Еженедельный фундаментальный отчет от EXNESS
https://www.exness.com
На прошедшей неделе были опубликованы доклады, проанализировав которые мы можем судить о том, что рецессия приближается к концу быстрее, чем ожидалось, хотя еще сохраняются риски. Мы прогнозируем, что рецессия закончится уже в конце этого лета, и начнется медленное восстановление мировой экономики.
Понедельник, 8 июня 2009
Великобритания
Розничная продажа в мае упала в Великобритании по сравнению с прошлым годом, т.к. опубликованные данные показали, что остронуждающиеся в деньгах потребители стабильно воздерживаются от покупки дорогие товары. Согласно British Retail Consortium значение сопоставимых продаж упало на 0.8% после повышения на 4.6% в апреле. Однако, теплая погода в конце мая способствовала резкому увеличению таких продуктов как салат, фрукты, барбекю, мороженное, пиво, вино, а также инструментов для домашних хозяйств. Однако продажи одежды, обуви падают. «Изменение в продажах дорогих товаров, таких как мебель, электроприборы, которые показывают настроение потребителей, все еще не происходит»,- сказал директор British Retail Consortium.
«Мы могли бы ожидать лучших данных ввиду низких цен на бензин, снижающейся инфляции, низких выплат по ипотеке, но отрицательное воздействие оказала потеря рабочих мест», - объяснила Helen Dickinson, консультант KPMG.
Вторник, 9 июня 2009
США
Запасы на складах впадают 8 месяцев подряд. В апреле данный показатель снизился на 1.4%. В марте данное снижение составляло 1.8%. Оптовые продажи снизились на 0.4% против снижения на 2.4% в марте. Соотношение между уровнем запасов и объемом сбыта в апреле – 1.31 против 1.32 в марте. В годовом измерении оптовые запасы на складах упали на 6.2%, а продажи – на 19.5%.
Австралия
Индекс делового доверия улучшился в прошлом месяце, но количество объявлений о найме уже падает 13ый месяц. Общее количество объявлений о найме упало на 0.2% в мае по сравнению с апрелем, что в годовом измерении составило 48.8%. Однако, в последние месяцы данный спад стал умереннее, хотя количество объявлений находится на кризисном уровне. Эксперты в Австралии ожидают, что падение прекратится уже в скором времени. Не смотря на ухудшения условий для бизнеса, опрос Национального Банка Австралии (NAB) показал, что деловое доверие улучшилось на 12 пунктов и в итоге составило -2 в месячном измерении. Согласно NAB улучшения бизнес условий происходит во всех сферах, в особенности, в сфере строительства, производства, оптовой торговли, который были поддержаны не только средствами из бюджета, но и глобально – улучшением уверенности инвесторов, а также фондовыми и товарными рынками. Эти данные показали, что стимулирование за счет средств бюджета, положительно влияет на выход из кризиса. ANZ ожидает падения количества безработных на 29 тыс.чел, - данные, которые будут опубликованы в этот четверг. Австралийское бюро по статистике ожидает снижения на 30 тыс. чел и повышение безработицы с 5.4 до 5.7%. Общая стабилизация на рынке труда в Австралии ожидается со второй половины 2009.
Германия
Данные по внешней торговле в Германии в апреле показали резкое снижение в экспорте, но, как и ожидалось, это не повлияло на положительное сальдо, которое прогнозировалось на уровне ?9 млрд. Германский экспорт составил ?63.8 млрд. в месячном измерении, что на 28.7% ниже, чем год назад. Это самое резкое снижение с 1950 г, но отчасти из-за значительного повышения в апреле 2008.Германский импорт составил ?54.4 млрд., что на 22.9% ниже, чем в прошлом году – самое резкое снижение с 1963. Но положительное сальдо самой огромной экономики ЕС составил ?9.4 млрд. в апреле, что почти сходно с ожиданием экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires (?9.3 млрд.). В марте данный показатель составил ?11.3 млрд. Экономика Германии, которая является самым мощным мировым экспортером с зарубежными продажами в ?1 трлн. в прошлом году, пострадала от глобального финансового кризиса, что в свою очередь, ведет к падению торговой активности в остальной части Европы. Пока невозможно определить, каким будет экспорт в конце года, т.к. слишком высока волатильность последних данных.
Среда, 10 июня 2009
Австралия
Согласно Westpac и Melbourne Institute индекс потребительской уверенности в июне показал самый большой рост за последние 22 года после того как появились признаки восстановления в экономике в марте.
