Ежедневные аналитические обзоры от компании "Grand Capital"

Доллар укрепляется, но, похоже, не на долго.

Участники рынка все больше и больше настраиваются на результаты двух дневного заседания комитета по открытому рынку ФРС США. С одной стороны рынок практически не сомневается в том, что стимулы в объеме 85 млрд. долларов будут продолжены до середины следующего года, а слабая статистика последнего времени в купе с последствиями политического кризиса подтверждает это. Но с другой рынок уже учел это и игроки пока не рискуют проявлять активность, так как предсказуемость в действиях Федрезерва в последнее время значительно снизилась.

Сегодня рынок ожидает помимо начала заседания FOMC важную статистику – индекс цен производителей, розничные продажи и данные по доверию потребителей. Цифры по всем этим показателям прогнозируются хуже предыдущих значений и если это подтвердится можно будет ожидать новую волну ослабления американского доллара.

Что касается возможной сегодняшней динамики, то скорее всего она будет характеризоваться низкой активностью на фоне которой доллар США может несколько подрасти, но в целом мы не ожидаем продолжения его укрепления. Локальное укрепление доллара, похоже, остается временным.

Статистика сегодня:
Московское время
13.30 Великобритания Изменение общего объема частного кредитования сентябрь n/a; 2,5 млрд. фунтов; 1,6 млрд. фунтов
13.30 Великобритания Денежный агрегат М4 сентябрь n/a; 0,6% м/м; 0,7% м/м
13.30 Великобритания Количество одобренных заявок на ипотечный кредит сентябрь n/a; 65.000; 62.000
16.30 Канада Индекс цен на природные ресурсы для производителей сентябрь n/a; -0,4% м/м; 0,9% м/м
16.30 Канада Индекс цен на промышленные товары сентябрь n/a; 0,2% м/м; 0,2% м/м
16.30 США Объем розничных продаж без учета продаж автомобилей сентябрь n/a; 0,4% м/м; 0,1% м/м
16.30 США Индекс цен производителей сентябрь n/a; 0,2% м/м; 0,3% м/м
16.30 США Объем розничных продаж сентябрь n/a; 0,3% м/м; 0,2% м/м
16.30 США Базовый индекс цен производителей сентябрь n/a; 0,1% м/м; 0,0% м/м
17.00 США Индекс цен на дома в 20 городских агломерациях от S&P/Case-Shiller август n/a; 12,4% г/г; 12,4% г/г
18.00 США Индекс настроения потребителей от The Conference Board октябрь n/a; 76,0; 79,7
18.00 США Деловые запасы август n/a; 0,3% м/м; 0,4% м/м
21.40 Канада Выступление зам. управляющего Банка Канады А

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

ФРС ничего не изменит в своей экономической политике.

Перед публикацией решения FOMC по монетарной политике доллар США довольно заметно укрепился к корзине валют достигнув в индексе уровня 79.73 пункта. Такой рост в первую очередь обусловливался фиксацией ранее полученной прибыли на продажах доллара из-за событий в США связанных с разгоревшимся в сентябре политическом кризисе. Но сейчас, несмотря на всеобщее ожидание неизменности денежно-кредитной политики ФРС, участники рынка отличаются осторожностью, так как некоторая непредсказуемость Федрезерва настораживает.

Так что же все-таки следует ожидать от ФРС. Скорее всего, учитывая ухудшение экономических показателей на фоне политического противостояния между республиканцами и демократами в Сенате, в заявлении Федерального комитета по операциям на открытом рынке прозвучат прежние нотки озабоченности ситуацией на рынке труда, слабости экономического восстановления. Это будет основной причиной продолжения взятого ранее курса накачки экономики деньгами посредством пресловутой программы количественного смягчения – QE 3.

Такой подход американского ЦБ, конечно, окажет дальнейшее значительное влияние на курс доллара США, который будет в целом оставаться под давлением как минимум до начала весны следующего года.

