Пиринговое кредитование — замена банкам

Суть модели пирингового кредитования проста: кредиторами в ней выступают частные лица, которые имеют временно свободные средства, а «компания пирингового кредитования» — это просто площадка, сводящая вместе кредиторов и заемщиков, предоставляющая технические услуги типа кредитного скоринга, и делающая весь процесс быстрым и эффективным. Естественно, за свои услуги она берет комиссию, но эта комиссия куда меньше грабительской разницы между ставкой кредита и депозита, которая характерна для банков.

Пиринговое кредитование — многомиллиардный бизнес

Крупнейший в мире оператор пирингового (P2P) кредитования LendingClub на этой неделе успешно разместил свои акции в Нью-Йорке, получив рыночную оценку в $5,4 млрд. Стартап, долей в котором владеет DST Юрия Мильнера, может стать примером для молодой отрасли, способной в будущем полностью заменить традиционный банкинг. Подтверждая это, в первый день на бирже LendingClub подорожал до $8,5 млрд.

На волне высокого спроса, LendingClub разместил акции по $15, выше заявленного перед IPO диапазона в $12–​14. Сама компания продала 50,3 млн акций, выручив $755 млн. Еще примерно $115 млн получили существующие акционеры Canaan Partners, Kleiner Perkins Caufield & Byers (KPCB) и Union Square Ventures.
С учетом опциона переподписки на 8,7 млн акций, которые может доразместить LendingClub, общая сумма поступлений от IPO, вероятно, достигнет $1 млрд.

Стоимость всей компании на IPO составила $5,4 млрд. А если учитывать акции, которые будут выпущены в рамках программ вознаграждения сотрудников, капитализация LendingClub возрастает почти до $7 млрд. Год назад, когда СМИ сообщали об инвестициях в LendingClub фонда DST Global Юрия Мильнера, стартап оценивался в $2,3 млрд.

Привлеченные средства LendingClub планирует направить на «общие корпоративные нужды», включая пополнение оборотного капитала, операционные расходы и капитальные затраты. Часть поступлений от IPO компания использует для погашения краткосрочной задолженности на $49 млн и также может направить часть денег на «приобретение бизнесов, продуктов, услуг или активов», говорится в проспекте размещения.

Акции LendingClub начали обращаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) 11 декабря. Первые сделки заключались по $24,75 за бумагу – рост на 65% по сравнению с ценой размещения. По итогам дня акции подорожали на 56%, биржевая капитализация LendingClub достигла $8,5 млрд.

Выгоднее кредиток

LendingClub был основан в 2007 году нынешним гендиректором компании Рено Лапланшем, который видел свою миссию в том, чтобы предложить заемщикам лучшую альтернативу традиционным банкам. Бизнес-модель в чем-то напоминает модель функционирования социальных сетей. Потенциальные заемщики – физические лица заполняют форму на вебсайте ресурса, где указывают свои личные данные, адрес, источники дохода, а также желаемый размер кредита в диапазоне от $1 тыс. до $35 тыс.

После этого LendingClub проводит формальную оценку их кредитоспособности. На основании кредитной истории, размера запрошенной суммы, отношения задолженности к доходу и других критериев платформа определяет кредитоспособность заемщика и решает, стоит ли публиковать его запрос на сайте.

Отталкиваясь от кредитной истории и цели займа, сервис присваивает займу кредитный рейтинг, которому соответствует определенная процентная ставка, в целом варьирующаяся от 6,03% до 29,99%. Кредиты выдаются сроком на три и пять лет. В последнем случае ставка возрастает и добавляются дополнительные сборы. Заем можно погасить досрочно без уплаты комиссии.

Потенциальные кредиторы просматривают список заявок и выбирают заемщика, с которым они готовы сотрудничать. Заем может быть выдан только по ставке, установленной LendingClub, но кредиторы вправе определить объем средств, который они готовы выделить тому или иному заемщику.

Кредиторы зарабатывают на процентах, LendingClub – на комиссиях, взимаемых с заемщиков, а также на плате за обслуживание, взимаемой с кредиторов.

Юридическим лицам предлагаются более гибкие условия кредитования. Компании могут подать заявку на кредит размером до $300 тыс. При этом срок погашения составляет от года до пяти лет. Ставки варьируются от 5,9% до 29,9%.

Заемные ресурсы могут предлагать как отдельные кредиторы, так и их пулы. Как правило, кредиторы распределяют свои средства среди нескольких заемщиков. Таким образом, у средств, выделенных заемщику, могут быть несколько источников.

LendingClub предлагает заемщикам более низкие по сравнению с кредитными картами и банковскими займами ставки, благодаря тому что сервису не приходится содержать банковские офисы и нести операционные расходы, сопоставимые с теми, которые несут крупные финансовые корпорации.


