD. Если брать пару AUD/USD, то она выглядит несколько перекупленной, иными словами, значительного потенциала для роста мы не видим. Сильное сопротивление проходит в районе уровня 0,90.
На стороне австралийской валюты, между тем, могут быть текущие высокие цены на золото и, в частности, обновление по металлу исторических максимумов 6 октября на фоне роста котировок до 1040$ за тройскую унцию. Что касается самого золота, то если играть в дальнейший рост цен на рисковые активы и переизбыток ликвидности, то лучше на коррекциях инвестировать в S&P500 с прицелом 1200 пунктов в ближайшие несколько кварталов.
Во втором случае говорим о том, что действия RBA — это еще один повод для фиксации прибыли на рынке акций или сырьевых площадках. Фактически мы получили «первый звоночек» о том, что сверхмягкая денежная политика вечно длиться не может и скоро другие центральные банки могут начать повышать процентные ставки.
EUR, S&P500, WTI
Довольно-таки много всего интересно должно произойти в эту среду и четверг. Во-первых, после закрытия торгов в Нью-Йорке 7 октября выйдет первый значимый корпоративный отчет, который представит Alcoa. Пока ситуация такова, что аналитики и инвесторы в большинстве своем предстоящие результаты американских компаний рассматривают как потенциально хорошие новости, активно играя на повышение в S&P500. Тем больше может быть разочарование, и сильнее фиксация прибыли, если отчетность окажется хуже ожиданий.
Во-вторых, в среду Минэнерго США представит очередной отчет по запасам нефти и нефтепродуктов, после которого можно будет ожидать прояснения ситуации на рынке черного золота. Ключевой уровень сопротивления в данном случае для нас — рубеж 71,5$ за баррель. Неспособность преодолеть указанное сопротивление на фоне такого же неплохого отчета, как и неделю назад, может означать слабость рынка.
В-третьих, мы бы воздержались сейчас от новых позиций на покупку в EUR/USD,а просто дожидались итогов предстоящего заседания Европейского Центрального Банка.
GBP
В паре GBP/USD слабую динамику во вторник можно было объяснить отчасти негативной макроэкономической статистикой с «Туманного Альбиона», где неожиданно для многих промышленное производство снизилось в августе. Показатель (Industrial production) составил за указанный период -2,5% м/м и -11,2% г/г (прогноз 0,1% м/м, -8,7% г/г), индекс обрабатывающей промышленности (Manufacturing output) упал при этом на 2,5% м/м и 11,2% г/г при том, что аналитики ожидали рост по сравнению с июлем на 0,3%, а в годовом исчислении падение показателя на 9,3%.
С учетом того, что экономики США и Великобритании порой довольно-таки тесно коррелируют, можно вполне ожидать, что в UK в течение ближайших нескольких недель мы еще получим порцию негатива в виде слабых макроэкономических данных, как это было в последнее время со статистикой из-за океана. В таком случае давление на стерлинг в кросс-курсе EUR/GBP или в паре GBP/USD вполне еще может возрасти.
Добавим, что с точки зрения технического анализа неспособность по GBP/USD преодолеть рубеж 1,60 может означать последующее сползание курса в район отметки 1,55.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: все хорошо!
Продолжаем играть в ликвидность и аппетит к риску...
9.10.09





Относительно драгоценных металлов можно просто отметить, что цены на золото три дня подряд обновляют исторические максимумы, завершая день в районе 1054$ восьмого октября. Если год назад покупка золота инвесторами означала бегство в качество и попытки защититься от возможного краха банковской системы США, то сейчас уже рост цен на золото используется как индикаторы высокого уровня ликвидности, ну и инфляционных ожиданий в долгосрочном периоде, что может означать рост цен на акции (S&P500) и сырье (рисковые активы).