Индекс ожиданий потребителей вырос на 12.7% до 100.1 пункта в июне с 88.8 в мае. Это является вторым самым резким увеличением с 1974 г. Показатель выше значения 100 указывает на оптимизм потребителей. Причинами столь резкого увеличения являются позитивные новости о росте ВВП, а также данные о снижении безработицы до 5.4% в апреле, к тому же на глобальных фондовых рынках присутствует оптимизм. В июне 5 из 4 субиндексов показали положительные результаты.
Австралийский индикатор занятости упал до -0.765 в июне с -0.620. Индикатор показывает снижение уже 18 месяцев подряд и находится ниже долгосрочного тренда в 2.2% в год. 3 из 4 индексов, а именно Dun and Bradstreet Employment Expectations Index, Westpac-Melbourne Institute Leading Index of Economic Activity и ANZ Newspaper Job Advertisements series повлияли на падение данного индекса в июне. Тем временем, циклическая занятость падает 13 месяц.
Франция
Промышленное производство снизилось на 1.4% в апреле, согласно INSEE, в то время как экономисты прогнозировали падение на 0.2%. Серийное производство упало на 0.5% в апреле по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как прогноз был 0.2%.
Германия
Согласно Federal Statistical Office за первый квартал этого года в Германии 7,712 банкротств предприятий и 24,106 потребительских неплатежеспособностей. Суд зарегистрировал 39,004 случая банкротства в первом квартале. Не считая результаты Nordrhein-Westfalen, общее число банкротств увеличилось на 0.4%. В частности, количество банкротств компаний увеличилось на 10%, а потребительских неплатежеспособностей на 2.4%.
Federal Statistical Office в Германии подтвердил нулевой рост индекса потребительских цен в мае. В апреле данный индекс показал рост 0.7%. Показатели в мае являются самыми низкими с мая 1987. В целом, снижение составило 0.1% в мае, что соответствовало ожидания. HICP остался без изменений – 0.1%.
В мае инфляция достигла минимальных значений с 1987, т.к. цены на энергоносители и продукты падают. Годовое значение инфляции практически не изменилось и составило приблизительно 0.7%. Год назад значение составляло 3%. В месячном измерении данный показатель упал на 0.1%.
Низкие показатели инфляции объясняются высокими ценами в прошлом году. С мая 2008 года цены на энергоносители упали на 8%, цены на жидкое и моторное топливо упали на 42.4% и 16.9% в годовом измерении. Однако цены на газ увеличились на 3.6%, а на электричество на 6.9%. Цены на продовольственные товары были на 1.2% ниже в прошлом году. Рост цен замедлился с августа 2008. Цены на товары длительного пользования упали на 0.2% в мае, но цены третьего сектора увеличились на 1.3%.
HICP практически не изменился в мае, упав на 0.1%, а в апреле на 0.8%. Согласно Bundesbank годовое значение будет на негативной территории в следующие несколько месяцев. Прогнозируется, что инфляция составит 0.1% в 2009, после чего поднимется до 0.5%.
В ЕС инфляция составила 0.6% в мае, что является минимальным значением в 1996.
США
Запасы на оптовых складах в США в апреле сократились на 1,1%, как и ожидалось. В апреле сокращение составило 1,6%, что стало самым резким падением запасов за последние 5 лет. Сокращение указывает на рост продаж, что является положительным фактором восстановления экономики. Не исключено, что на это повлияло и решение ФРС США о снижение банковской ставки.
В связи с тем, что показатель экспорта в США увеличился, доклад Commerce Department показал, что торговый дефицит в США немного вырос. Согласно докладу, дефицит достиг $29.2 млрд. в апреле против $27.6 млрд. в прошлом месяце. Консенсус - $29.0 млрд.
Однако если сравнить данные с прошлым годом, то торговый дефицит в в данном году за первый квартал намного ниже - $244.8 млрд. (2008 г.) против $120.4 млрд. (2009 г.)
В целом, экспорт упал на 2.3%, импорт упал на 1.4%, что свидетельствует о том, что все еще происходит ухудшение глобальных экономических условий.
Великобритания
Агентство национальной статистики Великобритании (ONS) опубликовало доклад с неожиданным увеличением на 0.3% промышленного производства в апреле вопреки ожиданиям об увеличении на 0.1%. Тем временем, годовое снижение данного индикатора составляет 12.3%, хотя экономисты ожидали показателя в 12.4%.
Агентство национальной статистики также сообщило, что дефицит торговли в апреле увеличился до 7 млрд. фунтов с 6.5 млрд. Прогноз экономистов составлял 6.4 млрд. фунтов.
