Цитата:
Сообщение от capitalistas
Ну что, спасибо за ответы. Почитаю дальше. Интересно
|
Не за что, обращайтесь! всегда рады дискуссиям.
А я пока продолжу рассказывать о стратегии.
Но прежде чем мы пойдем дальше, внесу еще немного "лирики".
Один из основных вопросов:
Так почему же опционы, а не спот, форекс, акции, облигации, фьючерсы, ПИФы и т.д.?
Ответ прост - потому что все эти инструменты дирекционные (для получения прибыли нужно движение, причем в "вашу" сторону). Давайте на нашем пример сравним опционы и все остальные инструменты, перечисленные выше. Поскольку у нас валютная пара евро/доллар, сравнивать будем с форексом (хотя вместо него можно поставить и акции, и ПИФы - ну, в общем, Вы поняли
Итак, евро/доллар. Мы решили (неважно как), что евро будет падать и хотим на этом заработать. Наши действия и их последствия - см. ниже:
форекс:
Чтобы заработать на падении евро, форекс-трейдер собирается продать евро против доллара на уровне 1.3300. Стоп-лосс ставит, скажем, на 1.3400, тейк-профит на 1.3100.
Что происходит дальше? По сути, варианта три:
1. евро вверх
2. евро в "бок"
3. евро вниз
Что происходит с форекс-трейдером при реализации этих вариантов:
1. срабатывает стоп-лосс, депо стал меньше на 100 пунктов или $1250,
убыток.
(здесь и далее - все расчеты будут идти для одного стандартного биржевого контракта на EURUSD, на бирже СМЕ, объем - 125000€, 1 пункт = $12.5).
2. финрезультат по сделке скачет из "плюса" в "минус", потеря времени,
прибыли нет.
3. по сделке идет положительная динамика,
бумажная прибыль.
Здесь отмечу еще один важный момент - психологичекий. Проблемы у трейдера есть во всех трех вариантах. 1 - расстройство из-за убытка, 2 - вопрос "что делать с позой?", 3 - волнения "когда же закрывать позу?". Даже если трейдер имеет отличнуюторговую стратегию, все мы не железные, этих вопросов не избежать.
опционы:
Все то же самое, прогноз "евро вниз". Мы продаем опцион колл (опцион "на покупку" из нашего примера) далеко "вне денег" ("вне денег" - означает, что при текущем курсе евро исполнять опцион невыгодно покупателю - действительно, кто сейчас будет брать по 1.4150?). Опцион, цена исполнения которого находится "за километр" от текущего спота. Как указано в примере в предыдущем посте, мы продаем опцион колл со страйком 1.415, дата экспирации выбирается так, чтобы получить устраивающую нас премию при наиболее коротком сроке. В нашем примере, это июнь 2012г. За продажу такого опциона мы получаем премию (т.е. собственно стоимость опциона) - $262.50.
Что происходит дальше? Те же три варианта: 1. евро вверх; 2. евро в "бок"; 3. евро вниз.
Что происходит с опционным трейдером при реализации этих вариантов:
1. Увеличивается стоимость проданного опциона, появляется небольшой бумажный убыток (цены на опционы далеко "вне денег" меняются очень медленно). Однако, если евро до июня 2012 не взлетит до 1.4150 (чего, как мы уже знаем, не произошло), трейдер все равно получит
прибыль.
2. Стоимость опциона падает, так как уменьшается срок до исполнения опциона, бумажная
прибыль.
3. Стоимость опциона падает с удвоенной силой: за счет сокращения срока и за счет изменения спот-курса, бумажная
прибыль.
Отмечаем психологическую составляющую. Опционный трейдер испытывает лишь "легкий дискомфорт" только при первом варианте. Легкий - потому что евро очень тяжело будет вырасти при таких проблемах (Греция, Испания, Италия), особенно до уровня 1.4150, тем более за такой короткий срок. А это значит, что к дате исполнения опцион исполнен не будет, и трейдер просто заберет премию себе. Про 2 и 3 варианты и говорить нечего - там вообще никаких проблем, можно даже досрочно закрывать позицию (откупать опцион) и жить счастливо.
Сравните 2 этих подхода: опционы и форекс (повторю, на место форекса можно подставить практически любой известный в РФ инвестиционный инструмент). Анализ тот же, рынок тот же, немного разные инструменты. Но в этой разнице вся суть и состоит.
Мы выбираем опционы, чтобы не зависеть от краткосрочных колебаний курсов. Нам и нашим инвесторам и трейдерам не нужно "жить" перед монитором, наплевать куда полетело евро на новостях, мы не волнуюсь "заденет/не заденет наш стоп-лосс", у нас нет вопроса "сейчас зафиксить профит, или он еще вырастет?" и в результате остаться "с носом" и т.д. и т.п.
Все преимущества опционов опишу в следующем посте, с комментариями и примерами.