Нечто похожее можно сказать и про рынок казначейских облигаций США, при этом далеко не про рост доходности Treasuries, как индикатор наличия аппетита к риску. Куда большее внимание мы бы обратили на неудачно прошедший аукцион по размещению 30-летних казначейских облигаций США на 12$ млрд. Индикатор спрос bid-to-cover составил на этот раз 2,37 против 2,92 в сентябре и против среднего значения 2,42 за последние 10 аукционов. Что касается нерезидентов, то они выкупили всего 34,5% от всей эмиссии при средних значениях на уровне 46,5%. Нежелание вкладываться в «дальний конец кривой» в конечном счете может означать и возможное недоверие доллару в ближайшее время, и возможные опасения относительно роста инфляции в перспективе. И то, и другое может опять же означать рост цен на рисковые активы (WTI, commodities).

Опять же к оптимизму располагает и текущий сезон отчетности, который стартовал с неплохих результатов Alcoa и в принципе удовлетворительных Pepsico. Сейчас уже ставки идут на JPMorgan и Goldman Sachs, которые отчитаются на следующей неделе и, предположительно, покажут рост прибыли в 3 квартале в 3-4 раза на уровне более 2$ млрд. Если сезон отчетности при этом пройдет за океаном лучше ожиданий, то в принципе не будет преград для S&P500 в плане роста индекса в район 1200 пунктов. Определенный акцент игроки на повышение могут сделать на то, что хорошие результаты за 3кв09 могут подтверждать восстановление реального сектора экономики США в отличие от данных за 2кв09, которые банально можно было списать на урезание издержек компаниями.

В общем, по S&P500 многие с прохождением локального резистанса 1070 пунктов видят цели для роста на уровне 1100-1200 пунктов, пока гром не грянет, то есть ФедРезерв не укажет на повышение ставок. Кстати, что касается призывов управляющих Fed по поводу ужесточения денежной политики за океаном, то все будут следить только за словами Бена Бернанке, остальные члены ФРС не в счет. В плане цен на золото следующей целю многие инвесторы видят рубеж 1100$ за унцию, естественно, что в моменте многие готовы к фиксации прибыли и мимолетным коррекциям.

EUR/USD
Как и ожидалось, заседание ЕЦБ не стало сенсацией, поэтому еще до вердикта Жан-Клода Трише мы видели покупки и рост курса. Ничего нового Трише не сказал, по десятому раз отметив, что инфляция находится под контролем, а сильные колебания на FOREX могут негативно сказаться на экономике. Как следствие, и после пресс-конференции с участием Трише в EUR/USD мы увидели легкую фиксацию прибыли, покупки и последующий рост в район 1,4815 в моменте. Работать от покупок S&P500 как-то проще психологически. Ближайший значимый уровень сопротивления по евро, между тем, 1,4850.

GBP/USD
Каких-либо сюрпризов мы не видели и в случае с заседанием Банка Англии, который, как и ожидалось, оставил программу выкупа облигаций на уровне 175 млрд фунтов стерлингов. В итоге пара GBP/USD показала рост в район сопротивления 1,61.

Отметим, что бывшие управляющие BOE делали в четверг ряд заявлений, суть которых сводилась к тому, что ключевым может быть именно ноябрьское заседание Банка Англии, в рамках которого вновь может быть затронут вопрос расширения программы QE, так как пока экономика Великобритании не справляется. Если данного рода спекулятивные ожидания начнут подтверждаться слабой статистикой с Туманного Альбиона, то давление на стерлинг может возрастать ближе к ноябрю.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: выбираем британский фунт!
19.10.09




Global
Мир несущественно изменился за прошедшую неделю. По-прежнему все сводится к тому, что на финансовых рынках и в рисковых активах продолжают надуваться «мыльные пузыри», что по ходу дела сопровождается снижением курса доллара США на FOREX. Общая ситуация усугубляется еще и тем, что ФедРезерв на прошедшей неделе в рамках публикации «минуток» к очередном заседанию дал понять, что он не намерен в ближайшее время переключаться на ужесточение денежной политики. Более того, Дональд Кон и еще ряд управляющих из Fed заявили о том, что а) мы можем увидеть в США длительный отрезок времени низкие процентные ставки, что явно указывает пока на нежелание менять что-либо б) в случае слабого экономического роста было бы неплохо для перестраховки увеличить программу выкупа ипотечных облигаций.

Из всего этого напрашивается вывод о том, что до конца года долгосрочный или превалирующий тренд в S&P500, по золоту, в EUR/USD и GBP/USD, судя по всему, будет оставаться восходящим, а любые коррекции в конечном счете будут выкупаться.

