Что такое коэффициент Шарпа и как его использовать

Что такое коэффициент Шарпа и как его использовать
Эффективность и доходность инвестиционной деятельности зависит от многих факторов. Что такое коэффициент Шарпа и как оценивать показатели формулы оценки рентабельности стратегии на фондовом рынке?

Коэффициент Шарпа (Sharp Ratio) – это показатель окупаемости риска и рентабельности инвестиционной стратегии, использующийся для анализа портфеля и изучения надежности долгосрочных вкладов в ценные бумаги.

Формула расчета коэффициента Шарпа

Формула была создана экономистом Уильямом Шарпом в 1966 году и за 65 лет не изменилась, доказав эффективность теории в рамках инвестиционной политики и работы на фондовой бирже. Методика Шарпа предполагает, что инвестор должен делать ставку на использование стратегий с более низким, но стабильным профитом, а не рисковать ради высокодоходного, но нестабильного результата. Согласно формуле, чем выше значение коэффициента, тем лучше доходность.

Для расчета формулы коэффициента Шарпа (Sharp Ratio) требуются значения доходности портфеля или отдельного актива (r), показатели безрисковой доходности (RFR (Risk Free Rate)) и стандартное отклонение доходности (StdDev).



Полученный коэффициент можно будет использовать для подбора оптимального варианта для инвестирования, с учетом оценки окупаемости риска.

Использование коэффициента Шарпа

Коэффициент Шарпа используется в трейдинге и инвестициях, в чем особенность их применения в данных сферах? Прежде всего в разных методах работы. Например, в трейдинге источником данных может выступать и доходность, выявленная в определенные промежутки времени, и информация по отдельным сделкам. В первом случае, метод эффективен при анализе результативности системы торговли на долгосрочной дистанции. Информацию по отдельным сделкам, размеру профита и убытка, а в некоторых случаях рассчитанный коэффициент Шарпа можно увидеть в отчете торгового терминала. Если мы говорим об инвестировании (долгосрочном), то здесь важен учет показателей портфеля на конкретных временных промежутках (например, за неделю, месяц или квартал). Расчет формулы можно будет провести как для отдельной акции, так и в целом для портфеля.

Эксперты не рекомендуют делать ставку на активы или отдельные инструменты с высоким показателем коэффициент Шарпа. Считается, что анализ целого портфеля показывает более объективную картину.

Несмотря на то, что формула была разработана во второй половине прошлого столетия, она все еще активно используется в сфере инвестиций, для формирования ETF-рейтингов, торговых стратегий хедж-фондов и взаимных фондов. Данные коэффициентов Шарпа часто можно встретить на страницах Bloomberg, Google Finance, Morningstar и других влиятельных ресурсах.

Нормы коэффициента Шарпа

В зависимости от ключевых показателей коэффициент Шарпа (КШ) может принимать разные значения, даже отрицательные. Как правильно их трактовать? Разберем нормы:

• КШ < 0. В данном случае портфель или торговая стратегия убыточны или нежизнеспособны, требуется переоценка.
• 0 < КШ < 1,0. Принятый инвестором риск не окупается, поэтому в работу такой портфель или стратегии берутся в случае, если нет других альтернатив.
• КШ ≥ 1,0. Портфель или стратегия с показателем коэффициента больше единицы считается ликвидным и потенциальный риск окупаем.
• КШ ≥ 3,0. Данные показывают, что вероятность получить убыток меньше 1,0% с учетом каждой конкретной сделки.

Исходя из представленных норм, можно сделать очевидный вывод: чем больше значение, тем лучше риск-скорректированная доходность.

Изменяемость коэффициента Шарпа

Показатели Шарпа не являются монолитными данными, они могут меняться со временем. Например, в период с 2009 по 2020 годы коэффициент индекса S&P был как отрицательным, так и положительным (максимальный показатель достигал 6). Именно поэтому при формировании портфеля не стоит полностью полагаться на данные коэффициента и использовать его как единственно верный аргумент.

Кроме этого, важно учитывать еще один факт: проводя расчеты одного и того же фонда в разные отрезки времени, из-за волатильности рынка можно получить отличительные друг от друга показатели. Этот позволяет использовать коэффициент для манипуляций на фондовом рынке и представлять в более выгодном свете доходность активов.

Коэффициент Шарпа имеет недостатки и даже ввести в заблуждение неопытного инвестора. Стоит ли из-за этого отказываться от формулы? Нет. При всей неидеальности, достоинств гораздо больше.

Выводы

Коэффициент Шарпа позволяет объективно оценивать ключевую характеристику фондовой биржи – окупаемость и доходность принимаемого при инвестировании риска. С учетом волатильности рынка и выбранной стратегии, можно собрать высоколиквидный портфель.