Фундаментальный анализ рынка от FXGeneral

Закончились выборы в США, Палата представителей оказалась под контролем Республиканцев. Плохо это или хорошо для американской экономики? Мнения экспертов разделились. Лагерь пессимистов считает, что такое расслоение власти затормозит процессы в экономике. Появится больше волокиты, неоднозначности. Оптимисты же полагают, что многие экономические меры Демократов не несли в себе достаточно продуманной идеи, а потому влияние Республиканцев вернет экономическое восстановление в более стабильное и здравое русло. В чем эксперты едины, так это в том, что американская экономика будет оздоравливаться долго и неравномерно.

Между тем, вышедшие в начале недели данные свидетельствуют о продолжении восстановления экономики США. В докладе Министерства торговли было отмечено, что в сентябре потребительские расходы несколько увеличились по сравнению с предыдущим периодом. Так же воодушевляет, что рост промышленного производства показал самые резкие темпы роста за последние несколько месяцев. Стало быть, американский производитель видит перспективы развития. Похоже, дешевеющий доллар развязывает руки производителям, ориентированным на экспорт. Это укрепит экономическое положение США и поможет решить проблему безработицы. Но достаточно ли для полноценного решения уже предпринятых мер?

Мы продолжаем внимательно следить за восстановлением экономики в США. Как известно, в среду ФРС заявила о новом витке количественного облегчения (QE2). Господин Бернанке с сожалением отметил, что экономика США все еще слишком слаба в своем восстановлении. Потому в экономику Америки будет произведено вливание новых ликвидных средств на сумму 600 млрд долларов. При этом Федеральная Резервная Система заявила о том, что ставка финансирования по межбанковским кредитам останется на низком уровне еще длительное время.

Программа количественного облегчения упрощает доступ к финансовым средствам, снижая стоимость кредитования, потому логично ожидать оживления на потребительском рынке. Это в свою очередь приведет к наращиванию производственных мощностей, увеличивая потребность в рабочей силе. Именно так правительство США и ФРС планируют решить проблему с безработицей в стране. По словам Обамы, именно высокий уровень безработицы в стране стал причиной победы Республиканцев на прошедших выборах. Если бы американцы чувствовали себя уверенней в завтрашнем дне, то есть не боялись бы остаться без средств к существованию, они бы выразили бОльшую уверенность в правильности курса кабинета Обамы и демократов в целом.

Не все разделяют оптимизм по поводу последнего решения ФРС. В частности, президент федерального резерва в Канзас-Сити Томас Хениг проголосовал против принятого решения, указав на возможные риски в будущем. Действительно, финансовая система США и так наводнена долларами, грядущие вливания обесценят национальную валюту еще больше, вызвав совершенно необоснованный всплеск инфляции. Сдержать ее, может оказаться весьма трудной задачей. Иными словами, подобные шаги ФРС могут не простимулировать экономику США, а расшатать ее. Если же вспомнить о том, что у большинства стран валютные резервы имеют львиную долю в долларах США, которые грозят скорым обесцениванием, закрадывается тревога за международные отношения и мировую экономику в целом.

Не заставили себя долго ждать отповеди ФРС на высказывания сомневающихся в разумности и безопасности последних решений управляющего совета Федеральной Резервной Системы. Как известно, недавно было опубликовано решение влить в экономику США 600 млрд долларов, что фактически увеличит денежную массу в стране. Господин Бернанке, выступая в субботу в Джорджии, щедро утешил своих сограждан и мировую общественность, заявив буквально следующее: «... ФРС не собирается создавать инфляцию». Не совсем ясно, как в видении Бернанке сопоставляется появление в финансовой системе огромной массы денег и отсутствие скачка инфляции. Лидеры стран с развивающейся экономикой явно не разделяют философского спокойствия главы ФРС, указывая на то, что действия США приводят к недопустимым темпам притока капитала в их страны, чем искусственно завышают курс их национальной валюты, нанося ощутимый ущерб экспорту стран с развивающейся экономикой. Об этом уже заявили лидеры ряда Азиатских стран, а так же Бразилии.

