Лондонские банки ведут нечестную игру

С 1919 года каждый будний день в столице Великобритании связываются между собой пять основных лондонских банков (Deutsche Bank, Barclays, Bank of Nova Scotia, Societe Generale, HSBC Holdings) и устанавливают цены на золото. Эта процедура называется Лондонским фиксингом золота (London gold fixing, gold fix). Его используют горнодобывающие компании, ювелирные компании, а также центральные банки для покупки, продажи и оценки запасов золота. Фиксинг и сейчас происходит также, как и почти век назад, за тем лишь исключением, что обсуждение идет по телефону, а не при личной встрече представителей банков в отдельном кабинете.

В начале беседы назначенный председатель, представляющий один из пяти банков, сообщает число, близкое к текущей спотовой цене в долларах за тройскую унцию. А банки объявляют, какое количество золота они готовы купить или продать по данной цене. Если покупают больше, чем продают, то цена идет вверх и процесс начинается заново. Переговоры длятся от нескольких минут до более часа, пока объемы покупки и продажи не будут превышать разницу в 50 слитков, что составляет примерно 620 кг золота. Этот процесс проводится дважды в день, и данные публикуются в 10-30 и в 15-00 по лондонскому времени. Цены устанавливаются в долларах, евро и фунтах.

По словам экономистов, трейдеры, участвующие в определении цены, получают информацию на несколько минут раньше всех остальных, и это является серьезным преимуществом в торгах на рынке золота. Поскольку они знают, падает или повышается стоимость металла в течение приблизительно одной минуты после окончания первого этапа переговоров, опираясь на количество чистых продавцов и покупателей, это дает твердую уверенность в своих действиях при формировании позиций. Тогда как на рынок информация попадает после того, как ее получат пять банков и их клиенты.

По сообщению Bloomberg, Службу финансового надзора Великобритании (Financial Conduct Authority, FCA) заинтересовал процесс установления эталонной цены на рынке золота, который оценивается в $20 трлн. FCA начала предварительное и пока неофициальное расследование этой процедуры. Поводом для разбирательства стало падение стоимости золота на 27% в течение этого года.

Органы власти Великобритании считают, что необходимо исследовать любые вероятности «нечистоплотности» действий трейдеров, участвующих в фиксинге, поскольку ни в коем случае нельзя заставить усомниться общественность в процессе установления цен на рынке золота.

Сами дилеры говорят об открытости и прозрачности метода определения эталонной цены, притом инвесторы могут покупать и продавать большое количество металла в одной транзакции, не обращаясь на спотовый рынок. Ко всему прочему, система создана с тем, чтобы возможность использовать разницу между спотовой ценой и зафиксированной была очень мала.

Однако, как показывает анализ изменения цен на фьючерсы, именно те трейдеры первыми реагируют на данные, что поступают в процессе телефонных переговоров между банками. И хотя председатель на фиксинге будет корректировать цену в зависимости от появления движения на спотовых и фьючерсных рынках, и прибыль от таких сделок будет не такой уж и большой, количество инвесторов, которые захотят воспользоваться данной возможностью, по всей видимости, достаточно велико. Не говоря уже о соблазне для самих банков, которые могут влиять на рынок посредством зависимости и неконтролируемости эталонных цен от их торговых позиций.

В связи с этим, экономисты считают, что сама процедура определения эталонной цены уже устарела, появились возможности для злоупотреблений при отсутствии жесткого контроля, поэтому на сегодняшний день установка цены на золото должна проводиться автоматически в зависимости от фактических спотовых цен.

------------------------
Эксклюзивные права на контент принадлежат mmgp.ru