Экономические потрясения: как стагфляция сказывается на крипторынке

Дефолт, рецессия и экономические кризисы – это не единственные глобальные финансовые потрясения, с которыми сталкивается человечество. Существует такое явление как стагфляция, которое отражается и на крипторынке. Что такое стагфляция Под стагфляцией принято понимать ситуацию в экономике, когда наблюдается одновременный рост инфляции и безработицы. При этом сама экономика находится в условиях стагнации, то есть застоя, либо вообще на спаде (откуда и название «стагфляция» — производное от «стагнации» и «инфляции»).

Обычно развивающиеся экономики сталкиваются лишь с ростом инфляции, вызванной по большей части природой фиатных (государственных, бумажных) денег, монополией центробанков на эмиссию и, собственно, высокими темпами этой эмиссии. Стагфляция — явление, при котором действия центробанков аналогичны действиям при высокой инфляции, но вдобавок сама экономика не растет достаточно быстро. К чему это может привести?

Последствия стагфляции При стагфляции люди сталкиваются со следующей проблемой – личное финансовое планирование максимально затруднено, они не знают, какую долю накоплений можно будет потратить в будущем. Инфляция затрудняет планирование и инвестирование в настоящем, потому что никто не знает, каким будет доход через определенное время. Вдобавок*растет безработица, что вызывает еще большую неопределенность и еще более медленный рост. В некоторых случаях стагфляция может даже перерасти*в серьезный затяжной экономический кризис.

Но как это все сказывается на крипторынке?

Последствия для индустрии криптовалют Феномен криптовалюты существует, с точки зрения истории, непродолжительное время. Следовательно, на сегодня нет достаточного объема данных о том, насколько криптовалюта является удачной защитной*инвестицией во время стагфляции и является ли период стагфляции в целом однозначно «хорошим» или «плохим» для индустрии. Чтобы понять, стоит ли покупать криптовалюту в период стагфляции, можно изучить, как ведут себя во время инфляции или стагфляции «традиционные рынки».

Стагфляция (да и рецессия с экономическим кризисом), естественно, вредна любым традиционным рынкам, а рынки криптовалют имеют высокую корреляцию с известными индексами. Существует метрика, отражающая корреляцию между курсом BTC и индексом S&P 500 (к примеру с начала марта до середины мая 2023 года их корреляция была положительная).*



Источник: app.intotheblock.com

Примечание: значение коэффициента корреляции находится в диапазоне от -1 до 1.

Это означает, что негативные настроения могут просачиваться из традиционных финансовых активов в криптовалюты. Более того, времена, когда криптовалюта была объектом интересов отдельных энтузиастов, а не крупных хедж-фондов, давно прошли. Крупные институциональные инвесторы в наше время придерживаются стратегии диверсификации рисков с составной часть портфеля в цифровых активах.

Обычно*в условиях финансовой неопределенности инвесторы предпочитают легко прогнозируемые инструменты с низкой волатильностью. Цель: не столько преумножение капиталов, сколько сохранение накоплений. Криптовалюта же отличается высокой волатильностью, потому спрос на нее (особенно на крайне волатильные альткоины вроде современных мем-коинов) может быть меньше, чем обычно. Стагфляция вредит криптовалютным рынкам и индустрии в целом*за счет того, что снижает интерес розничных инвесторов к покупке электронных децентрализованных денег. Высокая инфляция напрямую влияет на количество свободных*денег на руках у людей, в том числе для покупки криптовалюты. Напомним и о росте безработицы, когда горизонт инвестиционного планирования значительно сокращается по банальной причине: если человек потеряет работу, у него должны быть на руках накопления, которые позволят какое-то время «продержаться на плаву». В этом смысле затяжные периоды коррекции (также известные как «криптозимы») явно идут в разрез с интересами инвестора.