Не находит поддержку решение ФРС и политика кабинета Обамы и среди народных избранников. Республиканцы в Палате представителей выступают за сокращение расходов, а не за увеличение доходов державной казны. Республиканец Эрик Кэнтор резко осудил планы президента относительно прекращения действия налоговых льгот, указав, что экономический далеко не самое лучшее время для подобных шагов. Республиканцы призывают к сокращению расходов на оборону и реструктуризацию многих действующих социальных программ, рассчитывая таким способом изыскать средства и сократить дефицит бюджета.

В центре внимания рынка саммит Большой двадцатки в Сеуле, начавшийся сегодня. Программа довольно обширная, это и реформа МВФ, и новые правила для мирового банковского сектора, и обновленная концепция роста мировой экономики. Само собой, что будут обсуждаться и проблемы на валютных рынках, названные уже «Валютными войнами». Совершенно очевидно, что США на саммите столкнется, так сказать, с коллективным недовольством по поводу своей финансовой политики. Продолжение программы количественного смягчения показало миру, что Штаты в последнюю очередь обращают внимание на экономические надобности других стран, ставя во главу угла решение собственных внутренних проблем. Но всему есть предел, и многие экономисты полагают, что на саммите удастся оказать некоторое влияние на Америку. Была проведена довольно внушительная предварительная работа министрами финансов, кроме того, Штаты не могут не замечать решительность к ответным действиям со стороны других стран, да и усиливать и без того острые отношения с Китаем, играющим далеко не последнюю роль в мировой экономике, Штатам не на пользу. Собственно, на рынках уже многие, предваряя события, ожидают смягчение позиции кабинета Обамы и ФРС. Это становится заметным по изменениям в динамике курсов долларовых пар. Однако, если саммит окажется провальным и валютные войны наберут новый виток развития, вопрос о второй волне кризиса вновь станет актуальным.

Сеульский саммит закончился, принеся некоторое успокоение рынкам. По сути дела, никаких точных цифр определено не было. Коммюнике ограничилось призывом к обеспечению постепенного изменения курса валют и воздержанию от обесценивания национальных валют с целью получения преимуществ в международной торговле. Понятно, что пинок сей в первую очередь предназначен Китаю, а не США. Вообще, весь саммит прошел в духе поиска компромисса между Америкой и Китаем. Обама не преминул хвастнуть, что вливание 600 млрд долларов в американскую экономику вовсе не было среди центральных тем саммита. Если это действительно так, то странной и тревожной видится подобная ситуация. Конечно, единодушие лидеров большинства стран Большой двадцатки в необходимости известных реформ, целью которых является отражение валютным курсом подлинного экономического положения дел, вызывает одобрение. Тот же Китай, продолжающий заполнять мировой рынок дешевыми товарами, в этот и без того сложный для экономик многих стран период, является мощным источником дисбаланса. Потому опасения Штатов, да и не только их, вполне понятны. Однако, однобокая позиция США и молчание по этому поводу лидеров ведущих стран настораживает. Если же попытаться взглянуть на это с оптимистичных позиций, напрашивается мысль, что дно денежных вливаний ФРС уже очень близко, и многие об этом знают. Если это так, мы находимся у окончания фазы смягчения и скоро можем увидеть ужесточение денежной политики США, выражающееся в повышении процентных ставок, как ответ на рост инфляции и разогрев экономики. Если тенденция, присутствующая на валютных рынках последние несколько дней, продемонстрирует явные признаки укрепления, значит, думаем подобным образом не одни мы. Потому уделяем особое внимание курсу доллара на этой неделе.

