Когда можно с уверенностью говорить о "кончине" финансовой кредитной системы? Самый главный показатель кончины такой системы - это количество корпоративных банкротств. Во времена экономического подъёма многие компании старались брать больше кредитов. Но система на этом не стоит на месте. Чтобы устоять, ей приходиться всё больше и больше привлекать заёмщиков под дешёвые кредиты. Со всех сторон кричат о том, что стоит брать займы на развитие. Финансовые компании, аналитики с Уолл-Стрит, эксперты из ФРС. Все заинтересованные стороны желают развития финансовой кредитной системы. Но когда таких кредитов набирается слишком много, система начинает рушиться под тяжестью самой себя.
Недавнее банкротство таких компаний, как Ultra Petroleum и Midstates Petroleum стали очередной вехой в числе корпоративных дефолтов в энергетическом секторе. Это уже 59 компаний в нефтегазовом секторе, окончившие свою деятельность в этом году, и имевшие высокие кредитные рейтинги такой известной конторы, как Fitch. Ultra Petroleum и Midstates Petroleum в общей сложности задолжали своим кредиторам сумму 3.1 млрд долларов по долговым обязательствам, плюс дополнительно 1.5 млрд долларов по банковским кредитам.
После банкротство столь крупных компаний американского энергетического рынка, аналитическое агентство Fitch Ratings заявило, что в самом проблемном и высоко рискованном сегменте энергетического сектора, количество корпоративных дефолтов достигло уровня в 13 процентов. Но это лишь только начало, так как к концу 2016 года показатели вырастут уже до 20 процентов.
Беда только в том, что корпоративные дефолты касаются не только нефтедобывающей отрасли. И проблемы касаются не только долговых обязательств и иных ценных бумаг, что торгуются на долговых рынках, под эгидой кредитных рейтингов агентства Fitch. Объёмы "мусорных" ценных бумаг и по другим отраслям экономики слишком велики, чтобы скрывать данные от многих крупных и уважаемых СМИ.
Таким образом, можно констатировать, что количество банкротств растёт, с ускорением, во многих других экономических отраслях.
Только за апрель, количество корпоративных дефолтов выросло на 3 процента, если сравнивать с показателями за март. Но ещё существеннее это значение выглядит, если сравнить с показателями по прошлому году. А ведь цифра немаленькая, количество банкротств больше стало на 32 процента. Американский институт банкротств заявил, что прекратило свою деятельность 3482 компании. Что тут сказать? Это уже шестой месяц подряд роста уровня корпоративных дефолтов.
Из всего этого количества компаний - 680 подали иски по защите от ликвидации по статье 11. Что составляет рост показателей на 67 процентов, по сравнению с прошлым годом. Все остальные компании вовсе подали заявки о полной своей ликвидации. Но, как и писалось выше, к сожалению, темпы количества дефолтов растут с ускоряющейся и пугающей прогрессией. Только за март, заявок на коммерческое банкротство подали 450 компаний, что составило рост в целых 51 процент, по сравнению с предыдущим месяцем.
American Bankruptcy Institute указывает на то, что бедствие накрывает не только энергетический сектор. Обвал виден так же и в сфере ритейла, то есть в розничной торговле.
Расширяющиеся масштабы корпоративных дефолтов говорят только о том, что кредитный пузырь, так долго создаваемый Федеральной Резервной Системой США находиться на стадии разрушения. И на этот раз, систему долговых пирамид уже не спасти, не смотря на низкие уровни процентных ставок, установленных ФРС Америки.
Но, не смотря на всё это, крупные компании Америки продолжают выпускать долговые обязательства, которые скупаются инвесторами из Европы, которые "оголодали" по высокодоходным ценным бумагам. Ведь на уровне отрицательных процентных ставок от ЦБ Европы, американские облигации смотрятся вполне "прибыльно". Особенно интересно наблюдать за европейскими инвесторами, которые понесли деньги, после программы количественного смягчений в Еврозоне, в долговую пирамиду США. Можно ли назвать такие действия инвесторов из Европы глупыми?
Как бы там ни было, но крупные американские компании, с "хорошими" кредитными рейтингами, до сих пор воспринимаются финансовым рынком, как привлекательные для инвестирования. А это значит, что для них пока открыты дороги больших и дешёвых кредитов. Но это крупные корпорации. Мелким компаниям, не смотря на всю проводимую работу, такая возможность уже закрыта.
И тогда они сталкиваются с проблемами по обслуживанию операционных расходов. И в этот момент по ним начинает "звонить траурный колокол". Ведь кредиторы пытаются ограничить свой ущерб максимально, и перестают выдавать дешёвые займы. Так как всё принадлежащее мелким компаниям, уже давно у них же и заложено, как обеспечение по ранее выданным кредитам. Естественно, вслед за этим следуют банкротства.
Перевод специально для mmgp.ru
wolfstreet.com
06.05.2016, 14:36
