Даже в худшие времена для финансовых рынков обычно есть несколько способов получить прибыль. Ну, не в этом году.
Фактически, в 2018 году почти каждый отдельный класс активов, в которые можно инвестировать, - от акций по всему миру до государственных долговых обязательств, корпоративных облигаций и товаров - продемонстрировал отрицательную доходность или неизменные результаты по сравнению с предыдущим годом.Даже во время финансового кризиса в 2008 году государственные облигации и золото работали. А в 2015 году, когда большинство классов активов оказались в минусе, по крайней мере акции и казначейские облигации выкрикнули положительную доходность. После разгрома в четверг S & P 500 выглядит так, как будто он заканчивает год на минимумах, снизившись на 9,6 процента и рассчитывая на 2018 год.
Взгляд на крупнейших на сегодняшний день победителей биржевых фондов на Morningstar показывает только рискованные фонды, которые закрывают рынки или делают ставку на волатильность и сырьевые товары, используя рычаги.Для искушенных инвесторов, имеющих доступ к торговле фьючерсами, также не было много выигрышных вариантов, кроме природного газа и пшеницы.Почему это случилось?
Большая часть бычьего рынка рисковых активов за последние девять лет была связана со стимулом Федеральной резервной системы, введенным для спасения экономики во время финансового кризиса. Низкие ставки и другие смягчающие меры способствовали буму акций, позволяя компаниям занимать и агрессивно выкупать свои собственные акции. Не говоря уже о том, что легкие заимствования способствовали их расширению. И многие из легких денег, вложенных в систему, нашли свое применение в акциях, потому что не было никакой альтернативы, подняв оценки акций до высоких уровней.
Теперь этот процесс раскручивается.
«В 2018 году все активы оказались неэффективными просто потому, что ФРС ускорила процесс ужесточения денежно-кредитной политики, применяя двунаправленный подход как к повышению ставок, так и к сокращению баланса», - сказал, глава стратегии по ставкам США в BMO. «Таким образом, интуитивно следует, что было бы трудно найти очаги опережающих результатов, когда ФРС активно пытается спустить пузыри активов».Дело не только в том, что ничего не работает, инвесторы также впервые за долгое время теряют много денег. Russell 2000 и Nasdaq Composite и погружают на территорию медвежьего рынка на этой неделе.
Настоящий тест для этого рынка наступит, когда инвесторы проверят свои 401 (k) сальдо в январе и увидят отрицательную доходность. Они могут еще больше сбрасывать акции, оказывая большее давление на рынок.
специально для mmgp.ru
23.12.2018, 16:18