Во вторник было проведено совещание министров финансов стран ЕС, на котором обсуждалась сложная ситуация бюджетного дефицита Ирландии. Как известно, дефицит составляет около 30%, что в десять раз превышает принятую в ЕС допустимую норму. Для рынков это тревожный сигнал, ведь недавний кризис в Греции был вызван куда более скромными цифрами. Кредиторы справедливо полагают, что Ирландии врядли сможет самостоятельно расплатиться по счетам, и повышают для нее процентные ставки, что еще больше усугубляет ситуацию. Однако, до сих пор Дублин так и не попросил финансовой помощи. Либо у правительства есть толковый план выхода из финансового тупика, либо молчание Дублина свидетельствует о том, что для ЕС сейчас чрезвычайно неудобно повторять греческую истерию.

Кстати, на том же совещании было принято решение отсрочить выдачу Греции следующего транша, перенеся его с декабря на январь. По словам министра финансов Австрии Йозефа Преля, ситуация в Греции становится лучше и разумно дождаться свежих данных по Греции, после чего уж что-либо предпринимать. Напомним, что первый транш в 20 млрд евро Греция получила в мае, второй девяти миллиардный в сентябре текущего года. Всего же планировалось передать Греции кредитов на общую сумму примерно в 110 млрд евро.

ЕС продолжает делать все возможное, чтобы убедить мировую общественность в контроле над ирландской ситуацией. На днях глава британского казначейства, упомянув тесные связи британского и ирландского банковских секторов, заявил об очевидности решения Британии прийти на помощь Ирландии. Однако, Дублин так и не попросил помощи у своих партнеров по ЕС. Ирландский премьер твердо отрицает наличие неконтролируемого кризиса в Ирландии. Напомним, кризис этот был вызван коллапсом на рынке ипотечного кредитования.

Между тем, Китай неожиданно объявил о мерах по сдерживанию инфляции, что вызвало беспокойство во многих странах. В Китае намерены даже выбросить в продажу весомую часть стратегических продуктовых запасов, чтобы эффективно сбить растущие цены на продукты питания. Малоимущие китайские семьи сейчас вынуждены тратить на продовольствие более половины своего дохода. Да и во всем мире сейчас наблюдаются тревожные симптомы, предрекающие резкое повышение цен на продукты питания, что для бедных стран может и вовсе обернуться голодом. ООН выпустила отчет, в котором говорится о необходимости в 2011 году резко увеличить объемы продовольственных культур. В ином случае, человечеству следует готовиться к очень трудным временам. Аналитики полагают, что в этом году цены на импортные продовольственные товары вырастут в среднем на 11%. Для стран же с дефицитом отечественного продовольственного сектора, эта цифра может достигать 20%.

Греческий сценарий повторяется в Ирландии. Тысячи возмущенных ирландцев в субботу прошлись маршем протеста в ответ на решение правительства сократить расходы на социальные программы и повысить налоги. Такие меры являются обязательным условием для получения Ирландией финансовой помощи в размере 113 млрд. долларов. Брайан Коуэн, недавно уверявший международную общественность и своих сограждан в способности Ирландии самостоятельно справиться с возникшим кризисом, вводит четырехлетний план жесткой экономии. Целью этого плана является сокращение дефицита госбюджета на 20 млрд. долларов в ближайшие четыре года. Однако, экономить будут на рядовых гражданах, урезав пособие по безработице, уволив до 25 000 работников государственного сектора, снизив минимальную заработную плату и повысив налоги на недвижимость, а так же снизив уровень дохода, не облагаемый подоходным налогом. Понятно, что у ирландцев бравые намерения правительства не вызвали восторженной реакции.

В США так же затягивают гайки, с целью компенсировать недостачу в бюджете. Правительство наконец-то осенила мысль, что большой дефицит бюджета – не есть хорошо. Обама решил заморозить заработную плату федеральным госслужащим на два года, тем самым, высвободив около 30 миллиардов долларов.

