Железные аргументы в пользу биткойн-инвестиций

За последние три месяца цена на биткойн менялась очень динамично. Сначала она постепенно росла с $250 и со временем перевалила за отметку в $300. Стремительно преодолев следующий рубеж в $400, цена начала вновь резко опускаться до $300. Затем можно было наблюдать некоторую стабилизацию на уровне $325, после чего во время «чёрной пятницы» цена вновь пошла вверх, миновав цифру в $350. На этом положительная динамика не закончилась и после публикации статьи об очередном претенденте на лавры создателя биткойна, цена опять подскочила.





Железные аргументы в пользу биткойн-инвестиций

В настоящее время курс колеблется в районе $450. Если оценивать рост в масштабах одного года, то получается, что текущий курс примерно в два с половиной раза превышает минимум прошлого года. Однако такой масштаб колебаний еще не предел. Эта цифра блекнет на фоне колебаний курса в период с 2013 до начала этого года, после того как Биткойн пережил первое плановое уменьшение эмиссии. Тогда цена за единицу BTC подскочила с $13-19 до $1200 и затем пошла вниз, остановившись в районе $200.



Тем не менее, 2015 год оказался годом, когда многие венчурные капиталисты и крупнейшие игроки с Уолл-стрит, среди которых можно выделить Goldman Sachs, American Express, Nasdaq и Kleiner Perkins, оптимистично смотрели на биткойн (краткое описание технологии блокчейна) и инвестировали в подобные рискованные предприятия. Согласно ресурсу pitchbook.com, общий объём венчурных инвестиций составил $314 млн, однако, пока неясно, как это скажется на курсе BTC.



На Уолл-стрит также наблюдалась некоторая активность вокруг биткойна. Ранее в этом году Нью-Йоркская фондовая биржа запустила индекс биткойна (NYXBT). Открыл торги траст Bitcoin Investment Trust (GBTC), акции которого могут храниться на пенсионных счетах или других брокерских и инвестиционных счетах. В начале октября братья Уинклвосс запустили Gemini – полностью лицензированный сервис для обмена BTC. Сейчас они трудятся над биржевым инвестиционным фондом (ETF), который, как и Bitcoin Investment Trust, может оказаться привлекательным для различных финансовых организаций, систем пенсионного обеспечения и прочих институционалов, которые смогут занять позицию в BTC, не владея этой криптовалютой напрямую.



Подобные действия крупнейших игроков финансового мира лишь свидетельствуют о том, что биткойн станет одним из неотъемлемых активов финансовой системы. Но значит ли это, что в него стоит инвестировать?



Несмотря на то что цена на биткойн будет всегда зависеть от степени веры в его основополагающую идею, а также от множества различных внешних причин – к примеру, в колебаниях курса, имевших место в течение последних нескольких месяцев, винили всё: начиная от пирамид и заканчивая обвалом китайского фондового рынка – я изучил этот вопрос и выявил факторы, которые могут повлиять на цену BTC в долгосрочной перспективе. Это поможет потенциальным инвесторам принимать более обоснованные решения.



При написании статьи я руководствовалась информацией до конца 2015 года. Как только ситуация изменится, я вновь обращусь к этой теме. Чтобы внести большую ясность, отмечу, что все «за», перечисленные в этой статье, не выведены на основании нынешнего курса, а для инвесторов, планирующих долгосрочные инвестиции в биткойн, и для которых цена на него в какой-то конкретный день этого года куда менее важна цены, которая будет через 5, 10 или 20 лет. В сегодняшней статье я хочу привести доводы в пользу того, почему стоит инвестировать в BTC.



1. Предложение BTC ограничено



Начиная с 3-го января 2009 года, цена на биткойн росла и в настоящий момент составляет немногим более $400 долларов. Ценность, которую биткойн имеет в глазах людей, можно отнести в первую очередь к технологическим возможностям этой криптовалюты. Благодаря ей, можно безопасно, дёшево, напрямую (без участия посредников, которые взимают плату за свои услуги) и практически мгновенно пересылать деньги в любую точку земного шара почти не беспокоясь за то, что отправитель проворачивает мошеннические схемы с целью обмануть получателя.