Статистика сегодня:
Московское время
12.00 Швейцария Индекс опережающих индикаторов от Kof октябрь n/a; 1,56; 1,53
12.55 Германия Изменение числа безработных сентябрь n/a; 1.000; 25.000
13.10 Еврозона Индекс деловой активности в розничной торговле октябрь n/a; n/a; 48,6
16.15 США Изменение количества занятых (за исключением сельского хозяйства) по данным ADP октябрь n/a; 151.000; 166.000
16.30 США Базовый индекс потребительских цен сентябрь n/a; 0,2% м/м; 0,1% м/м
16.30 США Индекс потребительских цен сентябрь n/a; 0,2% м/м; 0,1% м/м
18.30 США Изменение запасов нефти 21.10-27.10 n/a; n/a; 5,2 млн. барр.
22.00 США Заявление Федерального комитета по операциям на открытом рынке
22.00 США Решение ФРС по процентной ставке

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

Слабая статистика из Штатов не позволит доллару расти.

Результатом заседания ФРС была констатация факта неизменности денежно-кредитной политики и только новые разговоры о том, что уже, скорее всего, в марте начнется сокращение объемов выкупа государственных облигаций, заставила игроков закрывать часть коротких позиций по американскому доллару. Можно также предположить, что теперь рынок будет еще внимательнее следить за статистикой из США, динамика которой будет прямо влиять на решение о сокращении стимулов.

После заседания Федрезерва по монетарной политике опять возродились разговоры о том, что уже в декабре он может пойти на сокращение стимулов, но как нам представляется это вряд ли будет сделано, так как проблему в экономике США остаются, склонность голосующих членов ФРС не рисковать в такой ситуации была подтверждена голосованием - 9 за продолжение стимулов, 1 против.

Уже данные по заявкам на пособие по безработице в купе с чикагским индексом деловой активности сегодня способны подтолкнуть доллар вверх или вниз. Если они окажутся негативными, это нарушит образовавшееся равновесие на рынке и будет способствовать локальному снижению доллара США.

В целом оценивая общую картину мы считаем, что особо ярко выраженных тенденций на валютном рынке мы не увидим, но если негативные данные из Штатов будут и далее поступать, это несомненно окажет давление на доллар.

Статистика сегодня:
Московское время
14.00 Еврозона Оценка индекса потребительских цен октябрь n/a; 1,1% г/г; 1,1% г/г
14.00 Еврозона Уровень безработицы сентябрь n/a; 12,0%; 12,0%
15.30 США Количество запланированных увольнений (от Challenger) октябрь n/a; n/a; 19,1%
16.30 Канада Изменение ВВП август n/a; 0,2% м/м; 0,6% м/м
16.30 США Число первичных заявок на пособие по безработице 21.10-27.10 n/a; 344.000; 350.000
17.00 США Выступление секретаря Казначейства Дж. Лью
17.45 США Индекс деловой активности в Чикаго октябрь n/a; 55,1; 55,7
18.30 США Изменение запасов природного газа 21.10-27.10 n/a; n/a; 87 млрд. куб. футов

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

Рынок заболел новыми-старыми идеями.

После решения ФРС не менять денежно-кредитную политику, на рынке появились новые ожидания того, что уже в декабре FED примет решение о сокращении программ количественного смягчения. И если на фондовых и сырьевых рынках реакция была однозначной, игроки действительно начали распродавать и без того сильно выросшие активы, то на валютном рынке картина оказалась не однозначной.

Доллар получил поддержку, но основной причиной его укрепления была все-таки не новость от ФРС, а местная статистика и техническая его перепроданность на фоне сентябрьского политического кризиса. Так единая валюта значительно просела по причине сильного замедления инфляции и возникновения опасений, что ЕЦБ может пойти на новое понижение ключевой процентной ставки. В то же время британский фунт устоял, а иена и канадский доллар наоборот выросли против доллара. Австралийский доллар также прекратил свое снижение против доллара США вызванное ранее технической перекупленностью и заявлением главы РБА о том, что в перспективе он ожидает более низкий курс национальной валюты.