Конкуренты доллара получили некоторую поддержку на фоне новостей из США. Бернанке заявил, что ФРС рассматривает возможность вливания дополнительных средств, помимо уже озвученных 600 млрд долларов. По мнению главы ФРС, американская экономика продолжает оставаться слабой главным образом из-за высокого уровня безработицы, вот и пытается господин Бернанке с коллегами исправить такое положение дел нехитрым способом: смотрите, деньги дешевеют – не ленись поднимать! Очень может быть, что подобная тактика сработает, но пока на горизонте все новые вливания. Да и сам Бернанке признает, что при всех стараниях уровень безработицы вернется к нормальным значениям не раньше чем через 4-5 лет. Совершенно ясно, что США не смогут весь этот срок поддерживать экономику одними впрыскиваниями денег. Так что, весь вопрос в том, какие же будут следующие шаги ФРС и кабинета Обамы. Некоторые попытки последнего уже имеются. В частности, удалось достичь договоренности с оппонентами из республиканской партии, в следствии чего, продлен период действия льгот, что, как считают аналитики, в некоторой степени будет способствовать восстановлению экономики. Но и этого крайне мало.

Похоже, что усилия ФРС и кабинета Обамы начинают приносить позитивные плоды. Разумеется, не факт, что у этих ростков будет стабильное будущее, но некоторые позитивные сдвиги могут вдохновить на дальнейшие свершения.

Прежде всего, конечно же, заметное сокращение привычного дефицита торгового баланса. Разница между экспортом и импортом в октябре сократилась на 13%, составив приблизительно 39 миллиардов долларов. Это минимальный уровень за последние 9 месяцев. Весьма недурной результат. Правда, не будем забывать, что основной причиной этого сокращения стал подешевевший доллар, что повысило ценовую конкурентоспособность американских товаров на мировых рынках. Потому трудно рассматривать это долгосрочным достижением американской экономики. Для стабильного сокращения торгового дефицита явно требуются более сильные и логичные меры. Не вечно же доллару снижаться.

Однако, и это не главная позитивная новость недели. Как известно, в четверг министерство труда США опубликовало уточненные данные о состоянии на рынке труда. Согласно им, количество первоначальных заявлений на пособие по безработице сократилось на 17 тысяч. Стало быть, количество обращений составило 421 тысячу. Напомним, что данный показатель был ниже за последние месяцы только в начале июля сего года, когда обратившихся было 395 тысяч. Аналитики ожидали 425 тысяч обратившихся, поскольку последнее время наблюдается латентное улучшение показателя. Таким образом, фактические данные превзошли даже оптимистичные прогнозы экономистов. Однако, нужно учитывать, что рост занятости может быть связан с сезонными факторами. Как известно, в предрождественский период количество занятых на краткосрочных работах возрастает. Показательными будут данные после января.

Премьер-министр Португалии запел песню своего ирландского коллеги, заверяя мировую общественность и инвесторов, что его страна, несмотря на паршивое состояние экономики и дефицит бюджета, справится с проблемой самостоятельно и не нуждается в сторонней финансовой помощи. Как мы все хорошо помним, на фоне заседания министров финансов ЕС, глава ирландского правительства разглагольствовал в подобном же ключе. А через несколько дней Ирландия запросила финансовую помощь. Очевидно, по этой причине кредитные ставки для Португалии выросли.

Выросли они и для Испании, в отношении банков которой рейтинговое агентство Moody’s сохранило отрицательный прогноз, указывая на неудовлетворительное состояние национальной экономики и планы правительства по ужесточению в налоговой системе. Напомним, что в летних стресс-тестах из 91 крупнейших банков региона провалили испытание семь. Пять из них испанские.

Согласно данным последних соцопросов, большинство американцев отнеслись с одобрением к консенсусу, достигнутому Обамой и республиканцами. Итогом этой договоренности стало продление выплат налогов по сниженным ставкам для всех слоев населения США. Так же временно снижены ставки на наследство и фонд заработной платы. Многие считают, что такие меры смогут повысить платежеспособность населения, снизить уровень безработицы и улучшить экономику в целом. В то же время, немало американцев высказали возмущение тем фактом, что в период кризиса сотрудникам Уолл-стрит выплачивают многомиллионные бонусы. Как известно, всем мил не будешь. Но Обаму должно беспокоить в первую очередь то, что своей договоренностью с республиканцами он вызвал негодование среди своих однопартийцев.

