Трейдер-чемпион (Марти Шварц)

Как известно, работа на бирже рано или поздно разжигает в человеке азартные чувства, и для беспощадного их подавления многие брокеры проходят специальные психологические тренинги, занимаются медитацией и дыхательной гимнастикой. Ведь стоит лишь дать волю мимолетному желанию поднять ставку после успешной сделки или попробовать отыграться после небольшого провала, как выпущенный из бутылки джинн может натворить много больших бед. История биржевой торговли знает немало случаев, когда даже признанные мэтры профессии не могли совладать с разгоравшейся в них безумной жаждой наживы и в итоге спускали миллионы, сотни миллионов и даже миллиарды долларов. Неудивительно, что в представлении большинства успешных инвесторов выпущенный из-под контроля азарт равноценен краху, разорению и выпадению из привычной хорошо обеспеченной жизни.

Но, как ни странно, среди выдающихся трейдеров, из года в год добивавшихся огромного роста управляемого ими капитала, есть один, который не только не подавляет свой азарт и не прячет его от себя самого, но и смог превратить это нездоровое чувство в рычаг для постоянного ускорения своей деятельности, в мощный стимул, ведущий к еще более впечатляющим денежным приобретениям. Это знаменитый Марти Шварц, который прославился не только тем, что принял участие в большом количестве регулярно проводимых трейдерских «гонок», но и тем, что постоянно побеждал в них, причем порой с умопомрачительным результатом.


К сделкам нужно готовиться долго и серьезно

Несмотря на огромную страсть к биржевым соревнованиям, на своих собеседников он производит впечатление здравомыслящего человека, опирающегося на твердые моральные убеждения и относящегося к торговле как к очень серьезному занятию. Правда, нельзя сказать, что в нем соединились горячий ум и холодное сердце, так как он легко дает выход своим эмоциям, особенно, когда речь заходит об использовании в торговле компьютеров. Но и такие слабости вовсе не мешают, а лишь помогают ему работать, поскольку Шварц твердо уверен в том, что злость положительно сказывается на результатах торговли. Такие, как он, никогда не станут подстраиваться под рынок и пытаться приспособиться к нему. Напротив, - он представляет себе биржу как поле боя, где прибыль достается в тяжелой борьбе с многочисленными конкурентами. Вот почему он не жалеет ни времени, ни сил на подготовку к очередной жестокой схватке и может рассчитывать свои дальнейшие действия везде и всюду. Он не прекращает работать ни во время беседы с журналистом, ни под давлением накопившейся к концу дня усталости. Пожалуй, его можно посчитать типичным сумасшедшим трудоголиком, так как он рьяно следует своему насыщенному рабочему расписанию много лет подряд, и ничто не заставит его отступить от этого напряженного графика. Пожалуй, такой педантизм по отношению к рутинной «черной» биржевой работе, включающей регулярный тщательный анализ текущих котировок и планирование сделок на ближайшее будущее, не проявляют даже образцово хладнокровные трейдеры, принципиально не позволяющие себе никаких людских слабостей.

Возможно, одной из причин такого рвения является тот факт, что Шварц ничего не мог добиться в торговле добрый десяток лет, и лишь потом стал известен общественности, как матерый и очень везучий трейдер. Начинал он как аналитик фондового рынка, хотя, по всей видимости, совершенно не понимал его закономерностей, ибо, по собственным словам, из-за постоянных ошибок в прогнозах едва сводил концы с концами. Однако спустя какое-то время он радикально изменил свой взгляд на биржу, что позволило ему наконец выйти из полосы непрерывных проигрышей и превратиться в тонко чувствующего конъюнктуру специалиста. О результативности его работы можно судить по тому факту, что начиная с 1979 года Марти каждый год заканчивал с очень большой прибылью, а его убытки за месяц ни разу не превышали трех процентов.

Свою торговлю Шварц ведет в одиночку прямо из дома. Он не хочет работать в брокерской компании, чтобы не попадать в зависимость ни от каких решений начальства, не подчиняться многочисленным регламентам, а также не перекладывать ответственность за свои решения на подчиненных. Как правило, подобные трейдеры остаются неизвестными широкой общественности, даже если порой добиваются впечатляющих успехов. Скорее всего, Шварц тоже оставался бы в тени на протяжении всей своей карьеры, если бы постоянно не участвовал в общеамериканских трейдерских конкурсах, которые проводила стенфордский профессор Норма Заде. При этом он добился абсолютно невероятного успеха, так как девять из десяти этих чемпионатов, длившихся по четыре месяца, он заканчивал с результатами, превосходившими достижения всех своих конкурентов, вместе взятых. На этих состязаниях ему удалось получить более двухсот процентов средней прибыли, а соревнование, продолжавшееся год, он закончил с доходом почти восемьсот процентов. Постоянно проверять свои силы в этих схватках Шварца подталкивает его самолюбие. Он хочет, чтобы его из раза в раз признавали самым успешным трейдером, и не исключено, что, учитывая достигнутое им соотношение риска и доходности, он действительно заслужил эту почетную регалию.