Непосредственно на FOREX при этом спекулянты могут начать делать ставки на то, что ФедРезерв в конечном счете может заметно отстать от ЕЦБ и Банка Англии в вопросе ужесточения денежной политики, иными словами, будет до последнего тянуть с повышением ставок, что может означать сохранение давления на доллар США. Тогда в EUR/USD можно будет и 1,55/1,66 увидеть. Определенным фактором риска для американской валюты при этом может быть заседание Fed 3-4 ноября с учетом того, что пока в ЦБ США явно не спешит своими комментариями поддержать национальную валюту.

Если следовать этому при определении стратегии на ближайшие месяцы или кварталы, то вполне по S&P500 можно ставить по-прежнему на рост в район 1200 пунктов, по золоту целью может быть сопротивление 1100$ за тройскую унцию, в GBP/USD максимумы этого года в районе 1,7050. Только не следует забывать, что в условиях уже случившегося роста об открытии «длинных» позиций имеет смысл задуматься после коррекции.

GBP
Ликвидности море, политика крупнейших центральных банков мира продолжает оставаться в целом мягкой, что в конечном счете означает сохранение аппетита к риску на высоком уровне и поиск инвесторами недооцененных активов. Так, сначала мы увидели довольно-таки сильный рост/ралли на рынке акций США (S&P500), затем уже летом выстрелило золото, на прошлой неделе инвесторы «выдернули» нефть (WTI).

Нечто похожее можно сказать и про рынок FOREX сейчас или британскую валюту, которая до последнего момента находилась среди аутсайдеров на фоне активности Банка Англии в вопросе количественного смягчения/печатания денег. Однако в данном вопросе, похоже, произошла некая революция, после того, как в BOE на прошлой неделе Пол Фишер и Чарльз Бин заявили о том, что с учетом нормализации ситуации на финрынках и в экономике и роста цен на активы программу количественного смягчения/QE могут свернуть чуть ли не в ближайшее время. Некоторые сейчас и вовсе исходят из того, что все это может означать то, что уже в 1п2010 года мы можем увидеть на Туманном Альбионе начало нового цикла повышения процентных ставок.

В общем, все теперь настороженно будут следить за статистикой из Великобритании, рассматривая любые сильные макроэкономические данные как намек на скорое ужесточение денежной политики в регионе.

В плане спекуляций все это можно трактовать как то, что мы вполне можем увидеть пару GBP/USD в районе максимумов этого года, то есть у сопротивления 1,7050. С точки зрения фундаментального анализа, правда, поправку здесь надо делать на то, что произойдет это, скорее всего, если ФРС в октябре и ноябре не выразит свое желание начать закручивать гайки/ужесточать денежную политику.

Если говорить при этом о технической стороне вопроса, то внимание стоит обратить хотя бы на то, что на дневном графике пары GBP/USD на прошедшей неделе мы уверенно преодолели/закрепились выше 50 и 100 дневного скользящего среднего. Любую существенную коррекцию к росту курса с 1,57 до 1,6350 мы в конечном счете предлагаем использовать для осторожных покупок с выше обозначенной целью. Можно ориентироваться на поддержку 1,6150, что примерно соответствует 38,2% Fibonacci Retracement к случившемуся росту.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 22 часа 46 минут
FOREX: наступление на доллар продолжается!
20.10.09

Оптимистичный настрой на финансовых рынках сохраняется, что подтверждает хотя бы динамика рынка акций США, который и в понедельник обновил максимумы этого года (Dow Jones +0,96%, Nasdaq +0,91%, S&P500 +0,94%). Наличие аппетита к риску, в свою очередь, вновь банально ведет к тому, что курс доллара США продолжает понемногу снижаться на рынке FOREX. Не исключено, кстати, что данного рода процессы получат продолжение и во вторник с учетом того, что лучше ожиданий 19 октября после закрытия торгов в Нью-Йорке отчитались Apple и Texas Instruments. В первом случае прибыль на акцию/EPS составила порядка 1,82$ при прогнозе 1,43$, а во втором случае помимо отчетности лучше ожиданий были представлены еще и оптимистичные прогнозы на 4кв09 по выручке и чистой прибыли. Если мы данного рода позитив по S&P500 будем игнорировать, то это может быть предвестником фиксации прибыли или коррекции в рисковых активах.
Отдельно добавим, что во вторник выйдут результаты Bank of NY, Caterpillar, Coca-Cola, в среду отчитаются уже Boeing, Morgan Stanley, US Bancorp, Wells Fargo.

