Отмена санкций против Ирана может снизить цену нефти на $20
Если санкции против Ирана будут сняты, страна вернется на мировой рынок нефти, который и так перенасыщен. Вряд ли это случится быстро, но цены на нефть вновь окажутся под большим давлением, предсказывают эксперты
Предварительные договоренности, достигнутые Ираном и «шестеркой» международных посредников, открывают возможность для снятия санкций с Исламской Республики и доступа иранской нефти на глобальный рынок. Но даже если это произойдет в конце июня, эффект от отмены эмбарго скажется на нефтяном рынке не ранее начала 2016 года, уверены эксперты. А восстановление иранского экспорта до предсанкционного уровня займет больше времени, чем утверждают власти страны.
История эмбарго
Эмбарго в нынешнем виде сложилось в 2012 году — ЕС ввел запрет на импорт иранской нефти, США (которые запретили своим компаниям покупать иранскую нефть еще в конце 80-х) ввели вторичные санкции — направленные на перекрытие закупок иранской нефти третьими странами.
В итоге экспорт нефти из Ирана упал более чем вдвое — с 2,5 млн барр. в сутки в 2011 году до 1,1 млн барр. в сутки в 2013 году (первый полный год после введения эмбарго). В результате Иран опустился со второго места в списке крупнейших производителей нефти среди членов ОПЕК на пятое (после Саудовской Аравии, Ирака, ОАЭ и Кувейта).
До середины 2012 года, когда было установлено эмбарго, Исламская Республика поставляла нефть в 21 страну. После ослабления санкций в ноябре 2013 года возможность закупать иранскую нефть получили шесть стран — Китай, Индия, Япония, Южная Корея, Турция и Тайвань.
Санкции США не распространяются на поставки иранского конденсата, использующегося в качестве сырья для производства бензина и продуктов нефтехимии, если у покупателей отсутствуют альтернативные источники поставок этого вида углеводородов. В январе — мае 2014 года экспорт нефти с конденсатом из Ирана увеличился на 300 тыс. барр. в сутки, до 1,4 млн барр. в сутки в годовом выражении (данные IEA). Почти весь прирост пришелся на поставки в Китай и Индию. Если же говорить об экспорте исключительно сырой нефти, Bloomberg приводит подсчеты JODI, по которым в декабре 2014 года и январе 2015 года ее поставки из Ирана составляли стабильно 1,33 млн барр. ежесуточно.
Новый удар по ценам
Новость о перспективе отмены санкций в четверг на короткое время обвалила нефтяные котировки сразу на 4%. Если намеченные соглашения в итоге вступят в силу, ближайшие месяцы нефтяной рынок будет пребывать в волатильности, предсказывает Томас Пью, обозреватель товарных рынков в Capital Economics. В этих условиях в краткосрочной перспективе цены обвалятся на $10 или даже $20 за барр., сразу после чего, вероятно, последует отскок, считает эксперт.
С возвращением иранских поставок на рынок, стоимость нефти упадет на $10 за барр., приводит Bloomberg оценку двух американских чиновников.
Доминик Чиричелла, партнер Нью-Йоркского Института энергетического менеджмента, считает, что с приближением июня, рынок, ожидающий увеличения поставок из Ирана, опять придет в волнение. «Очередной отказ саудитов снижать квоту станет последним гвоздем в гроб ОПЕК, то есть некоторые ее члены начнут действовать самостоятельно, чтобы поддержать рынок». Картелю во главе с Саудовской Аравией пора задуматься над сокращением добычи, соглашается Джон Килдуфф, партнер хедж-фонда Again Capital.
Максим Нечаев, директор по консалтингу российского отделения IHS CERA, также считает, что трейдеры начнут учитывать в цене дополнительные объемы нефти, которые пойдут на рынок, еще до того, как санкции будут действительно сняты. Если объемы новой иранской нефти будут переоценены, может последовать существенное снижение фьючерсов и даже разворот рынка — из ситуации, когда текущие цены на нефть на бирже ниже цен фьючерсных поставок в прямо противоположную. «Такого рода ожидания, — уверен аналитик, — могут в краткосрочной перспективе вызвать новый виток снижения цен на нефть — она может обновить минимумы в районе $40 долларов за баррель. Но, после более трезвой оценки возможности наращивания добычи Ираном, цена, вероятнее всего, войдет в диапазон $50-60».
Нечаев полагает, что до существенного роста спроса со стороны прежде всего Китая и Европы, цена будет находится в этом диапазоне. При краткосрочном ее повышении, например, вследствие геополитического кризиса, производители сланцевой нефти в США смогут начать поставлять новые объемы на рынок в течение 3-4 недель, что будет возвращать цену в указанный диапазон. В тоже время возобновление высоких темпов экономического роста в Китае и выход Европы из рецессии будет толкать нефтяные цены вверх. К 2020 они, вероятно, уже приблизятся к уровню $90-95 за баррель.
Вице-премьер России Аркадий Дворкович 3 апреля заявил, что даже с учетом выхода на рынок нефти из Ирана, среднегодовая цена на нефть в 2015 году может составить $50 за баррель.
Иранский фактор окажет дополнительное давление на цены, в результате чего к концу года они могут опуститься ниже $50 за барр., считает партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин.
Отложенный эффект
В середине марта Министр нефти Ирана Биджан Намдар Зангане заявлял, что его страна в состоянии нарастить экспорт нефти на 1 млн барр. в сутки в течение нескольких месяцев после снятия эмбарго.