Математик и морской пехотинец в одном лице

Расхожая поговорка о том, что все мы родом из детства, во всей полноте справедлива и для Шварца. Возможно, именно в юности он научился трудиться не покладая рук, какими бы тяжелыми ни были возложенные на него обязанности. Он рос в довольно бедной нью-хейвенской семье, и потому уже с восьми лет добывал себе хлеб насущный на уборе снега, получая за это десять долларов. После обильных снегопадов трудиться приходилось особенно долго, и этот навык очень пригодился Шварцу, когда, став биржевым торговцем, он проводил в офисе по 12 часов кряду. Он признается, что безделье вышибает его из колеи, и потому о работе он не перестает думать ни на минуту. Он умудряется собственными силами высчитывать целый ряд важных показателей и сам же чертит нужные ему графики. «Мое кредо таково: всегда быть подготовленным лучше тех, с кем я соревнуюсь. А готовлюсь я, лично выполняя эту работу каждый вечер».

Уже в подростковом возрасте Марти хорошо осознал, что сможет проложить себе дорогу в большую жизнь только с помощью хорошего образования. И ему не оставалось ничего другого, кроме как всерьез взяться за книги, - тем более, что именно этого от него ждали и в семье, где хорошей учебе традиционно придавалось большое значение. В итоге Марти начал грызть гранит науки изо всех сил и ближе к окончанию школы смог выбиться в отличники. Потом его путь лежал в Колледж Амхерста, который стал для него важнейшим этапом в построении карьеры. Когда на первой встрече со студентами им прямо сказали, что со временем их группа разделится на лучшую и худшую части, Марти с трудом мог себе представить, что не будет в новом учебном заведении таким же лидером, каким он был в школе. Теперь его со всех сторон окружали отличники, и ему пришлось вступить в нешуточную схватку юношеских самолюбий. Дошло до того, что Шварц был вынужден брать уроки математики у репетитора, поскольку теоретическая часть оказалась слишком сложной. Правда, справившись наконец с программой, он был потрясен красотой и гармонией мира чисел, действий, функций и геометрических построений. «Я тогда по-настоящему ощутил радость от упорной учебы и труда». Если поначалу Шварц смотрел на учебный процесс только как на способ чего-то добиться в жизни, то, втянувшись в него, он ощутил, что познание нового приносит большое удовольствие. «Амхерст очень сильно повлиял на меня».

Закончив колледж, он в 1967 году направил свои стопы в Колумбийскую школу бизнеса. В то время аспиранты уже не освобождались от армии, и, вовсе не желая участвовать во вьетнамской кампании, Шварц предпочел стать резервистом американской морской пехоты. По его воспоминаниям, служба там проходила очень необычно, так как в порядке вещей там считалось быть слегка не в себе, и новички подвергались жестокой психологической переделке. Чтобы служить в этих частях, приходилось постоянно поддерживать свою боевую выучку на высоком уровне. Это удавалось далеко не всем, поэтому примерно половину солдат оттуда увольняли. «Суровая подготовка морского пехотинца дала мне уверенность в том, что я могу быть лучше, чем ожидал». Именно колледж и служба в армии внушили Шварцу, что ему будет по силам справиться с любыми жизненными проблемами – «надо только упорно трудиться и создать фундамент своего успеха в торговле».

Никогда не знаешь, чего ждать от сослуживцев

После армии Шварцу приходилось перебиваться случайными заработками, и хорошую работу он нашел, когда получил степень по управлению бизнесом. Это было место аналитика ценных бумаг в конторе "Kuhn Loeb". В его обязанности входил поиск перспективных возможностей для частных вложений в сферу здравоохранения. Но зарплата там была довольно скромной, и потому в 1972 году Марти переходит на работу в другую компанию. Там ему пришлось столкнуться с такими жуткими интригами, что он предпочитает даже лишний раз не вспоминать, как называлась эта фирма. «Этот период оказался одним из самых трудных в моей жизни и карьере». В этой конторе трудилось тридцать специалистов по исследованию рынка, и они были поделены на три группы. Руководитель исследовательского отдела вовсе не хотел перенапрягаться на работе, и потому заботы по рецензированию составленных отчетов переложил на старших аналитиков. Тем самым он хотел внести в деятельность исследователей некоторую полемику, подтолкнуть их к обсуждению и оценке отчетов внутри подгрупп.

