Девальвация рубля или его укрепление, что ждать?

Дорогие форумчане! Хотел поделиться с вами своими соображениями, а также, по возможности послушать ваши мнения касательно возможной девальвации рубля к доллару США.

Итак, что мы видим с начала 2012 года? Подзабыв про кризис 2008 года, и после кризисные отголоски в 2010 и 2011 годах, рубль успешно подняли к доллару до 28.9 руб/USD со средней ценой февраля-апреля месяца 29.05 руб/USD. Естественно, этому особенно не стоило удивляться, так как в этот период времени нефть марки Brent стоила 122-124 USD за баррель. И не для кого не секрет, что между этими параметрами очень четкая связь – дорогая нефть-крепкий рубль за счет притока в страну большого объема нефтедолларов, увесистая часть которых продается на межбанковском рынке предприятиями-экспортерами нефти ежемесячно начиная с 20-чисел и до конца месяца, дабы пополнить свою рублевую ликвидность и заплатить налоги в бюджет. Дорогая нефть, большая налоговая выручка, «пузатый» бюджет.

Появляется положительное сальдо платежного баланса РФ + крепкий и стабильный рубль + экономика России «безмерно далека» даже от намека на рецессию, - все это просто обожают богатые нерезиденты (вот любят они размещать свои денежки в таких странах, тем более, что и ставка рефинансирования ЦБ РФ в России одна из самых высоких в мире - 8%).

Но кризис бродит по Европе, да еще стал поглядывать и на Китай. Конечно, в Поднебесной про какой-то кризис пока говорить не приходится, но страна начинает сталкиваться с замедлением промышленного производства. Так вот, глядя на все это безобразие, и в постоянном ожидании этими богатенькими дяденьками увеличения мер по стимулированию экономики QE3, что пока оказывается их недосягаемой мечтой, аппетит к риску мировых инвесторов начинает угасать, появляется страх, и на фоне этой общей обеспокоенности начинается распродажа сырьевых активов (нефть плавно сползает со 126 долларов до 90), идет распродажа на рынке европейских бондов, а 10-ти летние казначейские бонды правительства США уходят в зону отрицательной доходности 1,428%.

Не удивительно, что на фоне глобальной распродажи рисковых активов, с удовольствие продают и рубль, который поспешно конвертирую в доллары США и уводят за пределы России. Конечно же, спекулянты не пропускают этой Большой игры и присоединяются к маркет-мэйкерам – глобальным игрокам, продают сырьё, рубль и прочие рисковые активы, тем самым еще более усиливая этот процесс.

Что же предпринимает наш ЦБ? В этом году его стратегия несколько отличается от предшествующего поведения. ЦБ объявляет, что рынок рубля/доллара будет более либерален, безусловно, он будет проводить свои валютные интервенции для сглаживания колебаний, но будет делать это не так агрессивно. Кроме того на прошлой неделе ЦБ РФ было объявлено о расширении валютного коридора с 6 руб до 7 руб, таким образом, новые границы составляют 31.65 руб.-38.65 руб. за бивалютную корзину. Одновременно уменьшается объем интервенций на границах с 500 млн до 450 млн USD. Конечно же, это логичный шаг к переходу Центробанка к инфляционному таргетированию, что является для него приоритетной политикой. Однако время для такого действия не совсем удачно, - рубль до сих пор находится под давлением и ситуация на мировых финансовых и фондовых рынках далека от стабильной.

Конечно же, ослабления рубля – очень позитивно для крупных предприятий-экспортеров (продажи идут за дорогой доллар, а издержки – в дешевеющем рубле), а также для локальных производителей продукции, которые производят товары для внутреннего потребления. С точки зрения политика дешевого рубля – для них это благо, которое позволяет конкурировать с качественными импортными товарами ….. но вот для большей части населения – дешевеющий рубль, и не индексирующаяся заработная плата в рублях – это не есть гуд! Как всегда, бедный проигрывает!

И вот мы от общих рассуждений, подходим к самому главному вопросу, а что же нам дальше ждать от рубля? Конечно же, ответ на этот вопрос не знает НИ КТО, и мы должны это понимать, - все прогнозы самых уважаемых и самых умудренных аналитиков – это всего лишь прогноз, и его правильность ничтожно мала. Если мы обратимся к целевым уровням по паре доллар-рубль на конец 2012г., то можем увидеть, что ценовой диапазон лежит в пределах от 31,5 рубль/USD до 35 рублей/USD. При этом идет опять же ссылка на стоимость нефти – при среднегодовой стоимости нефти марки Brent 100-102 доллара за баррель, фундаментальная стоимость рубля составляет порядка 31,5 рубля за доллар. Но нужно иметь в виду, что фундаментальная стоимость и оценка рынком (действительная цена) часто расходятся и порой очень серьезно.