Защита от неплатежей

Если заемщик прекращает осуществлять ежемесячные платежи, компания в течение месяца-двух пытается решить с ним вопрос путем переговоров. Если это не удается, LendingClub передает взыскание задолженности коллекторскому агентству. Компания также может подать в суд на заемщика и добиться обращения взыскания на его активы, такие как ипотечный залог, банковские вклады, заработная плата. Кроме того, LendingClub может продать списанный долг.

Когда кредит выдан, LendingClub принимает на себя обязательства заемщика и обязуется выплатить кредитору долг. Собственных кредитных ресурсов у фирмы нет. Поэтому кредитор рискует лишиться части или всех заемных средств в случае банкротства LendingClub, даже если заемщик будет добросовестно погашать взятый кредит.

На заре своего существования LendingClub позиционировал себя как своего рода социальную сеть, которая помогает сформировать связи на основе общих для контрагентов признаков – месторасположение, образование, профессиональная сфера. Для этого был разработан специальный алгоритм. Он базировался на следующей теории: вероятность дефолта заемщика перед контрагентом, с которым у него много общего, будет меньше.

Впоследствии LendingClub поменял стратегию на диаметрально противоположную. В настоящее время онлайн-анкеты заемщиков не содержат персональных данных, что позволяет им сохранять анонимность. Основной упор при этом делается на использование продвинутых алгоритмов для определения кредитоспособности заемщиков.

Звездные инвесторы

Стартап, работающий на стыке технологий и финансов, пользуется хорошей репутацией не только в Кремниевой долине, но и на Уолл-стрит. В совет директоров компании вошли такие акулы бизнеса и экономики, как бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс, экс-глава банка Morgan Stanley Джон Мак (летом покинувший совет директоров «Роснефти»), а также Мэри Микер – признанный эксперт в области IT-индустрии и партнер одного из ведущих венчурных фондов Кремниевой долины Kleiner Perkins Caufield & Byers.

Их уверенность в будущем LendingClub подтверждается значительными долями в капитале компании. Пакет Микер оценивается в $179,8 млн, Мака – в $36,3 млн, Саммерса – в $15 млн. Основатель и генеральный директор LendingClub Рено Лапланш, исходя из цены IPO, владеет акциями на $223,5 млн. Ни один из директоров не расстался с акциями LendingClub в ходе IPO.

Одним из акционеров сервиса является фонд DST Global российского интернет-инвестора Юрия Мильнера. В ноябре 2013 года Bloomberg сообщил, что DST вместе с фондом Coatue Management купил акции LendingClub на $57 млн, исходя из оценки компании в $2,3 млрд. Глава LendingClub сообщал, что акции были выкуплены у ранних инвесторов стартапа. Мильнер тогда хвалил LendingClub за «уникальное сочетание вариативных возможностей и эффективности, которые предоставляют подобные онлайн-рынки», но не комментировал инвестиции в LendingClub. DST продолжает владеть акциями LendingClub, но сообщить, какая доля принадлежит DST в LendingClub, представитель DST Леонид Соловьев отказался.

С момента основания LendingClub через ее площадку было выдано кредитов более чем на $6 млрд. Оборот компании растет стремительно: по итогам 2010 года выручка составила $5 млн, через год — $12,7 млн, а к 2013 году показатель вырос до $98 млн. По итогам девяти месяцев 2014 года выручка уже достигла $144 млн. За прошлый год LendingClub получил чистую прибыль в $7,3 млн, однако в этом году компания пока насчитала почти $24 млн чистого убытка.

P2P-кредитование в России

В России рынок взаимного кредитования физлиц растет, но медленнее, чем в мире. По данным J’son&Partners Consulting, в России с 2010 по 2013 год его объем увеличился почти в два раза – с 200 млн руб. до 380 млн руб. Мировой рынок P2P-кредитования больше и растет быстрее. С 2010 года, по исследованию J’son&Partners Consulting, он увеличился более чем в пять раз – с $0,48 млрд до $5,28 млрд.

В России этот рынок не регулируется: месяц назад Центробанк сообщал, что, по его мнению, «реализация таких проектов в России несет повышенные риски для участников сделок». В четверг пресс-служба ЦБ повторила, что в России на законодательном уровне деятельность P2P-платформ не регулируется, обратив внимание на «необходимость тщательной и всесторонней оценки рисков при инвестировании сбережений в такие проекты».

Есть несколько сервисов, подобных LendingClub: «Вдолг.ру», Credberry, Loanberry, WebMoney, Fingooroo. С июня 2014 года работает ООО «Вебтрансфер Финанс», которое позиционирует себя как дочка американской Webtransfer World Wide Group. Пользователям достаточно «привязать» свой профиль в одной из соцсетей – Facebook, Twitter, Google+, «ВКонтакте», «Одноклассниках» или «Моем Мире» – к сайту Webtransfer-finance.com.


