Во что вкладывают знаменитые инвесторы во время шторма рынка?
Уоррен Баффет, Рэй Далио, Майкл Бьюрри, Кэти Вуд, Джордж Сорос – все эти инвесторы и главы международных хедж-фондов пережили не один экономический кризис, приумножив личные активы за счет грамотных вложений. Во что нужно вкладывать во время шторма рынка и какие инвестиции в кризис оправданны? Присмотримся к
опыту знаменитых инвесторов.
Уоррен Баффет сделал ставку на сырье, игровые и технологические компании
Инвестиционный гуру и его финансовый конгломерат Berkshire Hathaway не раз выходили из кризисов в плюсе, но отчеты за январь-март 2022 года указали на наличие серьезных проблем. Чистая прибыль холдинга упала на 53,4% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Руководство не досчиталось несколько миллиардов долларов. Показатели операционной прибыли практически не изменились и остались на прежнем уровне $7,04 млрд. Однако главным разочарованием 2022 года стала инвестиционная деятельность, на вложениях компания Баффета потеряла $1,58 млрд.
Есть ли хорошие новости для акционеров Berkshire Hathaway? Лично Баффет не переживает и считает, что делать выводы на основании одного квартала слишком рано и бессмысленно. Кроме того, рыночная капитализация конгломерата по состоянию на 17 мая составляет $692,86 млрд и эти показатели делают его безусловным лидером в рейтинге крупнейших компаний мира по версии Forbes Global 2000. Ранее, на протяжении девяти лет, это место занимал Промышленный и коммерческий банк Китая с капитализацией в $214,43 млрд.
Как удалось финансовому конгломерату удержать позицию на фоне санкций, короновирусных баталий, энергетического кризиса и инфляции? Причина кроется в продуманной политике фонда:
1. В период рыночного роста фонд усиленно накапливал наличные средства. За последние пять лет сумма кеша увеличилась в два раза и теперь Berkshire Hathaway им активно пользуется.
2. В период рыночного падения и раскручивания инфляции ставка с кеша сместилась на покупку ценных бумаг с привлекательными дивидендами и программами обратного выкупа акций. За первый квартал 2022 года фонд Berkshire Hathaway открыл восемь новых позиций и увеличил доли присутствия в семи компаниях. Один из ожидаемых шагов Баффета — увеличение позиций по акциям нефтяной компании Chevron до $26 млрд (в начале 2022 года доля инвестора оценивалась всего в $4,5 млрд.), которая предлагает большую программу выкупа с доходностью 3,5%. Еще одним ценным приобретением стала нефтяная компания — Occidental Petroleum, Баффет увеличил свою долю и теперь владеет 14,6%. Фонд не ограничился сырьевыми производствами, а нарастил свое участие в игровой компании Activision Blizzard в несколько раз — c 14,6 млн акций (1,8% портфеля) до 64,3 млн акций (8,2% портфеля). Несмотря на скандальность сделки в конце прошлого года и обвинениях в использовании инсайдерской информации, фонд Баффета смог выйти из сложной ситуации и зафиксировать в портфеле ценный актив. Тихо и без привлечения внимания общественности прошли сделки по увеличению позиций в Apple (доля в портфеле — 42,11%), Paramount Global (доля в портфеле — 0,71%), Ally Financial (доля в портфеле — 0,11%), Citi (доля в портфеле — 0,8%).
Не стоит забывать, что финансовая мощь фонда Баффета кроется не только в инвестиционной деятельности, но и крупных долевых участиях в таких компаниях как Bank of America и American Express.
Рэй Далио вкладывает в здравоохранение, потребительские товары и развивающиеся рынки
Состояние Рэя Далио оценивается в $22 млрд и о его инвестиционной хватке ходят такие же легенды, как и о Баффете. Принадлежащий ему хедж-фонд Bridgewater Associates входит в список крупнейших в мире и является долевым участником многих крупных компаний и холдингов, в том числе и Berkshire Hathaway.
В то время как инвесторы боролись с инфляцией и в панике сбрасывали просевшие акции техногигантов, Далио и его команда активно наращивали свое участие в крупных предприятиях и прощупывали новые направления. За первый квартал фонд Bridgewater Associates пополнил портфель ценными бумагами 260 компаний (всего на данный момент 970). Что привлекло внимание Далио в первом квартале 2022 года? В поле зрения инвестора — сектор информационных технологий, потребительские товары первой необходимости, медицина и здравоохранение, товары цикличного потребления. Насколько стратегия распределения активов эффективная? Накануне финансового кризиса 2008 года фонд Bridgewater Associates придерживался подобной тактики и смог удержаться на плаву.
Следуя стратегии Баффета, Далио в период рыночного падения и раскручивания инфляции сделал ставку на покупку ценных бумаг с привлекательными дивидендами и программами обратного выкупа акций. В портфеле оказались недооцененные на рынке бумаги производителя медоборудования Medtronic, увеличилась доля в Pfizer, недавно стало известно о приобретении биотеха Arena Pharmaceuticals и возможной покупке фармгиганта Biohaven Pharmaceutical. Не обошли стороной в Bridgewater Associates защитные потребительские секторы. В первом квартале фонд нарастил свое присутствие в следующих компаниях:
Procter & Gamble — на 31%;
Johnson & Johnson — на 40%;
Walmart — на 42%;
Abbott Labs — на 39%.