Экспорт товаров вырос на 0.6% до 18.86 млрд. фунтов, в то время как импорт увеличился на 2.6% до 25.86%. Общий рост дефицита торговли товарами и услугами составил 3 млрд. фунтов вопреки прогнозам в 2.4 млрд. фунтов.
Канада
Правительство Канады опубликовало данные о торговом балансе, согласно которым дефицит составил $179 млн. в апреле против профицита в $1.0млрд в марте. Экономисты ожидали профицита в $900.
Экспорт и импорт постепенно снижался с июля 2008, однако замедлился в последние месяцы. Экспорт упал на 5.1% до $30.8 млрд. в апреле ввиду падения цен на 3.2%, в то время как объемы упали на 1.9%, что было вызвано низкими показателями экспорта промышленных товаров, энергоносителей, машин и оборудования.
Новая Зеландия
Резервный банк Новой Зеландии оставил банковскую ставку на прежнем уровне -2.5%, и согласно словам президента банка, в ближайшем будущем не планируется ее повышение.
Напомним, что 30 апреля РБНЗ снизил ставку на 50 б.п. с 3%.
Президент РБНЗ заявил, что признаки восстановления экономической активности уже налицо, и что финансовые условия улучшаются. Как ожидается, экономика Новой Зеландии возобновит свой рост уже в конце этого года, но восстановления будет медленным. Но многие ключевые индикаторы, такие как безработица, будут продолжать ухудшаться до 2010.
Четверг, 11 июня
Австралия
Согласно Australian Bureau of Statistics количество безработных в Австралии увеличилось на 5.7%, что на 0.2% выше, чем в апреле. Такое увеличение было воспринято положительно аналитиками, которые ожидали куда большего увеличения безработных. Количество безработных в мае на 1.6% больше, чем в мае прошлого года. Согласно перепроверенным данным по безработице в апреле безработица составила 5.5% в отличие от изначальных данных в 5.4%. В количественном измерении, число безработных увеличилось на 1,700.
Такие данные свидетельствуют о том, что Австралия избежала технической рецессии в первой половине 2009, в то время как ВНП увеличился на 0.4%.
Франция
Согласно, министерству финансов и министерству труда, общее число рабочих мест во Франции в 1-м квартале сократилось на 187 800. За первые три месяца этого года общее число рабочих мест сократилось на 1% и составило 17 820 000 против 18 007 000 в предыдущем квартале. По сравнению с тем же периодом предыдущего года показатель снизился на 1,9%. Эти данные не учитывают число рабочих мест в сельском хозяйстве, сфере здравоохранения и образования, а также в государственно секторе.
США
Уровень коммерческих запасов продолжает снижаться и в апреле, что продемонстрировал доклад Commerce Department, согласно которому торговые запасы снизились на 1.1% в апреле. Однако в марте наблюдался рост в 1.3%. Консенсус – снижение на 1%.
Розничные продажи значительно увеличились в мае, хотя данный рост в объемах вызван ростом цен на бензин: рост продаж на заправках увеличился на 3.6% в мае против 0.8% в апреле.
Согласно докладу, розничные продажи увеличились на 0.5% в мае. Консенсус – рост в 0.5%. Однако если не брать в расчет увеличение продаж на заправках, то мы увидим скромный показатель в 0.2%.
Другой новостью этого дня был доклад об обращениях за пособиями по безработице за прошедшую неделю, согласно которому, они снизились и достигли минимального показателя за последние 4 месяца, что подает сигналы о стабилизации рынка труда.
Хотя увольнения продолжаются, но эта тенденция постепенно замедляется, и существуют признаки, что люди находят новые рабочие места.
Согласно докладу Labor Department, обращения за пособиями составили 601,000 на этой неделе против 625,000 неделю назад.
Канада
Согласно данным Statistics Canada загруженность производственных мощностей в первом квартале 2009 продолжает сокращаться. Промышленный сектор работает на 69.3% от своей полной мощности, что на 5.6% ниже чем в прошлом квартале. Это является самым низким значением с 1987 г., когда показатель составил 70%. Консенсус – 71.5%.
В докладе сообщается, что товары длительного пользования, в частности в транспортном, строительном и горнодобывающем секторе стали «главными виновниками» столь низкого показателя.
Пятница, 12 июня
Япония
Индекс потребительского доверия в Японии продолжает повышаться. В мае данный показатель составил 36.3% против 33.2% в апреле. Консенсус - 34%.
Потребительское доверие домашних хозяйств составило 35.7% против 32.4% в апреле. Все 4 субиндекса улучшились в мае. Индекс занятости и желания покупать товары длительного пользования достиг 28% и 43.1% соответственно.
09.06.2009, 13:30
Ответ: Фундаментальный анализ от EXNESS