Эксперты приводят более сдержанные оценки. Иран не сможет быстро нарастить добычу, даже если санкции будут сняты, а иностранные компании по-прежнему будут проявлять осторожность в отношении потенциальных инвестиций, полагает Майкл Коэн, глава отдела аналитики энергетических рынков банка Barclays. «Остается неясным, войдет ли упразднение нефтяного эмбарго в список ограничений, которые будут отменены в первую очередь», — отмечает эксперт.
В течение 90 дней после отмены санкций, Иран сможет поставлять на рынок порядка 500 тыс. барр. нефти в сутки, утверждает Тим Берсма, и.о. директора программы «Энергобезопасность и климат» Брукингского института. «Кроме того, страна может сбросить на рынок 30 млн барр. нефти, которые, как сообщается, сейчас находятся в хранилищах», — добавил Берсма.
По расчетам банка ANZ, Иран хранит в танкерах 30 млн баррелей нефти. Брокерская компания EA Gibson Shipbrokers Ltd. считает, что объем составляет 34,5 млн барр. По оценкам администрации США, объем запасов нефти, хранящейся в танкерах и наземных резервуарах Ирана, составляет порядка 7–17 млн барр. «Страна способна быстро наводнить и без того переполненный рынок нефти», — говорится в отчете ANZ. Однако если Иран и увеличит экспорт, то не ранее второго полугодия 2015 года, считают аналитики ANZ и Goldman Sachs.
«Иран не сможет быстро вернуться на рынок. Сначала они будут выпускать на рынок накопленные запасы — где–то 37–38 млн барр.» — уверен Крутихин из RusEnergy. В конце марта неназванный источник в администрации США сообщил Bloomberg, что если соглашение с Ираном будет заключено к концу июня, первая нефть из страны поступит на международный рынок лишь спустя три–шесть месяцев после его подписания.
«Тегеран сможет увеличить экспорт нефти примерно на 300-500 тыс. барр. в сутки, но лишь в среднесрочной перспективе, в течение полугода, — заявил РБК Нечаев из IHS CERA. — Более существенный рост добычи возможен в долгосрочной перспективе: Ирану еще предстоит убедить мировое нефтяное сообщество в экономической привлекательности новых интегрированных контрактов, которые Тегеран разработал в срочном порядке в замен текущих buy-back контрактов с низкой рентабельностью, короткими сроками лицензирования, и высокими требования по объемам и доле фондирования проектов».
В конечном итоге, иранская нефть пойдет на международный рынок не ранее, чем технические специалисты согласуют механизмы упразднения введенных против страны ограничений. В этом уверена бывший советник Минфина США Элизабет Розенберг: «Трейдерам не стоит ждать, что иранская нефть сейчас же устремится на рынок бурным потоком». Проверка того, в какой мере Иран выполняет условия нового соглашения по ядерной программе, займет месяцы, поэтому, скорее всего, санкции будут сняты не ранее конца 2015 — начала 2016 года, говорит Боб Макналли, президент исследовательской компании Rapidan Group.
Миллион за пятилетку
Если Иран станет открыт для инвестиций и улучшит условия для ведения бизнеса иностранными компаниями, то добычу нефти в стране ожидает бурный рост, отмечает Леонардо Могери, научный сотрудник Гарвардского института государственного управления. Чтобы страна смогла нарастить добычу на 1 млн барр. в сутки, потребуются пять лет и $50 млрд инвестиций. По расчетам Робина Миллза, аналитика Manaar Energy Consulting, чтобы Иран смог добывать 5 млн барр. в сутки, нужны пять лет и $50 млрд капиталовложений.
По оценке Михаила Крутихина из RusEnergy, чтобы увеличить добычу на 1-1,5 млн барр. в сутки, Ирану понадобится год — полтора. «Они смогут повысить показатель до 3,5-4 млн барр. в сутки, если внедрят новые технологии (стимулирования залежей, кислотного гидроразрыва) », — объясняет эксперт. По данным Bloomberg, в феврале Иран добывал 2,8 млн барр. в сутки против 3,6 млн барр. в сутки в конце 2011 года.
Перед последним заседанием ОПЕК в ноябре прошлого года министр нефтяной промышленности Биджан Намдар Зангане встречался с представителями BP, Shell, Total SA и ЛУКОЙЛа. По словам чиновника, все компании проявили интерес к работе в Иране в случае снятия санкций.
Представитель ЛУКОЙЛа сказал РБК, что компания сохраняет интерес к иранскому проекту «Анаран», замороженному после введения санкций. Источник близкий к ЛУКОЙЛу сообщил РБК, что, по-видимому, первым этапом сотрудничества с Ираном в случае отмены ограничительных мер станет взаимодействие по геологоразведочным проектам.
«Зарубежнефть» заинтересована в продолжении сотрудничества с иранскими компаниями после снятия санкций в этой стране, заявил РБК официальный представитель «Зарубежнефти» Рустам Кажаров. Он объяснил, что перспектива возобновления участия в прежних проектах будет зависеть от тех новых условий, которые предложат партнеры. По его словам, компания ведет постоянный диалог с иранскими партнерами. «Зарубежнефть» и иранская национальная нефтяная компания NIOC в 2013 году подписали меморандум о взаимодействии и оказании друг другу помощи при разработке месторождений.
Этот документ предполагал совместное освоение участка Хайям месторождения Ассалуйе, запасы Хайяма насчитывают 260 млрд кубометров газа, а также 220 млн тонн газоконденсата. Согласно планам Тегерана, на участке планируется добывать в сутки до 24 млн кубометров газа, т. е. 8,76 млрд кубометров в год.
https://top.rbc.ru/economics/03/04/20...79472913337f7d
04.04.2015, 02:27
Похожие темы