Повышенное внимание вместе с тем мы бы уделили во вторник и вообще на всей текущей неделе статистике по экономике США. 20 октября, в частности, за океаном выйдут данные по инфляции (PPI), закладкам нового жилья и разрешениям на застройку (Housing starts, Building permits). С одной стороны, слабая статистика — это еще одно «за» в пользу того, что еще полгода в США ставки будут оставаться на низком уровне, что негативно для доллара. С другой стороны, во второй половине сентября порция негативных макроэкономических данных из США вызвала коррекцию по S&P500, снижение аппетита к риску и заодно некоторое укрепление американской валюты.
EUR, GBP
В EUR/USD на этой неделе мы вполне можем преодолеть сопротивление 1,4950, устремившись в район следующей значимого резистанса 1,53. Во-первых, спекулянты полностью игнорируют какие-либо спекуляции относительно того, что европейские чиновники будут пытаться замедлить рост курса единой европейской валюты. Непосредственно в понедельник утром в моменте мы могли наблюдать снижение курса EUR/USD в район 1,49 на опасениях того, что встреча министров финансов Еврозоны 19 октября в Люксембурге может закончиться нежелательным высказываниям для «быков» в евро. Однако в конечном счете данный фактор лишь непродолжительный отрезок времени оказывал давление на пару EUR/USD.

Против доллара США и, следовательно, в пользу европейских валют оказались также очередные высказывания управляющих ФедРезерва. В Федеральном Резервном Банке Нью-Йорка в начале недели заявили о том, что рассматривают стратегию постепенного изъятия ликвидности с рынка посредством обратных сделок РЕРО, что, вроде бы, могло напугать участников финансовых рынков. Однако тут же в ФРБ дали понять, что данного рода обсуждения было бы неправильно трактовать как то, что ЦБ близок к ужесточению денежной политики.

Не исключено, что во многом схожие «голубиные» сигналы поступят от ФРС и в эту среду, когда за океаном будет опубликован экономический обзор Beige Book. Возможно, кто-то исходя из этого будет во вторник открывать позиции на покупку в EUR/USD или GBP/USD.

Индикатором силы покупателей в GBP/USD стало в понедельник нежелание курса британской валюты существенно снижаться, несмотря на публикации в Sunday Times о том, что отдельные представители Банка Англии или, в частности, Adam Posen могут выступать за дальнейшее расширение программы количественного смягчения/QE для того, чтобы помочь национальной экономике как можно скорее восстановится.Если в EUR/USD есть риски увидеть курс в районе 1,53, то в GBP/USD на фоне возможных перемен в политике BOE мы ждем ралли в район 1,7050.

По итогам торгов в понедельник курс EUR/USD вырос в район 1,4980, а пара GBP/USD прибавила до 1,6430.

AUD
Из Австралии тем временем продолжают поступать исключительно «бычьи» сигналы для пары AUD/USD. Непосредственно 19 октября представители ЦБ Австралии заявили о том, что переход к более нормальным процентным ставкам или просто к циклу повышения процентных ставок вполне оправдан в связи с улучшением ситуации в экономике.

Теперь, в общем, многие могут удерживать позиции на покупку в AUD/USD и открывать новые краткосрочные позиции на покупку исходя из того, что 3 ноября ЦБ Австралии вновь пойдет на повышение процентных ставок. «Покупай на ожиданиях, продавай по факту». Ближайшее сопротивление по AUD 0,9350/0,94.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