Плюсы криптовалюты Тем не менее, отдельные финансисты и игроки криптоиндустрии предпочитают инвестиции в криптовалюту*связанные именно в период*экономической нестабильности на фоне затяжной коррекции. В качестве примера можно привести отдельные майнинг-компании, наращивающие свои позиции во время криптозимы*и их инвесторов/кредиторов, которые не торопятся требовать назад вложенные средства, рассчитывая на высокие доходы в перспективе.*

Выбор вложений в*подобные активы вместо*традиционных финансовых инструментов бывает обусловлен*в том числе тем, что криптовалюты работают на блокчейне и не привязаны к монетарной политике конкретной страны.*Когда инфляция растет в этой конкретной стране, инвесторы все равно могут извлечь выгоду из прибыли, полученной за счет инвестиций в криптовалюту. Даже если их национальная валюта теряет ценность из-за инфляционного давления.

Инвесторы часто ищут способ защитить накопления от стагфляции. Особенно это касается таких стран*как Венесуэла или Аргентина, где зачастую наблюдается гиперинфляция — быстрый и неконтролируемый рост цен на жизненно важные товары и услуги. Здесь инвестиции в криптовалюту хорошо работают в*периоды экономической нестабильности, поскольку представляют собой альтернативное платежное средство. И несмотря на свою волатильность оказываются более стабильны*и предсказуемы,*в сравнении со стремительно обесценивающимися банкнотами. Жители таких регионов могут попытаться найти решение своих проблем, перенаправив часть резервов в BTC.

Кризис и Биткоин Поскольку стагфляция сопровождается высокой инфляцией и экономическим спадом, BTC можно с определенной оговоркой рассматривать как средство защиты*от инфляции и одновременно с этим как рискованный (волатильный) актив, цена которого способна также упасть во время экономического спада.

BTC в этом смысле часто сравнивают с золотом, которое традиционно служило защитой от инфляции. Почему первая криптовалюта вообще претендует на статус страховки*от инфляции? Во-первых, биткоин — это децентрализованное глобальное платежное средство, неподконтрольное центральным властям. Правительства не имеют прямого контроля над эмиссией и транзакциями, что делает биткоин менее восприимчивым к монетарной политике. Кроме того, BTC является дефицитным активом, так как в обращение может поступить не более двадцати одного миллиона этих цифровых монет. BTC порой называют «дефляционной валютой», поскольку максимальная эмиссия ограничена программным образом и темп притока новых монет в экономику имеет тенденцию к снижению за счет халвинга. Уже добыто более 92% монет от общего объема.

Из-за этого дефицита биткоин также называют «цифровым золотом». Как правило, цены на рискованные инвестиции падают, когда процентные ставки растут. Поскольку на рынке криптовалют сложилась значительная корреляция с фондовым рынком, многое будет зависеть от того, сможет ли BTC нарушить свою корреляцию. Этот процесс, вероятно, потребует больше времени, учитывая повсеместное принятие*актива.*

Стагфляция (или серьезный кризис) гипотетически может стать катализатором принятия обществом BTC и других криптовалют, уверены отдельные эксперты. В их числе старший аналитик по сырьевым товарам Bloomberg Майк МакГлоун (Mike McGlone), считающий, что в будущем биткоин будет «условно безрисковым активом» на фоне проблем*традиционных финансовых институтов. А бывший генеральный директор MicroStrategy Майкл Сэйлор (Michael Saylor) убежден, что BTC уже «превзошел все активы на фондовом рынке».

Это может произойти, если окажется, что «долговая экономика»*в долгосрочном плане нежизнеспособна. Переломный момент способен наступить, когда общественное доверие к BTC превысит доверие к современной экономической системе. Стоит отметить, что первая криптовалюта возникла приблизительно в то же время, когда состоялся ипотечный кризис в США (перешедший в мировой финансовый кризис) и не могла стать массовым «защитным инструментом»*по объективным причинам. С другой стороны, на горизонте последних лет в мире недостаточно много значимых мировых экономических кризисов (за исключением последствий пандемии), а BTC только наращивает обороты, капитализацию и популярность. Это, вероятно, и объясняет постепенный*характер принятия*биткоина в качестве защитного*инструмента.

Данный материал и информация в нем не является индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями автора, аналитических порталов и экспертов.

Источник: Bits.media