Однако в долгосрочной перспективе одна из характерных особенностей BTC может обеспечить ей значительное удорожание. Речь идёт об ограниченности предложения. После достижения цифры в 21 млн BTC, что предположительно случится в 2140 году, эмиссия новых биткойнов прекратится. В своём техническом документе «Биткойн: прорывная валюта» Крис Бурниске, руководитель ARK Investment Management, первый менеджер государственного фонда, кто инвестировал в BTC, разместив акции GBTC на биржевом фонде Webx.0, противопоставляет BTC доллару. «Хотя многие люди, институты и правительства считают доллар стабильной валютой и могут вполне рассчитывать, что она будет таковой в краткосрочной перспективе (будь то месяцы или даже годы), история подтверждает обратный пугающий факт. За много лет своего существования доллар потерял и, скорее всего, продолжит терять свою ценность. Кстати говоря, на данный момент ценность доллара составляет лишь 4% процента от его ценности 100 лет назад».



Кроме того, объём эмиссии BTC в ближайшие сто лет будет также сокращаться. Эта цифра будет уменьшаться вдвое каждые четыре года, при сохранении его покупательской способности. «Учитывая предсказуемость объёма эмиссии биткойнов, а также ограниченность предложения, BTC может в долгосрочной перспективе стать более надежным средством сбережения», – подытоживает Бурниске.



2. Если биткойн получит более широкое практическое применение, его цена существенно возрастет



«По мере того как платформа и протокол биткойна становятся неотъемлемыми элементами нашей жизни, всё чаще и чаще используются при покупке продуктов и услуг и практически являют собой общественную сеть подобно интернету, компании и люди будут вынуждены держать у себя BTC, чтобы не выпадать из системы», – говорит Барри Силберт, основатель и исполнительный директор компании Digital Currency Group, которая инвестировала в 55 компаний, специализирующихся на виртуальных валютах, из 17 стран.



«Таким образом, если вы представляете компанию, которая платит сотрудникам зарплату или рассчитывается с поставщиками в биткойнах, вы, вероятно, не будете обладать большим количеством этой криптовалюты, но какое-то ее количество все же будет. Так как люди хотят осуществлять денежные переводы по всему миру, они будут покупать и продавать биткойны достаточно часто и тоже будут владеть ими в течение определённого промежутка времени. Таким образом, размер требуемого оборотного капитала будет расти по мере того, как будет расти мировая экономика».



Говоря о GBTC, аналитик из Wedbush Securities Гил Лурия сделал прогнозы относительно цены биткойна на ближайшие 10 лет. Его прогнозы основаны на тех же предположениях, что высказал Силберт, а именно: когда биткойн будет чаще использоваться для совершения транзакций, потребуется определённая монетарная база для их поддержания, что в итоге приведёт к росту курса биткойна. Согласно его прогнозам, которые были сделаны в прошлом июле, через 12 месяцев биткойн достигнет как минимум 400 долларов за единицу. В начале ноября, когда биткойн взял эту цифру, компания обновила свои прогнозы, согласно которым BTC подорожает до 600 долларов за 12-месячный период.



По его словам, повышение прогнозируемой цены было основано на том, что «многие финансовые институты пытаются использовать технологию, которая лежит в основе биткойна. Основные показатели использования растут очень хорошо, в особенности те, которые имеют экономическую составляющую». Он также отметил, что некоторые работники индустрии оставили свои отзывы относительно прошлой методологии оценки, в результате которой осталось много доступных BTC, отчего и пришлось вновь пересмотреть некоторые сделанные допущения. В своём анализе он обратил внимание на рост комиссии, которую получают майнеры за проталкивание транзакций. (Большую часть их дохода на данный момент составляет вознаграждение в виде биткойнов).



Прогноз Лурия начинается с факта, что эмиссия биткойнов когда-то прекратится совсем и что определённый процент биткойнов будет храниться для инвестиций или же будет бездействовать вследствие потери ключей к ним и прочих факторов. К примеру, в прогнозе предполагается, что в настоящий момент 50% BTC предназначены для инвестиций или же не участвуют в обороте, а остальная часть – рабочий капитал. К 2025 году, однако, если верить прогнозу, 67% всех биткойнов будут доступны для транзакций.



Согласно исследованию, определённое количество BTC будет использоваться при совершении онлайн-платежей, денежных переводов, микротранзакций (например, внесение небольшой платы за прочтение статьи без просмотра рекламы). Также BTC найдёт применение среди лиц, не имеющих банковских счетов и для прочих неизвестных целей. Кроме того, в исследовании прогнозируется увеличение применения BTC во всех сферах. Далее в нём вычисляется монетарная база биткойнов, необходимая для поддержания прогнозируемого количества транзакций и, наоборот, с учётом 40% скидки (для определения, какой должна быть нынешняя цена на биткойн для поддержания этого уровня экономической активности в 2025 г.). Сложив всё количество биткойнов, что потребуется для осуществления онлайн-платежей, денежных переводов, микротранзакций и прочих применений в 2025 году, Лурия пришёл к выводу, что цена за один BTC составит $17 473 и что нынешняя цена на биткойн должна составлять $604 для поддержания указанного уровня экономической активности в 2025 году. Если прогнозы Лурии сбудутся, то всякий, кто инвестирует сегодня в биткойн, получит 40-кратную прибыль в течении 10 лет.