FOREX: тревожные сигналы!
22.10.09




Рынок акций США подает тревожные сигналы. В среду, в частности, мы могли наблюдать ситуацию, когда американские фондовые индексы росли на протяжение всей торговой сессии на фоне неплохих результататов Yahoo, Morgan Stanley, Wells Fargo, Altria, в принципе обнадеживающего экономического обзора Beige book, однако в итоге день на NYSE завершился в минусе из-за активизации продавцов в последний час торгов (Dow -0.92%, S&P500 -0.89%, Nasdaq -0.59%). В общем, все на фондовом рынке походило на то, что мы увидим дальнейшее коррекционное снижение по S&P500 в район 1070 пунктов, а затем, возможно и к 1060 пунктам. Естественно, что для рынка FOREX данного рода процессы или снижение аппетита к риску может означать в конечном счете определенную поддержку для доллара США.
Данной поддержки, правда, американская валюта практически не получила. Более того, 21 октября индекс доллара США снизился до новых минимумов в этом году, EUR/USD сходил выше 1,50, а GBP/USD , наш фаворит, показал рост до 1,66.Говорить здесь имеет смысл уже больше не о carry trade и аппетите к риску, а о том диссонансе, который появляется между политикой ФРС и рядом других центральных банков.
До последнего момента в Fed занимали и занимают несколько «голубиную» позицию, говоря преимущественно о том, что длительный отрезок времени нас ждут низкие процентные ставки то есть нулевые. По большому счету, опубликованный экономический обзор Beige book это подтверждает с учетом того, что все Федеральные региональные банки рапортуют об отсутствии ценового давления/инфляции (позитивно для S&P500 и рынков акций в среднесрочном периоде, негативно для доллара). С другой стороны, целый ряд Центральных банков делает все большее количество шагов в сторону ужесточения денежной политики:
•ЦБ Австралии уже вовсю повышает процентные ставки и, скорее всего, сделает это вновь 3 ноября;
•глава ЦБ Новой Зеландии Алан Боллард говорит о том, что укрепление национальной валюты не должно стать препятствием в плане повышения учетной ставки.
•Herald Newspaper, СМИ из Шотландии, публикует в середине недели интервью, где говорит о том, что глава Банка Англии Мервин Кинг предупреждает о том, что надо быть готовым к ужесточению денежной политики, принимать это в расчет.

Все это может подстегнуть интерес к carry trade, где доллар будет при этом оставаться валютой фондирования. Также спекуляции относительно повсеместного повышения процентных ставок может означать усиление давления на японскую йену, что может означать дальнейшее ралли в GBP/JPY. В то же самое время тема с процентными ставками может негативно восприниматься на мировых рынках акций, где вполне мы можем получить хорошую 10%-20% коррекцию чуть ли не в этом году, когда повышающих или ужесточающих денежную политику в G7 станет больше, чем тех, кто занимает «мягкую» позицию. И не стоит забывать про рынок золота. Драгоценный металл не приносит каких-либо ощутимых процентов в отличии от депозита или облигаций, что также может означать усиление давления на золотые котировки, однако эти риск, скорее всего, реализуются уже в следующем году, предположительно, в первом полугодии. Добавим, что по золоту в случае дальнейшего развития коррекционных настроений напрашивается снижение в район 1020-1030$ за тройскую унцию.

То, что риски, связанные с более высокими процентными ставками становятся все очевиднее, подтверждает и динамика казначейских облигаций США, где в среду мы видели сильный рост доходности, несмотря на снижение аппетита к риску по мере фиксации прибыли на NYSE.


EUR
С учетом нестабильности на мировых рынках акций покупать EUR/USD уже довольно-таки проблематично. Локальная поддержка 1,4950, прохождение которой может означать усиление рисков коррекционного снижения курса в район 1,47. Для того, чтобы какие-либо далеко идущие выводы было бы неплохо дождаться итогов заседания ЕЦБ 5 ноября.