Все это указывает на то, что на рынке нет однозначных причин в пользу укрепления доллара, а картина которая наблюдается, скорее всего, характеризуется техническими причинами замешанными на неоднозначной статистике из США.
В целом мы не ожидаем ралли американского доллара. Более вероятным является стабилизация ситуации на валютном рынке до выхода данных по занятости в Штатах.

Статистика сегодня:
Московское время
12.30 Швейцария Индекс деловой активности от SVME октябрь n/a; 55,4; 55,3
13.30 Великобритания Индекс деловой активности в промышленности октябрь n/a; 56,5; 56,7
17.00 США Окончательные данные по индексу деловой активности в промышленности октябрь n/a; 51,1; 51,1
17.10 США Выступление президента ФРС Сент-Луиса Дж.Булларда
18.00 США Индекс деловой активности в производственной сфере от ISM октябрь n/a; 55,3; 56,2
18.00 США Индекс цен производителей от ISM октябрь n/a; 55,1; 56,5
в течение дня США Объём продаж автомобилей октябрь n/a; 15,5 млн.; 15,3 млн.

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 04.11.13 г.
Перспективы доллара туманны.
Доллар США получил на прошлой неделе хорошую поддержку благодаря двум причинам - с одной стороны сильным данным статистики из США, а с другой начавшийся спекуляции связанной с возможным сокращением QE3 уже в декабре. Насколько эти ожидания окажутся оправданными покажет время и статистика. Во всяком случае американский долговой рынок пока однозначно голосует за эти перспективы ростом доходностей. Но реальность этого события еще не столь ясна так как главный фактор – нерешительность самого Бернанке в этом вопросе еще пока что очевидна, да и необходимо еще дождаться данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, которые будут опубликованы в эту пятницу.

Динамика с рынка труда США пока не может радовать. Он остается по-прежнему слабым. И если пятничные данные окажутся не на высоте, то это нанесет сильный удар по доллару и спекуляциям связанным с сокращением стимулов. А пока инвесторы оценивают перспективы программы количественного смягчения, доллар начал новую неделю со снижения против основных валют.

Мы, оценивая ситуацию в экономике Штатов, по-прежнему продолжаем придерживаться мнения, что в декабре Федрезерв не примет решения о сокращении численного смягчения. Слишком пока слабо и неровно восстанавливается экономика, да и сами представители ФРС продолжают на это указывать несмотря на "ястребиные" заявления о необходимости смены курса ФРС.

Статистика сегодня:
Московское время
13.00 Еврозона Окончательный индекс деловой активности в производстве октябрь n/a; 51,3; 50,8
13.30 Еврозона Индекс доверия инвесторов от Sentix ноябрь n/a; 6,6; 6,1
13.30 Великобритания Индекс деловой активности в строительном секторе октябрь n/a; 58,9; 58,9
19.00 США Фабричные заказы сентябрь n/a; 1,9% м/м
19.00 США Фабричные заказы август n/a; 0,2% м/м; 2,4% м/м
20.40 США Выступление члена FOMC Йеллен
22.10 Канада Выступление члена правления Банка Канады Шембри

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

Тем не менее на прошлой неделе пара EURUSD и GBPUSD потеряли против доллара более 300 пунктов.Дефицит бюджета США составил 680 млрд долл.Это самый низкий показатель с 2009 г.В 2012 г дефицит бюджета был 1078 млрд.

ЕЦБ стоит перед трудным выбором.

На этой неделе ожидается большое количество важных событий и ключевыми из них будут заседания ЦБ еврозоны, Великобритании и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Если рынок считает, что ставка Банка Англии останется без изменений, то ситуация вокруг ставки ЕЦБ неоднозначна.

В последнее время рынок начал себя убеждать, что ЕЦБ из-за довольно сложной экономической ситуации может уже в этот четверг пойти на беспрецедентное решение - понижение ключевой процентной ставки с уровня 0.50% до 0.25%. В этой связи хочется заметить, что экономическое состояние еврозоны на протяжении всего кризиса никак не улучшалось и в лучшем случае стагнировало. И действительно экономика объединенной Европы нуждается в поддержке, так как Германия одна не в состоянии тянуть на себе все европейские проблемы. Но если обратить внимание, то европейская экономика также нуждается и в заимствованиях, а значит более низкие доходности по облигациям еврозоны будут не так привлекательны. Ведь ЕЦБ не обладает такими возможностями, как ФРС. Поэтому также еще остается вариант того, что ЕЦБ оставит ставку без изменений, продолжая обещать делать все необходимое для экономики еврозоны.

Статистика сегодня:
Московское время
12.15 Швейцария Индекс потребительских цен октябрь n/a; 0,1% м/м; 0,3% м/м
13.30 Великобритания Индекс деловой активности в секторе услуг октяррь n/a; 60,4; 60,3
14.00 Еврозона Публикация Экономических прогнозов ЕС
14.00 Еврозона Индекс цен производителей сентябрь n/a; 0,3% м/м; 0,0% м/м
19.00 США Индекс деловой активности в непроизводственном секторе от ISM октябрь n/a; 54,2; 54,4
19.00 США Индекс экономического оптимизма IBD/TIPP ноябрь n/a; 41,11; 38,4

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

Технический обзор по AUD/USD от 05.11.13

Центральный банк Австралии осмотрительно высказался по поводу состояния экономики, оставив процентные ставки без изменения, несмотря на доказательства того, что многие отрасли – от обрабатывающей промышленности до розничной торговли – выходят из затяжного кризиса. При этом Центральный банк беспокоит то, что продолжение роста австралийского доллара и превышение его паритета с долларом США может ослабить стимулирующее влияние низких ключевых процентных ставок. Действующая в Австралии ставка 2,5% высока по сравнению со ставками в США и многих странах Европы.


Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 0.9525 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 0.9580 с первой целью 0.9665, и более дальней целью 1.0000.

Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Фундаментальный взгляд на рынки от 05.11.2013 г.

Не смотря на то, что торги на Уолл-стрит в пятницу завершились повышением фондовых индексов на фоне более сильных, чем ожидалось, экономических данных, в понедельник и во вторник фондовые рынки не спешили с ростом. Опасения по поводу сворачивания программы стимулирования ФРС нивелировали признаки улучшения некоторых областей экономики основных стран. Основным драйвером паники выступил президент ФРС – Даллас Ричард Фишер, который предположил во время выступления в Сиднее, что сокращение программы стимулирования может начаться раньше ожиданий. В ответ на вопросы он сказал, что риск «налогово-бюджетных споров» не был учтен в сентябрьском решении ФРС о сохранении программы без изменений, и он также не будет рассматриваться в будущем. Кроме того, Фишер отметил, что налогово-бюджетные риски не должны удерживать ФРС от действий, необходимых для оздоровления экономики.

Политика дешевых денег Федеральной резервной система США помогла обеспечить рост фондового рынка до рекордных уровней в этом году. Одна только обеспокоенность по поводу ФРС может привести к волатильности на рынке. Если мы увидим сворачивание программы стимулирования ФРС - рыночного обвала не избежать...

Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Технический обзор по EUR/USD от 06.11.13

Пара евро/доллар CША выросла на 25 пунктов и достигла нового внутридневного максимума 1.3533 после того, как данные показали, что заказы в промышленности Германии в сентябре выросли на 3.3%, значительно превысив прогноз, предполагавший рост на 0.4%. Но пара снова быстро снизилась, как и каждый день на этой неделе, с района 1.3530.

Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 1.3525 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 1.3570 с первой целью 1.3600, и более дальней целью 1.4000.

Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Фундаментальный взгляд на рынки от 06.11.2013 г.

Ожидается, что на заседании в четверг, 7 ноября, Европейский центральный банк не станет понижать свою ключевую процентную ставку. Слабые данные, в том числе самый низкий уровень инфляции со времен пика финансового кризиса, активизировали разговоры о том, что центральный банк еврозоны может вскоре смягчить денежно-кредитные условия. Сделать это возможно двумя способами: 1 - понизив ставку; 2 – либо предложив банкам дополнительную ликвидность на миллиарды евро в рамках дешевых кредитов, тем самым улучшив их финансовое состояние.
В тоже время ожидается, что Банк Англии на своем заседании, которое также пройдет в четверг 7 ноября, оставит без изменений денежно-кредитную политику, так как целый ряд данных свидетельствует об улучшении состояния экономики Великобритании. Экономисты прогнозируют дальнейший рост активности в строительном секторе и сфере услуг в октябре, а также в производственной сфере в сентябре. Кроме того, в сентябре ожидается сокращение дефицита внешней торговли страны.

Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Евро может сегодня подрасти на решение ЕЦБ по ставке.

Сегодня основным ключевым событием будет решение ЕЦБ по процентной ставке. Несмотря на существующие спекуляции мы не ожидаем действительного понижения ставки. Но важным будет комментарий главы ЕЦБ Драги о перспективах взгляда европейского ЦБ на экономику еврозоны и стимулирующие меры. Его слова о продолжении мягкой денежно-кредитной политики будут важны и окажут влияние на единую валюту в краткосрочной перспективе.

Но, что касается динамики пары EURUSD, то оставление ставки без изменения позволит паре локально вырасти и, возможно, она на этом фоне подрастет к уровню 1.3600.

В отношении ситуации вокруг объявления Банком Англии результатов заседания по процентной ставке, то мы также не ожидаем ее изменения. И важным для фунта будет комментарий Банка Англии по перспективам национальной экономики и стимулирующим мерам.

В целом мы ожидаем, возможное, понижение сегодня доллара США на динамику которого в краткосрочной перспективе большее внимание окажут завтрашние данные по безработице в США, а также ключевые данные количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе.

Статистика сегодня:
Московское время
12.00 Швейцария Международные резервы октябрь n/a; n/a; 432,4 млрд. долл. США
15.00 Германия Промышленное производство сентябрь n/a; 0,2% м/м; 1,4%м/м
16.00 Великобритания Программа покупки активов ноябрь n/a; 375 млрд. фунт.; 375 млрд. фунт.
16.00 Великобритания Решение Банка Англии по процентной ставке ноябрь n/a; 0,50%; 0,50%
16.45 Еврозона Решение ЕЦБ по процентной ставке ноябрь n/a; 0,50%; 0,50%
17.30 Еврозона Пресс-конференция ЕЦБ
17.30 США Прирост ВВП 3 кв. 2013 n/a; 1,9% кв/кв; 2,5% кв/кв
17.30 США Число заявок на получение пособий по безработице 27.10-02.11 n/a; 332,000; 340,000
17.30 США Ценовой индекс ВВП 3 кв.2013 n/a; 1,3% кв/кв; 0,6% кв/кв
19.30 США Запасы природного газа 27.10-02.11 n/a; n/a; 38 млрд. куб.фут.
22.50 США Выступление члена FOMC Штейна
23.00 Еврозона Выступление главы ЕЦБ Драги

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

Фундаментальный взгляд на рынки от 07.11.2013 г.

Банк Англии в четверг заявил, что его Комитет по денежно-кредитной политике по итогам двухдневного заседания оставил ключевую процентную ставку без изменения, на рекордном минимуме 0.5%, а объем программы по покупке облигаций – в объеме 375 млрд. фунтов, или 603 млрд. долларов. Руководители банка готовятся на следующей неделе представить прогнозы, которые могут стать сигналом о том, что стоимости заимствований в Великобритании вырастут раньше, чем считалось ранее. Такое решение не стало неожиданностью. Британский фунт и британские гособлигации почти не отреагировали на решение комитета. Комитет не выпустил никакого заявления, протоколы заседания будут опубликованы 11 ноября.
При этом, Европейский центральный банк неожиданно понизил свою ключевую процентную ставку до нового рекордного минимума вблизи нуля. Это отражает возросшие опасения в Европе относительно того, что опасно низкая инфляция угрожает нарушить и без того сдержанное восстановление экономики региона. Центральный банк, находящийся во Франкфурте, понизил свою ставку рефинансирования до 0.25% с 0.50%, а также снизил ставку экстренного кредитования на 25 базисных пунктов, до 0.75%. Управляющий совет банка решил оставить ставку по депозитам без изменений, на нулевом уровне.


Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Технический обзор по USD/CHF от 07.11.13

Европейский центральный банк неожиданно понизил свою ключевую процентную ставку до нового рекордного минимума вблизи нуля. Это отражает возросшие опасения в Европе относительно того, что опасно низкая инфляция угрожает нарушить и без того сдержанное восстановление экономики региона. ЕЦБ не менял ключевую процентную ставку с мая, предпочитая вместо этого полагаться на ориентир, опубликованный в июле. Он предполагал сохранение процентных ставок на текущем или более низком уровне в течение “длительного времени”.


Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 0.9200 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 0.9270 с первой целью 0.9300, и более дальней целью 1.9500.

Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

ЕЦБ пошел на опережение.

Неожиданное для рынка решение ЕЦБ пойти на понижение ключевой процентной ставки с уровня в 0.50% до 0.25% обрушило единую валюту в моменте более чем на 2 фигуры, но при этом не менее впечатляющим был и откат от минимальных значений более чем на 100 пунктов, чего не наблюдалось по крайней мере с 2009 года.

Очевидно, что М. Драги "сломался" и опасаясь того, что европейская экономика может попасть в дефляционную "яму" по примеру того, что пережила экономика Японии, принял радикальные меры на опережение направленные на ослабление евро. И это ему локально удалось. Но теперь уже сказав "А" необходимо говорить и "Б", а именно действительно проводить реальную денежно-кредитную политику по примеру того, что делала ФРС все эти последние годы. Если этого не произойдет, то понижение ключевой процентной ставки так и останется практически бессмысленным в контексте борьбы с европейским финансовым кризисом и снижение евровалюты окажется локальным.

Теперь давайте вернемся уже к ситуации в США. Вчерашние данные по ВВП, а также снижение заявок на пособие по безработице своим положительным результатом сегодня предваряют выход важных данных по занятости, которые как считаются могут, если они окажутся позитивными сместить чашу весов сомнений ФРС в сторону решения начать снижать объемы выкупа государственных облигаций. Несмотря на ожидания рынка, что на фоне хорошей статистики последнего времени FED решится на столь радикальные для него меры, существуют объективные сомнения в том, что именно в декабре это произойдет.

Создается впечатление, что в ФРС ищут такие решения, чтобы начать снижать объемы выкупа гособлигаций и одновременно удержать оптимизм на рынках. Удастся ли это сделать покажет время, но а пока действия ЕЦБ добавили на рынок больше неопределенности результатом которой будет высокая волатильность.

Статистика сегодня:
Московское время
12.15 Швейцария Розничные продажи сентябрь n/a; 2,6% г/г; 2,4% г/г
13.30 Великобритания Сальдо торгового баланса сентбярь n/a; -9,1 млрд. фунтов; -9,6 млрд. фунтов
17.15 Канада Начало строительства сентябрь n/a; 192,000; 194,000
17.30 Канада Изменение числа занятых октябрь n/a; 15,300; 11,900
17.30 Канада Уровень безработицы октябрь n/a; 7,0%; 6,9%
17.30 США Изменение числа рабочих мест вне сельского хозяйства октябрь n/a; 126,000; 148,000
17.30 США Уровень безработицы октябрь n/a; 7,3%; 7,2%
17.30 США Средняя почасовая оплата труда октябрь n/a; 0,2% м/м; 0,1% м/м
17.30 США Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление сентябрь n/a; 0,1% м/м; 0,2% м/м
17.30 США Личные расходы сентябрь n/a; 0,3% м/м; 0,3% м/м
17.30 США Личные доходы сентябрь n/a; 0,3% м/м; 0,4% м/м
18.55 США Предварительный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета ноябрь n/a; 74,6; 73,2
18.55 США Предварительные инфляционные ожидания от Мичиганского университета ноябрь n/a; n/a; 3,0%

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

Ожидания сокращения стимулов в США заметно выросли.

Пятничные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе экономики США, которые оказались значительно лучше прогнозов 204 000 против прогноза в 125 000, значительно усилили ожидания того, что уже в декабре ФРС может объявить о начале сокращения объемов выкупа государственных облигаций.

В тоже время неожиданное понижение ключевой процентной ставки ЕЦБ и комментарии его главы указывает на то, что единая валюта будет и далее оставаться под давлением, так как европейский ЦБ, проявляя озабоченность упавшей инфляцией и сложной экономической ситуацией, похоже, окончательно решился пойти по пути ранее пройдённому ФРС.

В целом оценивая сложившуюся картину, можно предположить, что после коррекции единая валюта продолжит свое снижение против доллара США с перспективой тестирования уровня 25 июля этого года – 1.3175.

Сегодня день беден на важную статистику из-за выходного дня в США и, скорее всего, рынок будет реагировать на технические коррекционные сигналы.

Статистика сегодня:
Московское время
В США выходной день – День Ветеранов.
21.00 Еврозона Выступление президента Бундесбанка Й. Вейдмана

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

Евро, скорее всего, продолжит свое снижение.

Общая динамика рынка по-прежнему указывает на то, что инвесторы пока что считают довольно высокой вероятностью объявление уже в декабре о снижении объемов выкупа государственных облигаций ФРС. Во всяком случае, поведение долгового рынка США на это указывает. Доходность 10-летним облигаций продолжает подрастать и находится в моменте на уровне 2.77%, причем в пятницу они торговались на уровне 2.75%. В понедельник долговой рынок в Штатах был закрыт в виду праздника Дня ветеранов.

Как ожидается в четверг будет выступать с речью перед банковским комитетом сената кандидат на пост главы ФРС г-жа Джанет Йеллен. От нее будут ждать каких-либо сигналов связанных с перспективами QE 3. Помимо этого завтра в среду также будет выступать нынешний глава ФРС Б. Бернанке, возможно, он тоже прольет свет на эту же тему. А вот для единой валюты важным будет публикация прогноза ВВП еврозоны и в особенности ВВП Германии. Если данные окажутся хуже прогноза это спровоцирует дальнейшее снижение евро в краткосрочной перспективе. Вполне вероятно, что уже сегодня пара EURUSD уже сегодня протестирует уровень 1.3350.

А вот, что касается перспектив объявления о сокращении QE 3, то оно сомнительно даже уже просто исходя из того, что в январе произойдет смена руководителя ФРС. А накануне таких важных событий обычно никакие столь же важные решения не принимаются.

Статистика сегодня:
Московское время
13.30 Великобритания Индекс потребительских цен октябрь n/a; 2,5% г/г; 2,7% г/г
13.30 Великобритания Индекс закупочных цен производителей октябрь n/a; -0,3% м/м; -1,2% м/м
13.30 Великобритания Индекс розничных цен октябрь n/a; 3,0% г/г; 3,2% г/г
13.30 Великобритания Базовый индекс потребительских цен октябрь n/a; 2,0% г/г; 2,2% г/г
13.30 Великобритания Индекс цен на дома сентябрь n/a ;4,1% г/г; 3,8% г/г
13.30 Великобритания Индекс отпускных цен производителей октябрь n/a; 0,0% м/м; -0,1% м/м
14.00 Великобритания Индекс опережающих индикаторов от CB сентябрь n/a; n/a; 1,2% м/м
16.30 США Индекс малого бизнеса от NFIB октябрь n/a; 93,5; 93,9

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.

Технический обзор по USD/JPY от 12.11.13

Пара доллар США/японская иена продолжает укрепляться третий день подряд в связи с уверенным ростом на рынке акций в Токио и новыми надеждами международных инвесторов относительно стимулирования роста в результате экономической политики премьер-министра Синдзо Абэ. Вероятно, что на этой неделе пара доллар/иена проверит на прочность недавний максимум 100.61. Хочется заметить, что на дальнейший рост пары может повлиять выступление кандидата на пост главы ФРС Джанет Йеллен, которое запланировано на четверг.

Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 100.00 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 100.61 с первой целью 103.75, и более дальней целью 105.00.

Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Фундаментальный взгляд на рынки от 12.11.2013 г.

Самая большая проблема, с которой сталкивается еврозона – это долгий период стагнации. Об этом во вторник заявил член Управляющего совета Европейского центрального банка Эвальд Новотны. “Если и стоит бояться, то только того, что действительно опасно. Настоящей угрозой для Европы является стагнация, а не инфляция”, - сказал Новотны, который также является управляющим центрального банка Австрии. Комментарии Новотны были опубликованы после того, как на прошлой неделе ЕЦБ понизил ключевую процентную ставку до рекордно низкого уровня. Этот шаг ЕЦБ подвергся критике со стороны некоторых стран, в том числе, Германии. Следует рассматривать снижение процентной ставки в более широком экономическом контексте, так как это поможет повысить реальные доходы, особенно малообеспеченных граждан, отметил Новотны.



Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Евро вырос, но перспективы его остаются туманными.

Единая европейская валюта после резкого падения на фоне неожиданного понижения ЕЦБ ключевой процентной ставки до уровня 0.25% с прежнего значения в 0.50%, восстановилась и торгуется выше ключевого уровня 1.3400. При этом британский фунт, австралийский и новозеландские доллары оказались под давлением, причем австралиец, обвалившийся на негативном отношении РБА, упал к минимальным значениям конца сентября этого года. Что касается ситуации вокруг тихоокеанских валют, то дополнительным негативом явилась остающаяся неопределенность вокруг экономических реформ в Китае и конечно же ожидание связанные с вероятностью решения о понижении объемов выкупа государственных облигаций ФРС США уже на декабрьском заседании.

Ну, а что же все-таки поддерживает единую валюту? Откровенно плохое состояние европейской экономики, на фоне опасений за нее самого главы ЕЦБ М. Драги, пока что никак не влияет на евро. В этой связи можно предположить, что для евро будет решающим завтрашний день, когда будут опубликованы предварительные данные по ВВП Германии и ряд других данных по Италии и Франции. Все они прогнозируются довольно слабыми. И если они действительно окажутся таковыми в особенности данные из Германии – это несомненно нанесет сильный удар по единой валюты, которая, возможно, протестирует недавний уровень в 1.3300.

А сегодня рынок будет ожидать данные по занятости отчет по инфляции из Британии, которые если окажутся позитивными, несомненно локально поддержат стерлинг. Также следует обратить внимание на выступления управляющего Банка Англии М. Карни и президента Бундесбанка Й.Вейдмана. Также уже ночью будет выступать глава ФРС Б. Бернанке, который, возможно, в своем выступлении коснется перспектив QE3.

Статистика сегодня:
Московское время
13.30 Великобритания Изменение числа заявок на пособие по безработице октябрь n/a; -30.200; -51.700
13.30 Великобритания Уровень безработицы сентябрь n/a; 7,7%; 7,7%
13.30 Великобритания Индекс изменения средней заработной платы сентябрь n/a; 0,7% 3м/г; 0,7% 3м/г
14.00 Великобритания Объём промышленного производства сентябрь n/a; -0,2% м/м; 1,0% м/м
14.30 Великобритания Выступление управляющего Банка Англии М. Карни
14.30 Великобритания Квартальный отчёт Банка Англии об инфляции и перспективах экономического роста
16.10 Германия Выступление президента Бундесбанка Й.Вейдмана
19.30 США Изменение запасов нефти 4.11-10.11 n/a; n/a; 1,6 млн. барр.
22.01 США Аукцион по размещению 10-летних облигаций Казначейства n/a; 2,66/2,6
23.00 США Баланс федерального бюджета октябрь n/a; -104,3 млрд. долл.; 75,1 млрд. долл.

Сергей Костенко

*Рекомендации, указанные в статье, не могут служить основанием к прямым действиям.