Давайте обратимся к графику доллар-рубль за последний год и попробуем с технической стороны понять, чего же нам можно ожидать. На графике мы видим, что доллар очень быстро и резко вырос к рублю до уровня 34 руб/USD, рост был просто паническим, затем наступила фаза коррекции в виде «флага». По канонам технического анализа, выход из фигуры «флаг» должен состояться вверх, то есть пробой уровня 33 руб/USD и некоторое кол-во дней нахождения рубля свыше этого уровня будет означать начала новой фазы обесценивания рубля. И второй сценарий, пробой вниз уровня 31,7 руб/USD и закрепление пары ниже будет означать снижение в диапазон 29,5 руб/USD-30,5 руб/USD.

Прошу высказывать ваши мнения !

------------------------
Автор: Tr@der
Авторские права на статью принадлежат mmgp.ru

рубль уже мог бы подняться выше 34, но помешал ЦБ, вопрос в том, насколько его хватит.

Цены на нефть осенью начнут падать, причем надолго. На год как минимум. Отсюда делайте выводы.

На чем основаны ваши прогнозы?

Если смотреть на общую экономическую ситуацию, то да, Вы правы. Но как показывает практика, с приходом тяжелых времен развязываются очередные конфликты и черное золото поддерживается на приемлемом для всех уровне.

С чего это им падать. Зима на носу. рост будет.
Ну а деревянный будет падать, причем спасения в золоте ждать не придется. Т.к эйфория его прошлогоднего стремительного роста уже прошла. Да и к тому же причины его роста были очевидны.

Все правительства в результате всех последних потрясений пришли к выводу, что нужен новый мировой экономический порядок. Одна из составляющих этого нового порядка - умеренная цена на нефть. Тогда будет прогресс во многих странах мира. Особенно не нефтедобывающих. Большая двадцатка для этого уже созрела.

Интересно, как может созреть Россия и другие страны, чья экономика сильно зависит от стоимость нефти (Саудовская Аравия, Мексика и др.), к быстрому принятию решения о снижении цены на нефть? Конечно, покупатели всегда хотят купить дешевле, но мнения продавцов на рынке учитывается, поэтому ниже 90 USD/баррель цена не упадет в ближайшее время, зимой уж точно.

Есть мнения мировых экономических светил, что в январе нефть может дойти до 50 долл.

Если не сложно, пришлите в ЛС ссылку, будет интересно почитать.

Придется сильно поковыряться... Я ведь не коллекционирую эти все статьи. Попробую, но не обещаю.

Вот сегодняшнее сообщение в СМИ на вопрос: Девальвация рубля или его укрепление, что ждать?

Напряжение вокруг иранской ядерной программы удерживает котировки североморской смеси нефти Brent на достаточно высоком уровне, что, в свою очередь, является фактором, сдерживающим российскую валюту от более масштабной девальвации. Вероятность того, что ситуация в Европе продолжит ухудшаться, тем самым затягивая глобальную экономику дальше вниз, остается высокой. Так же высока вероятность разрешения иранской проблемы. Любое из этих событий может привести к снижению цен на Brent, что может стать фактором дальнейшего ослабления рубля.
Снижение стоимости Brent до 80–90 долларов за баррель может привести к росту соотношения доллара и рубля до 35 рублей за 1 доллар. Однако наиболее вероятно, что рубль будет на уровне 32,1 к доллару и на уровне 40,55 к евро.

однако пока мы видим все наоборот...

Технический срез:
D1: Устойчивый нисходящий тренд;
H4: Локальная перепроданность
Рекомендация: Продавать по рынку. Стоп: 32.68

Несмотря на то, что нефть в цене не падает, уровень котировок на валюту держится в районе 32,1 р за доллар и 40,55 р за евро, как и было описано в статье.

arbitrage, понизят? Врядли... Нефть будет падать и рубль за них. Опять государство обуло всех

Кто скажет, что будет с рублем в сенятбре?

Рост рубля мало реален. Валюта не стабильна также. как экономика нашей страны

так и будет колебатся 31.5 - 32 - 32.5 -33 выше ЦБ не даст. Резервы большие

Наблюдается редкостное единомышление в отношении рубля, заметили? Верить не во что, присоединяюсь!

Никаких стабильных прогнозов.... Да и наверно ни с одним рублем сейчас кризис, другие страны тоже переживают инфляцию..