Несмотря на то, что ФРС сильно ограничивает поле инвестиционной деятельности, Далио находит возможности вкладывать в китайские компании и развивающиеся рынки через ETF. Так в портфеле оказались активы Alibaba, Pinduoduo и Baidu, а также Vanguard FTSE Emerging Markets ETF, iShares MSCI Emerging Index Fund и iShares Core MSCI Emerging Markets ETF.
Майкл Бьюрри играет на падении акций техногигантов и увеличивает долю акций фармкомпаний
В центре внимания Майкла Бьюрри дешевеющие акции техногиганта Apple. В остальном, прототип главного героя фильма «Игра на понижение», следует проверенной тактике — не паникует и наблюдает за ситуацией. О кризисе и крахе рынка он говорил давно и был к нему готов. Для того чтобы избежать болезненного падения, он год назад начал сокращать вложения своего фонда Scion Asset Management. Если ранее они были в пределах $1,2 млрд, то по результатам первого квартала всего $200 млн.
Бьюрри избавился от четырех из шести компаний и изменил размер долевого участия, и это явно не конец. Инвестор продолжает пересматривать активы на их потенциальную ликвидность. По данным на апрель в портфель Scion Asset Management входят акции компаний:
Apple PUT — 17,86%;
Bristol-Myers Squibb — 10,88%;
Booking Holdings — 9,33%;
Discovery — 9,3%;
Alphabet — 8,98%;
Cigna — 8,92%;
Meta Platforms — 8,83%;
Ovintiv (Pan Canadian Energy — Encana Corp.) — 8,06%;
Nexstar Media Group — 7,13%;
Stellantis — 4,85%;
Global Payments — 4,53%;
Sportsmans Warehouse Holdings — 1,33%.
Самая крупная позиция у компании Apple PUT. Бьюрри купил в конце марта 2060 опционов put (в один опционный контракт входит 100 акций) за $35,97 млн с дальнейшим правом продать актив по фиксированной цене в определенную дату. Насколько это выгодная позиция в случае с падением котировок техногигантов сложно сказать. Эксперты считают, что сам факт удерживания акций Apple таким крупным инвестором говорит о стабильности компании на рынке.
Джордж Сорос ставит на сектор потребительских циклических товаров и падение рынка США
Джордж Сорос и его фонд Soros Fund Managment за первый квартал 2022 года серьезно нарастил количество put-опционов на индекс S&P 500 и NASDAQ — на 169% и 40% соответственно, а также на секторальный EFT Energy Select Sector SPDR Fund. Не забыл он и о классических секторах, наибольшие доли приходятся на потребительские циклические товары (45%), финансовые (17,6%) и телекоммуникационные (13%) компании.
Неоднозначным решением Сороса стало приобретение call-опционов на бумаги американской компании по производству электромобилей Rivian на общую стоимость около $300 млн, а также дополнительное вложение в $1 млрд. И судя по всему это не последний транш, так как в ближайшее время начнется строительство новой производственной площадки, которая потребует новых финансовых вливаний. На момент написания статьи в общем портфеле Soros Fund Management около 20% принадлежит Rivian. Стоит ли следовать решению Сороса сложно сказать, котировки компании сейчас стабильно падают.
За первый квартал фонд Soros Fund Managment провел ряд стратегических шагов:
нарастил долевое участие в 31 компаниях;
приобрел 53 новых активов, диверсифицировав риски за счет покупки разнонаправленных акций разработчика видеоигр Zynga, облачного сервиса Freshworks, производителя электромобилей Lucid и т.д.
Кэти Вуд терпит убытки, но продолжает следовать намеченной стратегии с верой в «разрушительные инновации»
Стоимость портфеля хедж-фонда Кэти Вуд ARK Investment упала за полгода на $10 млрд, цена активов тоже показывает отрицательную динамику. Так ли все плохо? Как показывает отчетность, количество инвесторов ARK не только не уменьшилась, но и увеличилось. В первом квартале в фонд вложили $658 млн, а в начале второго еще $455 млн.
Что приглянулось ARK Investment на рынке? Среди приобретений:
компания Shapeways Holdings Inc, занимающаяся 3D-печатью;
фармкомпания RedHill Biopharma;
производитель датчиков для транспортных средств Arbe Robotics Ltd;
компания цифровой разведки Cellebrite DI Ltd;
SPAC-компания Atlantic Coastal Acquisition Corp.
Несмотря на приближение медвежьего рынка, Вуд продолжает следовать выбранной стратегии и не намерена поддаваться панике. За первый квартал 2022 года фонд сократил доли в 167 акциях и совершил дополнительные покупки 140 ценных бумаг.
Как видим инвестиции в кризис возможны даже в период инфляции и заигрывания с ФРС. Опытные игроки следуют выбранной долгосрочной стратегии и максимально диверсифицируют риски.
16.06.2022, 11:23
Похожие темы