3. Биткойн набирает популярность среди людей и коммерческих предприятий



Если увеличение объёма транзакций будет положительно сказываться на цене BTC, тогда более широкое принятие коммерческими компаниями также поспособствует росту курса.



За всё время объём ежедневных транзакций только вырос, что можно видеть на следующем графике, взятом с Blockchain.





График транзакций за весь период существования биткойна, взятый c сайта Blockchain.info

А данные, взятые с платёжного сервиса BitPay, запущенном в 2011, когда BTC-экосистема была в новинку, показывают общую тенденцию к возрастанию торговых сделок.





График ежемесячных транзакций, проведённых через BitPay, в соотношении с ценой BTC

Хотя в краткосрочной перспективе объём транзакции несильно скажется на цене (к сведению, как вы могли заметить, за 2015 год объём транзакций вырос, в то время как цена оставалась почти прежней), в долгосрочной перспективе, по мнению исполнительного директора BitPay Стивена Пэра, курс биткойна неизбежно пойдет вверх. «Этим и вызвана вся спекулятивная активность с использованием биткойна», – написал Пэр в своём электронном письме. «Если бы люди не верили в то, что биткойн станет полноценным платежным средством в долгосрочной перспективе, они бы не инвестировали в него».



Несмотря на то что на данный момент BTC принимается только 2% торговых фирм, согласно недавнему исследованию, проведённому Goldman Sachs и Electronic Transactions Association, в течение ближайших двух лет их количество должно вырасти до 25%. По оценке ARK, 160000 торговых фирм уже принимают биткойн, и к 2017 году эта цифра может вырасти до 1,8 млн. Согласно наблюдениям BitPay также имеется сдвиг в характере предприятий, заинтересованных в биткойне, что можно расценивать как хорошие новости для BTC. До этого единственными, кто владел биткойнами, были любители, которые, однако, необязательно использовали их в коммерческих целях. Сейчас же «мы видим множество предприятий, которые находят практическое применение BTC в сфере бизнеса», – рассказал Пэр в интервью. «Для меня это значит, что мы приближаемся к переломному моменту. Предприятиям не интересна идеология Биткойна. Они просто знают, что он решает их проблемы или же бережет их деньги».



Например, если хакеры вдруг совершат DDoS атаку на банк, доведя таким образом его сайт до отказа, этот банк, возможно, захочет прибегнуть к помощи служб по защите от DDoS атак, находящейся в другой стране, и потребуется срочно оплатить их услуги. Большинство таких служб уже пользуются сервисом BitPay для осуществления международных транзакций в течение нескольких минут взамен неэффективных с точки зрения времени электронных переводов. В общем и целом Пэр говорит, что многие сервис-компании, например, хостеры и VPN-провайдеры, уже активно используют BitPay для платежей.



Уже сейчас почти каждый день люди из стран с нестабильными валютами вроде Аргентины, Индонезии, России, Филлиппин, Индии, в которых банковская инфраструктура и система расчетов по кредитным картам не развиты, (но многие имеют смартфоны и хотят совершать покупки через интернет) используют для этих целей биткойн. Венсес Касарес, исполнительный директор компании Xapo, говорит: «Наши клиенты из США и других развитых стран используют биткойны в качестве инвестиций. Они не проводят никаких транзакций. Они не используют биткойн для осуществления платежей. Клиенты же из развивающихся стран используют биткойн почти только как платежное средство, и процент таких платежей очень высок. Они используют дебетовые карты шесть раз в неделю».



4. Более высокая цена может повысить объем транзакций, что по итогу приведёт к удорожанию BTC



Согласно одной теории по мере роста цены на биткойн, люди будут менее склонны тратить её. Но факты до сих пор свидетельствуют об обратном, внушая веру спекулянтам в то, что рост количества транзакций приведёт к росту цены на криптовалюту.