Так же и у ФРС появилась новая головная боль. На прошлой неделе председателем комиссии палаты представителей, отвечающей за надзор за ЦБ, назначен Рон Пол, известный своим крайне негативным отношением к политике Бернанке. В свое время он даже выпустил книгу, в которой обвиняет ЦБ в коррумпированности и прочих смертных грехах. Теперь ФРС придется с еще большей осторожностью проводить свои реформы, которые и так вызывают недовольство у многих американцев, да и не только у них.

Вчера верхней палатой был принято продление пакета налоговых льгот, введенного еще при Джордже Буше-младшем. За принятие проголосовал 81 конгрессмен, против высказались 19. Далее проект будет направлен на рассмотрение в Палату представителей, большинство в которой принадлежит республиканцам. Потому ни у кого не вызывает сомнения, что документ будет подписан Обамой еще до Нового года.

Основной темой для раздоров стало освобождение высоких прибылей от налогообложения. К примеру, наследство до 10 миллионов включительно (по 5 миллионов от каждого из родителей) не облагается налоговым отчислениям в федеральный бюджет. По мнению демократов, такие послабления приведут к росту бюджетного дефицита, от чего пострадают социальные программы, да и не только они. С точки же зрения республиканцев, такая мера позволит свободней дышать бизнесу, что укрепит национальную экономику. Кто из них прав, сейчас сказать трудно. Но принятие прореспубликанского документа уже ни у кого не вызывает сомнения.

Между тем, в Европе усиливаются недовольства политикой жесткой экономии, вводимой разными странами в попытке справиться с бюджетным кризисом. Греки седьмой раз за этот год вышли на всеобщую забастовку. Закрыты аэропорты, школы, не работает общественный транспорт. Забастовки так же прошли в Бельгии, Люксембурге, Франции. Лидеры профсоюзов заявляют, что правительства стран Евросодружества стали на ошибочный путь, и тяжелые последствия этой ошибки ЕС ощутит на себе в полной мере в ближайшие несколько лет. Следует не сокращать расходы, а стимулировать национальные экономики, тогда победить долговой кризис будет существенно проще.

Проведя встречу в Брюсселе, лидеры Евросоюза поддержали создание антикризисного механизма, подразумевающего финансовую помощь странам, входящим в ЕС на довольно строгих условиях. Напомним, что в этом году Греция и Ирландия своими долговыми проблемами стали угрозой для евровалюты, однако получили помощь от МВФ в рамках антикризисного плана. Прежде чем упомянутый механизм будет запущен, требуется официальное согласие всех членов ЕС. И хотя Жозе Мануель Баррозу после заседания выказывал оптимизм, утверждая, что это важный день для всей Европы и что лидеры ЕС сделают все возможное, чтобы обеспечить стабильность для региональной экономики и евровалюты, финансовый кризис показал, что целостность Еврозоны, как единого экономического организма, может оказаться под угрозой. Жители стран с более стабильной экономикой справедливо недовольны тем, что их налоговые отчисления уходят за границу на покрытие последствий недальновидной политики соседей по ЕС. На очереди с негативными долговыми прогнозами стоят Испания и Португалия. Если в следующем году число нуждающихся возрастет, волнения могут вспыхнуть не только в этих странах, но и в странах лидерах. Как бы идеалистическая мечта о единой Европе не оказалась утопией, отцы которой позабыли, что Европа – не одна страна и не один народ, и национальный интерес всегда будет стоять выше, чем необходимость помочь соседу.

Восстановление рынка занятости в США носит системный характер. Рост числа рабочих мест прослеживается из месяца в месяц, что вселяет надежду. В октябре число рабочих мест выросло на 150 тысяч, в ноябре эта цифра выросла до 180 тысяч. Вроде бы программа восстановления рынка труда приносит свои очевидные плоды. Но не все так однозначно.