Система изучает их профиль в соцсетях и, исходя из этого, определяет их кредитоспособность. По данным на 30 сентября, платформой пользовались более 600 тыс. человек, половина которых зарегистрировались из России. Общая сумма сделок на конец сентября составила более $2,9 млн, средняя длительность кредита – 9 дней, а средняя сумма займа – $154.

В Webtransfer ставку по займу определяет тот, кто хочет дать деньги в кредит, минимальная – 0,1%. Представитель Webtransfer Europe в России Александр Зисин уверяет, что клиенты в любом случае вернут деньги: если заемщик окажется ненадежным, его кредит компенсирует гарантийный фонд Webtransfer по ставке 24% годовых (то есть 0,065% в сутки). Эта компания зарабатывает на комиссии, которую берет за ввод и вывод средств, она достигает 2% в зависимости от платежного сервиса («Яндекс.Деньги», Qiwi и т.д) и получает выплаты от партнеров и пользователей за обслуживание счетов.

«Рынок взаимного кредитования – это новое направление, которое находится в стадии активного развития. Неудивительно, что законодательство еще не адаптировано под такую модель бизнеса в России. Видя эту проблему, наш портфельный проект Fingooroo, первый из p2p-компаний, получил лицензию МФО – микрофинансовой организации», – говорит инвестиционный директор Maxfield Capital Алексей Тукнов.

Сопоставимых по стоимости с LendingClub компаний в России пока нет, но, например, у Fingooroo есть все шансы вырасти в большой проект, считает Тукнов.

На первом этапе сервис был ориентирован на взаимное кредитование среди населения и возможность заключать партнерские соглашения с компаниями для кредитования сотрудников. С получением лицензии МФО спектр возможностей расширился, поэтому Fingooroo стала также работать с микрофинансовыми организациями. Мы наблюдаем ежемесячный рост выручки и числа заемщиков, при этом верификацию проходит только 2–3% от общего числа заявок заемщиков.

P2P-сервисы легальны, современное законодательство позволяет регулировать отношения пользователей этих площадок в онлайн-режиме, рассказал управляющий партнер юридической компании Legalvest Partners Александр Черноверхский. Сервисы могут присылать участникам сделок на электронную почту все необходимые документы, с которыми можно обращаться в суд, добавил он. Так они помогают защитить кредиторов от недобросовестных заемщиков, продолжает юрист, но сервис по закону участвует в разрешении конфликтов лишь по собственной инициативе или если это прописано в пользовательском соглашении. Формально в спорной ситуации кредитор остается один на один с должником, отметил Черноверхский. P2P-сервисы ориентированы на небольшие суммы, поэтому издержки кредиторов на судебное сопровождение будут, скорее всего, превышать сумму долга. Поэтому чтобы взыскать $100, человек может потратить много времени и в несколько раз больше средств, заключил юрист.

Пиринговое биткойн-кредитование

Многие считают, что пиринговое кредитование — это естественный способ ведения кредитной деятельности в мире криптовалют. И первые попытки застолбить этот перспективный рынок уже делаются. Стартап из Сан-Франциско BTCJam называет себя первой по-настоящему глобальной системой P2P биткойн-кредитования. Гендиректор компании Келсо Питта (Celso Pitta), говорит:

Мы — действительно глобальная платформа. Использование биткойна в качестве расчетной единицы позволяет нам открыть полностью международное кредитование, которое не признает границ.

Хотя размах бизнеса компании пока и невелик — она сообщает, что через нее пока что было размещено кредитов в долларовом эквиваленте на 5 млн. долларов, но при этом ее масштаб деятельности весьма амбициозен — заемщики живут в более чем 100 странах.


Вместо традиционного кредитного скоринга, неприменимого к глобальной аудитории, компания применяет подход, основанный на продвинутых алгоритмах, обрабатывающих большие данные, для оценки рисков в каждом конкретном случае. Интересным моментом такого подхода является то, что для получения биткойн-кредита не обязательно даже раскрывать свою личность — достаточно иметь устойчивую и долгосрочную онлайн-репутацию, так чтобы алгоритмы ее могли адекватно оценить.

***
Банки слишком долго почивали на лаврах, наслаждаясь своим доминированием в финансовой индустрии, отсутствием реальной альтернативы и эксклюзивным статусом «too big to fail». Это лишило их интереса внедрять инновации, а потребителей финансовых услуг — свободы выбора. Сейчас, ситуация начинает меняться не в пользу динозавров старой финансовой системы. Если биткойн лишает их монополии на хранение средств клиентов и глобальные денежные переводы, то системы пирингового кредитования вполне могут нанести удар по главному источнику банковской прибыли — жирной разнице между ставкой депозитов и кредитов. В этом плане, криптовалюты и платформы P2P кредитования являются естественными союзниками.

По материалам: RBC, Coindesk