GBP
В случае с британской валютой также многое упирается в следующее заседание BOE 4-5 ноября. Опубликованный в среду протокол/«минутки» к последнему заседанию показал то, что все члены Комитета по денежной политике ждут ноября для определения дальнейшей денежной политики по мере того, как будут выработаны прогнозы по экономике Великобритании на ближайшие несколько кварталов. Пока здесь, в GBP/USD, цель для роста в среднесрочном периоде — максимумы этого года в районе 1,7050.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев

добавлено через 22 часа 36 минут
FOREX: маятник!
23.10.09




Вновь маятник качнулся в сторону улучшения ситуации с аппетитом к риску, и вновь в центре внимания хорошая корпоративная отчетность из США, которую на этот раз представили в AT&T, McDonald's, Dow Chemical, Zerox, Merck, Delta Airlines. Как следствие, вырос рынок акций США (Dow Jones +1,33%, S&P500 +1,06%, Nasdaq +0,68%), полностью отыграв потери понесенные среду, что на FOREX, в свою очередь, нашло отражение в снижении курса доллара США. Мы бы, правда, не сбрасывали бы окончательно со счетов тот вариант развития событий, когда мы можем увидеть в ближайшие несколько недель коррекцию на рынке акций, товарном рынке и по ходу дела коррекционое укрепление курса доллара США. Для реализации данного пессимистичного сценария развития событий только пока нет подходящего повода. Ключевые уровни сопротивления на рынке акций США — 10000 пунктов по Dow Jones и 1100 пунктов по S&P500.
Помимо аппетита к риску некоторое давление на доллар и рынок казначейских облигаций США 22 октября могли оказать заявления одного из представителей рейтингового агентства Moody's, который дал понять, что кредитный рейтинг США на уровне Aaa может быть вполне и снижен в ближайшие 4-5 лет, если не будет решена проблема с дефицитом бюджета.
С другой стороны, по крайне мере теоретически в четверг было несколько поводов и для укрепления курса доллара США. Сначала после публикации в Китае блока макроэкономической статистики шли разговоры о том, что по мере улучшения ситуации в регионе власти Китая пойдут на сворачивание программ в поддержку экономике, что вызовет в конечном счете коррекцию цен на сырье, падение местного рынка акций, в общем, снижение аппетита к риску. Далее акцент делался уже на статистику из-за океана по первичным заявкам на пособия по безработице (Jobless claims), которые вышли хуже ожиданий, показав рост до 531k. Вкупе с комментариями о десятипроцентной безработице в Beige book в среду все это трактовалось как то, что американский рынок акций не скоро придет в себя, что опять же может означать коррекцию в рисковых активах и в итоге укрепление курса доллара. Однако на все это инвесторы в итоге закрыли глаза.
GBP
Ставки на то, что Банк Англии в скором времени сделает первый весомый шаг в сторону ужесточения денежной политики, по-прежнему актуальны. В GBP/USD очевидно сейчас наличие сильной «бычьей» тенденции, что подтверждает довольно-таки сдержанная реакция на публикацию в четверг в Великобритании слабых данных по розничным продажам (Retail sales). Показатель составил всего лишь 0% м/м и 2,4% г/г при прогнозе 0,5% м/м и 2,8% г/г, что в принципе участники валютного рынка проигнорировали.
Пока на фоне наличия аппетита к риску и стабильности мировых рынков акций все банально идет к тому, что на ожиданиях заседания Банка Англии 4-5 ноября и ключевых заявлениях спекулянты покупают GBP/USD, по факту, может быть будут продавать. Цель для игры на повышение здесь 1,7050 в октябре и ноябре.
Определенный ориентир в плане выздоровления экономики Великобритании в пятницу — это предварительная статистика по ВВП (GDP prel) в регионе за 3кв09 (прогноз +0,2% к/к и -4,6% г/г). Не исключено, что данные в рамках или лучше ожиданий вызовут дальнейший рост в паре GBP/USD, а слабая статистика станет поводом для непродолжительной коррекции после бурного роста в предыдущие дни.
EUR
В EUR/USD банально все сводится к тому, что вслед за прохождением сопротивления 1,4950/1,50 напрашивается рост курса, с точки зрения технического анализа, вплоть 1,53. Скептики, между тем, помимо заседания ЕЦБ и комментариев Трише в начале ноября опасаются еще и саммита G20 в следующем месяце, где также якобы может обсуждаться нежелательность сильного роста курса евро.
Непосредственно в пятницу спекулянтам в паре EUR/USD внимание стоит обратить на выход в Германии в 12:00 мск индекса делового климата IFO за октябрь (прогноз 92,5, предыдущее значение 91,3).
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев