Угольный кризис придет вслед за нефтяным
Будущее угольной промышленности может стать еще более мрачным в соответствии с данными Macquarie Research. Анализ показывает, что сектор может накрыть волна банкротств, поскольку угледобывающие компании не смогут справиться с ростом задолженности и сокращением рынка.
В последние годы рынок угля постоянно снижался из-за почти идеального сочетания негативных факторов.
Американские производители угля вынуждены жестко конкурировать со сланцевым газом в электроэнергетическом секторе Америке, и эта конкуренция началась около десяти лет назад. Это привело к закрытию большого количества угольных электростанций, так как дешевый газ распространился по всей стране.
Учитывая действия федерального правительства, включая предстоящие ограничения по выбросу парниковых газов, дальнейшие перспективы для угольного сектора остаются весьма туманными.
Но американские производители угля всегда были ориентированы на международный рынок, а экспорт удалось нарастить на фоне падения внутреннего потребления. Теперь иностранные покупатели все меньше покупают американский уголь.
Китай, одна из стран, где должен фиксироваться непрерывный рост потребления угля, в 2014 г. сжег его на 2,9% меньше, чем в предыдущем году.
Когда Китай, который потребляет примерно столько же угля, что и остальные страны мира, вместе взятые, не увеличивает потребления угля, это означает угрозу для всей отрасли.
Есть два других основных фактора, способствующих началу кризиса в секторе. Во-первых, в течение последних нескольких лет по всему миру открылось большое количество шахт, создав избыток на рынке.
Во-вторых, Китай начал реализовывать протекционистские меры по охране своего внутреннего угольного рынка. В результате в 2014 г. страна импортировала угля на 22% меньше, чем годом ранее. Это усугубило мировой избыток. Тем не менее даже китайские угольные компании столкнулись с проблемами, так как для 70% компаний падение цен невыгодно.
Американские производители угля ожидают, что проблемы будут носить временный характер и что угольные рынки будут восстанавливаться. Но, кажется, все будет не совсем так. Внутренние цены США находятся вблизи шестилетних минимумов, снизившись до $45 за американскую тонну (короткая тонна), то есть на 20% по сравнению с 2014 г.
Рынок угля также пострадал от спада нефтяного рынка и широкого снижения цен на сырьевые товары, а также сильного доллара, что делает экспорт менее конкурентоспособным.
Добыча угля в США сейчас находится на самом низком уровне с 1993 г. и может продолжить падение.
Macquarie Research понизило прогнозу по ценам на уголь еще на $5 за тонну, а единственным способом восстановить баланс на рынке является закрытие шахт.
Но процесс уже может оказаться необратимым, поскольку инвесторы начинают отказываться от промышленности. Компания Peabody Energy, один из крупных производителей угля, разместила облигации по ставке 10%, а это очень много. Для некоторых компаний теперь доступ к финансированию может быть закрыт полностью.
При этом публичные компании столкнулись с резким сокращением капитализации.
Тем не менее в условиях неопределенности крупные компании стараются не упускать шансов. Murray Energy согласилась заплатить $1,4 млрд за своего конкурента - Foresight Energy. Объединенная компания сделает Murray Energy третьим по величине производителем угля в США. Тем не менее это рискованный шаг, поскольку компании придется также принять на себя новые долги.
Как отметили в Macquarie Research, промышленность в кризисе. Производители с высокой себестоимостью вынуждены будут уйти с рынка. Стабильные компании планируют консолидацию и сокращение расходов. Но если цены на уголь не восстановятся, то даже самых крупных игроков ждет мрачное будущее.
Источник
20.03.2015, 12:56
Похожие темы
