Инвестиционный меморандум — что это такое?

Каждая компания заинтересована в привлечении дополнительных финансовых ресурсов для развития и расширения возможностей на рынке услуг. Инвестиционный меморандум призван познакомить потенциальных вкладчиков с компанией и ее перспективами. Что из себя представляет этот пакет документов и какая структура меморандума считается оптимальной? Ответим на эти вопросы в нашей статье.

Инвестиционный меморандум — это пакет документов официального порядка, который содержит ключевые данные о деятельности компании и дочерних предприятий, потенциальной эффективности работы и прибыли, информацию о руководящем менеджменте, финансовых показателях и капитализации на рынке.

Цели

Цель инвестиционного меморандума — развитие, обновление ключевых производственных фондов предприятия и открытие потенциальных возможностей для продвижения на новых рынках за счет привлечения дополнительных средств инвесторов. С помощью меморандума руководство компании пытается доказать эффективность своей деятельности и убедить в целесообразности вложения финансов.

Принципы

Инвестиционный меморандум разрабатывается в соответствии с установленными стандартами. Рассмотрим ключевые принципы:

• Объективность предоставляемой информации о юридической, финансовой и доходной деятельности компании, возможных долговых обязательствах.
• Полнота раскрытия деталей производственной и организационной деятельности компании.
• Соответствие данных меморандума целевой аудитории инвесторов.
• Четкие сроки окупаемости вложенных инвестиций.

Выявленные во время проверки несоответствия и намеренное искажение данных несут санкции в виде штрафа и репутационные потери среди потенциальных инвесторов.

Ключевые лица

Потенциальными инвесторами могут быть:

• частные, корпоративные и институциональные инвесторы;
• венчурные и государственные фонды;
• инвестиционные банки.

При составлении меморандума нужно учесть интересы потенциального инвестора и доступно донести ключевую информацию о компании.

Структура

Структура инвестиционного меморандума должна опираться на государственные и международные стандарты. На сегодняшний день важно освещение следующих разделов:

• Информация про вид собственности компании, ключевые направления и юридическую структуру с описанием дочерних предприятий.
• Обзор сферы деятельности компании, освещающий текущие объемы производства, положение компании в своем рыночном сегменте.
• Информация о структуре менеджмента компании, краткая справка о руководстве ключевых направлений, их форме участия и уровне заработной платы.
• Информация о финансовом состоянии за последние несколько лет с результатами оценки от независимого аудитора.
• Короткий обзор инвестиционных целей, стратегия продвижения и ожидаемые результаты от полученных средств.
• Описание и обзор текущего состояния акций компаний с указанием типа эмитированных ценных бумаг, стоимости, общего объема эмиссии. В этом же разделе требуется предоставить информацию о порядке выдачи дивидендов, если они предусмотрены условиями.
• Таблица капитализации компании с описанием влияния «размытия» капитала на структуру собственности предприятия, а также возможность получения дополнительной эмиссии акций в будущем.
• Указание потенциальных рисков. Например, риски характерные для деятельности компаний рыночного сегмента или связанные с с эмиссией акций.
• Информация о юридической стороне работы компании. В ней требуется обязательно указать участие компании в судебных разбирательствах, наличие материальных или финансовых претензий со стороны других юридических лиц (если они есть).
• Резюме с ключевой для инвестора информацией о компании, деталях производства, капитализации, ценных бумагах, правах и обязанностях обладателя акциями предприятия.

Структура может видоизменяться и пополняться дополнительными документами о предприятии, данными об операционной прибыли для потенциальных инвесторов. Подготовка инвестиционного меморандума может занять несколько месяцев работы. От правильности зависит, получит ли компания финансирование.

Анализ инвестиционного меморандума

Инвестиционный меморандум — ключевой источник информации о компании, претендующей на стороннюю финансовую помощь. На основании анализа всех документов инвестор должен принять решение, вкладывать средства или нет.

При изучении предложенного примера инвестиционного меморандума вкладчик обращает внимание на следующие показатели:

• текущее состояние компании в сегменте индустрии и ее конкурентоспособность;
• потенциальные перспективы вложения в компанию;
• финансовое состояние по результатам деятельности за несколько лет;
• риски;
• положение акций на рынке, их стоимость и потенциал роста;
• условия выплаты дивидендов по акциям;
• цели и причины дополнительной эмиссии ценных бумаг;
• наличие судебных разбирательств, финансовых и материальных претензий со стороны других компаний и юридических лиц.

Инвестор расценивает наличие судебных проблем и юридических претензий, как потенциальный риск потери репутации, прибыли и конкурентоспособности, снижения стоимости акций.

Для максимально объективной оценки инвестиционной привлекательности компании или производства приглашаются специалисты консалтинговых компаний, которые обладают достаточными профессиональными данными для учета всех нюансов деятельности.

Инвестиционный меморандум — ключ к пониманию привлекательности компании. От правильности его составления зависит решение потенциального инвестора.