Шварц выдвинул предположение, что акции врачебных холдингов будут дешеветь и через некоторое время сравняются по уровню прибыльности с предприятиями коммунальной сферы. Как и было заведено в фирме, его отчет раздали другим экспертам. Казалось бы, все шло обычным чередом, однако один аналитик умудрился напиться во время перелета и щедро поделился изложенной в прогнозе информацией с одним из клиентов. В довершение ко всему он снабдил клиента копией этого отчета. Естественно, предсказанное Шварцем падение акций началось даже до того, как его отчет был выпущен в свет, так как хорошо проинформированный клиент моментально распространил слух о готовящемся медвежьем прогнозе. «Это был горький опыт. Целых шесть часов мне пришлось давать свидетельские показания перед комиссией Нью-Йоркской фондовой биржи», - вспоминает по этому поводу Шварц. Нельзя сказать, что он получил горячую поддержку от юриста компании, но все равно поступил верно, изложив высокой комиссии все точно так, как в действительности произошло. Там поняли, что Шварца банально подставили и полностью его оправдали.

С тех пор работа по составлению отчетов совершенно не вдохновляла Шварца. Но в его финансовой карьере неожиданно открылся новый горизонт, так как в 1973 году на рынке стала вырисовываться точка верхнего подъема. Шварц быстро понял, что недалек был тот час, когда акции начнут терять свою стоимость. Правда, написать новый медвежий отчет он уже не решался, а составлять заведомо лживый бычий прогноз ему не позволяла совесть. В итоге он прекратил сотрудничество с безответственными работодателями, - тем более, что уже успел скопить примерно двадцать тысяч долларов, которые мог пустить в торговый оборот. Правда, большую часть этой суммы он вложил в подготовку компьютерной программы, предназначенной для торговли на бирже, и прогорел.

Его дальнейшие поиски работы были обречены на провал, так как везде его встречали вопросом, не он ли был тем самым аналитиком, который составил печально известный прогноз по медицинским акциям. И, несмотря на его полную невиновность, Шварц получал отказ за отказом, так как никто не хотел видеть в своих рядах сотрудника, прошедшего через скандальное разбирательство. От безработицы и нищеты его спасло то, что один из знакомых посоветовал ему устроиться в контору "Edwards & Hanly", которая специализировалась на частных инвестициях. Там у Шварца состоялось судьбоносное знакомство с Бобом Зельнером. «Это был великий, величайший трейдер», - вспоминает Марти. Зельнеру удавалось практически в одиночку содержать всю фирму, так как он стабильно пополнял ее счет, играя на падении рынка, а прочие сотрудники приносили в основном убытки. Спустя какое-то время Боб открыл свой личный хедж-фонд и покончил с необходимостью постоянно работать и за себя, и «за тех парней» из еле державшейся на плаву конторы.

Женатый трейдер должен сидеть дома

В 1978 году Марти женился, и ему стало довольно трудно постоянно разъезжать по командировкам, как прежде, да и домашний очаг манил его гораздо больше, чем романтика аэропортов и дальних странствий. «За обычную командировку у вас может быть пять встреч в Хьюстоне, перелет к ужину в Сан-Антонио и тем же вечером перелет в Даллас, для того чтобы успеть к завтраку. Меня мутило от такой жизни». Но даже работая в столь напряженном ритме, Шварц оставался по сути бедняком, так как был наемным аналитиком и получал за свои исследования скромное вознаграждение. Он понял, что пришло время трудиться не для хозяев фирмы, не для их партнеров и клиентов, - а для себя и только для себя.

Долгая работа аналитиком позволила ему придумать несколько рыночных индикаторов, указывавших, когда вход в торговлю был связан с наименьшей опасностью понести потери. Особое внимание Шварц при этом уделял статистике возможных колебаний. Разработав собственную методику прогнозирования, он начал бурную торговую деятельность. В итоге за пару лет ему удалось взрастить пять тысяч долларов до ста сорока тысяч. По словам Шварца, долгожданное превращение из вечного аутсайдера в преуспевающего бизнесмена случилось тогда, когда он «научился изолировать свои амбиции от торговли». Проще говоря, успех пришел практически сразу, как Марти понял, что нужно уметь признавать свои промахи. «Раньше признаться в ошибке было для меня тяжелее, чем потерять деньги». Он просто не допускал, что его долгие расчеты и взвешенные прогнозы могут содержать в себе некий изъян, способный превратить красивую на бумаге сделку в сплошной кошмар и разорение. Наученный горьким опытом и вступивший наконец в белую жизненную полосу, Шварц даже при успешном ведении торгов постоянно был готов выйти с рынка, чтобы сохранить капитал для другой, более надежной сделки. «Если жить по принципу, что все твои победы еще впереди, то проигрывать станет уже не так тяжело. Пусть я ошибся, что же из того!»

Как большой художник и выдающийся артист долго зреют в обычном оформителе или участнике массовок, так и большой трейдер много лет созревал в рядовом аналитике Шварце. Но когда он наконец сбросил с себя скорлупу «вечного обозревателя», то, похоже, решил отыграться сразу за все свои лишения и унижения. Уже за первые несколько месяцев независимой карьеры Марти увеличил свой капитал на сто тысяч долларов. В следующем году он умудрился добыть на рынке ни много ни мало шестьсот тысяч. Ну а после 1981 года показатели его доходов уже измерялись только семизначными цифрами, то есть миллионами. Примечательно, что еще в 1979 году Шварц был абсолютно уверен в том, что на опционах невозможно получать прибыль по сорок тысяч долларов в месяц, а уже спустя несколько лет без больших усилий мог добыть эту сумму за один день.

Впервые вкус к независимой торговле Шварц почувствовал, когда в обеденное время отлучался с биржи, чтобы перекусить. Держа в руке бутерброд, он увлеченно чертил графики движения цен и просчитывал всевозможные варианты сделок. В какой-то момент его осенило, что, если тишину кабинета дополнить аппаратом для отображения котировок, то он сможет добыть на рынке гораздо больше денег, чем, находясь на шумной и суетливой биржевой площадке. «Года через полтора, когда я начал зарабатывать массу денег, торговый зал стал для меня тесен». В 1981 году произошли изменения в системе взимания налогов, и потому оказалось, что акции и опционы уже не смогут принести такую же прибыль, какую сулили сделки с фьючерсами. Именно ими Марти и решил заняться в полную силу, и с сорока тысяч долларов вырастил на фьючерсах свой капитал до двадцати миллионов, при этом его убытки ни разу не превысили три процента.

Ярый противник торговых программ

Шварца можно отнести к «старой гвардии» биржевиков, так как ему посчастливилось торговать в те романтичные времена, когда сделки заключались людьми с людьми же, и потому на площадках кипели нешуточные страсти. «Раньше рынок бурлил и перекатывался естественным образом, а программная торговля это заглушила», - сожалеет о безвозвратном уходе той прекрасной поры Марти. Он признается, что роботизированная торговля вызывает у него отвращение. Ведь компании, использующие в своей деятельности компьютерные алгоритмы, фактически заполучили очень большую власть над рынком и могут по своему усмотрению заметно влиять на его колебания. Это приводит к тому, что торгующие по старинке с площадки брокеры и трейдеры вынуждены подчиниться созданной автоматами тенденции и плясать под дуду тех участников рынка, которые торгуют с помощью программ. При всем этом нельзя сказать, что Марти, подобно луддитам, ненавидит биржевые компьютеры лютой ненавистью. Он смог благополучно подстроиться под их мощное влияние и не испытывает из-за них каких бы то ни было неудобств. Правда, он ощущает горячее желание подтолкнуть биржевых инспекторов к проведению расследования, связанного с применением торговых программ. Как опытный математик, он заметил, что статистика распределения показателей, на которых стал закрываться рынок, сильно сместилась к дневным предельным пикам и падениям. По его мнению, случайно это происходить не может, и потому есть основания считать, что использующие автоматику торговцы получают в свое распоряжение недоступную прочим брокерам информацию.

Побывав в свое время в шкуре обвиняемого в недопустимом влиянии на котировки, Шварц уже сам хотел обратиться к представителям Комиссии по ценным бумагам и биржам, чтобы выяснить, почему агентам программных торговцев позволялось тесно контактировать на бирже с трейдерами-принципалами, которые торговали на свои «кровные». Свои соображения он подкрепляет тем фактом, что на бирже банкиры-инвесторы отделены от арбитражных специалистов не иначе, как «китайской стеной», чтобы предотвратить их прямые контакты во время торгов. Наслушавшись в свое время, пусть и незаслуженно, обвинений в распространении способной повлиять на рынок информации, Шварц стал убежденным стражем строгой биржевой морали. Он легко определяет, в каких случаях были неправомерно использованы закрытые сведения, где произошло подозрительное опережение рынка, и кто пошел на заключение прямой сделки. По его словам, все «это плохо пахнет». Однако, с какими бы проявлениями людской недобросовестности ни приходилось сталкиваться Шварцу, он не теряет когда-то с большим трудом приобретенного профессионального оптимизма. Ведь Марти не только смог пройти многотрудный путь от хронического неудачника до абсолютного рекордсмена биржевых соревнований, но и научился честно признавать свои ошибки и уже не повторять их в дальнейшей практике.