Депозитарные расписки — что это и зачем они нужны?

Депозитарные расписки — что это и зачем они нужны?
В стратегических планах пополнить портфель американскими, европейскими, японскими или китайскими ценными бумагами, а на локальном фондовом рынке их нет? Для этого на бирже существуют депозитарные расписки. Рассмотрим в статье, что они из себя представляют и могут ли заменить акции и облигации.

Что такое депозитарная расписка

Депозитарная расписка — это сертификат на право владения ценной бумагой (акцией или облигацией), которая не представлена на локальной площадке фондового рынка, а торгуется только на зарубежных биржах.

Как устроен механизм выпуска депозитарных расписок

Выходя на локальный рынок каждая компания оценивает свои возможности, в том числе, задумывается о размещении активов в виде ценных бумаг. Однако далеко не всегда получается начать торговлю акциями на бирже. Во-первых, требуется аккредитация. Во-вторых, некоторые фондовые рынки запрещают согласно внутренним правилам иностранным компаниям размещать напрямую свои акции. Для этого выпускаются депозитарные расписки. Это проще и дешевле для эмитента.

Какие бывают расписки

Расписки различаются по территории, на которой эмитент планирует выставить на продажу их основную часть. Среди самых известных:

• американские (ADR);
• глобальные (GDR);
• европейские (EDR);
• российские (RDR).

[

В чем выгода расписок для инвестора

В первую очередь, преимущество депозитарных расписок в том, что они позволяют разнообразить активы в инвестиционным портфеле иностранными акциями и облигациями. К достоинствам можно отнести также:

• получение расписок иностранных акций и облигаций, которые не представлены на внутреннем фондовом рынке;
• не нужно заключать договор с иностранным брокером и разбираться с зарубежным налогообложением;
• высокая доходность;
• можно торговать ими на внутреннем рынке;
• владелец депозитарной расписки обладает теми же правами, что и владелец акций и облигаций, поэтому ему положены дивиденды или купонные выплаты соответственно;
• владельцы депозитарных расписок могут участвовать в акционерных собраниях и вносить свои предложения;
• можно купить расписку в нескольких разных номиналах, а также долевую часть акции;
• уровень надежности расписок и акций/облигаций совпадает, несмотря на наличие посредников в виде банка-депозитария и кастодиана;
• стоимость ценных бумаг и депозитарных расписок практически совпадает.

Какие риски возможны при оформлении депозитарных расписок

При оформлении депозитарных расписок стоит обратить внимание на возможные риски:

• отсутствие государственного страхования;
• отсутствие гарантий доходности;
• чем выше потенциальный доход, тем выше риск потери вложенных средств;
• постоянный контроль за новостной повесткой для формирования точного прогноза;
• вероятность отзыва лицензии у кастодиана или банка-депозитария, которая может привести к блокировке счета;
• оплата налогов с прибыли от зарубежных активов выше и сложнее в оформлении, чем от отечественных.

Что лучше: ценные бумаги или расписки на них

Наиболее выгодным вариантом для приобретения являются акции и облигации, а не их расписки. Конечно, между ними много общего, но в случае с расписками больше заморочек с налогообложением.
При подборе расписок или ценных бумаг на фондовом рынке нужно быть максимально внимательным и проверять информацию. Например, на российских биржах брокеры иногда не маркируют депозитарные расписки и это может ввести в заблуждение потенциального инвестора.

Какие расписки доступны новичкам

Для новичков доступны депозитарные расписки, которые содержатся в первом или втором котировальном списках фондовой биржи. С ними начинающие инвесторы могут проводить торговые сделки. Если в планах приобретение зарубежных активов, главное, чтобы они входили в расчет ведущих биржевых индексов.

К сожалению, в остальных случаях начинающему инвестору придется пройти тестирование и подтвердить, что он может взять на себя ответственность и работать с ценными бумагами.

Когда стоит покупать депозитарные расписки

Приобретение оправдано, если в планах покупка ценных бумаг конкретной компании, а ее акции не представлены на бирже и есть только депозитарные расписки. На что рекомендуется обратить внимание при оформлении сделки:

1. Покупка оправдана при наличии свободных средств и подушки безопасности на счету инвестора.
2. Доходность потенциального приобретения оправдана риску.
3. В портфеле должны быть разные активы для диверсификации рисков. Категорически нельзя, чтобы в нем были расписки только одной компании или проектов из одной отрасли.

Подведем итоги

Как видим, механизм приобретения и использования депозитарных расписок достаточно простой для понимания. С помощью него инвестор может пополнить портфель интересными активами из Европы, США, Японии и других локальных и потенциально доходных площадок.