Безработица так и остается на рекордно высоких уровнях, составляя 9,5%. Усилия ФРС по стимулированию экономики, хотя и помогли сохранить около 2 миллионов рабочих мест за время кризиса, тем не менее, проблема безработицы отнюдь не решена. По прогнозам экономистов, к началу следующего года безработица может сократиться до 9,2%, что все равно не является сколько-нибудь значимым достижением в свете того факта, что после кризисная волна восстановления ожидалась куда более масштабной.

В соответствии с данными Министерства труда, около 9 миллионов американцев сейчас получают пособие по безработице. Конечно, прогнозы аналитиков, обещающие рост заявок по безработице до 425-430 тысяч были неожиданно перечеркнуты фактической цифрой в 420 тысяч. Тем не менее, уровень безработицы в Штатах выглядит слишком прочным, чтобы испытывать какое-либо воодушевление относительно ближайших перспектив.

Само собой, что присутствует положительная тенденция, но она слишком слаба. Исторические данные показывают, что при ослаблении национальной экономики значительное усиление безработицы наблюдалось лишь 2-3 месяца, но в данном случае это время превысило добрых пол года. По мнению аналитика Джастина Вулферса, уместно говорить о частичной потере квалификации за такой период времени, о потере актуальности прежних рабочих контактов. Все это делает поиск и получение новой работы чрезвычайно долгим и сложным. Кроме того, за такой долгий период кризиса и медлительного восстановления компании адаптировались к условиям, и извлекают максимум выгоды при урезанном штате работников, таким образом, экономя и увеличивая свои оборотные капиталы. Они не видят перспектив быстрого роста экономики, а потому, кроме поощрительных федеральных налоговых льгот, врядли что-то может побудить их увеличивать штат сотрудников. Все большее число экономистов приходят к заключению, что никакие ухищрения не помогут форсировать процесс восстановления. Значит, он будет весьма долгим. На данный момент слишком многие вынуждены заниматься погашением своих долгов и потерь, образовавшихся в период кризиса, а не вкладывать средства в бизнес или тратить их на предметы роскоши. Соответственно и производитель, не видя рост покупательского потенциала, предпочитает умеренное производство, а значит, не станет вкладывать деньги в расширение и не станет нанимать новых работников.

В своем новогоднем обращении к нации, Ангела Меркель подвела итоги уходящего года. Год был сложный для Еврозоны и стал годом испытаний для евровалюты и стабильности экономической модели ЕС. Как мы помним, долговые проблемы поставили под удар финансовую стабильность ЕС угрозой дефолта Греции, а затем Ирландии. В ответ на это был создан специальный антикризисный фонд размером 600 миллиардов долларов и механизм оказания помощи нуждающимся странам содружества. Тем не менее, упомянутые трудности нанесли сильный удар по единой валюте, а главное, вызвали противоречия внутри европейского экономико-политического сообщества, да и в европейском социуме в целом. Конечно, Ангела Меркель заверяет общественность в том, что Германия останется верна евровалюте и выбранному курсу развития Еврозоны, однако сама Германия, а точнее, жители этой страны не разделяют ее решимость. Согласно последним опросам, около 50% населения выражают недовольство тем, что деньги Германии уходят на решение проблем соседей, потому люди хотят возвращения к немецкой марке, к национальной валюте, позволяющей обеспечивать и развивать национальную экономику, а не растворяться в антикризисных программах для других стран. Такие цифры внушают опасение за будущее Евросоюза. Хотя сейчас правительства всех стран ЕС выражают единство в своем желании сохранить и укрепить Евросоюз, рано или поздно во власть придут те, кто станет исповедовать совсем иные идеи, и очень может быть, что именно их поддержат избиратели. Каким тогда окажется будущее ЕС?