«Скачки цен всегда сопровождаются скачками в объёмах транзакций (обратный процесс наблюдается при падении цен)», – написал Пэр в электронном письме. Адам Уайт, вице-президент отдела делового развития при Coinbase, одного из первых биткойн-кошельков и сервисов по обмену BTC, наблюдает аналогичную картину: «Когда цена идёт вверх, интерес к биткойну резко возрастает – а это почти всегда означает возросшее количество пользователей и транзакций. Люди начинают покупать больше биткойнов, создают аккаунты, пользуются BTC. Некоторые даже уверяют себя в необходимости сбыть биткойны, так как вчера BTC стоил $250, а сегодня $275. И есть такие пользователи, кто хочет нажиться на росте курса». Однако он отмечает, что не все так реагируют на ценовые колебания, и другие факторы оказывают гораздо большее влияние на спрос. Силберт убежден, что скачок цен создает эффект богатства. Обладатель биткойнов испытывает чувства подобные чувствам игрока, который решает потратить часть своего выигрыша в фешенебельном магазине при казино. Внезапно разбогатевшие держатели биткойнов начинают их тратить, что способствует росту заинтересованности торговых фирм в приёме платежей в форме BTC. Фирмы начинают принимать биткойны, конвертируя их в доллары США, а это, в свою очередь, повышает объём транзакций на фондовых биржах. И так как биткойны начинают более активно торговаться на биржах, они привлекают внимание трейдеров, что и создаёт волатильность и открывает пути для заработка», – говорит он. «Таким образом, чем больше трейдеров заинтересовано в биткойне, тем большую ликвидность и скорость обращения он имеет и это укрепляет биткойн в роли общемирового платёжного средства».



5. Биткойн является самой первой и популярной электронной валютой



Несмотря на то что биткойн сталкивается с определённой конкуренцией, на данный момент кажется маловероятным факт, что он когда-либо будет смещён другой подобной валютой. Биткойн не только обладает самой большой капитализацией по сравнению с другими электронными валютами – $6,5 млрд (на момент выхода статьи) против $268 млн у Ripple и $164 млн у Litecoin – но также гораздо более надежное программное оснащение в сравнении с Ethereum, Stellar и прочими. Все основные электронные кошельки, обменники, платежные системы и т. д. используют биткойн, и даже некоторые приложения, которые не позиционируют себя как BTC-компании (например, Circle, Abra, Align Commerce и Uphold) используют биткойн как средство перевода денежных средств. Лишь немногие – особенно это касается криптовалютных компаний, нацеленных на широкую публику, а не группу энтузиастов – поддерживают другие валюты.



И хотя на примере AOL и MySpace мы видим, что оказаться первым не всегда значит оказаться успешным, исполнительный директор BTCC Бобби Ли, считает такое сравнение не вполне удачным. «Friendster, MySpace и Facebook не есть истинный пример сетевого эффекта», – говорит он. Термин «сетевой эффект» описывает ситуацию, когда продукт или услуга становится более ценной по мере того, как большее количество людей пользуется им/ей. «В конце концов, они подконтрольны. Их жизненный цикл напрямую зависит от решения исполнительных директоров, в то время как биткойн является открытой системой».



Более того, биткойн, по словам Пэра, «защищен на несколько порядков более всех своих конкурентов вместе взятых». По большей части это обусловлено тем, что майнинговая сеть, представленная сетью из множества компьютеров по всему миру, во много раз более развита, чем сеть любого из конкурентов. По мнению Пэра, чтобы соревноваться с биткойном придётся достичь такой же популярности и степени ликвидности.



«Компаниям вроде BitPay при получении платежей в форме криптовалюты необходимо быть уверенными в том, что эта валюта найдёт своего покупателя. Так мы сможем точно знать, что обратим её именно в тот актив, который затребует торговая фирма за свои товары или услуги», – говорит он. Также он отмечает, что при вялом рынке с большим количеством выбора будет наблюдаться повышенная волатильность, и компании могут не захотеть брать на себя риск.



«Потенциальному конкуренту придётся создать что-то более защищённое и ликвидное, чем биткойн», – утверждает Пэр. «Если же судить с нашей позиции как представителей услуг интернет-платежей в ситуации, когда мы можем с легкостью перевести любой актив в биткойн и наоборот, который является ещё и самым защищённым, напрашивается вопрос: а почему бы не сузить круг криптовалют и принимать только биткойн? Посему для того чтобы у нас были объективные причины отказаться от биткойна в пользу альтернативной криптовалюты, эта криптовалюта должна прежде всего превосходить биткойн в плане ликвидности и безопасности. Тогда-то у нас и отпадут какие-либо причины продолжать поддерживать биткойн».



Конечно, при принятии инвестиционных решений, важно учитывать свои инвестиционные цели, временные промежутки и желание идти на риск. Тем не менее, указанные выше аргументы в пользу инвестиций в Биткойн являются довольно весомыми. И они еще далеко не последние – в окончании этой статьи журналисты Forbes рассмотрят еще 5 причин задуматься о таких инвестициях.



(Окончание следует)



Источник: forbes.com