Олигархи раздают деньги?

В компании ГМК «Норильский никель» уже несколько лет длится нешуточная драка олигархов. С одной стороны Олег Дерипаско, владеющий контрольным пакетом в компании Русал, имеет блокирующий пакет в компании ГМК «Норильский никель» (25% +1).

С другой, менеджмент, которому немного до пакета (50% +1) и которому очень мешает Олег Дерипаско.


От незадачливого акционера пытались избавиться уже 4 раза, предлагая выкупить 10 — 15 % акций с премией к рынку. Однако Дерипаско категорически не желает избавляться от своего блокирующего пакета акций.

В менеджменте сидят хитрые ребята, и они нашли способ получить желаемый контрольный пакет в компании ГМК «Норильский никель».

Была разыграна многоходовка.

На первом этапе менеджмент провел серию buy-back (выкуп акций с рынка) и последующее гашение этих акций. Т.е их доля постепенно начала увеличивалась, но ее все еще нахватало для получения контрольного пакета.

Следующим этапом было предложение 24 августа 2011 года Олег Владимировичу о выкупе 15% за 8,75 млрд долларов. Это примерно 306 $ (8800 р) за акцию. На сегодняшний день это примерно 26 % к рынку.

ПРЕСС-ЦЕНТЕР НОРНИКЕЛЯ

В чем тут фишка?

1. ГМК «Норильский никель» покупает акции за свой счет, а следовательно и за счет самого Дерипаско.
   
2. Продав пакет в 15 % Дерипаско теряет блокирующий пакет в 25% + 1.
   
3. Если он не продает пакет, то менеджмент предложит оферту по выкупу акций миноритариям. Будет произведен очередной buy-back и акции будут погашены. После этого погашения у менеджмента будет контрольный пакет в 50% + 1.

Несмотря на то, что РУСАЛ погряз в долгах и было бы неплохо снизить часть долговой нагрузки, Дерипаско скорее всего откажется от сделки. Косвенным подтверждением этого может служить

ПРЕСС-ЦЕНТЕР РУСАЛА

И тут возникает возможность заработать 52 % (26 % х 2 (плече)) на этой корпоративной войне.

Срок предложения Олегу Владимировичу действует до 5 Сентября 2011 года, до 18 часов по Москве. В случае отказа с большей вероятностью будет осуществлен выкуп акций у миноритариев.

Трудно представить на каких условиях будут проводить выкуп у миноритариев. Я так понимаю им нужно собрать как минимум 15% акций. Free-float торгуемых на рынке акций примерно 25%. Возможно оферта будет частичной.

Тем не менее, несмотря на плохие мировые финансовые условия я рекомендую осторожно покупать акции в ожидании ответа Русала.

Часовой график



Краткосрочная рекомендация(от 1 дня):

Покупка акций ГМК «Норильский никель» по 7000 — 7100

Цель инвестиции заработать на движении рынка в случае отказа Дерипаски от продажи 15% пакета акций + сдать акции в случае оферты по 8800 (+26%)

Выход при решении Дерипаско о продаже 15% пакета (кстати даже можно будет зашертить, т.к часть ожиданий сделки уже заложена в рынок.)

Источник Блог трейдера ММВБ

Оферту утвердили, будут выкупать по 306$ (8800), параметры оферты неизвестны.

Не знаю, воспользовался ли кто-нибудь моей идеей, но все же напишу на всякий случай, что делать дальше.

Сейчас нужно дождатся пока обьявят какую часть от акций будут выкупать. Я предпологаю, что это будет около 20-30 % от количества акций.

Как только точно объявят параметры, нужно продать на срочном рынке фьючерсов на норникель на сумму: (ваше потраченное на покупку акций деньги) - (стоимость акций, которые предьявляются к оферте, т.е предположительно 20%).

После такой операции вы ГАРАНТИРОВАННО получите доходность от 3 % (при выкупе 20%)

Если учесть, что когда я писал этот пост Норникель можно было купить по 7000, а сейчас он 7600, то доходность всей инвестиции должна составить от 12%.

Если кому-то что-то непонятно пишите, объясню.

Хорошие новости для тех, кто все еще держит акции Норильского никеля. Если у вас до 100 акций, то выкупать пакет будут полностью. Подробнее здесь.

Это значит, что хедж по фьючам можно закрывать.

Однако есть небольшая закавырка. Для продажи акций по оферте необходимо лично вручить документы в одном из 4 городов. (Москва, Питер, Норильск, Красноярск). Подробнее здесь

Чтобы уменьшить риск кидалова, лучше захеджироватся опционами.

добавлено через 4 часа 16 минут
С опционами я явно погорячился, ликвидности там совсем нет