Хороший у вас блог! удачи в развитии

Большое спасибо за добрый отзыв.
С праздничками вас

добавлено через 1 минуту
Мировой кризис нанес колоссальный вред, как целым экономическим структурам, так и отдельно взятым гражданам. Банки уходили во тьму банкротства, производственные концерны и целые страны нуждались в крупной финансовой помощи. Все мы помним эти недавние факты. Но и частные лица понесли значительные потери. В США пять лет подряд наблюдается рост числа граждан подающих заявление о персональном банкротстве, и последние два года рост особенно силен. Еще в 2005 году процедура признания себя банкротом была усложнена законодательной властью, тем не менее, это не помогло заметно сократить назревающую тогда тенденцию. В результате кризиса, миллионы американцев прошли через чрезвычайно неприятный процесс принудительного отчуждения собственности в пользу банков. Долги растут, и, как один из выходов из критической ситуации, многие прибегают к персональному банкротству, дабы защититься от кредиторов. И пока, согласно статистики, каждый десятый американец безработный, эта ситуация не изменится.

Но вот, что интересно – продажи такого дорогого объекта собственности, как автомобили, за минувший год ощутимо выросли. Chrysler заявили, что за 2010 год их продажи возросли на 17%, о 6-ти процентном росте рапортует General Motors. И даже, едва спасшаяся от банкротства, Ford Motor Company демонстрирует рост объемов продаж на целых 19%. Спрашивается, откуда деньги у обнищавших американцев, которые поголовно объявляют себя банкротами? Не становимся ли мы свидетелями частичного изменения и ухода в тень финансовых потоков в США, а возможно, и в мировой экономике в целом?

Один из основных экономических показателей, определяющих ценообразование на рынке валют, несомненно, уровень безработицы. К данным по занятости в США нынче особое внимание, поскольку именно этот показатель на данном этапе говорит об успехах в долгосрочном восстановлении американской экономики, а значит, позволяет спрогнозировать финансовую политику Соединенных Штатов. Министерство труда подготовило, несомненно, приятный сюрприз как раз к выступлению Барака Обамы, на котором он смог козырнуть лучшим показателем занятости с мая 2009 года. Безработица сократилась в декабре на 0,4%, составив 9,4%. Уровень все еще высок, тем не менее, улучшения очевидны. Вместе с тем, инвесторы были несколько разочарованы данными по рабочим местам вне сельского хозяйства. Вместо прогнозируемых 150 тысяч, рынок увидел куда более скромную цифру в 103 тысячи. Потому реакция, как на фондовом рынке, так и на валютном была относительно спокойной. Однако, если тенденция по восстановлению занятости в США сохранится, мы можем стать свидетелями довольно устойчивого ралли доллара, ведь вливаемые в экономику Штатов колоссальные средства со стороны ФРС так или иначе срикошетят, и понадобятся контр-меры для борьбы с ростом инфляции. А все мы знаем, что это означает.

12 января Всемирный банк официально признал, что мировая экономика вышла из кризиса и вошла в фазу восстановления. В докладе отмечается, что восстановление в странах с развивающейся экономикой, как и ожидалось, происходит значительно динамичней, нежели у держав с высокоразвитой экономикой. К примеру, экономика Китая за минувший год показала усиление на 8,7%, Индия же целых 9,5%, тогда как Еврозона может похвастаться лишь 1,7%. Согласно прогнозам, 2011 год ознаменуется менее интенсивным восстановлением. Среди основных препятствий для экономического роста упоминается безработица, и отнюдь не только в США.

Тем временем, после новогодних праздников внимание инвесторов и аналитиков вновь возвращается к долговым проблемам ЕС. У всех на слуху очередное заявление Жозе Сократеша о том, что его страна добилась весомых результатов по сокращению бюджетного дефицита, и финансовая помощь попросту не актуальна для Португалии. Однако, статистика говорит об обратном. По прогнозам центрального банка Португалии ее национальная экономика в этом году сократится на 1,3%. Потому не вызывает удивления, что за последнее время ставки по госзайму для этой страны поднимались выше 7%, выдавая большую осторожность инвесторов по отношению к Португалии. Ирландия и Греция в похожих обстоятельствах продержались меньше месяца. Что ж, нам остается только ждать и быть готовыми избавляться от пока что растущего евро, ведь темным призраком за Португальской неопределенностью следует Испанская угроза.