Биткойн как финансовая пирамида

Как закончится майнинговая лихорадка

Развитие криптовалют вошло, похоже, в стадию пузыря. Для тех, кто инвестирует деньги и усилия сейчас, основной выигрыш будет состоять из вложений денег и усилий тех, кто придет завтра. А завтрашние будут надеяться на то, что их вложения будут вознаграждены деньгами и усилиями тех, кто придет послезавтра. Понятно, что такая пирамида не может работать вечно и в какой-то момент – через полгода, как в случае МММ в России, или через 40 лет, как в случае инвестфонда Бернарда Мэдоффа в США, – очередные пришедшие на рынок оплатят инвестиции предыдущих, не получив ничего взамен.

Признаки пузыря пока в основном косвенные. Этим летом «Ведомости» писали и про продажу сделанных под ключ ферм для майнинга – наборов для добычи биткоинов и других криптовалют, и про дефицит на рынке видеокарт для персональных компьютеров, ключевого устройства в этой добыче. То, что в эту деятельность начинают вовлекаться широкие слои населения – еще один косвенный признак. Конечно, как во всякой пирамиде, найдутся люди, которые выиграют, – те, кто принял участие достаточно рано и решительно избавился от активов до того, как они упадут в цене.

Криптовалюты создают новые способы привлечения капитала
У криптовалют типа биткоина есть важное преимущество перед обычными валютами – у них нет единого эмиссионного центра, места, в котором могут произвольно увеличить количество валюты в обращении. Почему во всем мире доверяют доллару (или евро, или швейцарскому франку)? Потому что человек, хранящий дома или в банке доллары, верит, что американское (европейское, швейцарское) правительство не решит неожиданно напечатать еще долларов. А также этот человек знает, что в это же верят еще сотни миллионов людей в мире. Формально денежную политику определяет центральный банк, руководство которого назначается президентом с согласия парламента, но вера в устойчивость валют определяется верой в устойчивость политической системы в целом.

В случае биткоина такой проблемы нет – известный всем алгоритм гарантирует, что «дополнительная эмиссия» невозможна. В остальном биткоин мало чем отличается от валют Японии, Великобритании или Швейцарии – его ценность определяется тем, какое количество людей его использует. Пока это количество растет, ценность увеличивается, но трудно представить, что оно когда-то перерастет количество, например, швейцарских франков, которые почти для всех людей в мире не являются инвестиционным активом.

Это не значит, что я как-то против биткоинов. Задумка отличная, алгоритм оригинальный, а в развитии частных валют нет ничего плохого. Чем больше надежных валют, тем лучше. Если кому-то майнинг биткоинов заменяет игру на компьютере или видеоприставке – это можно только приветствовать. Но если кто-то продает машину или закладывает квартиру, чтобы вложить всё в майнинг криптовалют, – это ошибка. Таким человеком движет не расчет, а тот самый нездоровый азарт, которым питались все финансовые пирамиды – от «тюльпаномании» середины XVII в. до наших дней.

Автор – профессор Чикагского университета и НИУ «Высшая школа экономики»

Источник

Народ привык шарахаться от слова "пирамида" и вполне обосновано, в любой пирамиде наступает скам и admin растворяется вместе с деньгами вкладчиков. Прошу обратить внимание, грамотно управляемая пирамида, с адекватным и не слишком жадным админом, имея всего несколько тысяч вкладчиков, может работать несколько лет, осчастливив довольно большое количество вкладчиков.
Биткоин отличается от классической пирамиды только тем, что не существует админа и тем, что человеческого ресурса, необходимого для устойчивой и бесперебойной работы системы хватит не только на десятки, на сотни лет. А суть всё та же - пирамида, как и фиатная ничем не обеспеченная бумага /часть бумаги/. Да, разумеется, когда-то, в далёком будущем, наступит кризис и на смену придёт новая пирамида, ещё более продвинутая, может квантовая.
Если абстрагироваться от негативного опыта связанного с пирамидами, от скамов, Мавроди, мошенничества и кидалова и посмотреть не предвзято - да, Биткоин это пирамида, но без всех тех элементов, которые я перечислил. Это честная и прозрачная пирамида, устойчивость которой гарантирована на очень и очень много лет.

Вокруг нас множество пирамидальных систем, нормально работают десятилетия, ну кризисы периодически случаются, святое дело.
В статье вспоминается "тюльпаномания", но тюльпаномания не имела мирового масштаба как биткоин, луковицы тюльпанов неудобно хранить, пересылать, они не делились как биткоин на сатоши и т.п. А так - да, суть явлений одинакова, извиняюсь, если это сравнение кого-то покоробило, не вижу в пирамидальности биткоина ничего страшного.

К тому же, если использовать биткоин не как расчётную валюту, а как цифровое золото /думаю что так и будет со временем/, то такая пирамида практически вечна, обрушить её сможет только какая-то общемировая катастрофа.

в данном контексте как рассматривать биткоин - материальный или нематериальный актив?

Биткоин - это информация, к материи он не имеет никакого отношения.

Не пирамида она хоть и похожа, принцип другой, тут нед обещанных процентов, тут есть спрос.